证券研究报告 | 公司点评 | 包装印刷 | --- | --- | |------------------------------------------|------------------------------------------| | 奥瑞金 (002701) | 报告日期： 2024 年 12 月 17 日 | | 两片罐整合持续推进，关注产业长期盈利改善 | | | ——奥瑞金点评报告 | | 投资要点 ❑ 并购前置条件均获通过，公司将发起正式要约 公司公告下属子公司华瑞凤泉有限公司取得对中粮包装收购的外汇登记相关《业 务登记凭证》，本次交易的外汇登记手续已经完成，至此公司收购要约的各项先 决条件均已达成，公司后续将根据香港特别行政区监管规则的要求，于 2024 年 12 月 20 日或 2024 年 12 月 20 日前发出要约文件。考虑公司持股 24%，且与核 心股东张炜（持股 22%）达成不可撤销承诺（张炜同意就其持有的全部中粮包装 股份接纳公司提出的要约），双方合计持股已经达 46%，我们预计本次收购落地 概率较大。 ❑ 短期：本轮收购将充分增厚公司业绩 中粮包装是我国两片罐行业产能 ...

目前则参会者均处于静音状态下面有请主持人讲话谢谢啊好的好的感谢会员秘书那个各位投资者大家上午好我是国军新工的毛主席啊然后今天早上我们也很有幸邀请到了奥利基的IRD杨总然后以及公司的王总啊然后来给投资者来去知道调理一下公司的一个经济情况以及展望哎杨总王总听可以听到吗呃可以哎 好呀好呀我这边可能先抛砖引玉的问题那么还先请公司领导对整个公司三级度的一个经营表现再做一个大致的一个回顾然后再对我们整个四级度然后包括明年然后再做一个大致的这样一个经营方面的一个展望谢谢领导好的先让这个就是王菲菲把公司的情况给大家介绍一下各位投资人大家上午好 我先简单介绍一下公司的一个基本情况吧因为不太清楚大家对公司是否有了解就是包括我们今年的一个经营啊包括未来的一个规划但是关于四季度和明年的业绩的话因为我们现在也没办法给大家一个特别准确的一个指引啊那我先来介绍一下公司的一个整体的一个情况 我用三个关键词来总结公司的一个情况首先第一个关键词就是经营稳健第二个关键词就是格局的一个整体改善第三个关键词就是公司的一个未来规划首先第一个就是经营稳健 公司前三季度的业绩大家也都已经看到了整体收入是相对来说平稳然后利润今年前三个季度是实现了7.6亿元同 ...

重要内容提示： 1、公司于2024年9月4日披露的《奥瑞金科技股份有限公司重大资产购买报 告书（草案）》（下称"本次交易草案"）"重大风险提示"及"第十一章 风 险因素分析"中，详细披露了本次交易可能存在的风险因素及尚需履行的其他程 序，敬请广大投资者注意投资风险。 证券代码：002701 证券简称：奥瑞金 （奥瑞）2024—临 110 号 奥瑞金科技股份有限公司 关于重大资产重组的进展公告 奥瑞金科技股份有限公司（"奥瑞金"或"本公司"、"公司"）及董事会 全体成员保证信息披露的真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或 重大遗漏。 2、截至本公告披露之日，除本次交易草案披露的风险因素外，公司尚未发 现可能导致本次交易中止或者对本次交易方案作出实质性变更的相关事项，本次 交易工作正在有序进行中。 一、 本次交易概述 本公司拟通过下属北京市华瑞凤泉管理咨询有限公司（下称"华瑞凤泉有限 公司"）的境外下属公司（作为"要约人"）向香港联交所上市公司中粮包装控 股有限公司（下称"中粮包装"或"标的公司"）的全体股东发起自愿有条件全 面要约，以现金方式收购中粮包装全部已发行股份（要约人及其一致行动人持有 的股份除外 ...

