多地推动 3C 类消费电子以旧换新 持续推进全球化布局 风险提示：消费电子需求不及预期风险，多元化业务拓展不及预期，原材 料价格波动风险，汇率波动风险等 公司始终将全球市场视为重要机遇，积极推进全球化业务布局，在 2010 年率先在越南布局了海外工厂。截至 2024 年 6 月 30 日，公司已在全球 10 个国家、40 多座城市设有 50 多个生产基地及 5 大服务中心。全球化的制 造优势以及全球化的交付布局，能显著缩短产品的生产和运输时间，帮助 公司快速响应全球市场需求，确保对客户的稳定服务，并为公司的持续稳 健发展奠定坚实的基础。 | --- | --- | |----------------------------|--------------------------------------------| | | 证券研究报告 2024 年 12 月 30 日 | | 投资评级 | | | 行业 | 轻工制造 / 包装印刷 | | 6 | 个月评级 买入（维持评级） | | 当前价格 | 27.14 元 | | | 目标价格 元 | | 基本数据 | | | A 股总股本 ( 百万股 | 930.51 ...

%% %% [Table_Title] 高股息&稳健增长有望保持，期待 3C 需求弹性 [Table_Author] 蔡方羿 仲敏丽 章颖佳 裕同科技（002831.SZ） cjzqdt11111 2024-12-29 [Table_Rank]投资评级 买入丨维持 [Table_Summary2] 事件描述 ⚫ 多地将消费电子纳入促消费补贴品类，有望提振 3C 消费需求。2024 年 7 月 24 日，国家 发展改革委、财政部印发《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》 的通知，向地方安排 1500 亿元左右超长期特别国债用于落实包括家电产品以旧换新在内 的六条支持政策。本轮补贴中，国家明确的消费电子产品品类有电视和笔记本电脑。由于 各地区补贴品类不同，消费电子各产品终端覆盖范围有所不同，例如：青海、云南、广东、 宁夏等地明确覆盖手机品类，广东、四川等地明确覆盖平板电脑品类。 ⚫ 看好公司稳健的业绩增长：拆分来看，1）收入：约 70%需求来自消费电子，国内外龙头 为主，存量客户具备成长性，同时开拓的优质新客户陆续放量，如戴森、英伟达，预期裕 同 3C 纸包业务增速高于大盘；此外，烟酒/化妆品/ ...

①强化光芯片+光器件+光模块垂直整合，公司连续加码在光通信领域的战略布局，有望一跃实现向高 科技制造企业的转型； ②3C补贴活动+AR设备、AI眼镜等创新，下游3C包装龙头有望迎来新一轮弹 性，且叠加强股东回报，股息率达4%。 《风口研报》今日导读 1、兆驰股份（002429）：①公司原有电视ODM业务深耕海外增势稳健，北美优质客户ONN份额提 升，形成增量，并有望依托流媒体庞大用户基础实现整机放量；②公司向光通信领域的进一步延伸，芯 片产品结构升级逐渐确立子公司兆驰半导体从规模到价值的行业领先地位，封装板块专注背光领域技术 降本迎来新增长，COB产品点间距范围扩大助力应用领域拓展；③天风证券孙谦看好光通信产业链有 望成为继LED全产业链之后的又一增长点，预计2024-26年归母净利润分别为18.5/23.3/26.9亿元，同 比增长16.29%/26.4%/15.21%，对应PE为14.2/11.2/9.7倍；④风险因素：参股公司业绩承诺的风险。 2、裕同科技（002831）：①近期多省市已经开展3C补贴活动，在3C补贴促消费活动拉动下，换机 潮、升级智能穿戴产品潮即将出现，浙商证券史凡可看好公司作为3C包 ...

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[Table_Page] 公司深度研究|包装印刷 [Table_ 相关研究： DocReport] 盈利预测： 裕同科技（002831.SZ）:24Q3 业 绩稳健，包装龙头韧性强劲 2024-10-29 裕同科技（002831.SZ）:24H1 稳 健增长，看好 24H2 需求修复 2024-09-05 裕同科技（002831.SZ）:海外布 局持续完善，盈利进一步释放 2024-05-03 [联系人： Table_Contacts]李悦瑜 021-38003784 liyueyu@gf.com.cn 证券研究报告 [Table_Title] 裕同科技（002831.SZ） 纸包装龙头企业，全球化、智能化进程领先 [核心观点 Table_Summary：] 裕同科技为纸质包装龙头企业。据 Wind，2018-2023 年公司收入从 85.8 亿元增长至 152.2 亿元，归母净利从 9.5 亿元增长至 14.4 亿元，期间 CAGR 分别达 12.2%、8.7%，皆实现正增长。当前公司成功覆盖消费 电子、酒、烟、环保、奢侈品、化妆品等多领域，龙头地位较为稳固。 包装行业格局高度分散。据中国包装联合会数据，2 ...

