2024 年 04 月 26 日 公司研究 评级：买入(维持) 研究所： [Table_Title] 开局平稳，期待清爽新品 Q1 证券分析师： 刘洁铭 S0350521110006 liujm@ghzq.com.cn 证券分析师： 秦一方 S0350523120001 ——百润股份（002568）2023 年报及 2024 年一 qinyf@ghzq.com.cn 联系人 ： 景皓 S0350124030009 季报点评报告 jingh@ghzq.com.cn 最近一年走势 事件: 2024年4月25日，百润股份发布2023年年报及2024年一季报。2023 年公司实现营业收入32.64亿元，同比+25.85%；实现归母净利润8.09 亿元，同比+55.28%。2024 年一季度实现营业收入 8.02 亿元，同比 +5.51%；实现归母净利润1.69亿元，同比-9.80%。 投资要点:  2023年顺利收官，2024年开局平稳。2023年顺利完成股权激励目 相对沪深300表现 2024/04/26 标，其中预调酒全年业务收入28.84亿元，同比增长27.76%。由于 表现 1M 3M 12M 2022年9 ...

华福证券 其他酒类 2024年04月26日 公 司 百润股份（002568.SZ） 买入（维持评级） 研 究 高基数下稳增长，新品及威士忌再添势能 当前价格： 19.91元 目标价格： 23.9元 事件：百润股份发布2023年年报及24年一季报，公司23年实现营收32.64亿元，同 比增长25.85%，实现归母净利润8.09亿元，同比+55.28%，实现扣非净利润为7.79亿 基本数据 元，同比-+60.08%。根据年报，公司23Q4实现营收8.07亿元，同比-14.9%，实现归母 总股本/流通股本(百万股) 1,049.69/717.28 净利润1.44亿元，同比-33.37%，扣非净利润1.29亿元，同比-36.87%。公司24Q1实 流通A股市值(百万元) 14,281.04 现收入8.02亿元，同比增长5.51%，实现归母净利润1.69亿元，同比-9.8%，扣非净利 每股净资产(元) 3.56 润1.61亿元，同比-13.79%。 资产负债率(%) 45.71 一年内最高/最低价(元) 44.18/17.57  高基数下23Q4有所承压+24Q1预调酒业务短期承压 一年内股价相对走势 2023年公司 ...

业绩简评 4月25日公司发布2023年报及2024一季报，23年实现营收32.64 亿元，同比+25.85%；实现归母净利润8.09 亿元，同比+55.28%； 扣非归母净利润 7.79 亿元，同比+60.08%。23Q4 实现营收 8.07 亿元，同比-14.90%；实现归母净利润1.44 亿元，同比-33.37%； 扣非净利润1.29 亿元，同比-36.87%。24Q1 实现营收8.02 亿元， 同比+5.51%；实现归母净利润 5.51%亿元，同比-9.80%；扣非净利 润1.61 亿元，同比-13.79%。 经营分析 强爽势能减退，收入增长承压。1）预调鸡尾酒业务23Q4/24Q1分 别实现营收7.14/7.12 亿元，同比-16.67%/+5.67%。其中，Q1收 入恢复增长系清爽升级规格，凭借性价比优势快速铺货，预计年 内仍有望实现高增。强爽年初推出龙年限定款，持续加强线上营 销活动，高基数下短期收入增长承压，但随着软饮旺季带来有望 人民币(元) 成交金额(百万元) 恢复。微醺随着新口味、新包装改良，收入增速稳健。2）食用香 47.00 1,200 精业务随着消费场景打开，下游需求趋于多样化，整体 ...

