Group 1: Company Overview - The company provides energy and artificial environment solutions tailored to various industries, focusing on data centers and power energy, including nuclear power [1] Group 2: Collaboration and Product Offerings - The company emphasizes close cooperation with major clients, offering both air-cooled and liquid-cooled solutions, and continuously innovating high-efficiency products in response to market demands [2] - The liquid cooling products include end-to-end solutions covering project planning, design, manufacturing, installation, and operational services [2] Group 3: Market Trends and Growth - Liquid cooling business is experiencing rapid growth, with expectations for its market share to continue increasing, becoming a primary cooling method for intelligent computing centers [2] - The company is increasing its investment in research and production capacity for liquid cooling solutions [2] Group 4: Production Capacity and Demand - The new manufacturing base is in the certification and trial production phase, expected to transition to full production soon to support the rapid growth of the data center business [3] - The overall production capacity is increasing significantly, with new bases for data centers and nuclear power coming online to meet high demand [3] Group 5: Profitability and Pricing Strategy - The company employs a cost-plus pricing strategy, adjusting based on market conditions, with expectations for stable or rising gross margins as production scales up [3]

Investment Rating - The report upgrades the investment rating of the company to "Buy" [1] Core Views - The company is a leader in the specialized air conditioning sector, with a strong growth momentum and a comprehensive layout in liquid cooling technology, which is expected to benefit from the AI wave [4][5] - The company has shown steady revenue growth, with a compound annual growth rate (CAGR) of 19.6% from 2020 to 2023, despite a slight decline in net profit due to increased investment in overseas markets and liquid cooling technology [4][22] - The liquid cooling market in China is projected to grow at a CAGR of 47.6% from 2023 to 2028, reaching a market size of $10.2 billion by 2028 [4] Summary by Sections 1. Leadership in Specialized Air Conditioning - The company has expanded its product line in specialized air conditioning, including data service air conditioning, industrial air conditioning, special air conditioning, and public and commercial air conditioning [12][13] - The company has a stable shareholding structure, with the controlling shareholder holding 27.6% of the shares, which supports strategic decision-making [15][18] - Revenue has steadily increased from 1.467 billion yuan in 2020 to 2.511 billion yuan in 2023, with a year-on-year growth of 6.2% in the first three quarters of 2024 [4][22] 2. AI-Driven Intelligent Computing Center Construction - The specialized air conditioning market has broad applications, including data service industries, industrial sectors, special environments, and public buildings [41][45] - The construction of intelligent computing centers is accelerating, with the number of standard racks in use in China reaching 8.1 million by the end of 2023, a year-on-year increase of 24.2% [48] - The average Power Usage Effectiveness (PUE) of computing centers has improved to 1.48, indicating better energy efficiency [50] 3. Advanced Layout in Liquid Cooling - The company has been researching liquid cooling technology since 2011 and has established one of the earliest commercial liquid cooling micro-module data centers in China [4][12] - The company’s liquid cooling systems are designed to meet the increasing cooling demands of high-density racks, with a focus on energy efficiency and adaptability [4][12] - The liquid cooling market is expected to become mainstream due to its advantages over traditional air cooling systems, particularly in meeting PUE requirements [53] 4. Profit Forecast and Investment Recommendations - The company is projected to achieve revenues of 2.83 billion yuan, 3.64 billion yuan, and 4.62 billion yuan for 2024, 2025, and 2026, respectively, with growth rates of 12.8%, 28.5%, and 27.0% [4][5] - Net profits are expected to reach 162 million yuan, 265 million yuan, and 336 million yuan for the same years, with growth rates of 54.1%, 63.9%, and 27.0% [4][5] - The company’s price-to-earnings (PE) ratio is lower than the average of comparable companies, indicating potential for profit growth in the AI liquid cooling industry [4][5]

证券代码：301018 证券简称：申菱环境 公告编号：2024-076 1、会议召开时间 （1）现场会议召开时间：2024年12月27日（星期五）15:00。 广东申菱环境系统股份有限公司 关于 2024 年第四次临时股东大会决议的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 1、本次股东大会无否决议案的情形。 2、本次股东大会不涉及变更以往股东大会已通过的决议。 3、本次股东大会采取现场投票与网络投票相结合的方式召开。 一、会议召开和出席情况 （一）会议召开情况 （2）网络投票时间：通过深圳证券交易所交易系统进行网络投票的具体时 间为2024年12月27日9:15-9:25，9:30-11:30和 13:00-15:00。 通过深交所互联网投票系统投票的具体时间为：2024年12月27日9:15至 15:00期间的任意时间。 2、现场会议召开地点：佛山市顺德区陈村镇机械装备园兴隆十路8号公司会 议室。 3、会议召开方式：采取现场投票和网络投票相结合的方式。 4、会议召集人：公司第四届董事会。 5、会议主持人：公司董事长崔颖琦先生。 本次会 ...

