美股双重上市细则披露，2 位高管任命落 | [姓名table_Authors] | 电话 | 邮箱 | 登记编号 | | --- | --- | --- | --- | | 盛开(分析师) | 021-23154510 | shengkai@gtht.com | S0880525040044 | | 钟启辉(研究助理) | 021-23185686 | zhongqihui@gtht.com | S0880125042254 | 本报告导读： 公司披露美股双重上市细则，旨在提升全球交易流动性。近期公司 CFO 与 TUMI 总裁任命落地，我们预计 25Q4 业绩表现延续 Q3 改善趋势，双重上市有利估值修 复。 投资要点： | 风险提示。零售环境恶化，行业竞争加剧，品牌合作关系恶化。 | | --- | | 财务摘要(百万美元) | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入 | 3589 | 3481 | 3651 | 3824 | | (+/-)% | -2.5% | -3.0% | 4.9% | 4.7% ...

此外，里昂的渠道调查显示，受金价波动影响，黄金珠宝销售仍面临压力，而部分奢侈品牌则在年初至 今表现强劲。该行认为，春节数据更偏向强劲的出行及旅游业，且高端消费表现良好，将有利里昂首选 股包括：新秀丽(01910)、法国奢侈品巨擘LVMH和卡地亚母公司瑞士历峯集团(Richemont)，以及与国 内需求相关的安踏体育(02020) 。 里昂发布研报称，虽然正等待内地文化和旅游部的春节数据，但截至昨日(23日)数据显示，内地消费整 体维持正面，旅游出行热度良好。跨境旅游方面，国家移民管理局预计，日均跨境客流量年增约14%。 海南免税店的消费在更强劲的促销活动及政策推动的增量需求下保持韧性，但很大程度上已反映在中国 中免（601888）(01880,601888.SH)的股价中。但电影票房表现疲软，创下八年来的最低纪录。 ...

此外，里昂的渠道调查显示，受金价波动影响，黄金珠宝销售仍面临压力，而部分奢侈品牌则在年初至 今表现强劲。该行认为，春节数据更偏向强劲的出行及旅游业，且高端消费表现良好，将有利里昂首选 股包括：新秀丽(01910)、法国奢侈品巨擘LVMH和卡地亚母公司瑞士历峯集团(Richemont)，以及与国 内需求相关的安踏体育(02020) 。 智通财经APP获悉，里昂发布研报称，虽然正等待内地文化和旅游部的春节数据，但截至昨日(23日)数 据显示，内地消费整体维持正面，旅游出行热度良好。跨境旅游方面，国家移民管理局预计，日均跨境 客流量年增约14%。海南免税店的消费在更强劲的促销活动及政策推动的增量需求下保持韧性，但很大 程度上已反映在中国中免(01880,601888.SH)的股价中。但电影票房表现疲软，创下八年来的最低纪录。 ...

里昂发表研报指，截至昨日(23日)数据显示，春节假期内地消费整体维持正面，旅游出行热度良好。跨 境旅游方面，国家移民管理局预计，日均跨境客流量年增约14%。海南免税店的消费在更强劲的促销活 动及政策推动的增量需求下保持韧性，但很大程度上已反映在中国中免的股价中。但电影票房表现疲 软，创下八年来的最低纪录。 此外，里昂的渠道调查显示，受金价波动影响，黄金珠宝销售仍面临压力，而部分奢侈品牌则在年初至 今表现强劲。该行认为，春节数据更偏向强劲的出行及旅游业，且高端消费表现良好，将有利里昂首选 股包括：新秀丽、法国奢侈品巨擘LVMH和卡地亚母公司瑞士历峰集团，以及与国内需求相关的安踏体 育。 ...

Sams 海上市 le al man all a TI CD CARSE G 新秀丽(01910.HK)于上周五(2月13日)发布公告，公司建议寻求股份于美国证券交易所双重上市(董事会 预期将以代表固定股份数目的美国预托股份形式发行)，且视乎全球市场及其他条件而定，公司可能选 择于潜在双重上市时发行股份。 因此，公司建议寻求股东批准双重上市股份发行授权，以允许公司于潜在双重上市时发行新股份，而不 会使摊薄程度超出股东在2025年股东周年大会上已批准的水平。 | 新秀丽(HK:01910) 港股通 | | | 可融资 | | | 川目元 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | HK$20.34 +0.46 +2.31% [2 -- 0 | | | | | | 1.06 力球及大汗 休市 02-16 12:08:06 北京时间 | | 最高:20.50 | | 今天:19.94 | | 成交量:671.76万股 | 换手:0.48% | | | 最低:19.94 | | 昨收:19.88 | | 成交额:1.36亿 | 振幅:2.82% | | | 52周最 ...

