以下文章来源于启阳路4号 ，作者公司研究院 根据近期发布的财报，周黑鸭营收24.5亿元，同比下滑10.7%；净利润9820万元，同比下滑15%；煌上煌营收17.39亿元，同比下滑9.44%；归属 净利润4033万元，同比下滑42.86%；绝味食品，营收62.57亿元，同比下滑13.84%；净利润2.27亿元，同比下滑34.04%。 "月薪过万，啃不起鸭脖"，已经成了打工人的自我调侃。近年几乎每一次财报一发，"鸭脖卖不动了""年轻人不爱吃鸭脖了"的讨论声就会出现，"卤 味三巨头"到底怎么了？ 01 三巨头，一年或缩水超3600家 卤味三巨头到底有多贵？ 根据绝味鸭脖小程序，定位北京，270克鸭脖30元、240克黑鸭翅中25元、150克鸭肠30元、120克鸭舌50元。根据周黑鸭小程序，300克鸭脖36 元、230克鸭翅29元、80克鸭肠25元、140克鸭舌59元。 启阳路4号 . 聚焦财经热点事件，通过深度调查寻找财经真相。 来源丨公司研究院 因为价格贵被吐槽上热搜，快成了"零食界爱马仕"的标配。 近日，"卤制品三巨头大幅关店网友吐槽吃不起"冲上热搜榜首，阅读量超8000万，讨论量1.1万，"明明是街边小店非要卖 ...

费用率方面，2024 年销售、管理、研发费用率分别为16.80%、10.36%、3.58%，分别同比提升1.92、 1.90、0.64pct，财务费用率为-0.67%（yoy-0.14pct），公司持续加大对线上线下促销活动及门店政策支 持的费用投入，此外，第三方咨询和品牌宣传等费用同比增加，新增新基地投产带来的固定费用。2024 年归母净利率下滑1.36pct 至2.32%，仍有较大修复空间。分红方面， 2024 年公司拟每10 股派现金股利 1.10 元（含税），股利支付率高达152.59%。 2024 年鲜货产品实现营收12.09 亿元（yoy-14.43%），门店数量方面，2024年门店数量为3660 家，较年 初净闭店837 家，其中直营门店241 家，同比减少21 家，加盟门店3419 家，同比减少816 家，主要系门 店拓展不及预期和闭店数量保持高位，门店数量出现负增长；单店收入方面，受顾客购买力和消费场景 变化，单店收入同比下降，我们预估全年单店收入下滑大个位数。 投资建议：公司作为"卤味第一股"，深耕行业多年，坚持"千城万店"战略，优化门店结构，深 化"1+N""两卖一长"的线上+线下结合经 ...

瑞财经 刘治颖 近日，煌上煌(SZ002695)发布2024年年度报告，营收四连降、净利下滑超四成。 据瑞财社查阅，煌上煌实际控制人为徐桂芬家族（徐桂芬、褚建庚、褚浚、褚剑），其中徐桂芬与褚建庚系夫妻关系，徐桂芬与褚浚、褚剑系母子关系，褚 建庚与褚浚、褚剑系父子关系，褚浚、褚剑系兄弟关系。 目前，褚浚担任董事长、总经理，褚剑担任副董事长、副总经理，徐桂芬、褚建庚均担任董事。 薪酬方面，2024年，徐桂芬、褚建庚、褚浚、褚剑薪酬分别为132.09万元、119.13万元、131.15万元及118.15万元。其中，徐桂芬薪酬冠绝董监高。 | 姓名 | 性别 | 年龄 | 职务 | 任职状态 | 从公司获得的 | 是否在公司关 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | | 税前报酬总额 | 联方获取报酬 | | 褚浚 | 男 | 49 | 黄事长,总经 理 | 現任 | 131. 15 | 否 | | 将剑 | ते | 47 | 副重事长、副 总经理 | 现任 | 118. 15 | 香 | | 徐桂芬 | 女 | 75 | 或事 | 现任 | ...