债券代码：127046 债券简称：百润转债 证券代码：002568 证券简称：百润股份 公告编号：2024-023 上海百润投资控股集团股份有限公司 关于 2021 年限制性股票激励计划首次授予部分限制 性股票第一个解除限售期解除限售条件成就的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 1．公司 2021 年限制性股票激励计划首次授予部分第一个解除限售期符合解 除限售条件的激励对象共计 158 人，可解除限售的限制性股票数量 705,600 股（对 应转增前 504,000 股），占公司目前总股本 1,049,690,955 股的 0.0672%； 2．本次解除限售事宜需在有关机构的手续办理结束后方可解除限售，届时 公司将另行公告，敬请投资者注意。 上海百润投资控股集团股份有限公司（以下简称"公司"） 于 2024 年 4 月 24 日召开第五届董事会第十五次会议和第五届监事会第十三次会议，审议通过 了《关于 2021 年限制性股票激励计划首次授予部分限制性股票第一个解除限售 期解除限售条件成就的议案》。根据公司《2021 年限制性股票激 ...

Financial Performance - The company's operating revenue for 2023 was ¥3,263,890,562.37, representing a 25.85% increase compared to ¥2,593,407,723.13 in 2022[14]. - The net profit attributable to shareholders for 2023 was ¥809,415,875.36, a 55.28% increase from ¥521,277,762.13 in 2022[14]. - The net profit after deducting non-recurring gains and losses for 2023 was ¥778,704,812.89, up 60.08% from ¥486,451,174.54 in 2022[14]. - The basic earnings per share for 2023 was ¥0.78, a 56.00% increase from ¥0.50 in 2022[14]. - The total assets at the end of 2023 were ¥7,111,215,764.12, reflecting a 10.11% increase from ¥6,458,205,579.59 at the end of 2022[14]. - The net assets attributable to shareholders at the end of 2023 were ¥4,043,956,836.73, a 7.44% increase from ¥3,764,081,675.73 at the end of 2022[14]. - The cash flow from operating activities for 2023 was ¥562,176,481.60, a decrease of 37.77% compared to ¥903,452,245.47 in 2022[14]. - The total operating revenue for the reporting period was CNY 3,263,890,562.37, a 25.85% increase from CNY 2,593,407,723.13 in the previous year[44]. - The company achieved total revenue of CNY 3,200,481,095.76, with a year-on-year increase of 26.15%[27]. - The pre-mixed cocktail business generated revenue of CNY 934.11 million, accounting for 85.95% of the total operating cost, with a year-on-year growth of 16.24%[35]. Market Position and Strategy - The pre-mixed cocktail industry is experiencing intensified competition, with the company positioned as a leading player, leveraging its extensive experience in R&D, production, and sales[4]. - The company plans to enhance its core competitiveness in pre-mixed cocktails by improving management, innovating product offerings, and strengthening brand development[4]. - The company aims to optimize its product structure and expand its market share despite the competitive landscape in the pre-mixed cocktail sector[4]. - The company has established itself as a leading player in the pre-mixed cocktail market in China, with its subsidiary, Baxs Liquor, being a key contributor[21]. - The company is recognized as a top enterprise in the flavor and fragrance industry, maintaining a strong position in research, manufacturing, and sales[22]. - The company’s pre-mixed cocktail brand "RIO" holds the leading market share in the industry, recognized as a famous trademark in China[26]. - The company plans to explore new product lines, including functional series, seasonal flavors, and regional specialties, leveraging its R&D capabilities[38]. - The company anticipates increased competition in the pre-mixed cocktail industry as market capacity grows, leading to a focus on financial capability, brand influence, and product quality[75]. - The company aims to become a world-class alcoholic beverage industry group, focusing on product and service innovation as its core strategy[78]. Quality Management and Safety - The company reported a significant focus on food safety management, ensuring compliance with international standards and maintaining a robust quality assurance system[3]. - The company has established a comprehensive quality management system to mitigate potential food safety risks associated with its products[3]. - The company has not reported any significant quality disputes since its establishment, reflecting its commitment to product safety[3]. - The company has implemented a comprehensive quality management system, certified by ISO9001 and FSSC22000, ensuring food safety and product quality[38]. - The company has maintained a strong focus on quality assurance, implementing strict measures in procurement, production, and sales[81]. - The company has established a robust quality management system, with no major quality disputes since its inception, emphasizing food safety management[81]. Research and Development - R&D investment amounted to ¥106,146,681.01 in 2022, representing a 23.28% increase from ¥86,099,104.22 in 2021[56]. - The number of R&D personnel increased by 5.03% from 159 in 2022 to 167 in 2023, with the proportion of R&D personnel in the company rising from 7.86% to 9.16%[56]. - The company plans to increase investment in technology research and development to align with consumer trends towards natural and green products[80]. Environmental Responsibility - The company has complied with all relevant environmental protection laws and standards, including the "Pollutant Discharge Standards" and "Environmental Impact Assessment Law" during its operations[122]. - Baijiu Co. has installed environmental online monitoring systems at its subsidiaries, ensuring real-time monitoring of pollutant discharge data[124]. - The company has implemented measures to improve its pollution control facilities, including upgrades to online detection equipment, which passed local environmental department inspections in February 2023[124]. - The company aims to continuously improve its environmental protection measures to achieve long-term carbon neutrality goals[127]. - The company has conducted regular emergency drills for potential environmental incidents, enhancing its response capabilities[124]. Shareholder and Governance - The company distributed a cash dividend of 5.00 RMB for every 10 shares, based on a total share capital of 1,042,763,987 shares after excluding treasury shares[109]. - The company has a three-year shareholder return plan for 2023-2025, which was disclosed in various financial publications[109]. - The company has established a performance-based compensation policy to ensure market competitiveness and encourage innovation[107]. - The company held five board meetings during the reporting period, with all directors present at each meeting[99]. - The company has a comprehensive internal control system in place, which is regularly reviewed and updated[101]. - The company has not reported any changes in the positions of directors, supervisors, or senior management during the reporting period[89]. Operational Efficiency - The company has successfully maintained an independent operational capability, ensuring no interference from the controlling shareholder[84]. - The company continues to prioritize high-quality product development and effective market penetration strategies[81]. - The digital transformation efforts led to significant improvements in operational efficiency, with the sales system becoming more intelligent and automated[41]. Future Outlook - In 2024, the company plans to maintain steady growth in existing businesses while accelerating the cultivation of new productive forces[78]. - The company plans to actively explore new markets and clients, particularly in the rapidly developing mid-sized customer segment within the food industry[80]. - The company is focusing on expanding its whiskey product line, with ongoing upgrades to its distillery facilities to ensure high-quality production[43].