上 市 公 司 证 券 研 究 报 告 轻工制造 2024 年 11 月 11 日 裕同科技 (002831) ——2024 年三季报点评：业绩超预期，收入稳健增长， 盈利质量持续改善 | --- | --- | |-----------------------------|-------------------------------| | 市场数据： | 2024 年 11 月 11 日 | | 收盘价（元） | 26.05 | | 一年内最高/最低（元） | 29.00/20.16 | | 市净率 | 2.2 | | 股息率%（分红/股价） | 3.65 | | 流通 A 股市值（百万元） | 13,572 | | 上证指数/深证成指 | 3,470.07/11,388.57 | | --- | --- | |------------------------------|-------------------------------| | | | | | | | 基础数据 : | 2024 年 09 月 30 日 | | 每股净资产（元） | 12.08 | | 资产负债率 % | 48.50 | | ...

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 裕同科技（002831.SZ） 优于大市 2024 年三季报点评： 收入利润创单季新高，高分红回馈股东 三季度经营稳健，收入利润创单季度新高。公司发布 2024 年三季报， 2024Q1-Q3 实现收入 122.6 亿/+13.4%，归母净利润 11.1 亿/+13.1%，扣非归 母净利润 11.3 亿/+9.0%；2024Q3 收入 49.1 亿/+10.4%，归母净利润 6.2 亿 /+11.4%，扣非归母净利润 6.1 亿/+13.7%。公司在消费电子、烟酒、环保包 装等领域持续提升份额，新客户拓展顺利，利润随收入规模增长而稳健增长， 盈利能力稳定。 消费电子包装增速稳健，烟酒包复苏、环保日化包装成长性高。根据 IDC 数 据，2024Q1/Q2/Q3 全球智能手机出货量分别同比+7.8%/6.5%/4.0%，Q3 旺季 新品发布，下游消费电子延续修复，预计公司主业 3C 包装实现双位数增长， 后续随着端侧 AI 产品的陆续推出，将有望加速消费电子的创新周期与换机 潮，2025-2026 年消费电子景气度有望延续。在多元拓展的业务板块中， 2024Q1-Q3 ...

%% %% 丨证券研究报告丨 公司研究丨点评报告丨裕同科技（002831.SZ） [Table_Title] 裕同科技 2024Q3 点评：业绩超预期，收入稳健 增长，利润率稳步提升 | --- | --- | |-----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|-------| | | | | 报告要点 | | | [Table_Summary] 公司 2024 年 Q1-Q3 实现营业收入 / 归母净利润 / 扣非净利润 122.59/11.14/11.30 亿元，同增 | | | 13%/13%/9% ；其中 2024Q3 实现营业收入 / 归母净利润 / 扣非净利润 49.05/6.17/6.07 亿元，同 增 10%/11%/14% 。 | | | | | 分析师及联系人 [Table_Author] 蔡方羿 仲敏丽 章颖佳 SAC：S0490516060001 SAC：S0490522050001 SFC：BU ...

公司报告 | 季报点评 单季营收利润创新高 公司发布 2024 年三季报 24Q3 公司实现收入 49.1 亿元，同比+10.5%；归母净利润 6.2 亿元，同比 +11.4%；扣非归母净利润 6.1 亿元，同比+13.7%。 24Q1-3 公司实现收入 122.6 亿元，同比+13.4%；归母净利润 11.1 亿元，同 比+13.1%；扣非归母净利润 11.3 亿元，同比+9.0%； 24Q3 毛利率 27.6%，同减 0.5pct，归母净利率 13%，同增 0.1pct；公司收 入增长及盈利能力保持稳健，单季营收利润创新高！ 深化全球布局，国际化战略稳步推进 截至 24H1 公司已在全球 10 个国家、40 多座城市设有 50 多个生产基地及 5 大服务中心，全球化的制造优势以及全球化的交付布局，能显著缩短产 品的生产和运输时间，帮助公司快速响应全球市场需求，确保对客户的稳 定服务，并为公司的持续稳健发展奠定坚实的基础。2024 年 7 月 22 日公 司菲律宾工厂开业，9 月 26 日墨西哥工厂开业，进一步完善全球生产基地 布局，国际化战略布局稳步推进，我们预计有利于规避关税风险。 加速发展新质生产力 ...

那么我们也看到今天公司是公布了三季度的情况那么单三季度的收入率同比都是11%左右的一个增长那么这个其实还是非常超预期的一份预期因为整体我们看到所有的消费品相关的就是内置消费品单三季度的经营压力还是在进一步的增加的那么公司的话其实还是体现出来强于下游的一个增长的水平那么也是今天说的比较强的一个增长的一个认识 那么同样呢就去年我们也看到啊 单三技术其实利润率还是一个蛮高的一个基础那么在这样的一个比较 单三比较高的一个基础的情况下那么利润也是比较稳定的那么也是体现出来我们一直强调的公司的整体的这个供应 供应和运营效率的这个优势那么我们也是一直强调其实在 去包装这个行业还是会有一个持续的行业龙头整合的一个逻辑那么公司不管是收入端的一个文件增长还有利润率的稳定性其实都是沿着这件事情的那么我们现在就先把这个时间交给李总先请李总来给我们解读一下整体三制度的一个经营的情况然后是我们再开始一个交流李总 请好的 谢谢谷老师我们最近的这位投资人 股东还有线上分析师朋友 大家晚上好感谢大家来参加玉铜科技2024年三季度的业绩销售会我先报告一下公司发布的业绩景象吧2024年第三季度玉铜全体进行业绩稳中有进低音效率持续提升第三季度实现营 ...