围绕车圈下一个恒大问题，海豚君通过《比亚迪：到底会不会成下一个恒大？》 （已发布在长桥App，可以添加小助手微信"dolphinR124"获取） 一文详解汽 车产业链供应链账款问题，并指出： 若硬性立即执行60天付款周期，车企现金流将急剧恶化。周转天数最长且现金储备不足者，将直接陷入危机。 那么问题来了：60天账期严格执行，对各家的影响到底多大？到底哪些车企在裸跑？可能应对方案背后对资本市场投资的可能影响？ 本篇海豚君再跟进研究下这 些问题。 也欢迎大家扫描下方二维码加入我们的交流群，深入探讨这些问题，群内不仅会有我们对新能源等板块持续的观点更新，还有一些 独家、免费的纪要、 估值等内容，还能与专业投研人士共同探讨投资观点。 直接入正题： 一、严格遵守的话，60天账期对车企的影响，以及如何应对？ 类似比亚迪这种无论是供应链融资，还是垂直一体化重资产运作，均需维持苛刻的高销量。 一旦汽车行业激烈竞争导致销量停滞，强势的供应链金融也可能翻 车，不仅重创车企财务报表，更易引发上游供应链资金断裂的系统性风险。 但海豚君刚做完这个分析，车企开完会后形势突变：从6月10日晚起，短短一天内，超15家车企声明将供应链账期缩短 ...

Core Viewpoint - The article discusses the recent developments in the Chinese automotive market, highlighting the government's intervention to curb price wars and promote high-quality industry growth through measures such as regulating supplier payment terms [4][6]. Group 1: Market Trends and Performance - From January to April, the profit margin of the Chinese automotive industry was 4.1%, increasing to 4.4% in April, compared to 3.9% in Q1 and 3.5% in March, indicating a positive trend [7]. - In May, the retail sales of passenger vehicles reached 1.932 million units, a year-on-year increase of 13.3% and a month-on-month increase of 10.1%, surpassing the level of 1.81 million units in May 2018 [9]. - Cumulative retail sales from January to May reached 8.811 million units, up 9.1% year-on-year [9]. Group 2: Sales Data and Company Performance - In the first five months, sales of Chinese brand passenger vehicles reached 7.562 million units, a year-on-year increase of 26.3%, accounting for 68.8% of total passenger vehicle sales [10]. - The top ten automotive groups sold 10.708 million units in total, representing 84% of the overall market, with varying performance among individual companies [11]. - In May, BYD sold 382,476 units, a year-on-year increase of 15.35%, while SAIC Group sold 366,000 units, up 10.25% [13][14]. Group 3: Competitive Landscape - The article notes that some companies engaged in aggressive pricing strategies, leading to a temporary surge in market activity, but this has raised concerns about sustainability [12]. - The sales performance of major companies varied, with some like Geely and Changan showing significant growth, while others like GAC and Dongfeng experienced declines [14][39]. - New energy vehicle sales are highlighted as a key growth area, with companies like Changan and BYD reporting substantial increases in this segment [29][37].

核心提示： 1、 国内目前已有 17 家主流车企承诺将供应商账期缩短至不超过 60 天，响应政策要求，优化供 应链管理，不过，仍有一些车企并未发声。 2、 多数车企账期超 100 天，如 北汽蓝谷、小鹏、长安等账期更是高达 200 多天，从上百天的账 期缩短至 60 天，压力不可谓不大； 3、 北汽蓝谷应付账款及票据（ 156.77 亿元）超营收（ 145.12 亿元），占比超 100% ，零 跑、小鹏、蔚来等多家车企占比超 50% ， 占比较高的几家公司中，除零跑、江淮和长安外，其他 几家车企经营活动现金流净额均为负值，现金流压力较大； 简单来说，不直接给钱，而是先以应付账款的形式先欠着，此前有些车企将已经将欠款时间拖到将 近 300 天。 这一汽车行业集体行动始于 6 月 10 日晚间至 11 日期间，国内主流车企相继发布关于供应商账期 的重要承诺。 目前已有 17 家整车制造企业加入这一承诺行列。值得注意的是，目前仍有包括高合、哪吒在内的 部分车企尚未就此作出公开表态。这一集体行动展现了汽车行业优化供应链管理的决心，或将对中 国汽车产业链的健康发展产生深远影响。 01 60天账期意味着什么？ 那什么是供 ...