盈利预测、估值与评级：考虑到公司终端需求有待恢复，门店业务表现有待观察。 事件：煌上煌公布2024 年年报，2024 年全年实现营业收入17.39 亿元，同比-9.44%；归母净利润0.40 亿 元，同比-42.86%；扣非归母净利润0.41 亿元，同比-15.99%。24Q4 单季度实现营业收入2.87 亿元，同 比-15.59%；归母净利润亏损0.38 亿元，上年同期为亏损0.30 亿元；扣非归母净利润亏损0.23 亿元，上 年同期为亏损0.39 亿元。 我们下调2025 年归母净利润预测至0.64 亿元（较前次下调64.40%），新增2026-2027 年归母净利润预测 为0.73/0.84 亿元。对应2025-2027 年EPS 为0.11/0.13/0.15 元，当前股价对应P/E 分别为89/78/68 倍，公 司产品力优秀，品牌力良好，维持"增持"评级。 终端消费偏弱，门店业务阶段性承压。分品类看，2024 年公司米制品业务实现营业收入3.51 亿元，同 比下滑1.83%。肉制品加工业务实现营业收入12.58 亿元，同比下滑14.26%，其中鲜货产品产品/包装产 品分别实现营业收入12.09/0 ...

2025 年 4 月 15 日 公司研究 盈利预测、估值与评级：考虑到公司终端需求有待恢复，门店业务表现有待观察。 我们下调 2025 年归母净利润预测至 0.64 亿元（较前次下调 64.40%），新增 2026-2027 年归母净利润预测为 0.73/0.84 亿元。对应 2025-2027 年 EPS 为 0.11/0.13/0.15 元，当前股价对应 P/E 分别为 89/78/68 倍，公司产品力优秀， 品牌力良好，维持"增持"评级。 风险提示：原材料成本上涨，单店修复不及预期，开店进度不及预期。 公司盈利预测与估值简表 | 指标 | 2023 | 2024 | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入（百万元） | 1,921 | 1,739 | 1,747 | 1,845 | 1,957 | | 营业收入增长率 | -1.70% | -9.44% | 0.42% | 5.62% | 6.10% | | 归母净利润（百万元） | 71 | 40 | 64 | 73 | 84 | | 归母净利润增长率 | ...

长江商报消息 ●长江商报记者 黄聪 "鸭脖第一股"煌上煌（002695.SZ）业绩下滑。 4月11日晚间，煌上煌发布年度报告，2024年，公司实现营业收入17.39亿元，同比下降9.44%；净利润4032.99万 元，同比下降42.86%。 长江商报记者发现，煌上煌营业收入已连续4年下滑，而公司2024年净利润为2009年有可查数据以来第二低，最低 一年为2022年的3082.26万元。 2023年10月，煌上煌曾表示，公司要加快实施"千城万店"发展战略，"未来，随着千城万店战略的实施，每年要开 2000家以上门店，用3至4年时间使得门店总数达到10000家以上"。 截至2024年12月底，煌上煌肉制品加工业拥有3660家专卖店，其中直营门店241家、加盟店3419家。与2023年末相 比，2024年其数量减少837家，其中直营门店减少21家、加盟店减少816家。 营收净利双降 煌上煌主要业务为酱卤肉制品、米制品及少量佐餐凉菜等其他产品的开发、生产和销售。 2012年，煌上煌在深交所挂牌上市，成为"鸭脖第一股"。目前，公司的产品涵盖鸭、鸡、猪、牛等快捷消费酱卤 肉制品；粽子、青团、麻薯、八宝饭、方便粥等米制品 ...

多品牌矩阵协同发力，延链强链筑牢市场护城河 作为酱卤行业龙头，公司以 "煌上煌"核心主品牌为锚，携 "真真老老""独椒戏"品牌构建起覆盖休闲食 品赛道多元产品矩阵，形成卤制品+米制品双轮驱动业务生态，持续迸发向上跃升新动能。 当前，酱卤肉制品行业正经历从"规模扩张"向"质量竞争"的转型期，供应链整合能力、食品安全管理及 差异化创新能力将成为企业突围的核心要素。报告期内， 煌上煌在稳扎市场基本盘的基础上，打造出 传统标准店、酱鸭特产店、新鲜现卤店三种类型店铺业态，进一步实现"固老开新"。线下门店通过布局 优化与终端形象升级，拓展方向从门店数量向高质量门店方向进行拓展，构筑竞争力模型，持续提升单 店的店效，报告期内，肉制品加工业拥有 3,660 家专卖店，覆盖全国 28个省份及直辖市。线上渠道依托 抖音、美团等平台，打造直播带货、社群拼团等新零售模式，赋能线下门店营收提升，线上销售占比稳 步提升至 21.22%。 在产品创新方面，煌上煌持续加大研发投入不断拓宽产品线，持续提供更加多元、更具市场竞争力的产 品。报告期内，公司研发投入达6232.07万元，较2023年5653.11万元，同比增长10.24%。其中，明 ...

