股票简称：钢研高纳 股票代码：300034.SZ 北京钢研高纳科技股份有限公司 （Gaona Aero Material Co.,LTD.） （北京市海淀区大柳树南村 19 号） 2024 年度向特定对象发行股票 并在创业板上市 募集说明书 （修订稿） 保荐人（主承销商） （深圳市前海深港合作区南山街道桂湾五路 128 号前海深港基金小镇 B7 栋 401） 二〇二四年十一月 北京钢研高纳科技股份有限公司 募集说明书（修订稿） 声 明 中国证监会、深圳证券交易所对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明 其对申请文件及所披露信息的真实性、准确性、完整性作出保证，也不表明其对 发行人的盈利能力、投资价值或者对投资者的收益作出实质性判断或保证。任何 与之相反的声明均属虚假不实陈述。 根据《证券法》的规定，证券依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发 行人自行负责。投资者自主判断发行人的投资价值，自主作出投资决策，自行承 担证券依法发行后因发行人经营与收益变化或者证券价格变动引致的投资风险。 1-1-1 北京钢研高纳科技股份有限公司 募集说明书（修订稿） 重大事项提示 本公司特别提请投资者注意，在作出投资决策之前，务 ...

北京钢研高纳科技股份有限公司 与 华泰联合证券有限责任公司 关于 北京钢研高纳科技股份有限公司 申请向特定对象发行股票审核问询函的 回复报告 保荐人（主承销商） （深圳市前海深港合作区南山街道桂湾五路 128 号 前海深港基金小镇 B7 栋 401） 深圳证券交易所： 根据贵所于 2024 年 10 月 23 日出具的《关于北京钢研高纳科技股份有限公 司申请向特定对象发行股票的审核问询函》（审核函〔2024〕020028 号）（以 下简称"问询函"）的相关要求，北京钢研高纳科技股份有限公司（以下简称 "公司"、"上市公司"、"发行人"或"钢研高纳"）与华泰联合证券有限 责任公司（以下简称"保荐人"）、北京金杜（成都）律师事务所（以下简称 "发行人律师"）、中审众环会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称"会 计师"）等相关方对问询函所列问题进行了核查，对申请材料进行了修改、补 充和说明。现对问询函的落实和募集说明书的修改情况逐条书面回复，并提交 贵所，请予审核。 说明： 发行人本次拟募集资金总额不超过 28,000.00 万元，扣除发行费用后的全 部用于补充流动资金。认购对象为发行人控股股东中国钢研科技集团有限 ...

北京金杜（成都）律师事务所 关于 北京钢研高纳科技股份有限公司 创业板向特定对象发行股票 金杜在《法律意见书》和《律师工作报告》中发表法律意见的前提和假设，同 样适用于本补充法律意见书。本补充法律意见书中使用的定义与《法律意见书》和 《律师工作报告》相同。 2 本补充法律意见书仅供发行人为本次发行之目的使用，不得用作任何其他目的。 金杜同意将本补充法律意见书作为发行人本次发行申请所必备的法定文件，随其他 申报材料一起上报，并愿意承担相应的法律责任。 金杜及经办律师依据上述法律、行政法规、规章、规范性文件和中国证监会的 有关规定以及本补充法律意见书出具日以前已经发生或者存在的事实，严格履行了 法定职责，遵循了勤勉尽责和诚实信用原则，对发行人本次发行相关事项进行了充 分的核查验证，保证本补充法律意见书所认定的事实真实、准确、完整，对本次发 行所发表的结论性意见合法、准确，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏， 并承担相应法律责任。 金杜根据《审核问询函》中涉及的发行人律师部分以及发行人在补充核查期间 的变化情况，按照律师行业公认的业务标准、道德规范和勤勉尽责精神，对相关事 项做了进一步核查，并补充了工作底稿，现 ...