越来越多的车企做出了"支付账期不超过60天"的承诺。 6月10日晚，广汽集团率先在官方公众号承诺，将供应商付款账期缩短至60天以内，随后多家车企先后 跟进。 截至目前，共有15家车企承诺将支付账期控制在60天，除广汽集团外，还包括中国一汽、东风汽车、蔚 来汽车、理想汽车、小米汽车、吉利集团、比亚迪集团、奇瑞集团、长安汽车、赛力斯集团、北汽集 团、上汽集团、零跑汽车、江汽集团。 其中，上汽集团和北汽集团不仅承诺会在60天内支付供应商款项，同时宣布"不采用商业承兑汇票等， 增加供应商资金压力的结算方式"。 所谓商业汇票，指的是到了约定的付款日期，主机厂不以现金的形式给供应商结算，而是给一张商业汇 票，供应商必须到期才能提现。 而60天的账期，则是响应国务院在今年3月修订公布的《保障中小企业款项支付条例》。这份文件自6月 1日起实施，其中要求，大型企业从中小企业采购货物、工程、服务，应自交付之日起60日内支付款 项。 除此之外，《条例》还对支付形式做出了规定，禁止强制中小企业接受商业汇票等非现金支付方式，以 防止变相延长付款周期。 但在如今行业极致内卷的背景下，车企普遍将供应商视为"无息资金池"，通过漫长的账期，将 ...

出品丨虎嗅汽车组 "缩短账期之外，更重要的是结算方式，如果60天后再给商票，帮助并不大。"一位长期跟踪汽车行业的业内人士 说道。 作者丨肖漫 头图丨《西线无战事》剧照 6 月 10 日晚至今，已有 17 家车企作出承诺"将供应商支付账期统一至 60 天内"。 汽车供应链一直苦于"长账期压力"，这是第一次真正被摆到台面上寻求解决方案，车企给出的"60 天承诺"是否能 够彻底解决供应链承压难题？ 汽车供应商苦账期久矣 汽车零部件行业应收账款金额连年上升。Wind 数据显示，2014年以来，大部分中国汽车供应链企业应收账款在成 倍增长，部分企业甚至在十年间翻了 10 倍以上。 账款周期也在持续走高。截止 2024 年三季度末，比亚迪、长城、上汽等车企应付账款周转天数为 145天、153 天、177天，包括蔚来、小鹏等新势力厂商此前也时常高于 150 天，普遍高于特斯拉、通用、大众等汽车公司。 账期拉长，车企借助腾挪得来的资金支撑其在前端打价格战，转嫁了资金压力，而供应商只能被迫等待，应收账 款不断累高，加大供应商的经营压力。 此次众多车企公开作出"60天账期承诺"由上至下敲响了警钟，给了汽车供应链回收账款的希望。但 ...

一汽、东风、广汽、赛力斯等17家重点汽车企业日前发表声明，就对供应商"支付账期不 超过60天"作出承诺。如何看待汽车企业承诺？推动构建"整车—零部件"协作共赢发展生态， 将会采取哪些措施？工业和信息化部相关负责人回答了记者问题。 这位负责人说，汽车企业主动承诺"支付账期不超过60天"，对构建"整车—零部件"协作共赢 发展生态、促进产业健康可持续发展具有重要意义。 这位负责人表示，产业链供应链是汽车产业的"筋骨血脉"，是产业转型升级的关键一环。随 着新能源汽车市场竞争加剧，竞争压力从整车向产业链环节传导，出现了供应商货款支付账 期加长、资金周转困难等现象，不利于产业技术创新和健康可持续发展。 工业和信息化部支持整车企业切实践行有关承诺，继续引导整车企业与供应链企业建立长期 稳定的合作关系，促进大中小企业融通创新、协同发展，积极营造"大河有水小河满"的良好 局面，不断提升产业链供应链韧性和安全水平，也为全球汽车产业发展作出新贡献。 延伸阅读 一汽、东风、广汽、赛力斯四家车企承诺：支付账期不超过60天！ 吉利、长安、比亚迪、奇瑞陆续承诺支付账期不超过60天 最新！小鹏、小米、长城、零跑、上汽陆续承诺：支付账期不超过 ...

在最新一批"新能源汽车下乡"活动的参与企业名单中，两个名字的出现引发了市场的广泛热议，甚至带来了一种奇妙的"错位感"——特斯拉和蔚来。 一直以来，"汽车下乡"政策给人的印象，更多是与高性价比、经济实用型的小型电动车相关联。它的主角，似乎理应是那些能满足乡镇居民基本代步需求 的"国民神车"。而特斯拉和蔚来，这两个分别代表着全球智能电动标杆和中式豪华服务体验的品牌，其目标客群始终被认为是城市里的中产精英和科技先 锋。 当"都市精英"的座驾，开始出现在"下乡"的推广目录里，这绝非简单的政策性"凑数"。这背后，既有国家层面推动新能源战略纵深发展的宏大叙事，也隐 藏着这些高端品牌在市场"内卷"加剧下，不得不提前布局下沉市场的一场精心策划。 01 何是特斯拉和蔚来？ 将这两个品牌纳入"下乡"名单，其背后的考量是双向的。 从政策制定者的角度看，首先肯定考虑的是"标杆效应"的召唤。 纳入特斯拉和蔚来，无疑会极大提升"汽车下乡"活动的品牌形象和影响力。这向市场传 递出一个明确信号：新能源下乡并非简单的"清库存"，而是要将最高品质、最先进技术的产品，同样带给广大的农村消费者。这有助于打破"下乡=低 端"的刻板印象。 而农村市场也 ...

