公 司 点 评 报 告 相关报告 孟杰 盈利预测与评级：我们调整对公司的盈利预测，预计公司 2024-2026 年的 EPS 分别为 0.30 元、0.33 元、0.35 元，4 月 23 日收盘价对应的 PE 分别 为 14.7 倍、13.4 倍、12.5 倍，维持"增持"评级。 风险提示：宏观经济下行风险、在手订单落地不及预期、施工项目进度缓 慢、现金流情况恶化、坏账损失超预期。 建筑业务毛利率下降拖累公司综合毛利率下降，化纤业务实现扭亏为盈。 公司 2023 年实现综合毛利率 11.29%，同比下降 0.67pct；实现净利率 2.53%，同比上升 0.09pct。净利率提升，我们判断主要系公司期间费用率 显著压降、减值损失减少、税率下降所致。 扣非归母净利润同比大幅增长 67.45%，显著超过归母净利润增速，主要 系 22 年同期计入当期损益的政府补助和非流动性资产处置损益较高。 事件 建筑板块新签订单承压，化纤业务有序推进，销售量显著增长。公司 2023 年 建筑板块新签及中标合同 134.05 亿元，同比下滑 28.39%；其中新签合同额 102.76 亿元，同比下滑 29.70%。 公司 202 ...

公 司 研 证券研究报告 究 ＃＃iinndduussttrryyIIdd＃＃ 中药 ＃investSuggestion＃ ＃ ＃d 华yCo 润mp 三any＃九 （ 000999.SZ ） investSug ＃title＃ 增持 ( 维ges持tion ）Ch 000009 2024 年 Q1 业绩增长良好，高基数下表现超预期 ange＃ ＃ createTime1＃ 2024年 4月 24日 投资要点 公 ＃市m场a数rk据et Data＃ ＃ ⚫ sum 一ma 季ry＃ 度 高基数下取得良好增长，业绩表现超预期。2024 年 Q1 公司实现 司 日期 2024-04-23 营业收入72.94亿元，同比增长14.82%，归母净利润13.64亿元，同比增 点 收盘价（元） 59.64 长18.49%，扣非归母净利润13.28亿元，同比增长17.38%；经营活动产 生的现金流量净额 7.87 亿元，同比增长 161.18%。2024 年 Q1 末合同负 评 总股本（百万股） 988 债17.82亿元，较期初增加1.32亿元，较2023年Q1末增加1.70亿元。 报 流通股本（百万股） 978 ⚫ CHC ...

| --- | --- | |------------------------------|------------| | ＃市场 ma 数 rk 据 etData ＃ | | | 日期 | 2024/04/23 | | 收盘价（元） | 23.27 | | 总股本（百万股） | 523.58 | | 流通股本（百万股） | 484.06 | | 净资产（百万元） | 2267.65 | | 总资产（百万元） | 2624.14 | | 每股净资产（元） | 4.33 | | --- | --- | --- | --- | --- | |--------------------------------------------------------|--------|-------|-------|-------| | 主要财务指标 \n＄ 会计 zy 年 c 度 wzb\| 主要财务指标＄ | 2023 | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业收入 ( 百万元 ) | 848 | 1047 | 1305 | 1580 | | 同比增长 | -5.3% | 23.5% | 24.6% | ...

