2024 年半年度业绩预告 1、业绩预告期间：2024 年 1 月 1 日至 2024 年 6 月 30 日 2、业绩预告情况：扭亏为盈 同向上升 同向下降 本次业绩预告相关数据是公司财务部门初步测算的结果，未经会计师事务所审计。但 公司已就本次业绩预告相关事项与会计师事务所进行了预沟通，公司与会计师事务所在业 绩预告相关财务数据方面不存在分歧。 本业绩预告为公司财务部门初步核算的结果，具体财务数据以公司披露的 2024 年半年 度报告为准。敬请广大投资者谨慎决策，注意投资风险。 浙江水晶光电科技股份有限公司 一、本期业绩预计情况 二、与会计师事务所沟通情况 上半年，公司坚定贯彻"调结构优布局，缩支出降风险，打造内生竞争力"的经营方 针，通过聚焦战略、优化资源配置、加强内部管理等举措构建内在竞争力，积极应对复杂 多变的市场环境。公司抓住全球消费电子行业逐步回暖并在 AI 大模型驱动下向高端化转型 的机遇，充分发挥技术创新优势，锁定并深耕高价值项目，持续优化产品、市场和客户结 构，提升产品竞争力和盈利空间，增强头部优势，不断夯实消费类电子板块业务的基本盘。 同时叠加降本增效工作取得的显著成效，促使上半年公司主营 ...

我们看到的这个公司核心竞争力在哪些方面包括它在消费电子、车载、AR、VR上的一个卡位到底如何第三方面的话就是站在当前位置我们去看水晶后续还有哪些的一个重要的节点可以去观测以及对它估值怎么去看我这次的汇报大概会分成这么三方面跟各位投资者去做一个更新 那么第一块就是从公司的整个业绩的角度来看为什么今年业绩其实公司还是一直都比较超预期的包括一季度营收包括利润角度是比较超预期包括我们展望二季度公司整体营收同比的表现还是会比较强那其实我们去看公司整个23年的业绩的一个拆分2023年公司整体的收入差不多是50亿左右的水平那这里面的话它的光学元器件差不多是24亿 我们光学面板差不多是18亿的收入水平然后呢半导体光学是一个亿左右气球电子是三个亿反光材料差不多是三个亿左右的收入水平那么我们去看其实 这里面核心的两个业务就是光学元器件和博梦光学面板那么从营收的角度来讲我们看其实像光学元器件的话这里面包含了水晶的几块核心业务包括它的滤光片包括它给苹果贡献的前王室的威能镜这两个其实是一个核心的产品那么从这块业务来看往后的增量我们认为来自于哪方面呢? 一方面就是我们看到像这个绿光片的业务绿光片其实本身有一个升级虽然苹果的这块业务里面这 ...

本次电话会议仅服务于长江证券研究所白名单客户未经长江证券事先书面许可任何机构或个人不得以任何形式对外公布、复制、刊载、转载、转发、引用本次会议相关内容否则由此造成的一切后果及法律责任由该机构或个人承担长江证券保留追究其法律责任的权利 各位投资者大家早上好我是长江电子分析师蔡超冬然后今天的话呢是我们整个一个果链深度汇报的这个第三期水晶光链这样一个深度报告这样一个汇报因为我们这个水晶光链这块的话呢前面也是刚发了一个深度报告然后包括在最近的一段时间的话呢其实我们可以观测到整个一个苹果这块AI手机的一个积极的这样一个变化所以我们觉得 整个一个苹果产业链的话其实是有很大一个投资机会然后在水晶光链这边的话也是作为一个龙头白马这样一个公司所以我们觉得整体来看的话在未来的话还是会受益于我们讲的整个一个一方面是这个行业的这样一个更新就是我们讲硬件更新以后带动的这样一个换机场另外一方面的话我们觉得其实在往后去看因为 在AI手机这块的话它里面会涉及到大量的这样一个我们讲的声学包括像光学这块的一个更新所以其实对于明年来看的话我们觉得水晶一定会受益的然后另外一个点在于往R6年来看的话我们觉得像苹果大客户这边 包括其他的一些比如说met ...

