Investment Rating - The investment rating for the company is "Recommended" [4][14]. Core Views - The company has optimized its revenue structure and improved profitability, with a slight decrease in revenue for 2024 but significant growth in net profit [4][7]. - The company plans to distribute cash dividends and increase share capital through bonus shares [4]. - The company is focusing on expanding its overseas market presence, particularly in Europe, India, and the Middle East, while maintaining a strong position in the domestic market [10]. Financial Performance Summary - In 2024, the company achieved operating revenue of 4.773 billion yuan, a decrease of 3.2% year-on-year, while net profit attributable to shareholders increased by 46.5% to 419 million yuan [4][6]. - For Q1 2025, the company reported operating revenue of 831 million yuan, a year-on-year increase of 16.8%, and net profit of 88 million yuan, up 71.6% [4][7]. - The gross profit margin for 2024 was 22.9%, an increase of 5.79 percentage points from the previous year, with a net profit margin of 8.73% [7][12]. Revenue Breakdown - In 2024, revenue from photovoltaic inverters was 2.750 billion yuan, a decrease of 4.5%, while revenue from energy storage systems increased slightly to 1.928 billion yuan, a growth of 0.1% [7][10]. - The company’s revenue from overseas markets grew significantly by 68.7% to 1.164 billion yuan, accounting for 24.4% of total revenue [7][10]. Market Position - The company ranks fourth in the domestic photovoltaic inverter bidding market with a total winning capacity of 18.2 GW in 2024 [10]. - It is also ranked second in both domestic and overseas markets for energy storage inverters [10]. Future Projections - The company forecasts operating revenues of 6.066 billion yuan in 2025, with a projected net profit of 632 million yuan, reflecting a growth rate of 50.8% [6][12]. - The expected earnings per share (EPS) for 2025 is 1.76 yuan, with a price-to-earnings (P/E) ratio of 16.1 [12].

2025年04月25日 电力设备及新能源 上能电气(300827.SZ) 营收结构优化，盈利能力提升 公 司 报 告 | 行业 | 电力设备及新能源 | | --- | --- | | 公司网址 | www.si-neng.com | | 大股东/持股 | 吴强/20.16% | | 实际控制人 | 吴强,吴超 | | 总股本(百万股) | 360 | | 流通A股(百万股) | 266 | | 流通B/H股(百万股) | | | 总市值(亿元) | 101 | | 流通A股市值(亿元) | 75 | | 每股净资产(元) | 6.26 | | 资产负债率(%) | 72.9 | 行情走势图 相关研究报告 【平安证券】上能电气（300827.SZ）*首次覆盖报 告*光储大机领军者，出海步履昂扬*推荐20250108 证券分析师 张之尧 投资咨询资格编号 S1060524070005 zhangzhiyao757@pingan.com.cn 推荐 ( 维持) 股价:28.21元 主要数据 事项： 公司发布2024年年报及2025年一季报。2024年，公司实现营业收入47.73亿 元，同比减少3.2%；实现归母净 ...

Investment Rating - The investment rating for the company is "Buy" (maintained) [1] Core Views - The company is experiencing growth in overseas solar storage, with a significant number of orders on hand. The revenue for 2024 is projected to be 4.773 billion yuan, a decrease of 3.23% year-on-year, while the net profit attributable to the parent company is expected to increase by 46.49% to 418.78 million yuan [7][8] - The company’s photovoltaic inverter revenue for 2024 is expected to be 2.75 billion yuan, a decrease of 4.5% year-on-year, while the storage PCS revenue is projected to be 1.93 billion yuan, a slight increase of 0.1% year-on-year. The overall gross margin is expected to improve, particularly in overseas markets [7] - The company has maintained stable operating expenses, with a significant increase in contract liabilities, indicating a strong order backlog. The operating cash flow for 2024 is projected to be 1.2 billion yuan, showing a positive turnaround [7] Financial Projections - Total revenue projections for the company are as follows: 4.933 billion yuan for 2023, 4.773 billion yuan for 2024, 6.672 billion yuan for 2025, 8.632 billion yuan for 2026, and 11 billion yuan for 2027 [1][8] - The net profit attributable to the parent company is forecasted to be 285.87 million yuan for 2023, 418.78 million yuan for 2024, 566.91 million yuan for 2025, 737.34 million yuan for 2026, and 933.42 million yuan for 2027 [1][8] - The earnings per share (EPS) is expected to increase from 0.80 yuan in 2023 to 2.60 yuan in 2027, reflecting a strong growth trajectory [1][8] Market Data - The closing price of the company's stock is 28.21 yuan, with a market capitalization of approximately 10.143 billion yuan [5] - The company has a price-to-earnings (P/E) ratio of 24.22 based on the latest diluted EPS [1][5]

