[ T able_StockInfo] 2024 年 09 月 18 日 证券研究报告•公司动态跟踪报告 买入 （维持） 当前价：27.07 元 杰瑞股份（002353）机械设备 目标价：——元（6 个月） 董事长等拟增持股份，彰显长期发展信心 [Table_Summary 事件：9月 18]日公司发布公告称，公司董事长李慧涛先生、总裁李志勇先生、 副总裁路伟先生计划自 2024年 9月 19日起 6个月内，使用自筹资金以集中竞 价方式增持公司股票，增持金额合计不低于 700 万元且不超过 900 万元。本次 增持彰显出核心人员对公司经营发展的信心及对公司长期投资价值和未来持续 发展前景的充分认可。 国内外市场拓展顺利，新增订单势头良好。海外市场多点开花：2024年上半年， 公司为中东子公司增资 1.2亿美元在迪拜建设高端油气装备制造基地；成功斩获 中亚战略客户重大天然气项目订单；完成北美首套电驱压裂装备交付，同时与 客户再次签订电驱压裂设备新订单；与伊拉克中部石油公司签署曼苏里亚开发 生产合同。夯实国内基本盘：6月，中标中石油 2024年电驱压裂设备（带量） 集中采购招标项目，含电驱压裂撬 10 台，金额约 ...

Investment Rating - Buy (Maintained) [1] Core Views - Management's share purchase plan demonstrates confidence in the company's development, with the chairman, president, and vice president planning to purchase shares worth 70-90 million RMB over the next 6 months [2] - The domestic oil service industry is influenced by oil prices and policies, with limited short-term impact from oil price fluctuations [3] - Recent stable bidding for CNPC oil and gas projects, with the company winning multiple large contracts totaling over 400 million RMB [3] - Domestic business remains stable, while overseas business in the Middle East, Central Asia, and North America is rapidly expanding [3] Financial Forecasts and Valuation - Revenue is expected to grow from 13,912 million RMB in 2023 to 19,682 million RMB in 2026, with a CAGR of 12.2% [2] - Net profit attributable to the parent company is projected to increase from 2,454 million RMB in 2023 to 3,707 million RMB in 2026, with a CAGR of 14.7% [2] - EPS is forecasted to rise from 2.40 RMB in 2023 to 3.62 RMB in 2026 [2] - The current P/E ratio is 10.17x for 2024E, 8.43x for 2025E, and 7.48x for 2026E, representing the lowest 1% percentile valuation since listing [3] Market Data - Closing price: 27.07 RMB [4] - 52-week low/high: 23.99/37.67 RMB [4] - P/B ratio: 1.40x [4] - Market capitalization: 27,715.78 million RMB [4] Financial Highlights - Total assets are expected to grow from 31,777 million RMB in 2023 to 45,695 million RMB in 2026 [7] - Net profit margin is forecasted to increase from 17.64% in 2023 to 18.83% in 2026 [7] - ROE is projected to remain stable around 12.5% from 2023 to 2026 [8] Industry Analysis - The domestic oil service industry has decoupled from oil price fluctuations since 2020, with CNPC's capital expenditure budget for 2024 at 561 billion RMB, down 3% YoY [3] - The company's main product, fracturing equipment, is closely related to unconventional oil and gas development, which is a key focus for China's future development [3]

证券研究报告：机械设备|公司点评报告 股票投资评级 增持|维持 个股表现 杰瑞股份 机械设备 -27% -22% -17% -12% -7% -2% 3% 8% 13% 18% 资料来源：聚源，中邮证券研究所 公司基本情况 最新收盘价（元） 26.48 | --- | --- | |---------------------------|---------------| | | | | | | | 总股本 / 流通股本（亿股） | 10.24 / 6.93 | | 总市值 / 流通市值（亿元） | 271 / 184 | | 52 周内最高 / 最低价 | 37.05 / 24.23 | | 资产负债率 (%) | 36.6% | | 市盈率 | 10.99 | | | | 第一大股东 孙伟杰 研究所 分析师:刘卓 SAC 登记编号:S1340522110001 Email:liuzhuo@cnpsec.com 分析师:陈基赟 SAC 登记编号:S1340524070003 Email:chenjiyun@cnpsec.com 杰瑞股份(002353) 2024 年 9 月 10 日 持续推进国际化战略，新签 ...

[Table_StockNameRptType] 杰瑞股份（ 002353.SZ） 公司覆盖 受益于油气资本开支扩张，压裂设备大有可为 | --- | --- | |---------------------------------------|-------------| | | | | [Table_Rank] 投资评级：增持（首次） | | | 报告日期： 2024-9-6 | | | [Table_BaseData] 收盘价（元） | 27.12 | | 近 12 个月最高/最低（元） | 37.67/23.66 | | 总股本（百万股） | 1023.86 | | 流通股本（百万股） | 693.44 | | 流通股比例（%） | 67.73 | | 总市值（亿元） | 277.67 | | 流通市值（亿元） | 188.06 | [公司价格与沪深 Table_Chart] 300 走势比较 [分析师：张帆 Table_Author] 执业证书号：S0010522070003 邮箱： zhangfan@hazq.com 主要观点： [Table_Summary] ⚫ 专注于油田行业，引领石油装备领域 ...

