中信证券股份有限公司 关于深圳市星源材质科技股份有限公司 创业板向不特定对象发行可转换公司债券持续督导保荐总结报 告书 | | | 公司名称 深圳市星源材质科技股份有限公司（以下简称"星源材质"、"公 司"或"发行人"） 法定代表人 陈秀峰 证券简称 星源材质 证券代码 300568.SZ 上市交易所 深圳证券交易所创业板 成立日期 2003 年 9 月 17 日 注册资本 1,345,059,410 元 注册地址 深圳市光明区公明办事处田园路北 办公地址 深圳市光明区公明办事处田园路北 邮政编码 518106 网址 www.senior798.com 电子信箱 zqb@senior798.com 一、发行人基本情况 二、本次发行情况概述 经中国证券监督管理委员会证监许可证监许可[2020]3426 号文核准，并经深 圳证券交易所同意，公司向社会公开发行 100,000.00 万元可转换公司债券，扣除 发行费用 9,023,236.86 元（不含税金额），实际募集资金净额为人民币 990,976,763.14 元。上述募集资金已于 2021 年 1 月 26 日全部到位。 上述募集资金净额已经致同会计师事务所 ...

证券代码：300568 证券简称：星源材质 公告编号：2024-034 深圳市星源材质科技股份有限公司 关于公司为子公司银行融资提供担保的进展公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别风险提示： 公司及控股子公司担保总额超过最近一期经审计净资产的 100%。敬请广大 投资者注意相关风险。 一、担保情况概述 深圳市星源材质科技股份有限公司（以下简称"公司"）于 2023 年 4 月 24 日 召开第五届董事会第三十五次会议，于 2023 年 5 月 17 日召开 2022 年年度股东 大会审议通过了《关于公司为子公司银行融资提供担保议案》，同意公司为子公 司提供合计不超过人民币 92 亿元的担保，担保方式包括但不限于连带责任保证 担保、资产抵押等方式。 具体内容详见公司在巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）及指定信息披 露媒体上披露的相关公告。 二、担保进展情况 公司控股子公司 Senior Material Holding Company (Europe) AB（以下简称"欧 洲控股公司"）因项目建设需要，向 Chin ...

中信证券股份有限公司 关于深圳市星源材质科技股份有限公司 2023年度持续督导培训情况的报告 深圳证券交易所： 中信证券股份有限公司（以下简称"中信证券"、"保荐机构"）根据《深圳 证券交易所上市公司自律监管指引第 13 号——保荐业务》对深圳市星源材质科 技股份有限公司（以下简称"星源材质"、"公司"）进行了 2023 年度持续督导 培训，报告如下： 一、本次持续督导培训的基本情况 （一）保荐机构：中信证券股份有限公司 （六）培训人员：王伟琦 （七）培训对象：公司控股股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人 员以及中层以上管理人员 （八）培训内容：根据《深圳证券交易所创业板股票上市规则（2023 年 8 月修订）》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 2 号—创业板上市公司 规范运作（2023 年 12 月修订）》《上市公司监管指引第 5 号——上市公司内幕 信息知情人登记管理制度》等法律法规要求，对上市公司信息披露、上市公司 治理、募集资金使用、上市公司股东减持股份规则以及内幕信息登记填报等进 （二）保荐代表人：赵倩、王伟琦 （三）协办人：陈健健 （四）培训时间：2023 年 4 月 12 日 （五）培 ...

查阅上市公司信息披露文件，投资者关系登记表，深圳证券交易所互动易网站披 露信息，重大信息的传递披露流程文件，内幕信息管理和知情人登记管理情况， 信息披露管理制度，会计师出具的内部控制审计报告，检索公司舆情报道，对董 事会秘书进行访谈。 | 1.公司已披露的公告与实际情况是否一致 | √ | | --- | --- | | 2.公司已披露的内容是否完整 | √ | | 3.公司已披露事项是否未发生重大变化或者取得重要进展 | √ | | 4.是否不存在应予披露而未披露的重大事项 | √ | | 5.重大信息的传递、披露流程、保密情况等是否符合公司 | √ | | 信息披露管理制度的相关规定 | | | 6.投资者关系活动记录表是否及时在深圳证券交易所互动 | √ | | 易网站刊载 | | 中信证券股份有限公司 关于深圳市星源材质科技股份有限公司 2023 年度持续督导定期现场检查报告 | 保荐人名称：中信证券股份有限公司 被保荐公司简称：星源材质 | | | --- | --- | | （以下简称"中信证券"或"保荐人"） | | | 保荐代表人姓名：赵倩 联系电话：0755-23835238 | | | 保 ...