上海百润投资控股集团股份有限公司 审计报告及财务报表 二○二三年度 上海百润投资控股集团股份有限公司 审计报告及财务报表 （2023 年 01 月 01 日至 2023 年 12 月 31 日止） | | 目录 | 页次 | | --- | --- | --- | | 一、 | 审计报告 | 1-5 | | 二、 | 财务报表 | | | | 合并资产负债表和母公司资产负债表 | 1-4 | | | 合并利润表和母公司利润表 | 5-6 | | | 合并现金流量表和母公司现金流量表 | 7-8 | | | 合并所有者权益变动表和母公司所有者权益变动表 | 9-12 | | | 财务报表附注 | 1-95 | 审计报告 信会师报字[2024]第 ZA11451 号 上海百润投资控股集团股份有限公司全体股东： 一、 审计意见 我们审计了上海百润投资控股集团股份有限公司（以下简称百润 股份）财务报表，包括 2023 年 12 月 31 日的合并及母公司资产负债 表，2023 年度的合并及母公司利润表、合并及母公司现金流量表、 合并及母公司所有者权益变动表以及相关财务报表附注。 我们认为，后附的财务报表在所有重大方面 ...

一、担保情况概述 根据《公司章程》规定及公司生产经营发展的需要，上海百润投资控股集团 股份有限公司对子公司以及子公司之间预计提供总计不超过 20 亿元人民币的担 保额度，每笔担保的担保方式、期限和金额等以公司及子公司与相关方最终签署 的合同为准，担保额度的有效期为股东大会审议通过之日起十二个月内。 在不超过总额的前提下，暂定如下： 证券代码：002568 证券简称：百润股份 公告编号：2024-019 债券代码：127046 债券简称：百润转债 上海百润投资控股集团股份有限公司 关于公司未来十二个月对外担保额度的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 上海百润投资控股集团股份有限公司（以下简称 "公司"）于 2024 年 4 月 24 日召开第五届董事会第十五次会议，会议审议通过了《关于公司未来十二个 月对外担保额度的议案》，并将该议案提交公司股东大会审议，有关事项公告如 下： 1．预计为子公司上海巴克斯酒业有限公司（以下简称"巴克斯酒业"）银 行融资业务提供担保，担保金额不超过人民币 1 亿元。 2．预计为巴克斯酒业之全资子公司上海巴克斯酒业营 ...