Group 1 - Shareholders of Tietuo Machinery plan to reduce their holdings by up to 1,800,000 shares, representing 1.95% of the total share capital, within 15 trading days until August 1, 2025 [1] - Senior management of Upower Electric completed their share reduction plan, with one executive reducing 1,605,000 shares, accounting for 0.0448% of the total share capital after excluding repurchased shares [2] - Jiangsu Jianghai Machinery, a major shareholder of Zhonghuan Hailu, has completed its share reduction plan, reducing 975,908 shares, which is 0.9759% of the total share capital [3] Group 2 - Major shareholders of Duopule plan to reduce their holdings by up to 3,000,000 shares, or 4.85% of the total share capital, within three months after 15 trading days [4] - Shareholders of Jinpu Garden plan to reduce their holdings by up to 1,839,313 shares, each accounting for 1% of the total share capital, within three months [5] - Major shareholders of Liaoning Energy plan to reduce their holdings by up to 39,660,520 shares, representing 3% of the total share capital, within three months after 15 trading days [6] Group 3 - Senior management of Qianzhao Optoelectronics has terminated their share reduction plan without executing any share sales [7] - Major shareholders of Wolong Nuclear Materials plan to reduce their holdings by up to 24,926,600 shares, or 2% of the total share capital, within three months after 15 trading days [8] - Major shareholders of Taiyong Changzheng plan to reduce their holdings by up to 6,695,765 shares, representing 3% of the total share capital, within three months after 15 trading days [9] Group 4 - Major shareholders of Dagang Holdings plan to reduce their holdings by up to 9,520,000 shares, approximately 3% of the total share capital, within three months after 15 trading days [10] - Directors of Yawey Holdings plan to reduce their holdings by up to 4,716,250 shares, or 0.86% of the total share capital, within three months after 15 trading days [11] - Shareholders of Source Fly Pet plan to reduce their holdings by up to 5,651,413 shares, representing 3% of the total share capital, within three months after 15 trading days [12] Group 5 - Major shareholders of Jiangsu Boyun plan to reduce their holdings by up to 2,913,999 shares, or 3% of the total share capital, within three months after 15 trading days [13] - Directors of Supor plan to reduce their holdings by a total of 99,080 shares within three months after 15 trading days [14] - Major shareholders of Yinglian Holdings plan to reduce their holdings by up to 10,458,200 shares, each accounting for 2.50% of the total share capital, within three months after 15 trading days [15]

上能电气股份有限公司 市值管理制度 第一章 总 则 （三）规范性原则：公司的市值管理行为必须建立在国家各项法律、法规及 监管规则的基础上。 （四）常态性原则：公司的市值成长是一个持续的、动态的过程，公司应当 及时关注资本市场及公司股价动态，常态化地开展市值管理工作。 第一条 为加强上能电气股份有限公司（以下简称"公司"）市值管理工作， 进一步规范公司的市值管理行为，切实维护公司、投资者及其他利益相关者的合 法权益，根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《深圳证券 交易所创业板股票上市规则》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 2 号— —创业板上市公司规范运作》《上市公司监管指引第 10 号——市值管理》等相 关法律法规和《上能电气股份有限公司章程》，结合公司实际情况，制定本制度。 第二条 本制度所指市值管理，是指上市公司以提高公司质量为基础，为提 升公司投资价值和股东回报能力而实施的战略管理行为。 第三条 市值管理是公司战略管理的重要内容，是董事会的核心工作之一。 公司应持续保障市值管理工作的开展。 第四条 公司应当牢固树立回报股东意识，采取措施保护投资者尤其是中小 投资者利益，诚实守信、规 ...

2024 年度独立董事述职报告 （纪志成） 各位股东及股东代表： 作为上能电气股份有限公司（以下简称"公司"）的独立董事，本人根据《公 司法》、《证券法》、《深圳证券交易所创业板股票上市规则》、《深圳证券交易所上 市公司自律监管指引第 2 号——创业板上市公司规范运作》、《公司章程》及《上 市公司独立董事管理办法》等相关法律、法规、规章制度的规定和要求，恪尽职 守，勤勉尽责，及时出席相关会议，认真审议董事会各项议案，不受公司大股东、 实际控制人或者其他与公司存在利益关系的单位与个人的影响，对公司重大事项 发表独立意见，切实维护了公司整体利益和全体股东的合法权益。现就本人 2024 年度任职情况汇报如下： 一、基本情况 纪志成，1959 年出生，中国国籍，无境外永久居留权，博士研究生学历， 曾任无锡轻工业大学（现为"江南大学"）信息与控制学院助教、讲师、副教授、 教授、院长，曾任江南大学教授、校长助理、发展规划处处长、副校长，现任江 南大学二级教授、江南大学无锡市智能制造协同创新中心主任、无锡宝通科技股 份有限公司独立董事、无锡贝斯特精机股份有限公司独立董事。2021 年 10 月起 任公司独立董事。 报告期内 ...

