证券研究报告|行业研究周报 [Table_Date] 2025 年 7 月 5 日 缅甸锡矿进口量连续多月低于 1 万吨警戒线， 供应偏紧预期对锡价或有支撑 [Table_Title2] 有色-能源金属行业周报 [Table_Summary] 报告摘要: ►本周沪镍价格环比上涨，贸易商仍存在补库需求 截止到 7 月 4 日，LME 镍现货结算价报收 15,120 美元/ 吨，较 6 月 27 日上涨 0. 6%，LME 镍总库存为 202,470.00 吨，较 6 月 27 日减少 0.89%；沪镍报收 12.24 万元/吨，较 6 月 27 日上涨 1.50%，沪镍库存为 24,922.00 吨，较 6 月 27 日 减少 0.83%；截止到 6 月 27 日，硫酸镍报收 28,500.00 元/吨， 较 6 月 27 日价格持平。根据 SMM，从供给端来看，国内市场 方面，菲律宾镍矿的 CIF 价格较高，冶炼厂的生产成本显著增 加。华北地区部分冶炼厂的生产负荷有所下调，且由于菲律宾 镍矿品位的下降，国内金属产量或面临走弱的预期。印尼方 面，主流冶炼厂的生产成本出现倒挂，部分冶炼厂已经开始进 行检修，加之可 ...

走进甘肃金宏翔新能源有限公司车间，成排的电池在全自动生产线上依次完成注液、封口等工序，由机 械臂装入转运箱。公司常务副总经理梅鹏成说："我们生产电池所用的铜箔、镍带、正极材料等原材料 大部分来自本地企业，供应商几乎是门对门供货，电池的制造成本比沿海地区低12%左右。" 梅鹏成所说的"本地企业"是总部位于甘肃省金昌市的金川集团股份有限公司，也是我国镍钴行业的龙头 企业。作为甘肃省镍钴、铜、动力电池、氯碱化工4个产业链链主企业，近年来，金川集团积极发挥链 主企业协同带动作用，推进产业链上下游创新联动，加大要素共享力度，在进一步提升自身产业链地位 和市场竞争力的同时，带动链上100多家企业不断发展壮大。 创新引领 在金昌经济技术开发区河西堡工业园里，有一座现代化铜冶炼智慧工厂。"这是公司做大做强铜产业的 重点项目，应用了新一代信息技术与制造技术融合发展的新理念。"金川集团永昌铜业有限公司副总工 程师任智顺告诉记者，该项目整个作业过程已实现智能控制。 "过去，国内铜电解项目采用的不锈钢阴极板主要依靠进口。"任智顺介绍，在永昌铜业公司的40万吨/ 年智能铜电解项目中，金川集团通过自主创新，与甘肃省内多家产业链相关企业和 ...

精准施策护航地方经济发展 中信金融资产资产聚焦甘肃省优势产业，加大金融服务力度，以领投方及基石投资人身份参与金川镍钴战略引资工作。作为战略投资者之一，中信金融资产 凭借多年来积累的金融资产管理公司专业经验，主动强化股东赋能，瞄准企业难点痛点，引入优秀的公司治理经验，建立科学决策流程，推动企业治理结构 不断优化，促进产业聚集，提高资源配置，助力企业推进产业转型升级，为企业增添发展新动能，以实际行动为国家战略性金属龙头企业的发展提供坚实支 撑，同时支持地方经济振兴，为甘肃地方经济高质量发展贡献力量，得到当地政府的高度关注及认可。 中信金融资产深入贯彻落实中信集团关于业务协同的工作部署。公司内部总分联动，资产经营一部充分发挥股权条线管理职能和行业研究能力，多渠道调动 资源深入尽调，以扎实的研究能力为公司决策提供充分依据；甘肃分公司发挥属地管理优势，主动对接客户，成功搭建沟通桥梁，与客户建立起长期稳定的 战略合作关系。 依托中信集团产融并举优势，中信金融资产联动中信银行、中信证券等单位，为企业提供了"投资+投行"一揽子全周期金融服务。本项目的落地体现了以客 户为中心，通过内部协同为客户提供全周期、全方位服务的理念，有 ...