数据显示，截至2025年6月30日，中证云计算与大数据主题指数(930851)前十大权重股分别为科大讯飞 (002230)、中际旭创(300308)、新易盛(300502)、中科曙光(603019)、金山办公(688111)、浪潮信息 (000977)、恒生电子(600570)、紫光股份(000938)、润和软件(300339)、润泽科技(300442)，前十大权重 股合计占比51.84%。 大数据ETF紧密跟踪中证云计算与大数据主题指数，中证云计算与大数据主题指数选取50只业务涉及提 供云计算服务、大数据服务以及上述服务相关硬件设备的上市公司证券作为指数样本，以反映云计算与 大数据主题上市公司证券的整体表现。 CPO光模块概念午后活跃，截至2025年7月8日 14:07，中证云计算与大数据主题指数(930851)强势上涨 2.13%，"易中天"三剑客强势上涨，新易盛上涨6.57%，中际旭创上涨7.16%，天孚通信上涨13.56%。大 数据ETF(159739)上涨2.08%，最新价报1.13元。 CPO技术因低功耗、高带宽特性被视为AI算力关键基础设施。东兴证券表示，展望未来，AI算力模组 及AI解决方案产 ...

公司报告 | 首次覆盖报告 锐捷网络（301165） 证券研究报告 AI 时代的网络先锋 行业领先的网络解决方案设备商 锐捷网络成立于 2003 年，在全球拥有 8 大研发中心，业务覆盖 100 多个 国家和地区，助力各行业客户实现数字化转型和价值升级。公司主要聚集 网络设备、网络安全、云桌面三大产品线，其中，网络设备产品线收入贡 献最高，占比超过 70%，网络安全产品毛利率较高。公司重视自主研发， 研发人员占比超过 50%，采取经销为主，直销为辅的销售模式，并积累了 广泛而稳定的渠道资源，助力公司业务发展。公司营业收入呈现持续增长， 从 2017 年到 2024 年的复合增长率为 17.48%。此外，公司积极拓展海外业 务，坚持"深耕大国、渠道下沉"的战略方针，海外营收显著提升。 交换机市场迎来新发展机遇 全球交换机市场和中国交换机市场规模稳步增长，市场集中度较高，根据 中商产业研究院数据，2024 年，中国交换机前五厂商分别为华为、新华三、 锐捷网络、思科、中兴通讯，其中华为份额位列国内第一。与此同时，白 盒交换机在过去三十年里得到了快速发展，白盒交换机具有开放解耦，降 低购置和运维成本的优势，用户可以任 ...

Core Insights - The article discusses the competitive landscape of AI networking, highlighting the advantages of InfiniBand over Ethernet in large data centers, particularly in the context of NVIDIA's dominance in the GPU market [1][6][13]. Broadcom Tomahawk 6 - Broadcom announced the shipment of the Tomahawk 6 (TH6) switch chip, which utilizes 3nm technology and supports up to 102.4Tbps switching capacity, doubling the capacity of current mainstream Ethernet switch chips [2][4]. - The TH6 chip is priced at under $20,000, nearly double that of its predecessor, but offers significant performance improvements that justify the cost [2][4]. AI Network Optimization - TH6 excels in both scale-out and scale-up architectures, allowing connections to up to 100,000 XPUs and supporting 512 XPU single-hop connections, significantly reducing latency and power consumption [3][9]. - The chip features Cognitive Routing 2.0 technology, optimized for modern AI workloads, enhancing global load balancing and dynamic congestion control [3][9]. Market Trends - The introduction of TH6 is expected to drive rapid growth in the demand for 1.6T optical modules and data center interconnects, marking a new technology upgrade cycle in the global AI infrastructure market [4][10]. - The global optical circuit switch hardware sales are projected to grow at a CAGR of 32% from 2023 to 2028, outpacing Ethernet and InfiniBand switches [10]. Ethernet vs InfiniBand - Approximately 78% of top supercomputers use Ethernet solutions based on RoCE, while 65% utilize InfiniBand, indicating a competitive dynamic between the two technologies [13][16]. - InfiniBand has gained traction in the early stages of generative AI infrastructure deployment due to NVIDIA's market position, although Ethernet is expected to regain momentum as cloud service providers invest in self-developed ASIC projects [16]

