轻工制造/包装印刷 公 司 研 究 裕同科技（002831.SZ） 2024 年 10 月 30 日 2024Q3 收入业绩稳健增长，海外产能布局加速 ——公司信息更新报告 投资评级：买入（维持） | --- | --- | |-------------------------|-------------| | 日期 | 2024/10/29 | | 当前股价 ( 元 ) | 24.75 | | 一年最高最低 ( 元 ) | 29.00/20.16 | | 总市值 ( 亿元 ) | 230.30 | | 流通市值 ( 亿元 ) | 128.95 | | 总股本 ( 亿股 ) | 9.31 | | 流通股本 ( 亿股 ) | 5.21 | | 近 3 个月换手率 (%) | 39.39 | 股价走势图 -24% -12% 0% 12% 24% 2023-10 2024-02 2024-06 裕同科技 沪深300 数据来源：聚源 相关研究报告 《2024H1 收入业绩平稳增长，高分红 比例回馈股东—公司信息更新报告》 -2024.8.28 《2024Q1 利润增速亮眼，需求复苏及 龙头地位凸显成长再加速—公司信息 ...

国泰君安版权所有发送给上海东方财富金融数据服务有限公司.东财接收研报邮箱.ybjieshou@eastmoney.com p1 股 票 研 究 证 券 研 究 报 告 —裕同科技 2024 年三季报点评 股票研究 /[Table_Date] 2024.10.30 业绩表现稳健，产能出海正当时 裕同科技(002831) 林纸产品 [Table_Industry] /原材料 | --- | --- | --- | |----------|-------------------------------------|----------------------------| | | | | | | [table_Authors] 刘佳昆 ( 分析师 ) | 毛宇翔 ( 分析师 ) | | | 021-38038184 | 021-38038672 | | | liujiakun029641@gtjas.com | maoyuxiang029547@gtjas.com | | 登记编号 | S0880524040004 | S0880524080013 | | --- | --- | --- | |---------- ...

来源：公司年报、国金证券研究所 裕同科技 (002831.SZ) 买入(上调评级) 证券研究报告 业绩简评 10 月 28 日公司发布三季度报告，公司 24Q1-3 实现营收/归母净 利 润 / 扣非净利润 122.59/11.14/11.30 亿元， 同 比 +13%/+13%/+9%；其中 24Q3 实现营收/归母净利润/扣非净利润 49.05/6.17/6.07 亿元，同比+10.45%/+11.4%/+13.7%。 经营分析 受益于终端手机需求复苏，营收稳健修复。Q3 收入同比+10.45%， 根据 Canalys，2024Q3 全球智能手机出货量同比增长 5%，连续四 个季度实现增长。展望后续，1）近期苹果正式发布 Apple Intelligence，预计后续功能迭代带动换机需求刺激，带动 3C 包 装板块收入增速持续回暖，且公司智能化改造保证行业最高效率， 全球化布局保证高效交付，增长表现有望优于同业。2）伴随下游 消费需求回暖，公司烟包/酒包业务有望回暖，前期已切入多家省 中烟公司合作，看好格局改善背景下份额持续提升。 盈利能力保持稳定，智能工厂布局强化降本增效。公司 24Q1-3 毛 利率/ ...

公司点评报告 ·轻工行业 多元化发展战略稳步推进 核心观点 ● 事件:公司发布 2024年三季报,24年前9月公司实现营业收入122.6亿元, 同比+13.4%;归母净利润 11.1亿元,同比+13.0%。其中 24Q3 实现营业收入 49.1 亿元,同比+10.5%;归母净利润 6.2 亿元,同比+11.4%。 ● ● 国内智能工厂改造持续推进,海外市场拓展进程符合预期。国内市场方面, 公司为行业中较早启动智能化转型的公司,持续积极推进智能工厂建设,通过 精简生产管理人员/改善生产流程等方式提高生产效率,长期看将对公司毛利 率起到积极拉动作用;海外市场方面,公司菲律宾工厂与墨西哥工厂分别在 7 月、9月陆续开业,预计年底正式投产。两个工厂分别涉及皮盒包装、重型包 装两个新品类,进一步拓展了公司海外业务类型,并完善了公司全球化布局。 ● 盈利能力保持稳健。24年前 9月公司毛利率 25.2%,同比-0.3pct;管理费 用率/销售费用率分别为 6.3/2.9%,同比+0.04/0.3pct。24年前9月公司净利 率 9.1%,同比持平;其中单24Q3净利率 12.6%,同比+0.1pct。伴随公司智 能工厂建 ...

证券研究报告 | 季报点评 gszqdatemark 2024 10 29 年 月 日 裕同科技（002831.SZ） Q3 逆势稳健成长，海外业务扩张加速 公司发布 2024年三季报：24Q3公司实现收入49.05亿元（同比+10.5%）， 归母净利润 6.17 亿元（同比+11.4%），扣非归母净利润 6.07 亿元（同比 +13.7%），收入&利润逆势表现靓丽，平台型企业成长可期。 3C、烟酒稳健增长，环保&日化包装快速放量。我们判断 24Q3 公司 3C、 烟酒均保持双位数左右稳健增长、环保包装延续靓丽高增，毛利率保持稳 健。分板块来看，3C 需求延续修复，伴随 AI 应用侧逐步拓宽、消费电子 新品陆续上市、公司依托全球强竞争力在大客户中的供应份额逐步抬升， 我们预计公司 3C 业务增长保持稳健；烟酒包需求企稳，新客户稳步导入， 低基数下业务持续修复；环保纸塑业务增长靓丽，餐包、化妆品、生鲜等 新客户有望贡献增量。 产能出海前瞻，国际化交付能力卓越，智能化加速推进。公司已在越南、 印度、印尼、泰国、马来西亚等海外地区建立 7 个生产基地，稳步推动印 尼泗水项目、印尼雅加达项目、越南平阳项目、印度德里项 ...

