Investment Rating - The report maintains a "Buy-B" rating for the company, indicating an expected price increase of over 15% relative to the benchmark index [1][6]. Core Insights - The company is transitioning to high-margin markets, leading to significant profit recovery. In Q1 2025, the company achieved a revenue of 503 million yuan, with a year-on-year growth of 4.8% and a quarter-on-quarter decline of 9.98%. The net profit attributable to shareholders was 36 million yuan, reflecting a year-on-year increase of 13.62% and a quarter-on-quarter increase of 218.29% [2][4]. - The gross profit margin for Q1 2025 was 16.74%, up by 1.09 percentage points year-on-year and 5.52 percentage points quarter-on-quarter, attributed to a shift towards high-margin orders and a decrease in shipping and raw material costs [4][6]. - The company is expected to benefit from the exit of competitors, particularly in the hot melt adhesive market, which is dominated by major foreign enterprises. The planned closure of nearly one-third of factories by a competitor will accelerate the company's global expansion [5][6]. Financial Performance and Projections - The company forecasts net profits of 150 million yuan, 185 million yuan, and 219 million yuan for 2025, 2026, and 2027, respectively, corresponding to price-to-earnings (PE) ratios of 17, 14, and 12 times [6][11]. - Revenue projections for the years 2023 to 2027 are as follows: 1,628 million yuan in 2023, 2,006 million yuan in 2024, 2,369 million yuan in 2025, 2,774 million yuan in 2026, and 3,246 million yuan in 2027, with year-on-year growth rates of 20.5%, 23.3%, 18.1%, 17.1%, and 17.0%, respectively [9][11].

广州市天河区珠江新城珠江西路 21 号 粤海金融中心 28 层 邮编：510627 电话：(86-20) 2805-9088 传真：(86-20) 2805-9099 北京市君合（广州）律师事务所 关于聚胶新材料股份有限公司 2024 年年度股东大会的 法律意见书 致：聚胶新材料股份有限公司 北京市君合（广州）律师事务所（以下简称"本所"）接受聚胶新材料股份有 限公司（以下简称"公司"）的委托，指派本所经办律师出席了公司于 2025 年 5 月 7 日在广州市增城区宁西街创强路 97 号公司会议室召开的 2024 年年度股东大会 （以下简称"本次股东大会"）的现场会议。本所现根据《中华人民共和国公司法》 《中华人民共和国证券法》《上市公司股东会规则》《深圳证券交易所创业板股票 上市规则》等中国现行法律、法规和规范性文件（以下简称"法律、法规"，为本 法律意见书之目的，未包括香港特别行政区法律、法规、澳门特别行政区法律、法 规及台湾地区法律、法规）以及《聚胶新材料股份有限公司章程》（以下简称"《公 司章程》"）、《聚胶新材料股份有限公司股东大会议事规则》（以下简称"《股 东大会议事规则》"）的有关规定，就本次股 ...

1、本次股东大会未出现否决议案的情况； 2、本次股东大会不涉及变更以往股东大会已通过的决议。 一、会议召开和出席情况 证券代码：301283 证券简称：聚胶股份 公告编号：2025-032 聚胶新材料股份有限公司 2024 年年度股东大会决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 重要提示： （一）股东大会届次：2024 年年度股东大会 （二）股东大会的召集人：公司董事会 （三）股东大会现场会议主持人：公司董事长陈曙光先生主持本次股东大会。 （四）会议召开时间： 1、现场会议时间：2025 年 5 月 7 日（星期三）下午 14:30。 2、网络投票起止时间：通过深圳证券交易所交易系统进行网络投票的具体 时间：2025 年 5 月 7 日上午 9:15-9:25、9:30-11:30，下午 13:00-15:00；通过深圳 证券交易所互联网投票系统投票的具体时间为：2025 年 5 月 7 日 9:15 至 15:00 期间的任意时间。 （五）现场会议召开地点：广州市增城区宁西街创强路 97 号公司会议室。 （六）会议召开方式：本次会议采用现场投 ...