关于广东申菱环境系统股份有限公司 2024 年第四次临时股东大会的 法律意见书 国枫律股字[2024]A0635 号 北京市东城区建国门内大街 26 号新闻大厦 7 层、8 层 电话：010-88004488/66090088 传真：010-66090016 邮编：100005 北京国枫律师事务所 致：广东申菱环境系统股份有限公司（贵公司） 北京国枫律师事务所（以下简称"本所"）接受贵公司的委托，指派律师出席并见 证贵公司 2024 年第四次临时股东大会（以下简称"本次会议"）。 本所律师根据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）、《中华人 民共和国证券法》（以下简称"《证券法》"）、《上市公司股东大会规则》（以下简 称"《股东大会规则》"）、《律师事务所从事证券法律业务管理办法》（以下简称"《证券 法律业务管理办法》"）、《律师事务所证券法律业务执业规则（试行）》（以下简称"《证 券法律业务执业规则》"）等相关法律、行政法规、规章、规范性文件及《广东申菱环境 系统股份有限公司章程》（以下简称"《公司章程》"）的规定，就本次会议的召集与召开 程序、召集人资格、出席会议人员资格、会议表决程序及表决结 ...

广东申菱环境系统股份有限公司 简式权益变动报告书 上市公司名称：广东申菱环境系统股份有限公司 股票上市地点：深圳证券交易所 股票简称：申菱环境 股票代码：301018.SZ 信息披露义务人：广东申菱投资有限公司 住所：佛山市顺德区陈村镇赤花社区居民委员会广隆工业区环镇 东路10号之一 通讯地址：佛山市顺德区陈村镇赤花社区居民委员会广隆工业区 环镇东路10号之一 信息披露义务人：崔颖琦 住所：广东省佛山市顺德区****** 通讯地址：广东省佛山市顺德区****** 信息披露义务人之一致行动人：陵水新众承创业投资合伙企业 （有限合伙） 住所：海南省陵水黎族自治县英州镇乐活大道1号清水湾国际信 息产业园2号楼A座F1层1288号 1 通讯地址：广东省佛山市顺德区****** 通讯地址：海南省陵水黎族自治县英州镇乐活大道1号清水湾国 际信息产业园2号楼A座F1层1288号 信息披露义务人之一致行动人：陵水新众贤创业投资合伙企业 （有限合伙） 住所：海南省陵水黎族自治县英州镇乐活大道1号清水湾国际信 息产业园2号楼A座F1层1289号 通讯地址：海南省陵水黎族自治县英州镇乐活大道1号清水湾国 际信息产业园2号楼A座F1 ...

证券代码：301018 证券简称：申菱环境 公告编号：2024-075 广东申菱环境系统股份有限公司 4、本次股份协议转让过户登记手续完成后，转让双方将严格遵守《上市公 司股东减持股份管理暂行办法》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第18 号—股东及董事、监事、高级管理人员减持股份》等关于股东减持限制、信息披 露、减持额度的规定。本次股份协议转让受让方张宇先生在本次权益变动过户登 记完成后的6个月内不减持其所受让的股份。 一、本次协议转让的基本情况 公司近日收到控股股东、实际控制人崔颖琦先生及其一致行动人申菱投资的 通知，获悉崔颖琦先生、申菱投资与张宇先生于2024年12月19日签署了《广东申 菱环境系统股份有限公司股份转让协议》（以下称"《股份转让协议》"），申 菱投资拟以协议转让方式向张宇先生转让其持有的公司无限售条件流通股 10,640,000股，崔颖琦先生拟以协议转让方式向张宇先生转让其持有的公司无限 售条件流通股2,670,000股，合计转让13,310,000股股份，占公司总股本的5.0028% 。本次股份协议转让的价格为23.9040元/股，定价依据为股份转让协议签署日 前一个交易日公司股票收 ...

