【TechWeb】从2021年3月30日官宣造车开始，到“2024年上半年上市”，小米汽车的三年之约已到。北京时间3月28日晚7点，小米汽车上市发布会将正式召开。根据@小米汽车 官方微博公布的消息，“#小米SU7# 准备好了，「人车家全生态」准备好了，小米汽车工厂准备好了。上市即交付，交付即上量。” 近期，小米创始人、董事长兼CEO雷军也持续对小米SU7进行着预热。雷军表示，小米SU7标准版的CLTC工况续航为700km。儿在此前工信部公布的免征车辆购置税车辆名单中，标准版的续航为668km。 同时，雷军也诚恳地表示，小米SU7的高速场景比较耗电，在限速120km/h、平均车速97.7km/h 下实测，标准版的实际续航为 495公里。 “小米SU7，不仅CLTC工况续航强，实际续航也很强！我们实测了一个对电动车续航极具挑战性的持续高速场景。在广东最高限速120km/h的高速，满电开始连续行驶，平均车速97.7km/h的情况下，小米SU7标准版实现了495公里的续航成绩！平均电耗只有15kWh/100km，足以看到小米SU7功力。”雷军如是说。 结合此前公布的消息，小米SU7目前官宣的续航有两个版本，首先是标 ...

小米SU7今日发布！智能汽车强势反弹，蓝黛科技、瀚川智能、星网宇达、科大讯飞、闻泰科技等多股上涨。智能汽车ETF（159889）涨2.4%。 国泰君安表示，小米汽车将在3月28日上市，预计将公布智能座舱、智能驾驶和小米智能互联生态等亮点配置，在渠道和品牌流量等竞争优势的共振下，新车销量有望超预期。 方正证券表示，汽车电动化已经进入下半场，智能化发展方兴未艾。终端消费者倾向于科技感知强的智能化产品，叠加国家智能车网联车战略支持，带动汽车智能化加速落地。随着智能化迭代加速，车企有望开始从硬件造车向软件生态切换，转变盈利模式，提高品牌黏性，头部车企有望优先受益。 注：市场观点随市场环境变化而变动，不构成任何投资建议或承诺。文中提及个股仅供参考，不构成股票推荐，也不构成对基金业绩的预测和保证。如需购买相关基金产品，请选择与风险等级相匹配的产品。基金有风险，投资需谨慎。 ...

3 月 28 日晚 7 点，小米旗下第一款车——小米 SU7 即将正式上市，这也将为持续 3 个月的价格争论画 上句号。 SU7 的价格争议，一个重要的原因，就是小米的精髓「性价比」。 2010 年，当年刚成立的小米公司打出广告语：年轻人的第一台手机。2011 年 8 月，小米手机一代正式 发布，售价 1999 元，以高性价比赢得了市场。随后，小米成为普及智能手机的「破风者」，带动了中 国移动互联网的繁荣。 看起来，公众普遍期待小米汽车能延续其手机领域的策略，为年轻一代提供价格适中、技术先进的汽 车，成为他们心目中「年轻人的第一台车」。很多人苦口婆心劝雷军，把起售价定在 20 万以下，甚至 9.9 万元。 然而，小米确实不应该将汽车价格定在 20 万元以下。无论是从成本方面考虑，还是从产业趋势和时代 使命来分析，都能看到这个判断背后的必然性。 3月28日（周四）18:30，来极客公园视频号直播间，一起陪你看小米SU7发布会！ 01 单纯的价格战， 没有未来 之所以很多人建议小米将汽车价格定在 20 万元以下，主要是因为当前汽车市场正在上演激烈的价格 战。 自 2023 年开始，「价格战」一直是中国汽车市场的关 ...

3月28日小米SU7正式发布上市，标志着小米“人车家全生态”实现完整闭环，智能互联生态有望驱动新成长。近期小米汽车指数表现强势，2月6日至今，区间最大涨幅超55%。聚焦汽车产业链的新能源车ETF（515030）和智能车ETF（159888）再获市场关注，3月8日至3月26日，北向资金净流入电力设备板块94.7亿元，其中宁德时代净流入居全市场首位，为72.14亿元。 从市场看，新能源车近期涨幅落后，满足资金高低切换需要，另一方面近期上游产业链价格、下游渗透率及海外数据等均好于预期，近期小米SU7上市、智界临近发布、问界大定屡超预期等，行业进入密集催化期，叠加汽车以旧换新逐步落地，乘用车及新能源汽车销量有望进一步增长。 全球汽车电动化、智能化大趋势不改，国产新能源产业链已具备全球优势，而智能化将为汽车板块带来更多机会。 新能源车 ETF（515030）是目前市场上规模最大的新能源车主题ETF，与其联接基金（013013/013014）跟踪中证新能源汽车指数，选取涉及锂电池、充电桩、新能源整车等业务的上市公司股票作为成份股，以反映新能源汽车行业相关上市公司的整体表现，成分股“少而精”，聚焦行业上中下游产业发展机遇。 ...

