季度盈利只是起点，要确保技术和产品领先。 文 丨 龚方毅 《晚点 Auto》独家获悉，2 月 9 日下午，蔚来内部召开了一场全员会，蔚来创始人、董事 长、CEO 李斌分享了对公司 2025 年的总结和对 2026 年的展望，并表彰过去一年的优秀项 目。 和往年相比，今年的表彰增加了 "特别贡献奖"，旨在表彰经营结果突出的团队和项目。全新 ES8 车型战队获得了全场唯一的特等奖。乐道 L90 车型战队、Firefly 萤火虫车型战队、自研芯 片团队、供应链降本团队获得了一等奖。 这几款车型支撑了蔚来 2025 年下半年的增长。其中，全新 ES8 在 134 天内交付 6 万台，是蔚 来去年四季度盈利的主要贡献车型；乐道 L90 连续 3 个月交付破万，它的上市被李斌认为公司 势能回升的开始；萤火虫去年 12 月在高端小车市场的份额为 61%，李斌称其是少数上市后销 量持续走高的车型。 热销车型背后，李斌着重提到了蔚来的 "新三大件"，即自研智驾芯片神玑 NX9031、SkyOS·天枢全域 操作系统和天行智能底盘，三者均已在 2025 年上车。李斌着重提了 5 纳米制程的神玑 NX9031，称 其量产上车、全链路 ...

提起新能源汽车，人们虽然喜爱它的驾驶乐趣，但也在吐槽续驶里程短、补能便捷性不足等。为了解决这些难题，大家想了很多办法。 换电作为一种全新的商业模式能否走通？ 能否盈利是关键 在街区、公共社区等地，充电桩随处可见，换电站也并不少见，这是常见的两种不同的补能方式。其中，充电桩数量很多，也被大多数企业采纳，而换 电站数量则较少，目前，主要是宁德时代、蔚来汽车在推广。 换电站属于重资产投入，包括场地租赁、设备购置、电池储备等，投资额注定不菲。对此，人们普遍关心的是，这么大的投资金额，能否盈利？因为如 果不能盈利，概念再新也是虚幻，是不切实际的商业模式。 换电模式的参与者主要有宁德时代、蔚来汽车、奥动新能源等。在宁德时代主营业务中，电池生产与销量体量巨大，而换电业务占比很小，电池业务的 盈利足以覆盖换电业务的投入与亏损，因此从财务报表上很难看出换电模式的盈利情况。奥动新能源因没有挂牌上市，很难了解详情。蔚来汽车此时就成为 了解换电模式能否盈利的窗口。 公开资料显示，蔚来汽车第一代换电站的成本约300万元，包含换电站本体建造、电池储备等费用，截至2021年，第一代换电站保有量为180余座。第二 代成本降至150～200万 ...

国家市场监督管理总局网站2月9日发布上海蔚来汽车有限公司的汽车召回信息， 共有246229辆纯电动汽车被召回，部分车辆由于软件问 题，可能在特定条件下出现短时间的仪表及中控屏黑屏。 上海蔚来汽车有限公司根据《缺陷汽车产品召回管理条例》和《缺陷汽车产品召回管理条例实施办法》的要求，受委托向国家市场监督管 理总局备案了召回计划。 召回编号S2026M0017I： 自即日起，召回2018年3月16日至2023年1月16日期间生产的ES8、ES6和EC6纯电动汽车，共计246229 辆。 本次召回范围内的部分车辆，由于软件问题，可能在特定条件下出现短时间的仪表及中控屏黑屏，期间无法为驾驶员提供必要的车辆信息 及功能（如车速信息、故障报警提示、除霜除雾功能等），存在安全隐患。 上海蔚来汽车有限公司将通过远程升级（OTA）技术，免费为召回范围内的车辆升级软件至Aspen 3.5.6、Alder 2.1.0或更高版本，对于 无法通过OTA技术升级的车辆，将通过蔚来服务中心联系相关用户实施召回，以消除安全隐患。因部分车辆之前已升级优化后的软件，本 次召回此部分车辆无需再次升级。 雷 军：春 节 期 间 小 米 汽 车 因 自 ...

综合考虑上述因素，该行的首选标的为吉利汽车(00175)与中国重汽(03808)；同时，该行认为比亚迪股 份(01211)、零跑汽车(09863)、小鹏汽车-W(09868)及蔚来(09866,NIO.US)可能在今年3月或第二季度出现 值得关注的布局机会。反之，该行将理想汽车-W(02015)评级下调至"减持"。 摩根大通发布研报称，今年中国汽车市场的表现将呈现2018年与2025年的混合态势：1)由于整体乘用车 市场增速滑落至负区间(类似2018年)，行业全年表现可能相对疲弱；2)然而，受新车型发布、季节性趋 势波动及盈利预期变化(与2025年类似)驱动，全年市场波动或将加剧。最终能否实现绝对或相对收益， 取决于企业盈利能否超预期，而在成本上涨的背景下，这将更具挑战性。 ...

