Investment Rating - The report maintains an "Outperform the Market" rating for the companies analyzed, including 横店东磁, 新大陆, and 博士眼镜, indicating expected stock performance above the benchmark index [4][23][28]. Core Insights - The report highlights the recovery and growth potential in various sectors, particularly in the tourism industry in Southeast Asia, with a projected compound annual growth rate (CAGR) of 15.4% for Vietnam, 13.7% for Malaysia, and 12.1% for Thailand from 2023 to 2028 [8]. - The coal price is expected to stabilize in the short term, with a price range of 720-750 RMB per ton, which may positively impact the power sector [3][12]. - The increasing online booking penetration in Southeast Asia is noted, with countries like Singapore expected to reach a 65% online booking rate by 2024, indicating a shift towards digitalization in the tourism sector [9]. Summary by Sections Industry Performance - The report indicates that the coal and power sectors are experiencing a short-term stabilization, with expectations of a market improvement from late March to April 2025 [3][12]. - The tourism market in Southeast Asia is projected to grow significantly, with Thailand's tourism revenue contributing 63.9% to its total tourism income in 2023 [7][8]. Company Analysis - 横店东磁 is expected to achieve net profits of 19.23 billion, 22.67 billion, and 28.21 billion RMB from 2025 to 2027, with growth rates of 5.3%, 17.9%, and 24.5% respectively, supported by a strong performance in its solar and magnetic materials segments [4][17]. - 新大陆 is projected to have revenues of 82.73 billion, 91.03 billion, and 100.38 billion RMB from 2024 to 2026, with net profits growing at rates of 17.0%, 21.8%, and 17.5% [23]. - 博士眼镜 anticipates net profits of 1.24 billion, 1.52 billion, and 1.72 billion RMB from 2024 to 2026, with a notable exploration of the smart glasses market [25][28]. Market Trends - The report notes a trend towards digitalization in the tourism sector, with a significant increase in online booking rates across Southeast Asia, indicating a robust growth opportunity for online travel agencies (OTAs) [9][10]. - The competitive landscape in the tourism market is described as fragmented, with major players holding less than 8% market share in most Southeast Asian countries, suggesting opportunities for new entrants [9][10].

Investment Rating - The report assigns an "Outperform" rating for the company [1]. Core Views - The company is a leading retail chain in the eyewear industry, focusing on providing fashionable and personalized eyewear products along with professional vision health solutions [6]. - The company is exploring the smart eyewear segment and has established partnerships with various brands to enhance its service offerings [6]. - The financial outlook indicates a positive growth trajectory, with expected revenue and profit increases in the coming years [10]. Financial Data and Forecast - Revenue is projected to grow from 1,176 million yuan in 2023 to 1,586 million yuan in 2026, with year-on-year growth rates of 22.2%, 7.1%, 12.2%, and 12.3% respectively [5]. - Net profit is expected to fluctuate, with estimates of 128 million yuan in 2023, 124 million yuan in 2024, 152 million yuan in 2025, and 172 million yuan in 2026, reflecting year-on-year growth rates of 68.9%, -3.2%, 22.3%, and 13.4% respectively [5][10]. - The company maintains a gross margin of approximately 61.8% to 63.1% over the forecast period, indicating strong profitability [5]. Business Segmentation and Growth - The company’s revenue from optical glasses and fitting services is expected to grow at a compound annual growth rate (CAGR) of 5% to 10% from 2023 to 2026 [8]. - Revenue from the ready-made glasses segment is projected to grow significantly, with a CAGR of 15% to 20% during the same period [8]. - The contact lens segment is also expected to see growth, with revenue increasing at a CAGR of 10% to 15% [8]. Market Position and Strategy - The company operates a diverse brand matrix with six major eyewear retail brands, each targeting different market segments [6]. - The company has established strong partnerships with large retail chains and public health institutions to enhance its market presence [6]. - The company is actively pursuing digital transformation and upgrading its operational capabilities to improve customer experience and service delivery [6].