3月28日消息，今晚19点，小米汽车即将正式发布，你准备好了吗？ 小米SU7即将登场，官方宣布：“小米SU7准备好了，人车家全生态准备好了，小米汽车工厂准备好了。上市即交付，交付即上量。” 雷军提出了“小米SU7上市即交付，交付即上量”的要求，将首年销售目标定为10万辆，旨在进入行业第一阵营，未来15至20年争取成为全球前五汽车厂商。 在接受央视新闻采访时，雷军表示：“我特别担心，一上来不火，大家都不买。更担心的是，如果大家都来买，这一等要一两年，肯定会被骂惨。” 京南运通小米汽车2S店相关负责人表示，不担心小米SU7的销量问题，而是担心门店难以承接高性价比的新车定价，可能导致供不应求。 “这款车卖得太好的话，怕产能跟不上，会让消费者等太久。”上述京南运通小米汽车2S店相关负责人解释称。 现在就是售价，多少钱你会买呢？ ...

公司研究 | 动态跟踪 小米集团-W 01810.HK 买入（维持） 盈利同比高增长，首车 SU7 将问世 股价（2024年03月27日） 14.76港元 目标价格 19.31港元 52周最高价/最低价 16.98/9.86港元 总股本/流通H股（万股） 2,494,918/2,041,152 H股市值（百万港币） 368,250 核心观点 国家/地区 中国 行业 电子 ⚫ 公司发布业绩公告。2023年实现营收约2710亿元，同比微降3%；经营利润约200 报告发布日期 2024年03月28日 亿元，同比增长约610%；公司毛利约575亿元，同比增加21%；毛利率达21.2%， 创历史新高。23年公司调整后净利润达约193亿元，同比增长超126%。 1周 1月 3月 12月 ⚫ 智能手机双品牌策略成果显著，高端化战略稳步推进。公司23年智能手机业务收入 绝对表现% 1.79 9.5 -9.56 23 为1575亿元，毛利率14.6%，同比提升5.6 pct；据Canalys数据，公司在全球智能 相对表现% 2.7 11.87 -8.16 39.22 手机出货量排名稳居前三，市占率12.8%。Redmi K70 ...

Group 1 - Ren Zeping emphasizes that the best investment opportunities lie in the new energy sector, which aligns with the essence of new productive forces, characterized by high technology, efficiency, and quality [1] - The prediction for the starting price of Xiaomi's car is around 250,000 yuan, with expectations for it to rank among the top three in industry sales [1] - The success of Xiaomi's car is believed to depend on its pricing strategy, with suggestions for a competitive price around 168,800 yuan to stand out in the market [1] Group 2 - The next major application of AI is expected to be in smart cars, which are seen as the next mobile computing platform [2] - AI's core capabilities are identified as interaction and content, with a focus on high-value segments to maximize value [2] - The A-share market needs a boost, requiring a continuous rise for three months with a 20% increase to restore market confidence and stimulate consumption [2] Group 3 - Gold is highlighted as a long-term investment asset, especially in the current global economic climate, where it serves as a safe haven [3] - The essence of investment is described as the realization of cognition, with successful investments relying heavily on understanding and knowledge [3] - JD Finance promotes a diversified investment approach, introducing concepts like "five types of money" to enhance user experience and investment returns [3]

浦银国际研究 公司研究 | 科技行业 小米集团（1810.HK）：核心业务利润维持 沈岱 浦 高位稳定，智能电动车业务有望释放估值 首席科技分析师 银 tony_shen@spdbi.com 国 (852) 2808 6435 重申小米的“买入”评级，上调目标价至 18.6港元，潜在升幅 28%。 际 黄佳琦 重申小米的“买入”评级：小米 4Q23 业绩表现强劲，经调整利润  科技分析师 人民币 49 亿元，同比增长236%，符合我们预期。我们预计经调整 sia_huang@spdbi.com 并扣除新业务费用后，小米 2024 年核心业务（智能手机、IoT、互 (852) 2809 0355 联网）利润有望保持高位。小米智能电动车近期将开启交付，贡献 2024年3月21日 收入，有望逐步释放该业务估值。同时，我们认为小米也是 AI 端 侧落地手机直接受益标的。进一步展望 2025 年，小米核心业务利 评级 润有持续增长能力，配合智能电动车业务毛利增量，预期小米经调 公 整总利润将增长加速。目前目标价对应2024年、2025年经调整利润 目标价（港元） 18.6 司 研 市盈率为16.3x、14.9x，估值 ...

