股 票 研 究 公 司 更 新 报 告 证 券 研 究 报 告 本报告导读： 国内油服设备龙头企业，内需持续复苏，外需维持高景气，电驱压裂设备突破北美 市场，订单快速增长有望推动业绩高增。 投资要点： | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |--------------------------------------|--------|--------|--------|--------|--------| | [Table_Finance] 财务摘要（百万元） | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业收入 | 11,409 | 13,912 | 14,715 | 17,097 | 19,731 | | (+/-)% | 30.0% | 21.9% | 5.8% | 16.2% | 15.4% | | 净利润（归母） | 2,245 | 2,454 | 2,700 | 3,201 | 3,692 | | (+/-)% | 41.5% | 9.3% | 10.0% | 18.5% | 15.3% | | 每股净收益（元） ...

杰瑞股份(002353) / 专用设备 / 公司点评 / 2024.10.25 合同负债大幅增长，出海业务持续突破 投资评级:增持(维持) 核心观点 | --- | --- | |------------------------|------------| | 基本数据 | 2024-10-24 | | 收盘价 ( 元 ) | 32.10 | | 流通股本 ( 亿股 ) | 6.93 | | 每股净资产 ( 元 ) | 19.66 | | 总股本 ( 亿股 ) | 10.24 | | 最近 12 月市场表现 | | -25% -14% -3% 9% 20% 31% 杰瑞股份 沪深300 上证指数 专用设备 分析师 佘炜超 SAC 证书编号：S0160522080002 shewc@ctsec.com 联系人 孙瀚栋 sunhd@ctsec.com 相关报告 1. 《与 BAPCO 签署大型天然气项目， 中东市场再突破》 2024-09-26 2. 《核心高管集体增持，彰显公司长期 价值充足信心》 2024-09-20 3. 《业绩符合预期，北美电驱压裂迎来 行业拐点》 2024-08-30 ❖ 事件：2024 ...

证券研究报告·公司点评报告·专用设备 杰瑞股份（002353） 2024 年三季报点评：前三季度归母净利润 +2%，业绩拐点即将出现 2024 年 10 月 25 日 买入（维持） | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------|-------|-------|-------|-------|-------| | 盈利预测与估值 [Table_EPS] | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业总收入（百万元） | 11409 | 13912 | 14419 | 17126 | 19682 | | 同比（ % ） | 30.00 | 21.94 | 3.64 | 18.77 | 14.93 | | 归母净利润（百万元） | 2245 | 2454 | 2725 | 3290 | 3707 | | 同比（ % ） | 41.54 | 9.33 | 11.02 | 20.72 | 12.68 | | EPS- 最新摊薄（元 / 股） | 2.19 | 2.40 | 2.66 ...

来源：公司年报、国金证券研究所 杰瑞股份 (002353.SZ) 业绩简评 2024 年 10 月 24 日，公司发布 24 年 3 季报， 24Q1-Q3 公司实现 收入 80.47 亿元，同比-8.10%，其中单 Q3 实现收入 30.90 亿元， 同比-7.38%。24Q1-Q3 公司实现归母净利润 15.98 亿元，同比 +2.21%；扣非后归母净利润 13.97 亿元，同比-8.66%；其中单 Q3 实现归母净利润 5.10 亿元，同比-2.04%，单 Q3 实现扣非后归母 净利润 4.77 亿元，同比-6.74%。 经营分析 高基数导致收入短期承压，订单维持高增长。24Q1-Q3 公司实现收 入 80.47 亿元，同比-8.10%，主要是因为 23 年同期公司有大额 EPC 订单执行。根据公司公告，24H1 公司新签订单为 71.8 亿元，同比 +18.9%，24Q3 公司合同负债达 15.0 亿元，同比+67.9%，下游需求 维持高景气，预计随着订单逐步执行，收入有望稳步恢复。 海外布局效果显现，毛利率显著改善。24H1 公司海外收入占比达 48.0%，毛利率为 37.2%，高于同期国内的 34 ...

证券代码：002353 证券简称：杰瑞股份 烟台杰瑞石油服务集团股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：20241024 | --- | --- | --- | |----------------|---------------------|---------------------------| | | | | | | | □特定对象调研 □分析师会议 | | | □媒体采访 | □业绩说明会 | | 投资者关系活动 | | □新闻发布会 □路演活动 | | 类别 | □现场参观 | | | | 其他 （电话会议） | | | --- | --- | |--------------|------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------ ...