Investment Rating - The report assigns a "Buy" rating for the company, with a target price of 5.86 CNY per share based on a 15x PE valuation for 2025 [7]. Core Insights - The company has established itself as a leader in the metal packaging industry, with significant revenue growth from 8.18 billion CNY in 2018 to 13.84 billion CNY in 2023, and a CAGR of 11.1% [3][58]. - The net profit attributable to the parent company increased from 0.23 billion CNY to 0.77 billion CNY during the same period, with a CAGR of 28.1% [3][58]. - The company is well-positioned to benefit from the increasing beer canization rate in China, which is expected to drive industry expansion [4][81]. Summary by Sections 1. Company Overview - The company has been deeply involved in the metal packaging industry for over two decades and has solidified its leading position [26]. - It has a concentrated shareholding structure and a stable management team, which supports long-term strategic planning [36]. 2. Industry Dynamics - The metal packaging industry is undergoing significant consolidation, with the two-piece can market expected to benefit from rising beer canization rates [4][81]. - The market for two-piece cans reached 26.7 billion CNY in 2023, with a CAGR of 5.5% from 2019 to 2023 [4][81]. 3. Customer Diversification - The company has successfully reduced its reliance on major clients, with the largest customer, China Red Bull, accounting for 33.7% of sales in H1 2023, down from 59.1% in 2018 [4][58]. - The company is actively expanding its customer base and diversifying its revenue streams, which enhances its operational stability [4][58]. 4. Financial Projections - The company is projected to achieve net profits of 0.875 billion CNY, 1.0 billion CNY, and 1.117 billion CNY for the years 2024, 2025, and 2026, respectively [4]. - The report anticipates that the company will maintain resilient performance despite market pressures, with a focus on expanding its overseas business and new energy initiatives [4][58].

证券代码：002701 证券简称：奥瑞金 （奥瑞）2024－临 109 号 奥瑞金科技股份有限公司 关于公司合并报表范围内担保的进展公告 奥瑞金科技股份有限公司（"奥瑞金"或"本公司"、"公司"）及董事会全 体成员保证信息披露的真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 公司于 2024 年 4 月 28 日召开的第五届董事会 2024 年第三次会议及 2024 年 5 月 27 日召开的 2023 年年度股东大会，审议通过了《关于公司合并报表范围内担保 额度的议案》，同意公司与下属公司之间、下属公司之间未来十二个月在额度内相互 提供担保。担保额度有效期为自公司 2023 年年度股东大会审议批准之日起十二个月 内。详见公司于 2024 年 4 月 30 日、2024 年 5 月 28 日在《中国证券报》《证券时 报》《上海证券报》《证券日报》及巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）披 露的相关公告。 一、担保进展情况概述 成立日期：2013 年 11 月 15 日 法定代表人：周原 住所：桂林市临桂县临桂镇秧塘工业园秧十八路标准厂房 5 楼 经营范围：金属制罐技术的研发及其 ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company, with a target price set to achieve a relative return of over 20% within six months [4][13]. Core Insights - The company reported a revenue of 3.7 billion in Q3 2024, representing a 2% year-on-year increase, while the net profit attributable to shareholders decreased by 13% to 210 million [1]. - For the first three quarters of 2024, the company achieved a total revenue of 10.9 billion, a 1.4% increase year-on-year, and a net profit of 760 million, which is an 8% increase [1]. - The acquisition of COFCO Packaging is expected to strengthen the company's core business and expand its strategic customer base, enhancing long-term sustainable development [2]. Financial Performance Summary - The company's gross margin for the first three quarters of 2024 was 17.3%, an increase of 1.22 percentage points year-on-year, while the net profit margin was 6.95%, up by 0.52 percentage points [1]. - The adjusted earnings per share (EPS) forecasts for 2024, 2025, and 2026 are 0.34, 0.38, and 0.43 respectively, with corresponding price-to-earnings (PE) ratios of 16X, 14X, and 13X [3][6]. - The total revenue for 2024 is projected to be 14.19 billion, with a growth rate of 2.5%, and the net profit attributable to shareholders is expected to reach 867.95 million, reflecting a growth rate of 10.76% [6][9]. Business Development - The acquisition of COFCO Packaging will allow the company to solidify its main business in two-piece and three-piece beverage and milk powder cans, while also expanding its product lines in steel barrels, aerosol cans, and plastic packaging [2]. - The company aims to reduce dependency on single customers by diversifying its client base through this acquisition, which will also enhance its capabilities in technology, marketing, production capacity, and supply chain [2].

证券代码：002701 证券简称：奥瑞金 （奥瑞）2024—临 108 号 奥瑞金科技股份有限公司 二、 本次交易的历史披露情况 2023年12月12日，公司在《中国证券报》《证券时报》《上海证券报》《证 券日报》及巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）披露了《关于筹划重大资产 重组的提示性公告》（公告编号：（奥瑞）2023－临071号）。 2024年1月12日、2024年2月7日、2024年3月7日、2024年4月8日、2024年5 月7日、2024年5月24日，公司在《中国证券报》《证券时报》《上海证券报》《证 1 关于重大资产重组的进展公告 奥瑞金科技股份有限公司（"奥瑞金"或"本公司"、"公司"）及董事会 全体成员保证信息披露的真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或 重大遗漏。 重要内容提示： 1、公司于2024年9月4日披露的《奥瑞金科技股份有限公司重大资产购买报 告书（草案）》（下称"本次交易草案"）"重大风险提示"及"第十一章 风 险因素分析"中，详细披露了本次交易可能存在的风险因素及尚需履行的其他程 序，敬请广大投资者注意投资风险。 2、截至本公告披露之日，除本次 ...