上海百润投资控股集团股份有限公司 章 程 （2024 年 4 月修订） | 第一章 | 总则 3 | | --- | --- | | 第二章 | 经营宗旨和范围 4 | | 第三章 | 股份 4 | | 第一节 | 股份发行 4 | | 第二节 | 股份增减和回购 5 | | 第三节 | 股份转让 6 | | 第四章 | 股东和股东大会 7 | | 第一节 | 股东 7 | | 第二节 | 股东大会的一般规定 9 | | 第三节 | 股东大会的召集 11 | | 第四节 | 股东大会的提案与通知 13 | | 第五节 | 股东大会的召开 14 | | 第六节 | 股东大会的表决和决议 16 | | 第五章 | 董事会 21 | | 第一节 | 董事 21 | | 第二节 | 董事会 24 | | 第六章 | 总经理及其他高级管理人员 29 | | 第七章 | 监事会 31 | | 第一节 | 监事 31 | | 第二节 | 监事会 31 | | 第八章 | 财务会计制度、利润分配和审计 33 | | 第一节 | 财务会计制度 33 | | 第二节 | 内部审计 35 | | 第三节 | 会计师事务所的聘任 3 ...

上海百润投资控股集团股份有限公司 2023年度独立董事述职报告 各位股东及股东代表： 2．对各次董事会会议审议的相关议案均投了赞成票。 （二）出席董事会专门委员会、独立董事专门会议的情况 1．本人作为董事会薪酬与考核委员会的主任委员，依照法律、法规、《公司 章程》《公司董事会薪酬与考核委员会议事规则》规定，对公司披露的董事和高 级管理人员的薪酬进行审核，公司董事和高级管理人员 2023 年度薪酬，严格按 照公司股东大会决议及公司薪酬制度和有关绩效考核制度确定并执行，薪酬数额 符合公司 2023 年度经营状况，薪酬的发放程序符合有关法律、法规及公司章程 等的规定。2023 年，本人审议了回购注销 2021 年限制性股票激励计划部分限制 性股票相关事项，同意公司将不符合激励条件人员所持有的已获授但尚未解除限 售的限制性股票进行回购注销。 2．本人作为董事会提名委员会的委员，根据《公司法》《上市公司治理准 则》以及《公司章程》《公司董事会提名委员会议事规则》等有关法律法规和规 章制度的规定，积极履行了职责。当前董事会的规模和构成是适当的，董事、高 级管理人员选择标准恰当，选任程序合法，符合规范治理的相关要求。 3． ...

记载、误导性陈述或重大遗漏。 上海百润投资控股集团股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 4 月 24 日召开了第五届董事会第十五次会议、第五届监事会第十三次会议，审议通 过了《关于回购注销 2021 年限制性股票激励计划部分限制性股票的议案》。鉴 于公司 2021 年限制性股票激励计划首次授予激励对象 20 人因个人原因离职，已 不符合激励条件，根据《上市公司股权激励管理办法》及《上海百润投资控股集 团股份有限公司 2021 年限制性股票激励计划》的相关规定，公司拟将其所持有 的已获授但尚未解除限售的限制性股票合计 322,000 股（对应转增前 230,000 股） 20 人进行回购注销。上述事项尚需提交公司 2023 年度股东大会审议。现将具体 事项公告如下： 一、激励计划简述及已履行的相关审批程序 1、 2021 年 12 月 3 日，公司召开第五届董事会第二次会议，审议通过了《关 于<上海百润投资控股集团股份有限公司 2021 年限制性股票激励计划（草案）> 及其摘要的议案》、《关于<上海百润投资控股集团股份有限公司 2021 年限制性 股票激励计划实施考核管理办法>的议案》以及《关于提请 ...