24Q3 业绩略降，合同负债大幅增长 ——杰瑞股份 24Q3 点评 核心观点 ⚫ 24Q1-3 业绩稳定增长。公司发布 24Q3 财报，2024 年 1-3 季度累计实现收入 80.47 亿元，同比下降 8.1%，实现归母净利润 15.98 亿元，同比增长 2.2%。其中单 Q3 实现收入 30.90 亿元，同比下降 7.4%，实现归母净利润 5.10 亿元，同比下降 2.0%； ⚫ 毛利率提升，汇兑拖累费用。公司 24Q3 盈利能力提升，其中 24Q3 毛利率 33.7%，同比增长 3.74pct，归母净利率 16.5%，同比增长 0.90pct。我们认为公司 的毛利率上升主要来自业务结构的持续改善。从费用端看，24Q3 公司销售费用率、 管理费用率、研发费用率、财务费用率分别为 4.8%、4.0%、3.7%、2.9%，分别同 比增长 1.36、0.97、0.42、1.87pct。我们认为公司 Q3 财务费用的增长主要受汇率 波动影响。 ⚫ 合同负债增长，在手订单充沛。从合同负债看，24 年 9 月底，公司合同负债 14.95 亿元，同比增长 68%，环比增长 46%。我们认为公司合同负债的上升，一方面反映 ...

杰瑞股份：前三季度净利润15.98亿元 同比增长2.21% 财联社10月24日电，杰瑞股份发布2024年第三季 度报告，前三季度实现营业收入80.47亿元，同比下降8.1%；净利润15.98亿元，同比增长2.21%。 第三季度实现营业收入30.9亿元，同比下降7.38%；净利润5.1亿元，同比下降2.04%。 查看公告原文 ...

烟台杰瑞石油服务集团股份有限公司 2024 年第三季度报告 证券代码：002353 证券简称：杰瑞股份 公告编号：2024-072 烟台杰瑞石油服务集团股份有限公司 2024 年第三季度报告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 1.董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重 大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 2.公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人(会计主管人员)声明：保证季度报告中财务信息的真实、准确、 完整。 3.第三季度报告是否经过审计 □是 否 1 烟台杰瑞石油服务集团股份有限公司 2024 年第三季度报告 一、主要财务数据 （一） 主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------------------------------|-------------------|---------------------- ...

来源：公司年报、国金证券研究所 杰瑞股份 (002353.SZ) 投资逻辑： 国内压裂设备、固井设备龙头，24H1 新签订单同比+18.9%。根据 公司公告，2023 年公司压裂设备、固井设备占全国 50%以上份额， 稳居市占率第一的龙头地位。24H1 公司实现收入/归母净利为 49.6/10.9 亿元，同比-8.5%/+6.8%，利润保持正增长。受益于海 外需求高景气，24H1 公司新签订单为 71.8 亿元，同比+18.9%。 国内："三桶油"资本开支保持稳健，公司有望受益于电驱压裂需 求扩张。非常规油气景气度高：24 年"三桶油"资本开支预算为 5610 亿元，维持高位水平；根据 Rystad Energy 预测，2025 年国 内致密/页岩油、非常规天然气产量将相对 23 年提升 15.9、 10.1pct。根据《国内电驱压裂经济性和制约因素分析》测算，电 驱相对柴驱标准机组购置成本、能耗成本可降低 45%、31%，成本 优势突出，渗透率有望继续提升。公司压裂设备国内市占率超 50%， 23 年中标中石油全部电驱压裂设备采购（带量）共 37 台，在国内 市场具备较强的竞争优势，有望受益于电驱替代柴驱浪 ...

证券研究报告·公司点评报告·专用设备 杰瑞股份（002353） 中东客户 EPC 业务再落子，油服出海低估值 高确定优质标的 2024 年 09 月 27 日 买入（维持） | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------|-------|-------|-------|-------|-------| | 盈利预测与估值 [Table_EPS] | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业总收入（百万元） | 11409 | 13912 | 14419 | 17126 | 19682 | | 同比（ % ） | 30.00 | 21.94 | 3.64 | 18.77 | 14.93 | | 归母净利润（百万元） | 2245 | 2454 | 2725 | 3290 | 3707 | | 同比（ % ） | 41.54 | 9.33 | 11.02 | 20.72 | 12.68 | | EPS- 最新摊薄（元 / 股） | 2.19 | 2.40 | 2.66 | 3 ...