本次电话会议仅服务于长江证券研究所白名单客户未经长江证券事先书面许可任何机构或个人不得以任何形式对外公布、复制、刊载、转载、转发、引用本次会议相关内容否则由此造成的一切后果及法律责任由该机构或个人承担长江证券保留追究其法律责任的权利 各位投资者大家早上好我是长江电子分析师蔡超东然后今天的话呢是我们整个一个果链深度汇报的这个第三期水晶光链这样一个深度报告这样一个汇报因为我们这个水晶光链这块的话呢前面也是刚发了一个深度报告然后包括在最近的一段时间的话呢其实我们可以观测到整个一个苹果这块AI手机的一个季节这样一个变化所以我们觉得 整个一个苹果产业链的话其实是有很大一个投资机会然后在水晶光链这边的话也是作为一个龙头白马这样一个公司所以我们觉得整体来看的话在未来的话还是会受益于我们讲的整个一个一方面是这个行业的这样一个更新就是我们讲硬件更新以后带动的这样一个换机潮另外一方面的话我们觉得其实在 往后去看因为在AI手机这块的话它里面会涉及到大量的这样一个我们讲的声学包括像光学这块的一个更新所以其实对于明年来看的话我们觉得水晶一定会受益的然后另外一个点在于往R6年来看的话我们觉得像苹果大客户这边 包括其他的一些比如说meta ...

大家好欢迎参加中态电子AI端测系列水晶光电裹链光学核心标的看好AR远期成长目前所有参会者均处于精英状态下面开始播报免责声明声明播报完毕后刘江老师可直接 本次电话会议服务于中泰证券正式签约客户为非公开交流活动未经中泰证券授权请勿对外传播本次会议的内容包括但不限于视频、音频、文字记录内容等信息感谢您的理解与配合 中泰证券对违反上述要求的行为保留追究法律责任的权利市场有风险 投资需谨慎本会议信息仅供参考不代表任何投资建议本公司不对任何人因使用本会议中的信息所引致的任何损失负担任何责任 各位投资者大家早上好我是中泰电子洪嘉玲感谢大家参加中泰电子AI端测系列水晶光电的一个深度解读会议其实水晶光电的一个深度报告我们是在二二年底就已经发布过了去年到今年也持续在做推荐最近因为国链AI的一个关注度确实比较高 加上水晶作为这个国链的光学核心标的一方面是业绩它具备比较高的一个增长确定性那同时呢它的一个光学创新能力以及后续的这种潜力比较大的AR也能带来比较大的一个估值弹性所以今天想借着这个机会为各位投资者再做一个深度的一个解读 那水晶这家公司相信大家也比较熟悉它是一家以这个滤光片起家的公司那在2017年到2018年之前公司的整个营收 ...

大家好 欢迎参加中泰电子AI端测系列水晶光电裹链光学核心标的看好AR远期成长目前所有参会者均处于精英状态下面开始播报免责声明声明播报完毕后 石江老师可直接本次电话会议服务于中泰证券正式签约客户为非公开 经中泰证券授权请勿对外传播本次会议的内容包括但不限于视频音频文字记录内容等信息感谢您的理解与配合中泰证券对违反上述要求的行为保留追究法律责任的权利市场有风险投资需谨慎本会议信息仅供参考不代表任何投资建议本公司不对任何人因使用本会议中的信息所引致的任何损失负担任何责任 各位投资者大家早上好我是中泰电子洪嘉玲感谢大家参加中泰电子AI端测系列水晶光电的一个深度解读会议其实水晶光电的一个深度报告我们是在二二年底就已经发布过了去年到今年也持续在做推荐最近因为国链AI的一个关注度确实比较高 加上水晶作为这个国链的光学核心标的一方面是业绩它具备比较高的一个增长确定性那同时呢它的一个光学创新能力以及后续的这种潜力比较大的这个AR也能带来比较大的一个估值弹性所以今天想借着这个机会为各位投资者再做一个深度的一个解读 那水晶这家公司相信大家也比较熟悉它是一家以这个滤光片起家的公司那在2017年到2018年之前公司的整个营收和利润都保 ...