Summary of Key Points from the Conference Call Records Industry Overview - The reports primarily focus on the pharmaceutical industry, detailing the performance of various companies within this sector. Core Financial Performance - **Chenguang Medical**: Reported a revenue of 165.64 million yuan, a decrease of 11.80% year-on-year. The operating profit was -19.59 million yuan, down 196.95%, and the net profit attributable to shareholders was -11.78 million yuan, down 150.18% [1] - **Dongya Pharmaceutical**: Achieved a revenue of 135.64 million yuan, an increase of 15.00% year-on-year, with a net profit of 12.12 million yuan, up 16.11% [1] - **Meikang Biological**: For Q1 2024, revenue was 481.51 million yuan, a decrease of 1.91%, while net profit was 79.10 million yuan, an increase of 10.76% [1] - **Fuyuan Pharmaceutical**: Reported Q1 2024 revenue of 802.72 million yuan, down 2.01%, with a net profit of 132.58 million yuan, up 16.60% [1] - **Benli Technology**: For 2023, revenue was 698 million yuan, down 8.02%, with a net profit of 5.96 million yuan, down 0.31%. In Q1 2024, revenue increased by 10.41% to 188.23 million yuan, and net profit rose by 33.81% [1] - **Lizu Group**: Q1 2024 revenue was 3.24 billion yuan, down 4.99%, with a net profit of 607.82 million yuan, up 4.45% [1] - **Kanghua Biological**: Reported Q1 2024 revenue of 311.37 million yuan, up 11.96%, and net profit of 149.47 million yuan, up 42.09% [1] - **Kelly Tai**: Q1 2024 revenue was 246.21 million yuan, down 16.37%, with a net profit of 10.88 million yuan, down 85.48% [1] - **Lai Mei Pharmaceutical**: Q1 2024 revenue was 181.12 million yuan, down 20.09%, with a net profit of -4.58 million yuan [1] - **Yifan Pharmaceutical**: Q1 2024 revenue was 1.33 billion yuan, up 41.28%, with a net profit of 146.10 million yuan, up 125.55% [1] - **Boya Biological**: Q1 2024 revenue was 448.45 million yuan, down 44.36%, with a net profit of 152.02 million yuan, down 10.74% [1] - **Jingxin Pharmaceutical**: Q1 2024 revenue was 1.06 billion yuan, up 10.44%, with a net profit of 171.21 million yuan [1] Additional Insights - **Minsheng Health**: Reported Q1 2024 revenue of 234.62 million yuan, up 5.78%, and net profit of 58.87 million yuan, up 6.51% [2] - **Medici**: For 2023, revenue was 1.37 billion yuan, down 17.68%, with net profit declining significantly [2] - **Inke Medical**: Reported Q1 2024 revenue of 6.92 billion yuan, up 4.61%, but net profit decreased by 39.12% [2] - **Dongbao Biological**: Q1 2024 revenue was 241.78 million yuan, down 7.48%, with net profit down 16.62% [2] - **Shuanglu Pharmaceutical**: Q1 2024 revenue was 145.99 million yuan, down 17.35%, with net profit down 65.27% [2] - **Puri Eye Hospital**: Q1 2024 revenue was 675.88 million yuan, up 4.01%, but net profit decreased by 89.58% [2] Major Events - **Share Buybacks**: Companies like He Shi Eye Hospital and Ya Bao Pharmaceutical have initiated share buybacks, with He Shi repurchasing 1.04% of its shares and Ya Bao repurchasing 6.49% of its shares [3] - **Regulatory Approvals**: Various companies received approvals for new drugs and medical devices, indicating ongoing innovation and regulatory compliance within the industry [4] Market Trends - The pharmaceutical sector is experiencing mixed financial results, with some companies showing growth while others face declines. The overall market sentiment appears cautious, with significant attention on regulatory developments and share buyback activities as companies seek to stabilize their stock prices amidst fluctuating performance [5][6]

证券研究报告 分析师： 郭亚男 国企改革焕发活力，持续优化产业布局 ＃ ＃2024 年 4 月 24 日 公 司 点 评 报 告 请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 - 2 - 信息披露 本公司在知晓的范围内履行信息披露义务。客户可登录 www.xyzq.com.cn 内幕交易防控栏内查询静默期安排和关联公司 持股情况。 | --- | --- | --- | |------------------------------------------|-----------------------------------------|------------------------------------------| | | 上 海 北 京 深 圳 | | | 地址：上海浦东新区长柳路36号兴业证券大厦 | 地址：北京市朝阳区建国门大街甲6号SK大厦 | 地址：深圳市福田区皇岗路5001号深业上城T2 | | 15层 | 32层01-08单元 | 座52楼 | | 邮编：200135 | 邮编：100020 | 邮编：518035 | | 邮箱：research@xyzq.com.cn | 邮箱：resea ...

证券研究报告 ＃industryId＃ 房地产 ＃investSuggestion＃ ＃ ＃dyCompany＃ 保利发展 （ 600048 ） investSug 买入 ( 维ges持tionC）h 000009 ＃title＃ ange＃ 2023年年报点评：业绩短期承压，土储结构优化，积极回报股东 ＃createTime1＃ 2024年04月24日 投资要点 ＃市场ma数rk据etData＃ ＃sum营ma收ry高＃增利润下降，23-25年分红比例不低于40%。2023年全年公司实现营 业收入3468.28亿元，同比增长23.42%；实现归母净利润120.67亿元，同比 日期 2024/4/23 下降34.13%，扣非后同比下降34.29%；加权平均净资产收益率6.13%，同 收盘价（元） 8.04 比下降3.03个百分点。归母净利润回落的主要原因为：1）结转毛利率下降： 总股本（百万股） 11970 公司结转毛利率同比下降5.99个百分点至16.02%，主要因低利润项目结转 流通股本（百万股） 11970 占比提升，符合行业趋势；2）计提资产减值准备：出于谨慎性原则，对存 净资产（百万元） 1985 ...