裕同科技（002831.SZ）2024 年三季报点评 [盈利预测与财务指标 Table_Forcast] AI 带动下游需求修复，公司营收持续增长 2024 年 10 月 29 日 ➢ 事件。裕同科技发布 2024 年三季报，2024Q3 实现营收/归母净利润/扣非 净利润 49.05/6.17/6.07 亿元，同比增长 10.45%/11.41%/13.73%；24 年前三 季度实现营收/归母净利润/扣非净利润 122.59/11.14/11.30 亿元，同比增长 13.44%/13.05%/9.00%。 ➢ 下游消费逐步回暖，AI推动消费电子品类持续上行。24Q3公司营收为49.05 亿元，同比增长 10.45%。我们判断，主因下游消费电子逐渐回暖， 24Q3 全球 苹果/非苹果手机出货量同比分别+3.5%/+4.2%，往明年看 AI 换机潮持续推动 消费电子收入上行；烟酒包方面：我们认为虽然仍在去库周期，但是整体同比略 有回暖；环保纸塑方面：公司从消费电子领域拓展到奢侈品、生鲜品等品类当中。 ➢ 盈利水平保持稳定，智能工厂建设进入尾声。24Q3 毛利率/净利率同比变化 -0.50/+0.11pct 至 ...

深圳市裕同包装科技股份有限公司 2024 年第三季度报告 证券代码：002831 证券简称：裕同科技 公告编号：2024-047 深圳市裕同包装科技股份有限公司 2024 年第三季度报告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 1.董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重 大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 2.公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人(会计主管人员)声明：保证季度报告中财务信息的真实、准确、完 整。 3.第三季度报告是否经过审计 □是 否 1 深圳市裕同包装科技股份有限公司 2024 年第三季度报告 一、主要财务数据 （一） 主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 | --- | --- | --- | --- | --- | |-----------------------------------------------------|-------------------|-------------------------| ...

华福证券 司 研 裕同科技（002831.SZ） 需求盈利迎修复，提分红长期价值凸显 投资要点： 逆境稳增：24 年消费电子包装需求回暖，全球化布局加速 公司作为国内包装行业龙头，从早期消费电子包装优势领域，已发展成多 产品、多客户驱动的增长格局。24H1 实现营收 73.53 亿元，同比+15.5%， 归母净利润 4.97 亿元，同比+15.2%。1）3C 包装：24 年以来消费电子需求 改善，根据 wind，2Q24 全球智能手机销量同比增长 6.5％，创三年来最高 的同比增速，伴随下半年消费旺季来临以及后续 AI 换机潮，有望对公司 3C 包装（营收占比近 70%）业务形成支撑。2）烟包&酒包：随中烟招标 市场化趋势提升，2022 年以来公司新增烟包中标数增多，成功导入广西中 烟、云南中烟、湖南中烟、福建中烟、安徽中烟等优质大客户。酒包业务 覆盖白酒主产区，知名客户合作深化。3）环保纸塑：顺应双碳趋势，未来 增长空间广阔。公司 23 年环保包装营收 10.6 亿元，2019-2023 年营收 CAGR 为 36.1%，成功引入多家欧美大客户。4）全球化推进：公司已在越南、印 度、印尼、泰国、马来西亚等海 ...

证 券 研 究 报 告 裕同科技（002831）2024 年中报点评 推荐（维持） 上半年业绩稳健增长，中期分红回馈股东 目标价：31.4 元 当前价：21.48 元 事项： 公司发布 2024 年中报。上半年，公司实现营收/归母净利润/扣非归母净利润 73.5/5.0/5.2 亿元，同比+15.5%/+15.1%/+4.0%。单二季度，公司实现营收/归母 净利润/扣非归母净利润 38.8/2.8/2.8 亿元，同比+12.3%/+11.2%/-19.0%。此外， 公司拟每 10 股派发现金人民币 3.30 元（含税），总计派息 3.02 亿元，占归母 净利润 60.76%。 评论： 下游 $$3 c$$ 需求逐渐回暖，海外市场延续高增。（1）分产品看，24H1 年公司纸 制精品包装产品/包装配套产品/环保纸塑产品分别实现收入 51.8/13.9/5.5 亿 元，同比+15.2%/+11.1%/+28.8%。根据 Counterpoint 数据显示，全球智能手机 市场在 2024 年第二季度销量同比增长 6％，为三年来最高的增速，3C 业务回 暖有望持续带动公司营收增长。（2）分区域看，24H1 公司国内/外 ...

业绩稳健增长，延续高分红回馈股东 裕同科技(002831)/轻工 证券研究报告/公司点评 2024 年 9 月 3 日 | --- | |---------------------------------------------------| | | | | | | | [Table_Title] 评级：买入（维持） [Table_Industry] | | 市场价格： | 分析师：张潇 执业证书编号：S0740523030001 Email：zhangxiao06@zts.com.cn 分析师：郭美鑫 执业证书编号：S0740520090002 Email：guomx@zts.com.cn 分析师：邹文婕 执业证书编号：S0740523070001 Email：zouwj@zts.com.cn 分析师：吴思涵 执业证书编号：S0740523090002 Email：wush@zts.com.cn | --- | --- | |----------------------------------------------|----------| | | | | [Table_Profit] 基本状况 总股本 ( ...