Core Viewpoint - The company experienced a decline in net profit for 2024 due to rising raw material prices and shipping costs, but showed signs of recovery in Q1 2025 with improved revenue and profit margins [1][2]. Financial Performance - In 2024, the company achieved total revenue of 2.006 billion yuan, a year-on-year increase of 23.27%, but the net profit attributable to shareholders was 78 million yuan, a decrease of 27.70% [1]. - For Q4 2024, total revenue was 559 million yuan, up 20.52% year-on-year and 10.44% quarter-on-quarter, while net profit was 11 million yuan, down 61.08% year-on-year but up 16.04% quarter-on-quarter [1]. - In Q1 2025, total revenue reached 503 million yuan, a year-on-year increase of 4.80% but a quarter-on-quarter decrease of 9.88%, with net profit at 36 million yuan, up 13.62% year-on-year and significantly up 218.29% quarter-on-quarter [1]. Cost and Margin Analysis - The decline in 2024 performance was attributed to increased raw material prices and shipping costs, while Q1 2025 saw a reduction in shipping costs leading to a gross margin increase of 5.52 percentage points quarter-on-quarter [2]. - By April 25, 2025, the China Export Container Freight Index was 1122.40, down 27.48% from the beginning of the year, positively impacting Q1 2025 performance [2]. Global Expansion and Innovation - The company is actively expanding its global production capacity, with overseas sales revenue increasing by 30.03% year-on-year, accounting for 58.12% of total revenue [3]. - Emphasis on independent innovation and technology development is driving product upgrades and faster industrialization of new products [3]. Investment Outlook - The company is one of the four major suppliers of hot melt adhesives in the industry and has entered the supply chains of leading domestic and international hygiene product companies [3]. - Projected net profits for 2025-2027 are 144 million, 205 million, and 246 million yuan, with year-on-year growth rates of 84.68%, 41.94%, and 20.21% respectively, corresponding to P/E ratios of 16X, 11X, and 9X [3].

聚胶新材料股份有限公司 简式权益变动报告书 上市公司名称：聚胶新材料股份有限公司 通讯地址：北京市顺义区 股份变动性质：减少股份（股份减持） 简式权益变动报告书签署日期：2025年4月29日 - 1 - 股票上市地点：深圳证券交易所 股票简称：聚胶股份 股票代码：301283 信息披露义务人名称：郑朝阳 住所：北京市顺义区 信息披露义务人声明 一、信息披露义务人依据《中华人民共和国证券法》（以下简称《证券法》） 《上市公司收购管理办法》（以下简称《收购办法》）《公开发行证券的公司信息 披露内容与格式准则第 15 号—权益变动报告书》（以下简称《准则第 15 号》）及 相关的法律、法规和规范性文件编写本报告书。 三、依据《证券法》《收购办法》《准则第 15 号》的规定，本报告已全面披 露了信息披露义务人在聚胶新材料股份有限公司（以下简称"聚胶股份"、"公司"、 "上市公司"）拥有权益的股份变动情况。 四、截至本报告书签署之日，除本报告书披露的信息外，本信息披露义务人 没有通过其他方式增加或减少在聚胶股份拥有权益的股份。 五、本次权益变动是根据本报告所载明的资料进行的，信息披露义务人没有 委托或者授权任何其他人提 ...