截至2025年6月16日 11:27，上证科创板芯片指数下跌0.13%。成分股方面涨跌互现，源杰科技领涨 6.68%，睿创微纳上涨3.07%，甬矽电子上涨2.74%；思瑞浦领跌，安集科技、乐鑫科技跟跌。科创芯片 ETF(588200)多空胶着。拉长时间看，截至2025年6月13日，科创芯片ETF近1年累计上涨51.49%。 数据显示，杠杆资金持续布局中。科创芯片ETF最新融资买入额达7748.95万元，最新融资余额达13.94 亿元。 截至6月13日，科创芯片ETF近1年净值上涨50.68%，指数股票型基金排名70/2854，居于前2.45%。从收 益能力看，截至2025年6月13日，科创芯片ETF自成立以来，最高单月回报为25.18%，最长连涨月数为4 个月，最长连涨涨幅为36.01%，上涨月份平均收益率为8.58%。 流动性方面，科创芯片ETF盘中换手1.6%，成交4.07亿元。拉长时间看，截至6月13日，科创芯片ETF近 1年日均成交22.76亿元，排名可比基金第一。 规模方面，科创芯片ETF近1月规模增长6.84亿元，实现显著增长，新增规模位居可比基金第一。份额 方面，科创芯片ETF近2周份额增长3. ...

摩根大通指出CPO（共封装光学）产业链接近爆发临界点，2025年下半年即将量产。市场此前对"颠覆"的恐慌被过度放 大了。现有光学供应商如Coherent和Lumentum依然在其中扮演着不可或缺的角色，摩根大通对于两者目标股价均定至 100美元。 硬·AI 作者 | 鲍奕龙 编辑 | 硬 AI 在经历了长达半年的产业阴云后，光学组件行业的投资者似乎终于可以松一口气。 据追风交易台消息，6月12日摩根大通连发两篇研报，指出 CPO（共封装光学）产业链接近爆发临界点， 看好光学组件龙头Coherent与Lumentum的基本面 。摩根大通表示 CPO在2025年下半年即将量产， 2027年进入规模化转折期，成长路径较过去任何光通信产业新技术转型都明显加速 。 此前，光模块产业面临从800G产品的价格战，到1.6T技术迭代的延迟，再到共封装光学（CPO）可能带 来的毁灭性"去中介化"威胁，一系列阴云笼罩着这个赛道。摩根大通分析师明确指出， 行业已经成功化解 了大部分担忧，尤其是那把悬在所有传统厂商头顶的"CPO达摩克利斯之剑" 。 01 CPO：来得更快， 但颠覆性远低于恐慌预期 AI大模型对算力的指数级渴求，正在 ...

家人们好，这里是帮主郑重的收评时间。今天这行情啊，用"冰火两重天"来形容一点不为过。三大指数集体收跌，但个股却是涨多跌少，这说明市场内部的 结构性分化特别明显。作为20年的老财经记者，我始终相信，中长线投资要做的不是追热点，而是看透表象背后的真逻辑。 今日行情让我想起2018年贸易战时期——指数萎靡但结构机会喷涌。记住三条铁律：不在情绪高潮时追涨，不在逻辑破灭时死扛，不在产业黎明前撤退。 最后给大家划个重点：当前市场进入"打地鼠"模式，板块轮动快，但中长线的核心逻辑始终没变。消费升级、农业现代化、科技赋能，这些才是真正值得长 期关注的方向。就像我常说的，中长线投资不是百米冲刺，而是马拉松，选对赛道比跑得快更重要。 我是帮主郑重，专注中长线投资20年，明天同一时间，咱们接着聊市场里的真逻辑。 接下来重点聊聊板块。首先是逆势爆发的草甘膦和农化板块。这两天草甘膦概念涨得很凶，中旗股份20cm涨停，广信股份、中农联合也跟着封板。这背后 其实有两层逻辑：一是全球农业政策调整，各国都在推动农业现代化，高效农药的需求持续增加；二是国内企业技术升级，像广信股份采用了环保生产工 艺，成本降下来了，竞争力自然就上去了。不过这里得 ...

证券研究报告：电子 | 公司点评报告 股票投资评级 资料来源：聚源，中邮证券研究所 公司基本情况 | 最新收盘价（元） | 136.50 | | --- | --- | | 总股本/流通股本（亿股）0.86 | / 0.60 | | 总市值/流通市值（亿元）117 | / 82 | | 周内最高/最低价 52 | 182.99 / 79.20 | | 资产负债率(%) | 3.5% | | 市盈率 | -1,950.00 | | 第一大股东 | ZHANG XINGANG | 研究所 分析师:吴文吉 SAC 登记编号:S1340523050004 Email:wuwenji@cnpsec.com 分析师:翟一梦 SAC 登记编号:S1340525040003 Email:zhaiyimeng@cnpsec.com 源杰科技(688498) 数据中心 CW 硅光光源产品逐步放量 l 投资要点 电信市场修复，数通业务加速成长。2024 年公司实现营收 2.52 亿元，同比+74.63%，其中电信市场业务/数据中心及其他业务分别实 现收入 2.02 亿元/4,803.83 万元，同比增长 52.05%/919.10 ...