关于北京钢研高纳科技股份有限公司 申请向特定对象发行股票 审核问询函的回复 众环专字(2024)0205609号 关于北京钢研高纳科技股份有限公司 申请向特定对象发行股票审核问询函的回复 众环专字(2024)0205609 号 深圳证券交易所： 贵所于 2024 年 10 月 23 日出具的《关于北京钢研高纳科技股份有限公司申请向特定对 象发行股票的审核问询函》（审核函〔2024〕020028 号）（以下简称"问询函"）已收悉。 中审众环会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称"我们"、"会计师"、"本所"） 作 为北京钢研高纳科技股份有限公司（以下简称"公司"、"上市公司"、"发行人"或"钢 研高纳"）聘请的审计机构，我们对问询函中提到的需要会计师说明或发表意见的问题逐项 认真履行了核查程序，并出具本问询回复，请予以审核。 除另有说明外，本问询回复所用释义与《北京钢研高纳科技股份有限公司向特定对象发 行股票并在创业板上市募集说明书》（以下简称"募集说明书"）中的释义保持一致。 本问询回复若出现总数与各分项数值之和尾数不符的情况，均系四舍五入原因造成。 本问询回复所用字体对应内容如下： | 问询函所列问题 | ...

成立时间：2002 年 11 月 8 日 上市保荐书 华泰联合证券有限责任公司关于 北京钢研高纳科技股份有限公司 2024 年度向特定对象发行 股票并在创业板上市之上市保荐书 深圳证券交易所： 作为北京钢研高纳科技股份有限公司（以下简称"发行人"、"公司"）2024 年度向特定对象发行股票并在创业板上市的保荐人，华泰联合证券有限责任公司 及其保荐代表人已根据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）、《中 华人民共和国证券法》（以下简称"《证券法》"）等法律法规和中国证券监督管理 委员会（以下简称"中国证监会"）及贵所的有关规定，诚实守信，勤勉尽责， 严格按照依法制定的业务规则和行业自律规范出具上市保荐书，并保证所出具文 件真实、准确、完整。 现将有关情况报告如下： 一、发行人基本情况 （一）发行人概况 发行人名称：北京钢研高纳科技股份有限公司 注册地址：北京市海淀区大柳树南村 19 号 公司及前身是我国高温合金领域的缔造者之一，为我国高温合金从无到有以 至建立起自己的合金体系和国防事业的发展，做出了重要贡献。公司目前是国内 高端和新型高温合金制品生产规模最大的企业之一，拥有年生产超千吨航空航天 用高 ...

关于北京钢研高纳科技股份有限公司 2024 年度向特定对象发行股票并 在创业板上市 发行保荐书 保荐人（主承销商） （深圳市前海深港合作区南山街道桂湾五路 128 号前海深港基金小镇 B7 栋 401） 发行保荐书 华泰联合证券有限责任公司 关于北京钢研高纳科技股份有限公司 2024 年度向特定对象发行股票并在创业板上市发行保荐书 北京钢研高纳科技股份有限公司（以下简称"钢研高纳"或"发行人"或"上 市公司"或"公司"）申请向特定对象发行股票并在创业板上市，依据《公司法》 《证券法》《上市公司证券发行注册管理办法》《深圳证券交易所上市公司证券发 行上市审核规则》等相关的法律、法规的有关规定，提交发行申请文件。华泰联 合证券有限责任公司（以下简称"华泰联合证券"或"保荐人"）作为其本次发 行的保荐人，孙琪和吴思航作为具体负责推荐的保荐代表人，特为其出具本发行 保荐书。 保荐人华泰联合证券、保荐代表人孙琪和吴思航承诺：本保荐人和保荐代表 人根据《公司法》《证券法》等有关法律、法规和中国证监会、深圳证券交易所 的有关规定，诚实守信、勤勉尽责，严格按照依法制定的业务规则、行业执业规 范和道德准则出具本发行保荐书，并保 ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company [2] Core Views - The company has shown significant results in expanding its research and market development efforts, with a notable increase in revenue and a slight decrease in net profit for the first three quarters of 2024 [4][5] - The company is expected to benefit from the long-term growth of the domestic aerospace industry, which is a critical part of national security strategy [4] - The company is actively improving its capital structure through a private placement to raise up to 280 million yuan, aimed at enhancing liquidity and supporting business expansion [6] - The company is diversifying its business in the aerospace sector and expanding applications of high-temperature alloys into other industries, which is expected to yield significant results in the next 3-5 years [7] Financial Performance Summary - For the first three quarters of 2024, the company achieved a revenue of 2.533 billion yuan, a year-on-year increase of 4.74%, while the net profit attributable to shareholders was 235 million yuan, a slight decrease of 0.17% [4] - The gross profit margin improved by 2.90 percentage points to 31.43% in the first three quarters of 2024, with notable increases in the margins for casting and deformation alloys [5] - The company’s inventory at the end of Q3 2024 was 2.060 billion yuan, reflecting a year-on-year increase of 22%, indicating proactive production and stocking strategies [5] - The projected net profits for 2024, 2025, and 2026 are estimated to be 354 million yuan, 494 million yuan, and 670 million yuan respectively, corresponding to price-to-earnings ratios of 39, 28, and 21 times [7]