北京市金杜律师事务所 关于奥瑞金科技股份有限公司 2024 年第四次临时股东大会 之法律意见书 致：奥瑞金科技股份有限公司 北京市金杜律师事务所（以下简称本所）接受奥瑞金科技股份有限公司（以 下简称公司）委托，根据《中华人民共和国证券法》（以下简称《证券法》）、《中 华人民共和国公司法》（以下简称《公司法》）、中国证券监督管理委员会《上市 公司股东大会规则（2022 年修订）》（以下简称《股东大会规则》）等中华人民 共和国境内（以下简称中国境内，为本法律意见书之目的，不包括中国香港特 别行政区、中国澳门特别行政区和中国台湾地区）现行有效的法律、行政法规、 规章和规范性文件和现行有效的《奥瑞金科技股份有限公司章程》（以下简称《公 司章程》）有关规定，指派律师出席了公司于2024年11月11日召开的公司2024 年第四次临时股东大会（以下简称本次股东大会），并就本次股东大会相关事项 出具本法律意见书。 为出具本法律意见书，本所律师审查了公司提供的以下文件，包括但不限 于： 1. 经公司 2024 年第三次临时股东大会审议通过的《公司章程》； 2. 公司分别于 2024 年 6 月 8 日、2024 年 9 月 4 ...

奥瑞金科技股份有限公司（"奥瑞金"或"本公司"、"公司"）及董事会 全体成员保证信息披露的真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大 遗漏。 重要内容提示： 1、本次股东大会无否决提案的情形。 证券代码：002701 证券简称：奥瑞金 （奥瑞）2024－临 107 号 奥瑞金科技股份有限公司 关于 2024 年第四次临时股东大会决议的公告 （二）现场会议地点：北京市朝阳区建外大街永安里8号华彬大厦六层会议 室 （三）会议召开方式：现场投票与网络投票相结合的方式 （四）会议召集人：奥瑞金科技股份有限公司董事会 （五）会议主持人：董事长周云杰先生 （六）本次股东大会的召集和召开符合《中华人民共和国公司法》、《上市 公司股东大会规则》等相关法律法规、规范性文件及《公司章程》的规定。 现场会议召开的时间：2024年11月11日下午14:00 网络投票时间：2024年11月11日上午9:15至2024年11月11日下午15:00 通过深圳证券交易所交易系统进行网络投票的时间为：2024年11月11日上午 9:15-9:25，9:30—11:30，下午13:00—15:00；通过互联网投票系统进行网络投 票的时间为 ...

Investment Rating - The investment rating for the company is maintained at "Buy-A" with a target price of 6.53 CNY, while the current stock price is 5.36 CNY [4]. Core Views - The company has shown steady revenue growth in Q3 2024, with a total revenue of 36.51 billion CNY, reflecting a year-on-year increase of 1.92%. However, the net profit for Q3 decreased by 12.55% to 2.13 billion CNY [1][2]. - The acquisition of COFCO Packaging is progressing smoothly, with necessary approvals received, which is expected to enhance the company's market position in the beverage and dairy packaging sectors [2]. - The company’s gross margin improved slightly to 17.30% in the first three quarters of 2024, driven by a decrease in raw material prices, although Q3 saw a slight decline in gross margin to 16.27% [3]. Financial Performance Summary - For the first three quarters of 2024, the company achieved a revenue of 108.57 billion CNY, a year-on-year growth of 1.40%, and a net profit of 7.61 billion CNY, up 7.74% year-on-year [1]. - The company’s net profit margin for Q1-3 2024 was 6.95%, an increase of 0.52 percentage points year-on-year, while Q3's net profit margin was 5.82%, down 0.76 percentage points [3]. - The projected revenues for 2024-2026 are 144.88 billion CNY, 157.46 billion CNY, and 169.70 billion CNY, with corresponding net profits of 8.80 billion CNY, 10.25 billion CNY, and 11.79 billion CNY, indicating a positive growth trajectory [4][9].