浦银国际研究 公司研究 | 医药行业 和黄医药（HCM.US/13.HK）：出售非核心 资产落地，充足现金流推进 ATTC 研发 重申"买入"评级，略微上调目标价至 26.5 美元/41.3 港元。 | (852) 2808 6446 | | | --- | --- | | 2025 年 1 月 7 日 | | | 和黄医药 | | | (HCM.US) | | | 目标价（美元） | 26.5 | | 潜在升幅/降幅 | +68% | | 目前股价（美元） | 15.8 | | 52 周内股价区间（美元） | 11.9-21.9 | | 总市值（百万美元） | 2,756 | | 近 3 月日均成交额（百万美元） | 1 | 市场预期区间 ） SPDBI 目标价 目前价 市场预期区间 资料来源：Bloomberg、浦银国际 和黄医药 (13.HK) 目标价（港元） 41.3 潜在升幅/降幅 +71% 目前股价（港元） 24.1 52 周内股价区间（港元） 19.0-35.9 总市值（百万港元） 21,006 近 3 月日均成交额（百万港元） 128 市场预期区间 US$7.8 US$15.8 US$26.5 ...

交银国际研究 公司更新 | 医药 | 收盘价 | | 目标价 | | 潜在涨幅 | 2025 年 1 月 7 日 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 港元 | | 24.55 | 港元 | 44.00↑ | +79.2% | | | 和黄医药 (13 HK) | | | | | | | 优异对价出售联营公司权益，管线进展喜人，上调目标价 个股评级 买入 1 年股价表现 资料来源 : FactSet 1/24 5/24 9/24 -30% -20% -10% 0% 10% 20% 30% 40% 13 HK 恒生指数 股份资料 | 52周高位 (港元) | 34.70 | | --- | --- | | 52周低位 (港元) | 19.16 | | 市值 (百万港元) | 42,823.46 | | 日均成交量 (百万) | 10.65 | | 年初至今变化 (%) | 8.87 | | 200天平均价 (港元) | 28.19 | | 资料来源 : FactSet | | 丁政宁 Ethan.Ding@bocomgroup.com (852) 376 ...

和黄医药 剥离中药子公司 20250107 摘要 Q&A 和黄医药近期出售恒华药业股权的背景和原因是什么？ 和黄医药决定出售恒华药业部分股权，主要是基于当前企业估值吸引力及业务发 展需求。恒华药业作为高质量资产，经过 20 多年的管理和运营，业务持续增长 且企业健康。在此时点出售部分股权，可以为公司带来更多现金流，从而加速创 新药物的临床开发，包括全球范围内的临床试验。此外，公司计划进一步投入 ATTc 等新平台的研发，并提高大分子生产能力及团队建设。此次交易不仅不会 影响公司的盈利目标，还将推动更多新产品和适应症的商业化进程。 此次股权出售涉及哪些具体条款和财务收益？ 此次交易中，和黄医药将上海和黄 50%的权益中的 45%出让给两方：上药 10%， 金浦基金 35%。总交易金额超过 6.08 亿美元，其中直接收益约 4.77 亿美元。未 来三年，公司需确保合资公司税后净利润每年增长 5%。交易完成需通过反垄断 审批，并召开特别股东大会，预计在 2024 年 2 月举行。此次交易金额反映了合 资公司 2023 年税后利润 15 倍的估值，加上现有 8 亿多美元现金流，将为未来研 发提供充足资金储备。 • 和 ...

好那个好那我们开始吧啊那个大家早上好那个新年好那么感谢大家参加此次的这个和计黄埔荷荒医药的这个电话会议啊那么 大家最近也看到了我们有一些比较好的消息公布包括我们荷花药业的补全出售以及我们3H的这些临场的进展那么今天我们请到我们管理层来跟大家分享一些更多的一些信息首先介绍一下今天参会的管理层有我们的CEO苏总 我们CFO郑总还有我们CMO和研发负责人石总那么接下来的话有请我们邹总先开场 好的,谢谢施美娜各位朋友大家上午好大家也知道我们最近确实是有很多的业务发展也非常快我们觉得有必要跟大家进行一个业务进展的一个更新 首先就是我们非核心资产的一个出售,这个其实我们大家肯定也是比较关心的一个transaction。 何冲耀应该说是一个非常高质量的一个资产,那么我们一直在管理和运营这个企业已经有二十多年的时间,那么尤其给我们何冲耀也带来了很多的一个现金的一个贡献。 那么此次的一个交易呢,我们认为这个企业目前也是非常健康,业务还在持续增长,那么这个时候呢, 在这样一个环境下我们觉得目前的一个估值也是一个非常有吸引力的所以我们考虑在这个时间点来注册我们在和黄药业的一部分的股权那么至于说现金我们主要是 现今也好还是说是我们整 ...