中信证券股份有限公司 关于深圳市星源材质科技股份有限公司 2023年持续督导工作现场检查结果及提请公司注意事项 深圳市星源材质科技股份有限公司： 中信证券股份有限公司（以下简称"本保荐人"）作为对贵公司进行持续督 导的保荐人，按照《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 13 号——保荐业 务》的有关要求，对贵公司认真履行了持续督导职责。 基于 2023 年度现场检查，本保荐人提请贵公司关注以下事项： 1、建议公司继续严格按照《公司法》《证券法》《深圳证券交易所创业板股 票上市规则（2023 年 8 月修订）》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 2 号—创业板上市公司规范运作（2023 年 12 月修订）》等法律法规的要求，不断 完善上市公司法人治理结构，强化风险防范意识，确保信息披露内容的真实、准 确、完整； 2、合理安排募集资金使用，有序推进募投项目的建设及实施，严格履行相 应决策程序和信息披露义务； 3、进一步强化健全公司治理，加强内部控制，不断提高公司规范运作水平， 做好内幕信息知情人登记管理工作、内幕信息管理工作和信息披露工作。 附件：《中信证券股份有限公司关于深圳市星源材质科技股份有限公司 20 ...

证券代码：300568 证券简称：星源材质 同探索未来拓展北美业务的可能性，推动双方互利共赢。在固态电池方面， 公司开发的固态电解质复合隔膜，具有显著的低温表现，能抑制枝晶生长， 有效解决安全性问题，能满足海内外多家电池头部企业和固态电池、半固态 电池厂商客户的技术要求，得到了客户的认可并具备量产化条件。同时公司 也将积极尝试向其他功能膜领域拓展，如水处理膜，氢能用膜等，为公司培 养新的利润增长点。感谢您的关注！ Q7：董秘您好，请问贵司产品是否可以应用于低空经济。 A7：尊敬的投资者您好！低空经济电池具备高能量密度、高功率、高 安全性等特征。公司生产的隔膜主要包括湿法隔膜、干法隔膜、涂覆隔膜 及各种功能膜，产品广泛应用于新能源汽车、储能电站、电动自行车、电 动工具、航天航空、3C 数码及医疗环境等领域。感谢您的关注！ Q8：陈总你好，公司面对行业竞争对手们的价格策略和出货管理手段， 是否有明确的应对手段，公司出货量不及预期带来的竞争能力下滑，能否 在未来几个季度里得到调整？公司 2024 年的出货预期是多少？其中干湿 比例又是多少？若仍旧未能完成预期出货目标，公司是否会选择裁员、关 停部分落后产能或产品等措 ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company with a target price of 14.03 CNY, based on a reasonable valuation level of 23 times the earnings for 2024 [2][4]. Core Insights - The company reported a revenue of 3.01 billion CNY for 2023, a year-on-year increase of 4.6%, but the net profit attributable to the parent company decreased by 19.9% to 576 million CNY. In Q4 2023, revenue was 800 million CNY, up 1.9% year-on-year, but net profit was negative 90 million CNY, down 169.4% [1]. - The company achieved a sales volume of 2.53 billion square meters of separators in 2023, a significant increase of 48.5%. However, the price of separators continued to decline, with a price drop of approximately 8% to 20% for dry and wet base films and 18% to 23% for coated films throughout the year [1]. - The downward price trend is expected to continue into Q1 2024, with base film prices dropping over 20% compared to the beginning of the year [1]. - The company anticipates limited room for further price reductions in 2024, while maintaining a good sales momentum due to ongoing capacity expansion and efforts to deepen relationships with domestic and international clients [1]. - The launch of the fifth-generation super wet production line is expected to enhance production efficiency and support the company's global expansion strategy, particularly in Sweden and Malaysia [1]. Financial Summary - The company forecasts earnings per share (EPS) of 0.61 CNY, 0.83 CNY, and 0.99 CNY for 2024, 2025, and 2026 respectively, reflecting a downward adjustment due to declining separator prices [2]. - The projected revenue for 2024 is 4.1 billion CNY, with a year-on-year growth of 36.1%, and the net profit is expected to reach 823 million CNY, a growth of 42.7% [7][10]. - The gross margin is projected to stabilize around 44.4% for 2024, with a net margin of 20.1% [7][10]. Market Performance - The company's stock price as of April 22, 2024, was 9.66 CNY, with a 52-week high of 17.98 CNY and a low of 9.13 CNY [4]. - Over the past 12 months, the stock has experienced a decline of 45.06% [5]. Comparative Valuation - The report compares the company's valuation with peers, indicating an average price-to-earnings (P/E) ratio of 37.23 for comparable companies, while the company is projected to have a P/E ratio of 15.8 for 2024 [8].