证券代码：301283 证券简称：聚胶股份 公告编号：2025-031 聚胶新材料股份有限公司 关于披露简式权益变动报告书的提示性公告 股东郑朝阳先生保证向本公司提供的信息内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 本公司及董事会全体成员保证公告内容与信息披露义务人提供的信息一致。 特别提示： 1、本次权益变动为公司股东持股比例减少，不触及要约收购，不会导致公 司控制权发生变化。 2、本次权益变动后，公司股东郑朝阳先生持有公司股份数量为 3,999,922 股， 占公司总股本的 4.9999%，不再是合计持有公司 5%以上股份的股东。 3、本次权益变动不涉及公司控股股东、实际控制人，不会导致公司控股股 东及实际控制人发生变化，不会影响公司的治理结构和持续经营。 近日，聚胶新材料股份有限公司（以下简称"公司"或"本公司"）收到股 东郑朝阳先生出具的《简式权益变动报告书》。现将有关事项公告如下： 一、 本次权益变动基本情况 自公司上市以来至2025年4月29日，郑朝阳通过集中竞价交易方式合计减持 公司股份1,848,200股，占公司总股本的2.3103%。截至本报告书签署日（即2025 年4月2 ...

Financial Performance - The company's revenue for Q1 2025 was ¥503,020,401.44, representing a 4.80% increase compared to ¥479,977,988.34 in the same period last year[5]. - Net profit attributable to shareholders was ¥35,516,984.50, up 13.62% from ¥31,259,833.35 year-on-year[5]. - Basic earnings per share rose to ¥0.4487, reflecting a 14.52% increase from ¥0.3918 in the same period last year[5]. - Total revenue for the current period reached ¥503,020,401.44, an increase of 4.34% compared to ¥479,977,988.34 in the previous period[22]. - The net profit for the current period is 35,514,754.99, an increase from 31,354,867.73 in the previous period, representing a growth of approximately 10.5%[23]. - The total operating profit for the current period was 45,474,997.71, compared to 34,847,799.24 in the previous period, indicating an increase of approximately 30.5%[23]. Cash Flow - The net cash flow from operating activities reached ¥209,054,283.59, a significant increase of 421.76% compared to a negative cash flow of ¥64,971,257.04 in the previous year[5]. - The company experienced a net cash outflow from investing activities of -101,449,782.58, a decline from a positive cash flow of 46,628,289.85 in the previous period[25]. - The company experienced a 30.20% reduction in cash outflow from operating activities, amounting to ¥344,721,109.07 compared to ¥493,893,486.89 in the previous year[11]. Assets and Liabilities - Total assets at the end of Q1 2025 were ¥1,996,272,790.59, a 3.53% increase from ¥1,928,268,495.97 at the end of the previous year[5]. - Current assets totaled ¥1,542,649,404.03, an increase from ¥1,487,098,885.02, representing a growth of 3.72%[20]. - The total liabilities of the company were ¥445,121,916.83, compared to ¥429,367,641.14, showing an increase of 3.69%[21]. Shareholder Information - The total number of common shareholders at the end of the reporting period is 7,116[13]. - The top 10 shareholders hold a combined 56.92% of the shares, with Guangzhou JuJiao Enterprise Management Co., Ltd. holding the largest share at 16.20%[13]. - The company has repurchased a total of 851,300 shares, accounting for 1.06% of the total share capital, with a total transaction amount of 23,274,489.45 RMB[18]. - The top shareholder, Guangzhou JuJiao Enterprise Management Co., Ltd., holds 12,956,907 shares, which are subject to a lock-up period until March 2, 2026[16]. Investment Activities - The company reported a 54.81% increase in cash inflow from investment activities, totaling ¥689,132,333.67 compared to ¥445,160,970.32 in the previous year[11]. - Cash outflow from investment activities increased by 98.37% to ¥790,582,116.25, primarily due to increased frequency of financial product purchases[11]. Expenses - Total operating costs amounted to ¥461,730,602.72, up from ¥442,845,336.86, reflecting a rise of 4.00%[22]. - Research and development expenses increased to ¥13,590,431.66, compared to ¥11,454,263.47, marking a growth of 18.63%[22]. - The company reported a tax expense of 9,923,625.74, significantly higher than 3,529,257.32 in the previous period, reflecting an increase of about 182.5%[23].