Investment Rating - The report maintains a "Recommended" rating for the company [2][4]. Core Views - The company achieved a revenue of 2.533 billion yuan in the first three quarters of 2024, representing a year-over-year increase of 4.7%. The net profit attributable to shareholders was 235 million yuan, a slight decrease of 0.2% year-over-year [2]. - The company is focusing on expanding its international market presence and is actively advancing its capacity construction [2]. - The gross margin improved by 2.9 percentage points to 31.4% for the first three quarters of 2024, while the net profit margin increased by 0.5 percentage points to 13.0% [2]. - The company plans to raise 280 million yuan through a private placement to enhance liquidity and strengthen its long-term development foundation [2]. Financial Performance Summary - For Q3 2024, the company reported a revenue of 804 million yuan, down 15.7% year-over-year, and a net profit of 55 million yuan, down 32.1% year-over-year [2]. - The company’s operating cash flow was -375 million yuan for the first three quarters of 2024, compared to -173 million yuan in the same period last year [2]. - The company’s projected net profits for 2024, 2025, and 2026 are 395 million yuan, 490 million yuan, and 600 million yuan, respectively, with corresponding PE ratios of 35x, 28x, and 23x [3][5]. Market Position and Future Outlook - The company is one of the largest producers of high-end and new high-temperature alloy products in China, with significant production capabilities in aerospace applications [2]. - The company is expected to benefit from the high demand in the "two-machine" industry, which includes aerospace and defense sectors [2].

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company [1] Core Views - The company has achieved a revenue of 2.533 billion yuan in the first three quarters of 2024, representing a year-on-year increase of 4.74%. However, the net profit attributable to the parent company is 235 million yuan, showing a slight decline of 0.17% year-on-year [1] - The company is expanding its sales scale and has a strong technical reserve in high-temperature alloys, particularly benefiting from demand growth in aerospace, power, automotive, and metallurgy sectors [1][2] - The company plans to issue shares to its controlling shareholder, China Steel Research, to raise up to 280 million yuan, which will be used to supplement working capital and enhance financial stability [3] Financial Performance Summary - Total revenue (in million yuan) is projected to grow from 3,408 in 2023 to 4,128 in 2024, with a year-on-year growth rate of 21.14% [9] - The net profit attributable to the parent company is expected to increase from 416 million yuan in 2024 to 629 million yuan in 2026, with corresponding growth rates of 30.46% and 18.91% [9] - The company’s earnings per share (EPS) is forecasted to rise from 0.54 yuan in 2024 to 0.81 yuan in 2026 [9] Cash Flow and Financial Health - The company experienced a significant decrease in cash flow from operating activities, with a net cash flow of 24 million yuan projected for 2024, down from 526 million yuan in 2023 [10] - The company’s short-term borrowings increased by 32.15%, indicating a rise in bank loans to support business expansion [2] - The asset-liability ratio is projected to decrease from 48.38% in 2023 to 44.07% in 2026, reflecting improved financial stability [10]

证券研究报告 | 季报点评 gszqdatemark 2024 10 27 年 月 日 钢研高纳（300034.SZ） 2024 年前三季度归母净利润 2.35 亿元，同比-0.17% 事件：公司发布 2024 年三季报。2024 年前三季度营收 25.33 亿元，同比+4.74%； 归母净利润 2.35 亿元，同比-0.17%；扣非归母净利润 2.24 亿元，同比-0.21%。 单季度来看，2024Q3 营收 8.04 亿元，同比-15.70%，环比-13.56%；归母净利润 0.55亿元，同比-32.09%，环比-35.26%；扣非归母净利润0.51亿元，同比-34.33%， 环比-36.10%。 利润表：收入端，2024 年前三季度整体保持稳定增长；盈利能力端，2024 年前三 季度毛利率 31.43%，同比+2.90pct，净利率 12.98%，同比+0.54pct，其中销售 /研发费用率分别同比增长 1.29/1.25pct，单季度来看 2024Q3 毛利率 30.42%， 同比+2.11pct，环比-0.41pct，净利率 9.19%，同比-2.87pct，环比-4.37pct。 资产负债表：存货 ...