车企超长账期加剧产业链风险 车企应付账款规模与账期，是关系汽车供应链韧性的关键指标。近年来，汽车零部件行业的应收账款周转天数呈现持续攀升的态 势。广东一家主营汽车热管理系统的供应商告诉记者，其面对的付款周期为"6~12个月"，即从完成产品交付到最终回款，公司需要 承担长达一年的资金垫付压力。即便账期结束，供应商也不一定能够拿到钱，可能拿到的只是承兑汇票。 资金被占用上游供应商财务成本增加 对上游的供应商来说，资金被占用的时间拉长，会导致财务成本增加，利润减少。Wind数据显示，截至2024年末，比亚迪向上游供 应商付款的平均周期是127天，奇瑞为143天（截至2024年三季度末），长城汽车是163天，蔚来是195天，长安则超200天。 业内人士表示，一家企业财报中应付账款规模是否合理，可通过应付账款占营业收入的比例这一指标来衡量。该指标越低，企业运 营更为良性。从各车企2024年财报来看，蔚来应付账款占营业收入的比例为52%，长安为49%，长城汽车为39%，上汽集团为 38%，比亚迪为31%。 从6月10日晚间起至11日，中国一汽、广汽集团、东风汽车、赛力斯集团、吉利汽车集团、长安汽车、比亚迪等纷纷承诺，坚持 ...

在应付账款规模上，统计的12家车企的累计规模超过了1.1万亿元，其中比亚迪、上汽集团和吉利控股 位列前三，应付账款规模分别为2440亿元、2411亿元、1824亿元。 #目前12家车企平均170天付款#【#60天内付款将加大车企现金流压力#】从6月10日开始，17家头部车企 陆续宣布将供应商账期统一至60天内，明确付款周期上限。 但目前，国内车企的账期较长，普遍超过60天。第一财经记者统计了12家车企的应付账款情况，12家公 司的平均应付账款周转天数达170天，应付账款周转天数最长的是北汽蓝谷，达248天；其次是小鹏汽 车，接近233天；超过200天的还包括长安汽车；造车新势力"蔚小理"三家车企周转天数都超过了160 天；广汽集团应付账款周转天数最低为108天左右；比亚迪和吉利控股应付账款周转天数也相对较低， 均为127天，但均与"60天账期承诺"有较大差距。 在应付账款占营收比例上，12家车企平均数值超40%，除广汽集团外，其他11家车企均超过30%，其中 奇瑞、长安、赛力斯、蔚来、北汽蓝谷应付账款占营收的比重达到了50%左右。 此次17家车企集体提出"60天账期承诺"，对于供应商而言，无疑可以缓解其资金压 ...

车企当下的应付账款周转天数与60天相差较大，"60天账期承诺"让资金链承压？ 从6月10日开始，17家头部车企陆续宣布将供应商账期统一至60天内，明确付款周期上限。 但目前，国内车企的账期较长，普遍超过60天。第一财经记者统计了12家车企的应付账款情况，12家公 司的平均应付账款周转天数达170天，应付账款周转天数最长的是北汽蓝谷，达248天；其次是小鹏汽 车，接近233天；超过200天的还包括长安汽车；造车新势力"蔚小理"三家车企周转天数都超过了160 天；广汽集团应付账款周转天数最低为108天左右；比亚迪和吉利控股应付账款周转天数也相对较低， 均为127天，但均与"60天账期承诺"有较大差距。 在应付账款规模上，统计的12家车企的累计规模超过了1.1万亿元，其中比亚迪、上汽集团和吉利控股 位列前三，应付账款规模分别为2440亿元、2411亿元、1824亿元。 在应付账款占营收比例上，12家车企平均数值超40%，除广汽集团外，其他11家车企均超过30%，其中 奇瑞、长安、赛力斯、蔚来、北汽蓝谷应付账款占营收的比重达到了50%左右。 此次17家车企集体提出"60天账期承诺"，对于供应商而言，无疑可以缓解其资金 ...