其他化学制品Ⅲ 聚胶股份（301283.SZ） 买入-B(维持) 海外增长突出，运费下降或推动盈利修复 2025 年 4 月 16 日 公司研究/公司快报 公司近一年市场表现 事件描述 4 月 15 日，公司发布《2024 年年度报告》，实现营业收入 20.06 亿元， 同比+23.27%，实现归母净利润 0.78 亿元，同比-27.70%;扣非净利润 0.71 亿 元，同比-23.62%，净利下滑主要系原材料和海运费上涨。其中 2024Q4 实现 营业收入 5.59 亿元，环比+10.44%，实现归母净利润 0.11 亿元，环比+16.04%。 事件点评 海外市场增长持续，马来工厂将贡献新增量。公司 2024 年实现海外收 入 11.66 亿元，同比+30.03%。截止报告期未，马来西亚生产基地 6 万吨项 目已完成前期的厂房选址、租赁、改造报批和建筑设计等相关工作，预计将 于 2025 年 12 月竣工投产，贡献新增量。 海运费逐步回落，推动盈利改善。公司 24 年实现销售 13.68 万吨，同比 +22.18%，销售均价为 14640 元/吨，同比基本持平。整体销售毛利率为 12.38%，同比-2.64 ...

其他化学制品Ⅲ 聚胶股份（301283.SZ） 买入-B(维持) 海外增长突出，运费下降或推动盈利修复 2025 年 4 月 16 日 公司研究/公司快报 公司近一年市场表现 事件描述 4 月 15 日，公司发布《2024 年年度报告》，实现营业收入 20.06 亿元， 同比+23.27%，实现归母净利润 0.78 亿元，同比-27.70%;扣非净利润 0.71 亿 元，同比-23.62%，净利下滑主要系原材料和海运费上涨。其中 2024Q4 实现 营业收入 5.59 亿元，环比+10.44%，实现归母净利润 0.11 亿元，环比+16.04%。 事件点评 资料来源：最闻 市场数据：2025 年 4 月 16 日 收盘价（元）： 24.28 海外市场增长持续，马来工厂将贡献新增量。公司 2024 年实现海外收 入 11.66 亿元，同比+30.03%。截止报告期未，马来西亚生产基地 6 万吨项 目已完成前期的厂房选址、租赁、改造报批和建筑设计等相关工作，预计将 于 2025 年 12 月竣工投产，贡献新增量。 年内最高/最低（元）： 36.66/20.80 流通A股/总股本（亿）： 0.45/0.80 流通 ...

公募基金方面，本期较上一期持股增加的公募基金共计2个，包括鹏华弘嘉混合A、银河康乐股票A，持 股增加占比小幅上涨。本期较上一季度持股减少的公募基金共计5个，包括泰信竞争优选混合、泰信蓝 筹精选混合、鹏华安庆混合A、鹏华安锦一年持有期混合A、鹏华安和混合A，持股减少占比达1.14%。 本期较上一季度新披露的公募基金共计33个，主要包括中庚价值灵动灵活配置混合、中庚价值品质一年 持有期混合、南华瑞盈混合发起A、人保转型混合A、建信中证500指数增强A等。本期较上一季未再披 露的公募基金共计1个，即鹏华丰盛债券B。 2025年4月15日，聚胶股份(301283.SZ)发布2024年年度报告。截至2025年4月14日，共有44个机构投资 者披露持有聚胶股份A股股份，合计持股量达2573.53万股，占聚胶股份总股本的32.17%。其中，前十 大机构投资者包括广州聚胶企业管理有限公司、淄博富丰泓锦投资合伙企业(有限合伙)、广州科技金融 创新投资控股有限公司-广州科金聚创创业投资合伙企业(有限合伙)、招商银行股份有限公司-鹏华弘嘉 灵活配置混合型证券投资基金、中庚价值灵动灵活配置混合、银河康乐股票A、鹏华安庆混合A、鹏华 ...