综合考虑上述因素，该行的首选标的为吉利汽车(00175)与中国重汽(03808)；同时，该行认为比亚迪股 份(01211)、零跑汽车(09863)、小鹏汽车-W(09868)及蔚来(09866,NIO.US)可能在今年3月或第二季度出现 值得关注的布局机会。反之，该行将理想汽车-W(02015)评级下调至"减持"。 智通财经APP获悉，摩根大通发布研报称，今年中国汽车市场的表现将呈现2018年与2025年的混合态 势：1)由于整体乘用车市场增速滑落至负区间(类似2018年)，行业全年表现可能相对疲弱；2)然而，受 新车型发布、季节性趋势波动及盈利预期变化(与2025年类似)驱动，全年市场波动或将加剧。最终能否 实现绝对或相对收益，取决于企业盈利能否超预期，而在成本上涨的背景下，这将更具挑战性。 ...

行 业 及 产 业 2026 年 02 月 10 日 理想、比亚迪均有技术催化，板块 轮动+科技成长双轮驱动 看好 ——2026/2/2-2026/2/8 汽车周报 《重点公司 Q4 业绩强兑现，特斯拉再次 强调 AI 转型——2026/1/26-2026/2/1 汽 车周报》 2026/02/02 证券分析师 戴文杰 A0230522100006 daiwj@swsresearch.com 联系人 邵翼 A0230524120001 shaoyi@swsresearch.com 本期投资提示： 汽车 证 券 研 究 报 告 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 本研究报告仅通过邮件提供给 中庚基金 使用。1 行 业 研 究 / 行 业 点 评 ⚫ 观点：①本周新车公告下，市场开始提前交易 Q1-Q2 的企业新车周期，主要是新技术 驱动下的产品力提升，看好理想、小鹏、比亚迪、长城汽车、江淮、北汽等。②特斯拉 optimus V3 市场预期持续强化，关注机器人产业链估值弹性，恒勃、银轮、隆盛、福 达、拓普、三花等。③智能化仍将是今年主要的增量板块，FSD 入华预期有望再次发 酵，看好经纬恒润、德赛西威、伯 ...

Core Viewpoint - NIO Inc. is recalling 246,229 electric vehicles due to software issues that may cause temporary blackouts of the instrument panel and central control screen under specific conditions, posing safety risks [1] Group 1: Recall Details - The recall affects ES8, ES6, and EC6 models produced between March 16, 2018, and January 16, 2023 [1] - The recall plan has been filed with the State Administration for Market Regulation in accordance with the relevant regulations [1] Group 2: Safety Concerns - The software issue may prevent the display of critical vehicle information and functions, such as speed information and fault alerts, which could compromise safety [1] Group 3: Remedial Actions - NIO will utilize over-the-air (OTA) technology to upgrade the software for the recalled vehicles to versions Aspen 3.5.6, Alder 2.1.0, or higher at no cost [1] - For vehicles that cannot be upgraded via OTA, NIO will contact users through service centers to implement the recall [1] - Some vehicles that have already received software upgrades will not require further updates during this recall [1]

Nio is one of the first pure EV start-ups in China and has 3 brands in its portfolio: the Nio brand focuses on the premium BEV segment, the Onvo brand focuses on the mid-end family market, and the Firefly brand focuses on family-oriented niche boutique market. The company has been losing NEV market share since 2020 (3.9%) to 2.0% in 2024 on intensifying competition. Looking ahead, we see improved model competitiveness and stepped-up new model pipeline into 2026, with two new launches (i.e. L80 and ES9) as w ...

February 5, 2026 12:28 PM GMT NIO Inc. | Asia Pacific M Update Positive Profit News; OW on 4Q Beat Reaction to earnings Unchanged Modest upside Largely unchanged Impact to our thesis Financial results versus consensus Direction of next 12-month consensus EPS Source: Company data, Morgan Stanley Research NIO announced a positive profit alert on February 5, expecting GAAP net profit of Rmb200-700mn in 4Q vs. a GAAP net loss of Rmb3.7bn in 3Q25, above market expectations and the company's target of non-GAAP pr ...

Core Insights - Entrepreneur IP has become a crucial part of corporate online promotion, with a focus on evaluating its influence through metrics such as follower count, growth, shares, comments, and likes [1] Group 1: Top Performers - "Yu Chengdong" maintains the top position for ten consecutive months, with 4 posts in January, receiving 954,000 likes and gaining 771,000 followers [1] - "Zhou Yunjie" from Haier ranks second, publishing 9 posts in January, accumulating 1,358,000 likes and gaining 497,000 followers, with a notable post about user experience receiving over 260,000 likes [4][5] - "Li Guoqing" ranks third, with 9 posts in January, achieving over 1,549,000 likes and gaining 133,000 followers, significantly boosted by a donation to a children's hospital [9] Group 2: Content Strategy and Engagement - "Yu Chengdong" shifted content focus from "science + product" to "technology + culture," integrating elements of Eastern aesthetics and cultural heritage in January [1] - "Zhou Yunjie" explores youthful expressions in content, including a challenge based on internet memes, which garnered nearly 160,000 likes [7] - "Li Guoqing" effectively leveraged a trending topic regarding a children's hospital to enhance engagement, with a post about his donation receiving over 700,000 likes [9] Group 3: Notable Rankings and Trends - "Wang Shi" saw a significant rise in ranking by 30 places due to public speculation about his personal life, with 4 posts in January receiving 95,000 likes [11] - "Li Bin" from NIO increased his ranking by 32 places, with 11 posts in January, including a live broadcast that attracted over 5.91 million viewers [12] - Other entrepreneurs like "Feng Lun" and "Qian Fan" also experienced notable ranking improvements through strategic content and engagement [14]