Investment Rating - The investment rating for Xiaomi Group-W (01810.HK) is "Buy" (maintained) [1] Core Views - Xiaomi Group reported its 2023 annual performance, achieving revenue of 271 billion RMB, a year-on-year decrease of 3%, while adjusted net profit reached 19.3 billion RMB, a year-on-year increase of 126% [3] - The company exceeded market consensus expectations, with Q4 2023 revenue of 73.2 billion RMB, a year-on-year increase of 11%, and adjusted net profit of 4.9 billion RMB, a year-on-year increase of 236% [3] Summary by Relevant Sections Revenue and Profit Forecast - Total revenue for 2023 was 270.97 billion RMB, with a year-on-year decline of 3.24%. The forecast for 2024 is 310.78 billion RMB, representing a growth of 14.69% [2] - The net profit attributable to shareholders for 2023 was 17.48 billion RMB, a significant increase of 606.34% year-on-year, with projections of 15.94 billion RMB for 2024, reflecting a decrease of 8.79% [2] Mobile Business Performance - The mobile segment generated 157.5 billion RMB in revenue for 2023, down 6% year-on-year, but gross profit increased by 54% to 23 billion RMB, with a gross margin of 15.5%, marking a historical high [4] - The average selling price (ASP) of products in mainland China increased by over 19% year-on-year, despite a 2.7% decline in overall ASP to 1,082 RMB [4] IoT and Internet Services - The IoT business generated 80.1 billion RMB in revenue, a slight increase of 0.4% year-on-year, with a gross margin of 16.3%, also a historical high [5] - Internet services revenue reached 30.1 billion RMB, up 6% year-on-year, with a gross margin of 74.2% [5] Profitability and Future Outlook - The adjusted net profit forecasts for 2024 and 2025 have been raised to 15.9 billion RMB and 18.9 billion RMB, respectively, with a projected net profit of 21.2 billion RMB for 2026 [5] - The report anticipates that the upcoming EV model SU7 will achieve rapid delivery, contributing to the "people, car, home" ecosystem and clarifying the short-term investments and long-term growth trajectory of the automotive business [5]

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for Xiaomi Group with a target price of HKD 18.5 per share, indicating a potential upside of 27.6% from the recent closing price of HKD 14.5 [2][3]. Core Insights - Xiaomi Group's total revenue for the fiscal year 2023 slightly decreased by 3.2% year-on-year to HKD 271 billion, but the adjusted net profit surged by 126.3% to HKD 19.3 billion, significantly exceeding market expectations [1][2]. - The fourth quarter of 2023 saw a revenue increase of 10.9% year-on-year, reaching HKD 73.2 billion, with adjusted net profit soaring by 236.1% to HKD 4.9 billion, driven by strong performance in the smartphone segment [1][2]. - The upcoming launch of the Xiaomi SU7 electric vehicle on March 28 is a key focus, with expectations for its pricing and sales performance [1][2]. Financial Performance Summary - In 2023, Xiaomi's overall gross margin improved by 4.2 percentage points to a record high of 21.2%, with smartphone, IoT, and internet services gross margins rising to 14.6%, 16.3%, and 74.2% respectively [1][2]. - The company ended 2023 with cash reserves of HKD 136.3 billion, providing a solid foundation for future growth [1]. - Xiaomi's R&D expenditure increased by 19.2% year-on-year to HKD 19.1 billion, reflecting its commitment to core technology development [2][3]. Market Position and Strategy - Xiaomi's strategy has evolved into a comprehensive ecosystem encompassing people, vehicles, and homes, with the introduction of the new "Xiaomi Surge OS" and the unveiling of the SU7 electric vehicle [2]. - The report highlights that while the smartphone high-end strategy has stabilized, the impact of the SU7's market entry on net profit is expected to be limited in the next two years [2][3].