麦格理就新秀丽(1910.HK)发布研报称，维持"跑赢大市"评级，目标价29港元。新秀丽公布拟于美国双 重上市的详情，预计将以美国存托股份(ADS)形式进行，所得款项净额将拨作营运资金及一般企业用 途，包括营运及资本开支、偿还债务，以及为潜在收购提供资金。 ...

智通财经APP获悉，麦格理发布研报称，维持新秀丽(01910)"跑赢大市"评级，目标价29港元。新秀丽公 布拟于美国双重上市的详情，预计将以美国存托股份(ADS)形式进行，所得款项净额将拨作营运资金及 一般企业用途，包括营运及资本开支、偿还债务，以及为潜在收购提供资金。 股东大会及股东特别大会将于2026年3月19日举行，以批准以上事项。另外，该行亦见到公司业务正进 入新阶段，包括管理层变动等。该行重申观点，认为公司正处于转折点，预期2025年第四季收入及经调 整净利润将扭转跌势，分别同比增长0.4%及6.2%。同时，随着行业去库存周期大致结束，以及行李箱 更换周期展开，该行预期业务将在未来两年进入双位数盈利增长期。 ...

Group 1 - The core viewpoint of the report is that Macquarie maintains a "Outperform" rating for Samsonite (01910) with a target price of HKD 29 [1] - Samsonite plans to dual-list in the United States through American Depositary Shares (ADS), with net proceeds allocated for working capital and general corporate purposes, including operational and capital expenditures, debt repayment, and potential acquisitions [1] - The company is expected to hold a shareholder meeting on March 19, 2026, to approve the aforementioned matters [1] Group 2 - The company is entering a new phase, including management changes, indicating a potential turning point [1] - Revenue and adjusted net profit are projected to reverse their decline in Q4 2025, with expected year-on-year growth of 0.4% and 6.2%, respectively [1] - With the industry inventory destocking cycle largely ending and the luggage replacement cycle beginning, the company is anticipated to enter a period of double-digit profit growth over the next two years [1]

Core Viewpoint - Samsonite (01910) is seeking dual listing on a U.S. stock exchange, proposing to issue up to approximately 138 million new shares, which represents 9.97% of the total issued shares, to raise funds for operational and general corporate purposes [1] Group 1 - Samsonite's stock price increased by over 3% during trading, with a current price of HKD 20.36 and a trading volume of HKD 82.6361 million [1] - The proposed dual listing will involve issuing shares in the form of American Depositary Shares (ADS), with a price discount of no more than 15% compared to the last closing price before the signing of the underwriting agreement [1] - The net proceeds from the share issuance are intended for working capital, operational expenses, capital expenditures, debt repayment, share buybacks, and potential acquisitions [1]

新秀麗集團有限公司 股份有限公司 註冊辦事處：13-15, Avenue de la Liberté, L-1931 Luxembourg R.C.S. Luxembourg: B 159.469 （「本公司」） 向將於2026年3月19日舉行的股東大會提呈的董事會報告 2026年2月16日 列位股東台鑒： 於2025年6月3日舉行的董事會會議上，Kyle Francis Gendreau先生已就董事會 對有關下列事項作出的決定聲明其個人金錢利益：於受限制股份單位（「受限制股份單 位」）歸屬後，在本公司根據《註冊成立章程細則》第4.2條規定的法定股本限額內，一 次或多次增加本公司股本。 由於在可能授予Kyle Francis Gendreau先生的受限制股份單位歸屬後可能發行新 股份，故彼於2025年6月3日舉行的董事會會議上聲明於上述事宜中的個人利益。 因此，根據本公司《註冊成立章程細則》第10.9條及1915年8月10日的盧森堡商業 公司法律第441-7條（經不時修訂），董事會已在日期為2025年6月3日的董事會會議紀 錄內註明上述利益衝突。 董事會謹請閣下垂注此事宜並謹此報告已發生上述利益衝突。董事會已 ...