[ T able_StockInfo] 2025 年 01 月 03 日 证券研究报告•公司动态跟踪报告 和黄医药（0013.HK）医疗保健 目标价：40.90 港元 买入 （维持） 当前价：23.40 港元 出售非核心合资企业，赛沃替尼成功 NDA | 指标/年度 | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入（百万美元） | 838.00 | 642.07 | 736.97 | 884.99 | | 增长率 | 96.52% | -23.38% | 14.78% | 20.09% | | 归属母公司净利润（百万美元） | 100.78 | -17.24 | 74.51 | 134.20 | | 增长率 | 127.93% | -117.10% | 532.22% | 80.12% | | 每股收益 EPS（美元） | 0.12 | -0.02 | 0.09 | 0.15 | | 净资产收益率 ROE | 13.80% | -2.42% | 9.46% | 14.55% | | PE | 26.04 | -15 ...

盈利预测： [Table_Page]公告点评|制药、生物科技与生命科学 证券研究报告 [Table_Title] 【 广 发 医 药 & 海 外 】 和 黄 医 药 （00013.HK） 赛沃替尼二线肺癌国内 NDA 受理，中药资 产顺利出售 [Table_Summary] 核心观点： ⚫ 事件一：公司于 2025 年 1 月 2 日宣布赛沃替尼和奥希替尼的联合疗 法用于治疗伴有 MET 扩增的接受一线 EGFR 抑制剂治疗后疾病进展 的 EGFR 突变 NSCLC 的 NDA 已获国家药监局受理并予以优先审评。 ⚫ 赛沃替尼二线 NSCLC 上市申请国内先行，海外正在积极推进中。根 据对应公告，赛沃替尼和奥希替尼联合疗法已开展了三项注册临床： （1）SACHI：二线治疗 EGFR-TKI 难治性 MET+ NSCLC，国内 3 期； （2）SAFFRON：二/三线治疗奥希替尼难治性 MET+ NSCLC，全球 3 期；（3）SAVANNAH：二/三线治疗奥希替尼难治性 MET+ NSCLC， 全球 2 期注册临床。此次国内提交上市申请是基于 SACHI 的研究结 果，该疗法已被纳入优先审评，具体数据预计将于 ...

证券时报网讯，和黄医药宣布其联合疗法沃瑞沙®（savolitinib）和泰瑞沙®（osimertinib）用于治疗伴 有MET扩增的EGFR突变阳性非小细胞肺癌患者的新药上市申请已获中国国家药监局受理并优先审评。 校对：冉燕青 和黄医药的研发负责人表示，联合疗法已显示出改善患者治疗连续性和生活质量的潜力，并且正在进行 多项后期临床试验。 该联合疗法旨在解决EGFR抑制剂耐药问题，提供全口服、免化疗的治疗选择。 此申请的受理也将触发来自阿斯利康的里程碑付款。 ...

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[Table_Page]公告点评|制药、生物科技与生命科学 证券研究报告 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------|--------------------------------------------------------|------------------------------------------|----------------------|-----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|--------------|----------------|-----------------------------------------------------------------------------------------------------------|---------- ...

优于大市 和黄医药（00013.HK） 临床开发与商业化均取得进展 公司研究·海外公司快评 医药生物·化学制药 投资评级：优于大市（维持） 证券分析师：张佳博021-60375487zhangjiabo@guosen.com.cn 证券分析师：陈曦炳0755-81982939chenxibing@guosen.com.cn 执证编码：S0980523050001 执证编码：S0980521120001 事项： 公司公告：1）索乐匹尼布将于 12 月上旬的 ASH 年会上更新 ITP 中国 3 期临床数据；2）呋喹替尼于日本 推出上市；3）赛沃替尼按现行条款成功续约国家医保。 国信医药观点：1）索乐匹尼布在成人 ITP 患者中的持续应答率达到 51.4%且安全性良好，有望成为 BIC 的 Syk 抑制剂，根据当前审评进度，我们预计索乐匹尼布将于 2025 年在中国获批上市；2）呋喹替尼在今 年前三季度在美国实现超 2 亿美元的销售，并在今年下半年在日本、欧洲获批上市，预计将在明年延续海 外销售放量的趋势；3）赛沃替尼成功完成医保续约，且在 SAVANNAH 临床中取得积极结果，阿斯利康希望 凭借此临床数据向 F ...