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company, with a target price yet to be specified [7][6]. Core Insights - The company plans to issue CNY 375 million in convertible bonds to upgrade stores and enhance its digital platform, aligning with industry trends [1]. - The demand for smart glasses is increasing, driven by advancements in AI technologies, with expectations for significant market penetration by 2025 [2][3]. - The company aims to improve customer shopping experiences and boost store sales by renovating older stores to enhance brand image and create a more inviting shopping environment [4]. - The integration of online and offline services is being accelerated to meet local consumer needs, enhancing market coverage and service capabilities [5]. - The financial forecasts indicate steady revenue growth, with expected EPS of CNY 0.69, 0.80, and 0.97 for 2024, 2025, and 2026 respectively [12][14]. Summary by Sections Financial Data and Valuation - The company reported revenues of CNY 962.24 million in 2022, with projections of CNY 1,239.36 million for 2024 and CNY 1,368.26 million for 2025, reflecting growth rates of 8.42% and 5.40% respectively [12]. - The net profit attributable to the parent company is expected to be CNY 120.64 million in 2024, increasing to CNY 140.21 million in 2025 [12]. - The company’s total assets are projected to grow from CNY 1,161.95 million in 2024 to CNY 1,249.78 million in 2026 [14]. Market Trends - The global market for AI smart glasses is expected to reach 2 million units in 2024 and grow to 4 million units by 2025, with a potential market size of 80 million units by 2030 [3]. - Major tech companies are entering the smart glasses market, indicating a competitive landscape with increasing product launches anticipated by 2025 [2]. Operational Strategy - The company is focusing on upgrading its store environments to enhance customer experience and brand representation [4]. - Efforts to integrate online and offline sales channels are being emphasized to improve service delivery and customer satisfaction [5].

智能眼镜产品需求不断增加，紧抓行业智能化市场机遇 拟发行可转债升级门店等，顺应行业趋势 博士眼镜（300622） 证券研究报告 公司报告 | 公司点评 伴随智能电子市场及 Deepseek、ChatGPT、Kimi、通义千问等 AI 大模型的 快速发展，技术进步为智能眼镜注入了强大的计算能力和智能化功能，使 其从简单的信息显示设备逐渐演变为集语音交互、实时翻译、AR 导航、健 康监测、智能助手等多功能于一体的智能终端，AI 智能眼镜的未来前景愈 发广阔。当前除传统智能硬件厂商，互联网企业和消费电子厂商也纷纷入 局智能眼镜领域。随着进入智能眼镜领域的厂商不断增加，预计 2025 年智 能眼镜将进入新品密集发布期。 Ray-Ban Meta 作为 AI 智能眼镜的代表性作品，自发布以来全球销量已突破 百万台，成功激起行业和市场对于 AI 智能眼镜赛道的关注。国内互联网、 消费电子、AR 类智能硬件厂商，包括华为、小米、雷鸟创新、Rokid、Xreal、 李未可、魅族等均不断加码 AI 眼镜，近年来也先后发布了多款智能眼镜产 品。 根据 Wellsenn 数据，2024 年全球 AI 智能眼镜销量达 200 万副， ...

本公司及董事会全体成员保证公告内容与信息披露义务人提供的信息一致。 证券代码：300622 证券简称：博士眼镜 公告编号：2025-009 博士眼镜连锁股份有限公司 关于控股股东、实际控制人减持股份的预披露公告 公司控股股东、实际控制人之一 ALEXANDER LIU 先生及实际控制人之一 LOUISA FAN 女士保证向本公司提供的信息内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈 述或重大遗漏。 特别提示： 控股股东、实际控制人之一 ALEXANDER LIU 先生及实际控制人之一 LOUISA FAN 女士合计持有博士眼镜连锁股份有限公司（以下简称"公司"、"本公司"） 股份 73,912,600 股（占本公司总股本比例 42.1604%）。其中，ALEXANDER LIU 先生持有公司股份 35,491,665 股（占本公司总股本比例 20.2448%），LOUISA FAN 女士持有公司股份 38,420,935 股（占本公司总股本比例 21.9156%）。上述股东 计划在本公告披露之日起 15 个交易日后的 3 个月内以集中竞价或大宗交易方式 合计减持本公司股份累积不超过 4,718,494 股（占 ...

证券代码：300622 证券简称：博士眼镜 公告编号：2025-008 博士眼镜连锁股份有限公司 关于公司商标涉及诉讼的进展公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确和完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示: 1.案件所处的诉讼阶段：二审判决结果 2.上市公司所处的当事人地位：上诉人（一审原告） 一、本次诉讼的基本情况 （一）诉讼机构 诉讼机构名称：北京市高级人民法院 诉讼机构所在地：北京市 （二）诉讼各方当事人 上诉人（一审原告）： 博士眼镜连锁股份有限公司 被上诉人（一审被告）：国家知识产权局 一审第三人：于 X （三）有关本案的基本情况 3.涉案的金额：0 4.对上市公司产生的影响：本次判决结果不会对公司生产经营情况产生重大 不利影响。 博士眼镜连锁股份有限公司（以下简称"公司"）于近期收到北京市高级人民 法院出具的《行政判决书》，案号为（2024）京行终 11678 号。现将诉讼事项公 告如下： 2021 年 11 月 5 日，于 X 依据《中华人民共和国商标法》第四十九条的规 1 定，以无正当理由连续三年不使用为由，向国家知识产权局提出关于第 1091684 号"博 ...