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 证券代码：002695 证券简称：煌上煌 公告编号：2025-010 一、重要提示 本年度报告摘要来自年度报告全文，为全面了解本公司的经营成果、财务状况及未来发展规划，投资者 应当到证监会指定媒体仔细阅读年度报告全文。 所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。 非标准审计意见提示 □适用 √不适用 董事会审议的报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 √适用 □不适用 是否以公积金转增股本 □是 √否 公司经本次董事会审议通过的利润分配预案为：以实施本次利润分配方案的股权登记日总股本为基数， 向全体股东每10股派发现金红利1.10元（含税），送红股0股（含税），不以公积金转增股本。 董事会决议通过的本报告期优先股利润分配预案 □适用 □不适用 二、公司基本情况 1、公司简介 ■ 2、报告期主要业务或产品简介 （一）公司主要业务及产品 公司主要业务为酱卤肉制品、米制品及少量佐餐凉菜等其他产品的开发、生产和销售。 产品涵盖了鸭、鸡、猪、牛等快捷消费酱卤肉制品；粽子、青团、麻薯、八宝饭、方便粥等米制品及水 产、蔬菜、豆制品等佐餐凉菜食品，产品品种已达200多个，形成 ...

一是报告期顾客购买力和消费场景发生变化，酱卤肉制品加工业老店单店收入同比下降；同时公司门店拓展不达预 期，门店数量出现负增长，导致经营业绩达成不理想；二是期间公司线上线下促销费用包括线上口碑、美团、饿了 么、抖音、快手等平台促销费以及线下门店政策支持、促销费用增加投入，第三方咨询和品牌宣传等费用同比增加， 新基地投产带来固定费用的增加。三是报告期子公司真真老老合作方仓储火灾造成的存货损失1616.98万元以及商誉减 值计提增加1074.99万元等因素。综上所述，以上各项因素最终使得报告期归属净利润同比下降42.86%。 公告还提到，2024年，煌上煌亦从业态力、品牌力、商品力、服务力等方面持续发力，其中，在开发高质量门店、创 新终端卤味场景方面，一方面城市结构优化，聚焦重点核心城市，拓展方向从门店数量向高质量门店方向进行拓展， 构筑竞争力模型。另一方面打造酱鸭特产店模型，打造手撕酱鸭江西名片，实现高势能渠道江西特产礼属性；同时建 模"深圳创业营"新鲜卤味场景并复制推广至传统门店，通过门店运营创新、组合式套餐售卖等创新售卖方式，尝试终 端生动化、烟火气模型，打造新一代烟火气的新鲜卤味门店。 4月11日，煌上煌发 ...

国金证券股份有限公司 关于江西煌上煌集团食品股份有限公司 2024 年度保荐工作报告 | 保荐机构名称：国金证券股份有限公司 | 被保荐公司名称：江西煌上煌集团食品股份有限 | | --- | --- | | | 公司（简称"煌上煌"） | | 保荐代表人姓名：徐学文 | 联系电话：0755-82805991 | | 保荐代表人姓名：李光柱 | 联系电话：0755-82805991 | 一、保荐工作概述 | 项 目 | 工作内容 | | --- | --- | | 1、公司信息披露审阅情况 | | | （1）是否及时审阅公司信息披露文件 | 是 | | （2）未及时审阅公司信息披露文件的次数 | 不适用 | | 2、督导公司建立健全并有效执行规章制度的情况 | | | （1）是否督导公司建立健全规章制度（包括但不限于 防止关联方占用公司资源的制度、募集资金管理制 度、内控制度、内部审计制度、关联交易制度） | 是 | | （2）公司是否有效执行相关规章制度 | 是 | | 3、募集资金监督情况 | | | （1）查询公司募集资金专户次数 | 每月 1 次 | | （2）公司募集资金项目进展是否与信息披露文件一 ...