2024 年 08 月 01 日 公司点评 买入/维持 百润股份(002568) 目标价: 19.75 昨收盘:16.21 百润股份：短期收入承压，关注新品驱动增长 走势比较 (60%) (46%) (32%) (18%) (4%) 10% 23/8/1 23/10/1223/12/2324/3/424/5/1524/7/26 百润股份 沪深300 股票数据 总股本/流通(亿股) 10.49/10.49 总市值/流通(亿元) 170.1/170.1 12 个月内最高/最低价 (元) 36.87/15 相关研究报告 <<百润股份：定增布局未来，全年业 绩可期>>--2023-08-28 <<百润股份：强爽放量推动高增，利 润率进一步改善>>--2023-07-28 <<百润股份：23H1 业绩略超预期，强 爽放量趋势延续>>--2023-07-09 证券分析师：郭梦婕 电话： E-MAIL：guomj@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190523080002 证券分析师：肖依琳 电话： E-MAIL：xiaoyl@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190523100003 事件：公司 2024H1 ...

； [Table_Main] 证券研究报告 | 公司点评 百润股份(002568.SZ) 2024 年 08 月 04 日 买入（维持） 所属行业：食品饮料/非白酒 当前价格(元)：17.59 证券分析师 熊鹏 资格编号：S0120522120002 邮箱：xiongpeng＠tebon.com.cn 尤诗超 资格编号：S0120524070004 邮箱：yousc3＠tebon.com.cn 研究助理 市场表现 百润股份 沪深300 -71% -57% -43% -29% -14% 0% 14% 2023-08 2023-12 2024-04 | --- | --- | --- | --- | |-------------|-------|--------|--------| | 沪深300对比 | 1M | 2M | 3M | | 绝对涨幅(%) | 9.87 | -15.15 | -13.77 | | 相对涨幅(%) | 12.15 | -9.45 | -7.67 | 资料来源：德邦研究所，聚源数据 相关研究 1.《百润股份（002568.SZ）：董事长解 除留置，公司生产经营稳定向好》， 2024.5 ...

百润股份 20240802_原文 2024 年 08 月 03 日 17:51 发言人 00:00 做报告，前两天的话公司是发布了中报，之前大家根据渠道的跟踪是预期第二季度下滑 15%左右。实际中 报是好于预期的，所以看到股价也有一些反弹，第二季度公司预调酒的收入是同比下滑 8%，利润和收入的 下滑的幅度差不多。上半年线下渠道还是有 7%的正增长，线上业务从二三年第三季度开始调整，现在公司 对线上是控制价格，线上渠道的话是定位形象，展示消费者引流作用。所以今年线上渠道上半年是下滑了 30%多。估计今年下半年线上下滑幅度会敢窄。分区域来看的话，华北增长比较多，是因为华北竞品比较 少，而且低线的城市有拓展的空间。华东的下滑主要是因为电商业务进入了华东，受电商拖累导致的。 发言人 00:56 我们渠道的跟踪来看的话，第二季度公司继续强化消爽的导入，推广过程当中配合肖战新的广告片进行宜 传。场景上是明确烧烤和聚会两大场景。第一轮输货后销量有一些回落，但同比去年同期，月均的销售量 仍有比较明显的提升。微糖新出的青提笨莉口味是新品上，但推出没有多久，就在所有的口味当中进入了 前三名。卫星也结束了之前下滑的态势，估计是有小 ...