证券代码：300622 证券简称：博士眼镜 一、本次发行证券及其品种选择的必要性 博士眼镜连锁股份有限公司 Doctorglasses Chain Co.,Ltd. 广东省深圳市罗湖区桂园街道深南东路5016号京基一百大厦A座2201-02单元 向不特定对象发行可转换公司债券 的论证分析报告 二〇二五年二月 1 博士眼镜连锁股份有限公司（以下简称"公司""博士眼镜"或"发行人"）结合自身 的实际情况，并根据《上市公司证券发行注册管理办法》（以下简称《注册管理办 法》）的相关规定，拟选择向不特定对象发行可转换公司债券的方式募集资金。 （一）本次发行证券选择的品种 本次发行证券的种类为可转换为公司股票的可转换公司债券（以下简称"可转 债"）。本次可转债及未来经本次可转债转换的公司股票将在深圳证券交易所上市。 （二）本次发行选择可转换公司债券的必要性 本次向不特定对象发行可转债募集资金投资项目均经过公司谨慎论证，项目的 实施有利于进一步提升公司的核心竞争力，增强公司的盈利能力，具体分析详见公 司同日公告的《博士眼镜连锁股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券募集 资金使用的可行性分析报告》。 二、本次发行对象的选 ...

证券代码：300622 证券简称：博士眼镜 博士眼镜连锁股份有限公司 Doctorglasses Chain Co.,Ltd. 广东省深圳市罗湖区桂园街道深南东路 5016 号京基一百大厦 A 座 2201-02 单元 向不特定对象发行可转换公司债券 募集资金使用的可行性分析报告 二〇二五年二月 博士眼镜连锁股份有限公司 向不特定对象发行可转换公司债券募集资金使用的可行性分析报告 一、本次募集资金使用计划 博士眼镜连锁股份有限公司（以下简称"博士眼镜"、"公司"）本次拟发行可 转换公司债券的募集资金总额不超过人民币37,500.00万元（含37,500.00万元）， 扣除发行费用后的募集资金净额拟用于以下项目： 如本次发行实际募集资金（扣除发行费用后）少于拟投入本次募集资金总额， 公司董事会或董事会授权人士将根据募集资金用途的重要性和紧迫性安排募集 资金的具体使用，不足部分将通过自筹方式解决。在不改变本次募集资金投资项 目的前提下，公司董事会或董事会授权人士可根据项目实际需求，对上述项目的 募集资金投入顺序和金额进行适当调整。 在本次发行可转换公司债券募集资金到位之前，公司将根据募集资金投资项 目实施进度的实 ...

证券代码：300622 证券简称：博士眼镜 公告编号：2025-007 措施或处罚情况的公告 博士眼镜连锁股份有限公司 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确和完整，没有 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 关于最近五年内不存在被证券监管部门和交易所采取监管 博士眼镜连锁股份有限公司（以下简称"公司"）自上市以来严格按照《中 华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《深圳证券交易所创业板股票 上市规则》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 2 号——创业板上市公司 规范运作》等法律法规及《博士眼镜连锁股份有限公司章程》的相关要求规范 运营，并在证券监管部门和深圳证券交易所的监督和指导下，不断完善公司治 理结构，建立健全内部控制体系，提高公司治理水平，促进公司持续、稳定、 健康发展。 鉴于公司拟向不特定对象发行可转换公司债券，为保障投资者知情权，维 护投资者利益，根据相关要求，公司对最近五年是否存在被证券监管部门和交 易所处罚或采取监管措施的情况进行了自查，现说明如下： 一、公司最近五年被证券监管部门和交易所采取处罚的情况 截至公告之日，公司最近五年不存在被证券监管部门和交易所处罚的情况。 二、 ...

证券代码：300622 证券简称：博士眼镜 公告编号：2025-002 博士眼镜连锁股份有限公司 第五届董事会第九次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确和完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、董事会会议召开情况 博士眼镜连锁股份有限公司（以下简称"公司"）第五届董事会第九次会议 通知于 2025 年 2 月 4 日以电子邮件的形式发出，会议于 2025 年 2 月 7 日 11:00 在公司会议室以现场结合通讯表决等方式召开。本次会议应参与表决董事 9 人， 实际参与表决董事 9 人。会议由董事长 ALEXANDER LIU 先生召集和主持，公司全 体监事及高级管理人员列席会议。本次会议的召开符合有关法律、行政法规、部 门规章、规范性文件和《公司章程》的规定。 二、董事会会议审议情况 1、审议通过了《关于公司符合向不特定对象发行可转换公司债券条件的议 案》 表决结果：9 票同意、0 票反对、0 票弃权 根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》以及《上市公司 证券发行注册管理办法》等法律法规及规范性文件的规定，公司董事会对公司的 实际情况进行了逐项自查和论证， ...