证券研究报告：电子 | 公司点评报告 股票投资评级 资料来源：聚源，中邮证券研究所 公司基本情况 | 最新收盘价（元） | 136.50 | | --- | --- | | 总股本/流通股本（亿股）0.86 | / 0.60 | | 总市值/流通市值（亿元）117 | / 82 | | 周内最高/最低价 52 | 182.99 / 79.20 | | 资产负债率(%) | 3.5% | | 市盈率 | -1,950.00 | | 第一大股东 | ZHANG XINGANG | 研究所 分析师:吴文吉 SAC 登记编号:S1340523050004 Email:wuwenji@cnpsec.com 分析师:翟一梦 SAC 登记编号:S1340525040003 Email:zhaiyimeng@cnpsec.com 源杰科技(688498) 数据中心 CW 硅光光源产品逐步放量 l 投资要点 电信市场修复，数通业务加速成长。2024 年公司实现营收 2.52 亿元，同比+74.63%，其中电信市场业务/数据中心及其他业务分别实 现收入 2.02 亿元/4,803.83 万元，同比增长 52.05%/919.10 ...

Group 1: Company Performance and Financial Outlook - In Q1 2025, the company's revenue declined by 63%, with a net loss of over 26 million [6] - The company anticipates that the optical electronics business will gradually improve its revenue and net profit due to ongoing projects and orders [7] - The company expects to see a significant increase in production capacity to meet customer delivery requirements after the acquisition of ficonTEC is completed [4] Group 2: ficonTEC Acquisition and Integration - The acquisition of ficonTEC has been approved by the China Securities Regulatory Commission, and it will become a wholly-owned subsidiary of the company [4][13] - The integration of ficonTEC is expected to enhance operational efficiency and reduce production costs, contributing positively to the company's performance [3][4] - The company plans to implement a "dual headquarters" global layout to better serve customers in the Asia-Pacific region while expanding overseas [4] Group 3: Market Demand and Customer Orders - ficonTEC has secured orders from major clients, including Tesat-Spacecom GmbH, a subsidiary of Airbus, and other leading companies in the satellite communication sector [3] - The company is actively expanding its service capabilities in Southeast Asia, Taiwan, and South Korea to meet the growing demand for Co-Packaged Optics (CPO) and optical transceiver technologies [7] - The domestic market for ficonTEC's equipment is expected to grow significantly, with increasing collaboration with major Chinese companies like Huawei and others [11] Group 4: Technology and Product Development - ficonTEC has developed equipment to enhance yield rates in wafer and chip manufacturing, which has been showcased at industry events [13] - The company is focusing on advancing its technology in the photonics field, with applications in data communication, AI, and quantum computing [13] - The company is a core member of the Taiwan Silicon Photonics Industry Alliance, collaborating with top semiconductor companies to promote the commercialization of silicon photonics technology [13] Group 5: Challenges and Market Conditions - The company faces challenges due to cyclical demand fluctuations in the photovoltaic industry, which have impacted its equipment segment [6][24] - Concerns have been raised regarding the low yield rates of the CPO project with NVIDIA and TSMC, but the company assures that measures are in place to improve these rates [6] - The company is closely monitoring geopolitical situations, such as the India-Pakistan tensions, to mitigate any potential impacts on its operations in India [15]

光芯片景气度快速提升 20250508 国内企业在高端光芯片领域的发展情况如何？ 高端光芯片如 25G 以上、100G 几乎由日本和美国公司主导，占据接近 100% 的市场份额并享有极高毛利率。然而从今年（2025 年）开始，中国企业开始 突围这一盈利丰富赛道。一方面需求暴增带来工序不平衡机会；另一方面 AI 发 展加速技术迭代，使国内企业实现弯道超车。在性能突破后，相对于国外职业 经理人制，中国厂商反馈效率更高，因此受益更多。目前国内优秀企业如源杰 已量产 70 毫瓦光芯片，并实现百万颗以上出货，还完成了 100G Emal 客户验 证及 200G Emal 开发推出。此外，公司发布大订单预告显示国内公司已开始 摘要 • 海外 CSP 资本开支增加，对 2026 年需求预期乐观，关税影响减弱，投资 逻辑回归产业趋势判断，为光芯片行业带来积极信号，预计未来一两个月 内，对国内外 CSP 在 2026 年的需求预期将逐步清晰。 • 电信市场回暖，中国有望在 2026 年启动 50G PON 建设；数通市场受益 于 AI 训练需求爆发，单模 EML、多模 Amal 及 CW 光源市场空间巨大， 国内头部厂商在数通 ...