2024 年度独立董事述职报告 （权小锋） 各位股东及股东代表： 作为上能电气股份有限公司（以下简称"公司"）的独立董事，本人根据《公 司法》、《证券法》、《深圳证券交易所创业板股票上市规则》、《深圳证券交易所上 市公司自律监管指引第 2 号——创业板上市公司规范运作》、《公司章程》及《上 市公司独立董事管理办法》等相关法律、法规、规章制度的规定和要求，恪尽职 守，勤勉尽责，及时出席相关会议，认真审议董事会各项议案，不受公司大股东、 实际控制人或者其他与公司存在利益关系的单位与个人的影响，对公司重大事项 发表独立意见，切实维护了公司整体利益和全体股东的合法权益。现就本人 2024 年度任职情况汇报如下： 一、基本情况 权小锋，1981 年出生，中国国籍，无境外永久居留权，博士研究生学历， 苏州大学教授，博士生导师。历任鲁东大学管理学院助教、苏州大学东吴商学院 会计系副教授、教授。现任江苏南大光电材料股份有限公司独立董事，及以下非 上市公司江苏汇博机器人技术股份有限公司、苏州速迈医学科技股份有限公司、 苏州巨峰电气绝缘系统股份有限公司、江苏太仓农村商业银行股份有限公司独立 董事。2021 年 10 月起任公司独 ...

2024 年度独立董事述职报告 1、出席董事会情况 2024 年度，公司第三届董事会召开了 2 次会议，第四届董事会召开了 8 次 会议。本人严格按照有关法律、法规的要求，勤勉尽责，未发生过缺席董事会现 象，出席董事会情况如下表： | 应出席次数 | 亲自出席次数 | 委托出席次数 | 缺席次数 | 是否连续 2 次未 | | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | 亲自出席会议 | | | | （熊源泉） 各位股东及股东代表： 作为上能电气股份有限公司（以下简称"公司"）的独立董事，本人根据《公 司法》、《证券法》、《深圳证券交易所创业板股票上市规则》、《深圳证券交易所上 市公司自律监管指引第 2 号——创业板上市公司规范运作》、《公司章程》及《上 市公司独立董事管理办法》等相关法律、法规、规章制度的规定和要求，恪尽职 守，勤勉尽责，及时出席相关会议，认真审议董事会各项议案，不受公司大股东、 实际控制人或者其他与公司存在利益关系的单位与个人的影响，对公司重大事项 发表独立意见，切实维护了公司整体利益和全体股东的合法权益。现就本人 2024 年度任职情况汇报如下： 一、 ...

（一）会计师事务所基本情况 1、会计师事务所名称：公证天业会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称 "公证天业"） 上能电气股份有限公司 董事会审计委员会对会计师事务所 2024 年度履职情况评估及履行 监督职责情况的报告 根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《上市公司治理准 则》《国有企业、上市公司选聘会计师事务所管理办法》《深圳证券交易所上市公 司自律监管指引第 2 号——创业板上市公司规范运作》和《公司章程》等相关规 定，上能电气股份有限公司（以下简称"公司"）董事会审计委员会本着勤勉尽 责的原则，恪尽职守，认真履职。现将审计委员会对会计师事务所 2024 年度履 职评估及履行监督职责的情况汇报如下： 一、2024 年年审会计师事务所基本情况 2、成立日期：1982 年 3、组织形式：特殊普通合伙企业 4、注册地址：无锡市太湖新城嘉业财富中心 5-1001 室 5、执行事务合伙人/首席合伙人：张彩斌 6、截至 2024 年末，公证天业合伙人数量 59 人，注册会计师人数 349 人， 签署过证券服务业务审计报告的注册会计师人数 168 人。 7、公证天业 2024 年度经审计的收入总额 3 ...

本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 一、概述 上能电气股份有限公司（以下简称"上能电气"或"公司"）于 2025 年 4 月 23 日召开了第四届董事会第十二次会议，审议通过了《关于为子公司代为开具 保函的议案》，根据公司 2025 年度整体生产经营计划，为了保障公司业务发展， 节约财务费用、降低风险、加强资金管理，由公司（含子公司）代子公司向银行 申请开具累计总额度不超过人民币 5 亿元（含本数）的保函,现将有关情况公告 如下： 1、代开保函额度：由公司（含子公司）代子公司向银行申请开具累计总额 度不超过人民币 5 亿元的保函。 2、有效期限：自董事会审议通过之日起 12 个月内。为提高工作效率，保证 业务办理的及时性，上述事项经董事会审议通过后，授权董事长或董事长指定的 授权代理人在额度范围内代表公司办理相关手续、签署相关法律文件等。 3、子公司范围：目前已成立的纳入合并范围内的子公司，及自董事会审议 通过之日起 12 个月内新成立的或新纳入合并报表范围内的子公司。 证券代码：300827 证券简称：上能电气 公告编号：2025-030 4、风 ...