证券研究报告 ＃industryId＃ 垂直应用软件 ＃investSuggestion＃ ＃ investSug gestionCh ange＃ 维持 ） ＃相关报告 relatedReport＃ 《【兴证计算机】顶点软件：证 券 IT 领军，充分受益信创发展 机遇》2023-11-21 《【兴证计算机】顶点软件：利 润保持较快增长，充分受益信 创产业推进》2023-11-04 《【兴证计算机】顶点软件：业 绩保持稳健增长，信创带来发 展新机遇》2023-09-19 yanghaimeng@xyzq.com.cn S0190523070001 ＃assAuthor＃ 孙乾 杨海盟 ＃dyCompany＃ 顶点软件 （ 603383 ） 603383 ＃title＃ 利润较快增长，A5 信创客户持续拓展 ＃createTime1＃ 2024 年 04 月 23 日 ⚫ 核心业务较快增长，销售回款表现稳健。定制化软件业务收入 5.22 亿元， 同比增长 21.23%；产品化软件收入 1.02 亿元，同比增长 10.20%；运维服务 收入 0.92 亿元，同比增长 3.15%；系统集成收入 0.27 亿元，同比增 ...

公 司 研 证券研究报告 究 ＃＃iinndduussttrryyIIdd＃＃ 合成树脂 ＃investSuggestion＃ ＃ ＃d 蓝yCo 晓mp 科any＃技 （ 300487 ） investSug 增持 ( 维ges持tion ）Ch 000009 ＃title＃ 主业稳健发展，吸附材料平台型公司持续成长 ange＃ ＃ createTime1＃ 2024年 04月 23日 公 ＃市场ma数rk据et Data＃ 投资要点 司 ＃summary＃ 市场数据日期 2024-04-22 ⚫ 事件：蓝晓科技发布2023年报及2024年一季度报告，2023年全年公司实现 点 收盘价（元） 44.38 营收 24.89 亿元，同比增长 29.62%；实现归母净利润 7.17 亿元，同比增长 评 总股本（百万股） 505.01 33.35%；实现扣非归母净利润7.23亿元，同比增长47.63%。2024Q1公司实 报 流通股本（百万股） 304.13 现营收6.31亿元，同比增长25.99%，环比下降30.84%；实现归母净利润1.69 告 净资产（百万元） 3603.62 亿元，同比增长26.35%，环比 ...

证券研究报告 ＃＃iinndduussttrryyIIdd＃＃ 底盘与发动机系统 ＃investSuggestion＃ ＃ ＃d拓yCo普mpa集ny＃团 （ 601689 ） investSug 增持 ( 维ges持tionC）h 601689 ＃title＃ 全年业绩稳健增长，Tier0.5 战略持续加深 ange＃ ＃createTime1＃ 2024 年04 月23 日 投资要点 ＃市场ma数rk据etData＃ ＃sum国ma内ry核＃心新势力客户放量，公司2023Q4业绩同环比实现稳速增长。2023年公司 营收197.0亿元，同比+23.2%；归母净利润21.5亿元，同比+26.5%；主要受到 市场数据日期 2024-04-22 内饰功能件和底盘系统业务的增长驱动，两业务收入同比分别+20.4%/+37.7%。 收盘价（元） 51.50 公司2023Q4营收55.5亿元，同环比分别+13.5%/+11.2%；归母净利润5.5亿元， 同环比分别+12.6%/+10.1%。2023Q4业绩实现平稳增长，主要驱动因素来自新势 总股本（百万股） 1162.78 力和自主品牌，具体来看：Q4特斯拉上海工厂 ...

＃assAuthor＃ | --- | --- | --- | --- | --- | |-----------------------------------------------------|--------|------------|-------------------------|-------| | ＄ 会计年度 zycwzb\| 主要财务指标＄ | | 2023 2024E | 2025E | 2026E | | 营业收入 ( 百万元 ) | | | 17311 17920 21504 24730 | | | 同比增长 | -39.8% | 3.5% | 20.0% | 15.0% | | 归母净利润 ( 百万元 ) | | | 527 727 894 1178 | | | 同比增长 | -52.9% | 37.8% | 23.0% | 31.7% | | 毛利率 | 8.0% | 8.2% | 8.7% | 9.3% | | ROE | 6.1% | 8.1% | 9.3% | 11.2% | | 每股收益 ( 元 ) | | | 1.25 1.73 2.12 2.80 | | | 市盈率 ...