百润股份 20240802_原文 2024 年 08 月 03 日 17:51 发言人 00:00 做报告，前两天的话公司是发布了中报，之前大家根据渠道的跟踪是预期第二季度下滑 15%左右。实际中 报是好于预期的，所以看到股价也有一些反弹，第二季度公司预调酒的收入是同比下滑 8%，利润和收入的 下滑的幅度差不多。上半年线下渠道还是有 7%的正增长，线上业务从二三年第三季度开始调整，现在公司 对线上是控制价格，线上渠道的话是定位形象，展示消费者引流作用。所以今年线上渠道上半年是下滑了 30%多。估计今年下半年线上下滑幅度会收窄。分区域来看的话，华北增长比较多，是因为华北竞品比较 少，而且低线的城市有拓展的空间。华东的下滑主要是因为电商业务进入了华东，受电商拖累导致的。 发言人 00:56 我们渠道的跟踪来看的话，第二季度公司继续强化清爽的导入，推广过程当中配合肖战新的广告片进行宣 传。场景上是明确烧烤和聚会两大场景。第一轮铺货后销量有一些回落，但同比去年同期，月均的销售量 仍有比较明显的提升。微醺新出的青提茉莉口味是新品上，但推出没有多久，就在所有的口味当中进入了 前三名。卫星也结束了之前下滑的态势，估计是有小 ...

2024 牛 08 ♬ 01 月 译 本研究核核•2024 关关关系点评 百演股份（002568）★★★ 英入 ( 焦井 ) 当前价：17.79 无 目标价：一一无（６个月） 净利率环比改善，期待烈酒新品 老女女,& ● 李仲：公司友布 2024 年半年报，2024H1 实现容业求入 16.3 亿元，同比下滑 1.4%: 实现归草净利润 4 亿元，同比下滑 8.4%。其中 2024Ω2 实现营业救入 8.3 亿元，同比下滑 7.3%： 实现炉草净利润 2.3 亿元，同比下滑 7.3%。 。 预调点无消状入复第下滑。 1、分品类系，2024H1 鸡尾运、食用香港分别实现 找入 14.3亿元（-1.4%）、1.8亿元（+7.5%）、鸡鸡酒业务全高基数多市 Q2 我入下滑。微微饮用场景花展至到节庆餐饮、晓间小的等：清食上市 500ml 大 境装：云奥办医品峰营销，装高消费格性。2）规运方面，持续报道基地升级项 目，孵化成士总新品，已得之产品品类及价格非策略。2、分类过有，2024H1 线下、软字本等、时长渠道分别实现救入 14.3亿元 (+7%)、1.6亿元 (-35.7%)、 0.2 亿元（-42.7%）。 。2 ...

食品饮料 分析师：刘冉 登记编码：S0730516010001 liuran@ccnew.com 021-50586281 预调酒短期承压，销售费率升高 ——百润股份(002568)2024 年中报点评 证券研究报告-中报点评 增持(首次) 市场数据(2024-08-01) | --- | --- | |----------------------|----------------------| | 收盘价(元) | 17.79 | | 一年内最高/最低(元) | 36.65/15.26 | | 沪深 300 指数 | 3,419.27 | | 市净率(倍) | 4.46 | | 流通市值(亿元) | 127.60 | | 基础数据(2024-06-30) | | | 每股净资产(元) | 3.99 | | 每股经营现金流(元) | 0.28 | | 毛利率(%) | 70.08 | | 净资产收益率_摊薄(%) | 9.22 | | 资产负债率(%) | 42.10 | | 总股本/流通股(万股) | 104,936.90/71,727.96 | | B 股/H 股(万股) | 0.00/0.00 | 个股 ...

证券代码：002568 证券简称：百润股份 上海百润投资控股集团股份有限公司 投资者关系活动记录表 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |----------------|---------------|------------|--------------|--------------|-------| | | | | 编号： | 2024-05-0802 | | | | ■特定对象调研 | □ | | | | | 投资者关系活动 | □媒体采访 | □ | | | | | 类别 | □新闻发布会 | □路演活动 | | | | | | □现场参观 | | | | | | | □其他 | | | | | | | 国海证券 | ；中金证券 | ；中信证券 | 蒋祎 | ； | | | 德邦证券 | ；天风证券 | ；财通证券 | 赵婕 | ； | | 参与单位名称及 | 中泰证券 | ；兴业证券 | ；华安证券 | 罗越文 | ； | | 人员姓名 | 国金证券 | ；银河证券 | ；国盛证券 | 陈熠 | ； | | | 长江证券 | ；华鑫证券 | ；浙商证券 | ...

