来源：中国汽车报网 近日，国内造车新势力陆续交出第三季度"成绩单"。 在新能源汽车市场竞争日趋激烈、技术迭代加速的背景下，头部新势力企业表现呈现显著分化：蔚来、 小鹏向盈亏平衡发起冲击，小米实现汽车业务首季盈利，零跑持续盈利，理想汽车则在向纯电转型的关 键期遭遇挑战，转向亏损。 | | | | 国内造车新势力第三季度财报一览 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 车企 | 营收 | 净利润 | 销量 | 综合毛利率 | 车辆毛利率 | | 小米(智能电动汽 车及AI等创新业务 分部) | 290亿元 | 7亿元(经营收益) | 10.9万辆 | | 25,50% | | 理想 | 274亿元 | -6.244亿元 | 9.3万辆 | 16.30% | 15.50% | | 蔚来 | 217.9 亿元 | -34.8 亿元 | 8.71万辆 | 13.90% | 14.70% | | 小鹏 | 203.8 亿元 | -3.8亿元 | 11.6 万辆 | 20.10% | 13.10% | | 零跑 | 194.5亿元 | 1.5亿元 | 17.4万辆 | 1 ...

格隆汇11月27日｜据澎湃，蔚来创始人、董事长、CEO李斌表示，当下，汽车行业已经迈入决赛阶段； 2030年，竞争格局将相对清晰；2035年，有望形成相对稳定的局面。在未来相当长的时期之内，蔚来都 会专注汽车业务。在他看来，人形机器人等业务的潜能确实值得挖掘，但中国汽车市场每年三千万辆左 右的总量亦是一片汪洋大海，其中仍有巨大增量空间有待蔚来去深耕细作。 ...

李斌透露，蔚来正在严格计算每辆车的盈利情况，通过全国排表机制，每个月都清楚地知道销售成本和 毛利。他指出："同样卖三辆车，有的可以给公司挣几十万，有的可能赔十几万。我们不只看销量，更 看是否赚钱。"他强调，这一做法已经深入到每个一线销售和分公司的日常经营中。（新浪科技） 【#李斌称蔚来不会以价换量##李斌称蔚来严格计算每辆车盈利情况#】对于不追求销量是否影响收益的 疑虑，蔚来创始人、董事长兼CEO李斌表示，有一个边界收益递减的过程，到一定规模之后差不了太 多。"从单个车型来看，总额差别不大，关键是用什么代价换销量"。他强调，今年公司基本不讨论以价 换量，明年同样如此。#蔚来目标明年全年盈利# ...

2025.11.27 本文字数：2562，阅读时长大约5分钟 作者 |第一财经 葛慧 11月25日，在公司成立11周年的这天，蔚来汽车（NIO.U，9986.HK）创始人、董事长、CEO李斌在给 员工讲完话以后，签发了今年Q3的财报。 公司净亏损34.81亿元，同比环比收窄幅度均在三成以上；卖车毛利率 14.7%，环比大幅上行4.4个百分 点，高于前期指引，也高于市场预期的 12.9%。 财报发布后，美股盘前一度涨超8%，但此后一路下行，美股当日收跌4.35%，次日港股收跌。低于预期 的交付指引成为市场对于蔚来Q4盈利的最大担忧。 在26日的媒体沟通会上，李斌对第一财经等媒体回应称，交付指引的下降主要是因为置换补贴政策退坡 导致的需求下降，这对整个行业都产生了影响。但他也强调，蔚来会"聚焦主业、踏实卖车"。 尽管按非通用会计准则口径，蔚来在Q4仍有超过27亿元的亏损有待化解，但李斌依旧自信，甚至 称"2026年实现全年盈利"。但对于这场四季度盈利关键战，蔚来是否已及时转身，答案或许在一个多月 后初现端倪。 L90成为毛利率"扛鼎者" 今年一季度，偿债能力和财务报表的持续恶化，让蔚来汽车一度步入"至暗时刻"。当 ...

11月25日，在公司成立11周年的这天，蔚来汽车（NIO.U，9986.HK）创始人、董事长、CEO李斌在给 员工讲完话以后，签发了今年Q3的财报。 公司净亏损34.81亿元，同比环比收窄幅度均在三成以上；卖车毛利率 14.7%，环比大幅上行4.4个百分 点，高于前期指引，也高于市场预期的 12.9%。 财报发布后，美股盘前一度涨超8%，但此后一路下行，美股当日收跌4.35%，次日港股收跌。低于预期 的交付指引成为市场对于蔚来Q4盈利的最大担忧。 在26日的媒体沟通会上，李斌对第一财经等媒体回应称，交付指引的下降主要是因为置换补贴政策退坡 导致的需求下降，这对整个行业都产生了影响。但他也强调，蔚来会"聚焦主业、踏实卖车"。 尽管按非通用会计准则口径，蔚来在Q4仍有超过27亿元的亏损有待化解，但李斌依旧自信，甚至 称"2026年实现全年盈利"。但对于这场四季度盈利关键战，蔚来是否已及时转身，答案或许在一个多月 后初现端倪。 L90成为毛利率"扛鼎者" 今年一季度，偿债能力和财务报表的持续恶化，让蔚来汽车一度步入"至暗时刻"。当时的整车毛利率为 10.2%。 但在CBU经营机制的大力推行下，蔚来ES8和乐道L90 ...