图 37：公司反射光波导片产品… 图 38: 公司衍射光波导片产品 丨证券研究报告丨 图 21：公司指纹识别按键产品………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………17 图 22: 公司智能手表表盖产品……………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………17 图 23：2020-2023 年公司薄膜光学面板产品收入 图 24：2020-2023 年公司薄膜光学面板营收占比、毛利率 . 图 26: 夜视丽所处行业产业链 图 28：同行业公司 2020-2022 年反光材料业务毛利率 图 29：公司组合式楼镜产品 . 图 31：传统采用 45°梭镜的潜望式摄像头方案示意图 图 33: 2013-2023 我国新能源汽车 ...

证券研究报告 3、技术成果产业化不及预期的风险。公司正积极从制造型企业向技术型企业转 型，坚持技术富配，持续增加研发投入，培育多项新产品、新项目，充分发掘终 端解决方案新机会。但目前多数新品仍处于项目开发和小批量试样阶段，且从研 发到投产形成产能周期长、不确定因素较多，如果公司未能加快研发项目量产导 入并实现经济效益，将面临较大盈利压力的风险。 定，除了 2021-2022 年外均保持在 15.3%-15.9%左右水平；2021 年-2022 年期间 费用率较低主要有 2021 年管理费用改善、2022 年获得较多汇兑收益等因素造成。 净利率方面，公司 2018-2021 年净利率呈现下降趋势，主要由于收入增长的同时 净利润减少，包括 2019 年产生较多资产（主要是存货跌价）及信用减值损失、2020 年产生较多营业外支出（主要是预计负债）等原因；而 2022-2023 年净利率止跌 企稳，2023 年为 11.82%。 光学元器件业务 2023 年收入 24.46 亿元，同比增长 21.11%，收入占比 48.2%；毛 利率 30.66%，同比提升 4.50pct。公司微型光学棱镜模块项目于 2023 年 ...

水晶光电（002273.SZ） | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |----------------------|-------|-------|-------|-------|-------|------------------------------------------|-----------| | 财务指标 | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | 买入（维持评级） | | | 营业收入（百万元） | 4,376 | 5,076 | 6,464 | 7,751 | 9,143 | 股票信息 | | | 增长率 yoy （ % ） | 14.9 | 16.0 | 27.3 | 19.9 | 18.0 | | | | 归母净利润（百万元） | 576 | 600 | 798 | 996 | 1,170 | 行业 | 电子 | | 增长率 yoy （ % ） | 30.3 | 4.2 | 33.0 | 24.8 | 17.5 | 2024 年 5 月 28 日收盘价（元） | 14.65 | | R ...

水晶光电（002273） 买入（维持） [Table_Tag] [Table_Summary] 事件：公司发布 2023 年度报告及 2024 年一季报 ◼ 持续优化产品、市场、客户三大结构，全方位稳健增长之路：1）产品 方面，稳定消费类电子业务发展的同时，提升车载光电业务比重。公司 微型光学棱镜模块项目已实现量产；芯片镀膜产品攻克了光刻、镀膜等 技术难题。2）市场方面，公司坚持把握国内市场，稳定北美市场，拓展 亚太和欧洲市场，在日本、美国等地均设立办事处，不断优化市场结构。 3）客户方面，公司稳定并开拓国内客户，丰富并深化北美和亚太客户 群体合作。公司越南产品线已成功取得多家大客户的合格供应商资格。 ◼ 盈利预测与投资评级：我们看好公司作为光学元器件头部厂商，基于车 载光电及元宇宙领域业务稳步增长，调整公司盈利预测，预计 24-26 年 归母净利润分别为 8/9.9/12.8 亿元(24/25 年的前值为 8.0/9.8 亿元)，当前 市值对应 PE 分别为 25/20/16 倍，维持"买入"评级。 证券分析师 马天翼 执业证书：S0600522090001 maty@dwzq.com.cn 证券分析师 金 ...