%% %% 丨证券研究报告丨 联合研究丨公司点评丨杰瑞股份（002353.SZ） [Table_Title] 上半年业绩增长 4.3%，国内外开拓持续突破 | --- | --- | |----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|-------| | 报告要点 | | | [Table_Summary] 公司发布 2024 年半年报。 2024 年上半年公司实现营业收入 50.0 亿元，同比减少 8.5% ；归母 | | | 净利润 10.9 亿元，同比增长 4.3% 。 2024 单二季度公司实现营业收入 28.3 亿元，同比减少 10.0% ；归母净利润 7.1 亿元，同比增长 3.1% 。订单结构改善毛利率微增，期间费用率受汇兑 | | | 影响有所提升；国内外开拓取得突 ...

[Table_TargetPrice] [Table_Main] 公司研究|能源|能源Ⅱ 证券研究报告 杰瑞股份(002353)公司点评报告 2024 年 09 月 05 日 [Table_Title] 业绩符合预期，全球化布局持续发力 ——杰瑞股份 2024 半年度报告点评 [Table_Summary] 事件： 公司发布 2024 半年度报告：2024 年半年度公司实现营收 49.57 亿元，同 比下降 8.54%；公司 2024 上半年实现归母净利润 10.88 亿元，同比增长 4.33%；实现扣非归母净利润 9.19 亿元，同比下降 9.63%。其中 Q2 单季 度公司实现收入 28.26 亿元，同比下降 10.01%，实现归母净利润 7.13 亿 元，同比增长 3.05%。 海外新增订单量亮眼，收入增长长期趋势不变 2024Q1-2 公 司 分 别 实 现 营 收 21.31/28.26 亿 元 ， 同 比 分 别 下 降 6.52%/10.01%，主要系油气工程服务可执行订单较少，收入确认减少。分 品类来看，24H1 公司油气服务及设备/油气工程及设备分别实现营收 41.63/7.94 亿元，同比 ...

上 市 公 司 证 券 研 究 报 告 机械设备 2024 年 09 月 01 日 杰瑞股份 (002353) ——Q2 归母超预期，现金流显著改善，重视股东回报 | --- | --- | |------------------------------------|-------------------------------| | 市场数据： | 2024 年 08 月 30 日 | | 收盘价（元） | 29.38 | | 一年内最高 / 最低（元） | 37.67/23.99 | | 市净率 | 1.5 | | 息率（分红/股价） | 1.67 | | 流通 A 股市值（百万元） | 20,373 | | 上证指数/深证成指 | 2,842.21/8,348.48 | | 注："息率"以最近一年已公布分红计算 | | | --- | --- | |-------------------------------|-------------------------------| | | | | | | | 基础数据 : | 2024 年 06 月 30 日 | | 每股净资产（元） | 19.28 | | ...

证券研究报告 | 公司动态点评 2024 年 08 月 30 日 杰瑞股份（002353.SZ） 公司盈利能力提升，产品获海外订单，积攒业绩释放动力 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |----------------------|--------|--------|-------|--------|--------|--------| | | | | | | | | | 财务指标 | 2022A | 2023A | | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业收入（百万元） | 11,409 | 13,912 | | 14,538 | 17,024 | 19,408 | | 增长率 yoy （ % ） | 30.0 | 21.9 | | 4.5 | 17.1 | 14.0 | | 归母净利润（百万元） | 2,245 | 2,454 | | 2,704 | 3,238 | 3,714 | | 增长率 yoy （ % ） | 41.5 | 9.3 | | 10.2 | 19.7 | 14.7 | | ROE （ % ） | 12.6 | 1 ...

2024 年 9 月 3 日 公司研究 电驱压裂设备持续开拓市场，海外拓展潜力巨大 ——杰瑞股份（002353.SZ）2024 年中报点评 要点 利润持续增长；营收略有下降，但未来将显著回升 杰瑞股份 2024 年上半年实现营业收入 49.57 亿元，同比下降 8.54%；归母 净利润 10.88 亿元，同比增长 4.33%。2024 年上半年毛利率为 35.83%，同比 上升 0.15 个百分点；净利率为 22.47%，同比上升 2.71 个百分点，主要由于收 入结构变化，服务类业务占比增加；我们认为未来公司收入结构将优化，高毛利 产品占比将持续提升，营收逐渐回升。 持续开拓国内外市场，饱满订单保障未来发展 2024 年上半年公司累计获取订单 71.79 亿元，同比增长 18.92%。公司各 板块持续加强国内外市场开拓，在国内市场中标 2024 年中石油电驱压裂设备集 中采购招标项目，在海外市场斩获多个过亿大单。截至 2024 年上半年末公司存 量订单 91.91 亿元，饱满订单保障公司未来发展。 海外市场订单高速增长，未来发展潜力巨大 2024 年上半年公司海外收入 23.81 亿元，同比下降 5.37% ...

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