2025 年 11 月 27 日 公司研究 3Q25 亏损持续收窄，4Q25E 扭亏前景可期 ——蔚来（NIO.N）2025 年三季度业绩点评 要点 3Q25 亏损持续收窄：3Q25 蔚来总收入同比+16.7%/环比+14.7%至 217.9 亿元， 毛利率同比+3.2pcts/环比+3.9pcts 至 13.9%，Non-GAAP 归母净亏损同比收窄 37.3%/环比收窄 33.1%至 27.6 亿元。 3Q25 毛利率爬坡，4Q25E 扭亏可期：1）3Q25 交付量同比+40.8%/环比+20.8% 至 8.7 万辆，汽车业务收入同比+15.0%/环比+19.0%至 192.0 亿元（ASP 同比 -18.3%/环比-1.5%至 22.1 万元），汽车业务毛利率同比+1.6pcts/环比+4.4pcts 至 14.7%。2）3Q25 Non-gaap 研发费用率同比-6.6pcts/环比-4.2pcts 至 8.9%， Non-GAAP SG&A 费用率同比-2.8pcts/环比-1.3pcts 至 18.0%。3）3Q25 Non-GAAP 单车亏损同环比收窄至 3.2 万元、自由现金流转正；截至 3Q ...

来源：上海证券报·中国证券网 上证报中国证券网讯 11月27日，恒生指数高开0.07%，恒生科技指数跌0.10%。蔚来跌超2%，百度集团 跌超1%。 ...

（来源：钛媒体APP） 在很长一段时间里，蔚来在汽车圈更像是一个特立独行的特长生，甚至是带着些许浪漫主义色彩的"文 科生"。 它的用户服务无微不至，可以写进任何一本商学院的MBA教材；它的NIO House开在东方广场这种最昂 贵的地段，提供着高情绪价值的社交体验；它的换电执念曾被无数精算师视为财务黑洞，被嘲笑为堂吉 诃德式的冲锋。 来源：市场资讯 而它的创始人李斌，更是因为2019年的那场至暗时刻，被媒体贴上过"最惨的人"的标签。那时候的蔚 来，仿佛总是在谈论梦想、蓝天和远方，却唯独在谈论"赚钱"这件事上显得有些羞涩。 然而，在蔚来11周岁生日这天发布的2025年Q3财报，似乎让我们嗅到了一种截然不同的气息。那个曾 经充满理想主义、甚至带着些许"挥金如土"气质的蔚来，正在迅速蜕变成一个精明、务实、甚至有些锱 铢必较的"理科生"。 面对媒体关于生日发财报是不是"故意的"调侃，李斌虽然笑着否认，但他随后对财报亮点的拆解，也不 再沉醉于单纯的规模叙事，而是将经营的颗粒度对准了更本质的指标。 用他话总结来看就是，"少玩花活，多干实事。" 这句话听起来朴实无华，但其背后支撑的数据却逐渐乐观起来：Q3营收创历史新高达到 ...

中金主要观点如下： 业绩符合市场预期，改革成效持续兑现 （原标题：中金：维持蔚来-SW(09866)跑赢行业评级 目标价62港元） 智通财经APP获悉，中金发布研报称，当前蔚来-SW(09866)美股及港股分别对应2026年0.7/0.8x P/S，维 持跑赢行业评级，港美股目标价分别为62港元/8美元，均对应2026年1.0x P/S，港股和美股分别较当前 股价存32%/46%的上行空间。公司公布3Q25业绩：营收为217.9亿元，整体业绩符合市场和该行预期。 在强劲的产品周期带动下，公司财报表示3Q经营性现金流和自由现金流均实现转正。此前公司于9月17 日完成11.6亿美元公开增发新股融资，所筹资金规划用于智能电动汽车核心技术的研发、新一代技术平 台及车型的开发、充换电基础设施的扩展，以及进一步优化公司资产负债表，增强资金实力，该行认为 公司安全垫持续提升。 风险提示：市场竞争加剧致需求不及预期，费用控制及换电合作不及预期。 公司3Q25交付87,071辆，实现营收217.9亿元。综合毛利率环比+3.9ppt至13.9%，汽车毛利率环比+4.4ppt 至14.7%，创下公司1Q23以来季度最好水平，主因推 ...

人民财讯11月27日电，恒生指数开盘涨0.07%，恒生科技指数跌0.1%。药明康德跌超3%，蔚来跌超 2%，紫金矿业涨超2%。 ...