公司深度报告●非自酒 2024 4E 08 月 01 日 威士忌业务蓄势待发 百淘感份(002568) 6.34) --国产威士忌市场研究 数心观点： . 百狮公司威士基业务营勢特发：2021 年 10 月百消殷份旅下峰刑蒸馏厂开始 第一批威士忌灌桶，截止 2023 年 12 月，躲州蒸馏厂灌桶 30 万桶。目前第一 批人桶的成士忌存饶已近 3 年，我们预计第一批成品上市时间新近。本篇我 们梳理了国内威士忌市场现状。我们认为国产威士忌市场发展空间广阔，面 條州也将成为其中的領军品牌。 • 國内線士忌構奏市菊菊状：国内線士忌市场向处于发展早期阶段，2023 年国 内威士忌市场规模 55 亿元，对比回内自资、滁外威士忌市场规模向属微手其 微。岑忠中国烈演品类较为单一，且偏重于对外社交和商务场景饮用，而随 着个人化、悦己式饮酒需求提升，威士忌大有可为。目前国内消费的颜仿以 进口为主，苏格兰威士忌占据主要份额，率售价 300 元/瓶左右是被消费较多 的价格带，消费人群偏年轻化，消费地集中在一线，客会和沿海城市。 . 国内蒙士总产业发展现状: 2021 年是国产威士总元年。目前已投产项目 26 个，大部分成士忌酒还在橡 ...

[Table_Header] 公司深度报告●非白酒 2024 年 08 月 01 日 威士忌业务蓄势待发 [Table_StockCode] 百润股份(002568) [Table_InvestRank] 推荐 (维持) --国产威士忌市场研究 核心观点： [Table百_S润um公m司ar威y]士忌业务蓄势待发：2021 年 10 月百润股份旗下崃州蒸馏厂开始 第一批威士忌灌桶，截止 2023 年 12 月，崃州蒸馏厂灌桶 30 万桶。目前第一 批入桶的威士忌存储已近 3 年，我们预计第一批成品上市时间渐近。本篇我 们梳理了国内威士忌市场现状。我们认为国产威士忌市场发展空间广阔，而 崃州也将成为其中的领军品牌。 国内威士忌消费市场现状：国内威士忌市场尚处于发展早期阶段，2023 年国 内威士忌市场规模 55 亿元，对比国内白酒、海外威士忌市场规模尚属微乎其 微。考虑中国烈酒品类较为单一，且偏重于对外社交和商务场景饮用，而随 着个人化、悦己式饮酒需求提升，威士忌大有可为。目前国内消费的酒仍以 进口为主，苏格兰威士忌占据主要份额，零售价 300 元/瓶左右是被消费较多 的价格带，消费人群偏年轻化，消费地集中在一 ...

否问殷份(002568) / 非非通 / 公司总计 / 2024.08.02 强奏人群稳定，清爽加大平 ● 校友 平县 北林 ( 文县 ) | --- | |------------| | 未來 | | 收食价(无) | | | 等股外交产(无)3.99 多聚本(亿聚)10.49 蒸海 12 月市场表现 来 文物 SAC 还爷爷爷：S0160523090004 wurwd01@ctsec.com 赵说 산所有 SAC 证书简予：S0160523100002 zhaojie@ctsec.com 油关报考 1. 《半季度基数影响有所承压，全年维 持良好增长》 2024-04-28 2. 《奇基教下实现增长，雙周投这种线 村達 358 矩阵》 2024-04-28 3. 《Q4 奇基数下夺有矛压，ç用投效 畜力未年发展》 2024-02-21 ■ 证券所究报告 : 事件：公司发布 2024 辛辛报，24H1/24Q2 公司分别实现容业状入 16.3/8.3 亿元. 网比变 助-1.4%/-7.3%: 实现与与净利润 4.02/2.33 亿元. 网比变 助-8.4%/- 7.3%。 营批减: 分业务布, 预调减足酒 ...