简式权益变动报告书 上市公司名称：广东申菱环境系统股份有限公司 股票上市地点：深圳证券交易所 股票简称：申菱环境 股票代码：301018.SZ 信息披露义务人：张宇 广东申菱环境系统股份有限公司 住所：北京市西城区****** 通讯地址：北京市西城区****** 股份变动性质：股份增加（协议转让） 签署日期：二〇二四年十二月二十日 1 信息披露义务人声明 1、本报告书系信息披露义务人依据《中华人民共和国证券法》《上市公司 收购管理办法》《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第15号——权益 变动报告书》及相关法律、法规和规范性文件编制。 2、信息披露义务人签署本报告书已获得必要的授权和批准。 3、依据《中华人民共和国证券法》《上市公司收购管理办法》的规定，本 报告书已全面披露信息披露义务人在广东申菱环境系统股份有限公司中拥有权 益的股份变动情况。截至本报告书签署之日，除本报告书披露的信息外，信息披 露义务人没有通过任何其他方式增加或减少其在申菱环境中拥有权益的股份。 4、本次权益变动是根据本报告所载明的资料进行的。信息披露义务人没有 委托或者授权其他任何人提供未在本报告书列载的信息和对本报告书做出任何 解 ...

中信建投证券股份有限公司 关于广东申菱环境系统股份有限公司 2024 年持续督导培训报告 深圳证券交易所： 中信建投证券股份有限公司（以下简称"中信建投"、"保荐机构"）作为广 东申菱环境系统股份有限公司（简称"申菱环境"、"公司"）首次公开发行股票 并在创业板上市及向特定对象发行股票的保荐机构，根据《深圳证券交易所上市 公司自律监管指引第 13 号——保荐业务》、《深圳证券交易所创业板股票上市规 则》和《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 2 号-创业板上市公司规范运 作》等法规和规则的相关规定以及申菱环境的实际情况，认真履行保荐机构应尽 的职责，对申菱环境的董事、监事、高级管理人员、中层以上管理人员及公司控 股股东和实际控制人等相关人员进行了有计划、多层次的后续培训，所培训的内 容严格按照中国证券监督管理委员会及深圳证券交易所创业板有关持续督导的 最新要求进行。 2024 年 12 月 11 日，中信建投相关人员按照《深圳证券交易所上市公司自 律监管指引第 13 号——保荐业务》的要求完成了对申菱环境相关人员的持续培 训工作，特向贵所报送培训工作报告。 一、培训的时间和地点及参会人员 时间：2024 年 ...

广东申菱环境系统股份有限公司（以下简称"公司"）第四届董事会第四次 会议于 2024 年 12 月 11 日在公司会议室以现场会议的方式召开，本次会议通知 于 2024 年 12 月 6 日通过电话通知、电子邮件等形式送达至公司全体董事、监事、 高级管理人员。会议应出席董事 9 人，实际出席人数 9 人。会议由公司董事长崔 颖琦先生主持，公司董事会秘书及监事、高级管理人员列席了本次会议。会议的 召集、召开符合《公司法》和《公司章程》的有关规定，会议合法有效。 证券代码：301018 证券简称：申菱环境 公告编号：2024-071 广东申菱环境系统股份有限公司 关于第四届董事会第四次会议决议的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、会议召开情况 二、会议审议情况 经出席会议的董事讨论和表决，审议通过如下决议： （一）审议通过《关于部分募投项目结项并将节余募集资金永久补充流动 资金的议案》 鉴于公司向特定对象发行股票募投项目之"专业特种环境系统研发制造基地 项目（二期）"已经满足一定业务需求，为提高公司募集资金使用效率，降低财 务成本，董事会同意 ...

证券代码：301018 证券简称：申菱环境 公告编号：2024-072 广东申菱环境系统股份有限公司 关于第四届监事会第四次会议决议的公告 本公司及监事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、会议召开情况 公司将"专业特种环境系统研发制造基地项目（二期）"结项并将节余募集 资金永久补充流动资金，有利于支持公司日常经营及业务发展，提高资金的使用 效益，促进公司持续发展，符合相关法律、法规以及《公司章程》的规定，符合 公司股东的利益，未损害公司股东尤其是中小股东的利益。 因此，监事会同意将"专业特种环境系统研发制造基地项目（二期）"结项， 并将专户余额 60,936,626.27 元（最终金额以资金转出当日银行结息余额为准） 永久补充流动资金，同时注销对应的募集资金专户。 具体内容详见公司同日在巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）披露的 《关于部分募投项目结项并将节余募集资金永久补充流动资金的公告》。 广东申菱环境系统股份有限公司（以下简称"公司"）第四届监事会第四次 会议于 2024 年 12 月 11 日在公司会议室以现场会议的方式召 ...