Investment Rating - The investment rating for the company is "Buy" [1] Core Views - The company reported a revenue of 3.013 billion in 2023, a year-on-year increase of 4.62%, and a net profit attributable to the parent company of 576 million, a decrease of 19.87% year-on-year [2] - The company is actively expanding its production capacity and further developing overseas markets, with ongoing projects in Nantong, Foshan, and Europe to meet the demand for high-end lithium-ion battery separators [2] - The profit forecast for the company is expected to grow from 613 million in 2024 to 1.25 billion in 2026, with year-on-year growth rates of 6%, 45%, and 40% respectively [2] Financial Summary - In Q1 2024, the company achieved a revenue of 715 million, a year-on-year increase of 7.51%, and a net profit of 107 million, a decrease of 41.45% year-on-year [2] - The gross margin for Q1 2024 was 35.99%, with a net profit margin of 14.83%, showing a decrease of 2.31 percentage points compared to Q4 2023 [2] - The company sold 2.5 billion square meters of separators in 2023, maintaining a high growth rate of 48.49% year-on-year [2] - The projected total revenue for 2024 is 4.63 billion, with a year-on-year growth of 53.7% [3]

证券研究报告：电力设备 | 公司点评报告 2024年4月19日 股票投资评级 星源材质(300568) 增持|维持 业绩短期承压，全球化合作继续深入 个股表现 ⚫ 投资要点 事件：星源材质披露2023年年报和2024年一季报。 星源材质 电力设备 23Q4 业绩承压，主要受到产品降价和公司一次性大额费用的影 -2% -7% 响。2023年，公司实现营收30.13亿元，同比+4.62%；实现归母净利 -12% -17% 5.76亿元，同比-19.87%；实现扣非归母净利5.45亿元，同比-20.20%。 -22% 其中，2023Q4，公司营收 8.03 亿元，环比-6%；实现归母净利-0.91 -27% -32% 亿元，同环比转亏；实现扣非归母净利-0.29 亿元，同环比转亏。四 -37% 季度业绩不及预期的主要原因包括产品售价的下降导致毛利率下滑、 -42% -47% 四季度计提了近 3000 万的资产减值损失、四季度确认了和 Celgard 2023-04 2023-07 2023-09 2023-11 2024-02 2024-04 诉讼终止发生的诉讼费调解费等费用数千万元。 资料来源：聚源，中邮证券研究 ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy-B" rating for the company, indicating an expected investment return exceeding 15% over the next six months [1][2]. Core Insights - The company has experienced rapid growth in membrane shipments, with a significant increase in overseas orders. In 2023, the company achieved a membrane material shipment of 2.529 billion square meters, representing a year-on-year growth of 48.49% [1][2]. - The company plans substantial investments in new production bases, including a 10 billion yuan investment in Guangdong and up to 5 billion yuan in Malaysia for lithium battery membrane production [1]. - Strategic partnerships have been established with major players like LG Energy and Samsung SDI, aiming for a global cooperation framework for membrane procurement [1][2]. Financial Performance - In 2023, the company reported total revenue of 3.013 billion yuan, a year-on-year increase of 4.62%, while net profit attributable to shareholders was 576 million yuan, down 19.87% [1][3]. - For Q1 2024, the company achieved a revenue of 715 million yuan, up 7.51% year-on-year, but net profit dropped 41.45% to 107 million yuan [1]. - The company's gross margin for 2023 was 44.42%, a slight decrease of 1.15 percentage points year-on-year, with a net margin of 19.70%, down 6.25 percentage points [1][3]. Future Projections - The company’s net profit forecasts for 2024, 2025, and 2026 are 698 million yuan, 965 million yuan, and 1.283 billion yuan, respectively, with corresponding P/E ratios of 19.5, 14.1, and 10.6 [2][3]. - Revenue is expected to grow significantly, with projections of 3.727 billion yuan in 2024, 4.846 billion yuan in 2025, and 6.299 billion yuan in 2026, reflecting year-on-year growth rates of 23.7%, 30.0%, and 30.0% [3][5]. Research and Development - The company has made significant advancements in R&D, with a focus on new product development, including high-safety polyimide-coated membranes and solid electrolyte composite membranes [1]. - As of the end of 2023, the company invested 242 million yuan in R&D, a year-on-year increase of 16.97%, and has filed 558 patents, including 118 international patents [1].