证券研究报告 2024年4月24日 行业：纺织服饰 增持 （维持） 短跑至长跑，跨境出海提速 ——跨境电商行业深度研究报告 ...

五一假期机票预售逐步加速，量价预计超过 证 券 2019 年同期 研 究 ——交通运输行业周报 20240413-20240419 报 告 [Table 增_R 持at （ing 维] 持） [◼Ta bl行e_情Su回mm顾a ry] 过去一周（2024/4/13-2024/4/19）上证指数报收 3065.26 点，涨幅 [行Ta业bl:e _Indu交st通ry]运 输 为 1.52%；深证成指报收 9279.46 点，涨幅为 0.56%；创业板指报收 日期: s 20h2z4q年da0t4e月m2a4r日k 1756.00 点，跌幅为 0.39%；沪深 300 指数报收 3541.66 点，涨幅为 1.89%。SW交运指数报收2101.18点，涨幅为1.21%。 [T分ab析le师_A: utho王r]亚 琪 Tel: 021- 53686472 交运子板块中，过去一周（2024/4/13-2024/4/19）涨幅靠前的子版 E-mail: wangyaqi@shzq.com 块为航运港口和航空机场，涨幅分别为 3.40%和 2.32%。本周前五位 SAC编号: S0870523060007 领涨个股 ...

海外化工装置异动较多，重点关注烯 证 券 烃、维生素、TMA 等行业 研 究 ——基础化工行业周报（20240415-20240421） 报 告 [Table 增_R 持at （ing 维] 持） [◼Ta bl市e_场Su行mm情a走ry]势 过去一周，基础化工指数涨跌幅为-0.38%，沪深300指数涨跌幅为 [行Ta业bl:e _Indu基st础ry]化 工 1.89%；基础化工板块跑输沪深300指数2.27个百分点，涨跌幅居于所 日期: s 20h2z4q年da0t4e月m2a3r日k 有板块第17位。基础化工子行业涨幅靠前的有：纯碱（8.42%），橡胶 助剂（8.05%），钾肥（5.09%）；跌幅靠前的有：膜材料（- [T分ab析le师_A: utho于r]庭 泽 9.36%），涂料油墨（-7.89%），胶粘剂及胶带（-7.23%）。 SAC编号: S0870523040001 ◼ 化工品价格走势 [最Ta近bl一e_年Qu行o业teP指ic数] 与沪深300比较 周涨幅排名前五的产品分 别为 ：液 氯（24.44%）、浓硝酸 （7.32%）、硫磺（6.60%）、丙酮（5.96%）、草甘膦（5.88% ...

Llama 3 发布，开源大模型迎重要进展 证 券 研 ——计算机行业周报（2024.4.15—2024.4.19） 究 [Table 增_R 持at （ing 维] 持） a[◼bTlae b_lS 市eu_mS场um 回mamr 顾ya] r y] 报 告 过去一周（4.15-4.19）上证综指上涨 1.52%，创业板指下跌 0.39%， [行Ta业bl:e _Indu计 st算ry]机 沪深 300 指数上涨 1.89%，计算机（申万）指数下跌 3.94%，跑输上 日期: s 20h2z4q年da0t4e月m2a3r日k 证综指5.45pct，跑输创业板指3.55pct，跑输沪深300指数5.83pct， 位列全行业第25名。 [T分ab析le师_A: utho吴r]婷 婷 Tel: 021-53686158 ◼ 周观点 E-mail: wutingting@shzq.com SAC编号: S0870523080001 Llama-3正式发布，开源大模型迎来新进展。4月18日，Meta正式发 布了开源大模型——Llama-3。据悉，Llama-3共有80亿、700亿两种 [最Ta近bl一e_年Qu行o业 ...

证 理想 L6 正式发布，北京车展即将拉开帷幕 券 ——汽车与零部件行业周报（2024.4.15-2024.4.21） 研 究 [Table_Rating] [Table_Summary] 报 增持（维持） ◼ 行情回顾 告 [行Ta业bl:e _Indu汽 st车ry] 汽车板块涨跌幅+0.13%，子板块中商用车表现最佳。过去一周 （2024.4.15-2024.4.21，下同），沪深300涨跌幅为+1.89%，申万汽车 日期: s 20h2z4q年da0t4e月m2a3r日k 涨跌幅为+0.13%，在31个申万一级行业中排名第12。子版块中，商用 [T分ab析le师_A: utho仇r]百 良 车+2.54%、乘用车-0.17%、摩托车及其他+1.11%、汽车零部件 +0.12%、汽车服务-5.84%。 E-mail: qiubailiang@shzq.com SAC编号: S0870523100003 行业涨幅前五位公司为万丰奥威、万安科技、华密新材、钱江摩托、肇 分析师: 李煦阳 民科技，涨幅分别为+23.43%/+21.81%/+21.77%/+19.7%/+17.9%；行 E-mail: lixu ...

上海家化 年报交流 智能速览 23 240422.m4a._ 2024年04月22日20:52 关键词 上海家化业绩交流会财务数据销售费用管理费用产品推广玉泽品牌品牌投放事业部转型线 上线下渠道固定成本营销推广专业化高毛利品牌力618家化毛利率事业部佰草集 全文摘要 上海家化公司介绍了2024年一季度的经营情况，通过聚焦高毛利、高增速、高品牌溢价的三 高品类实现了盈利改善。国内业务的经营质量全面提升，而海外业务仍面临压力。公司计划在 Q2推出新品并加大营销力度，力争业务改善。此外，讨论了销售费用和管理费用的趋势展望， 以及丽姐问题的解决策略和推广上所采取的策略。还介绍了家化集团客户事业部的转型和线上 线下的协调突破，以及品牌在信息电商和快速增长渠道上的发展策略。最后，讨论了佰草集品 牌的历史变化以及对品牌健康度和新客招募的重视，以及海外业务的调整与发展情况。 章节速览  00:00上海嘉化2024年一季度业绩交流会 本次会议介绍了上海嘉化2024年一季度的经营情况。公司通过聚焦高毛利、高增速、高品牌 溢价的三高品 ...

[Table_Stock] 中际旭创（300308） 证 Q1 业绩高增速，AI 驱动光模块放量 券 研 ◼ ——中际旭创 23年年报及 24年一季报点评 究 报 [Table 买_R 入at （ing 维] 持） [◼Ta bl投e_资Su摘mm要a ry] 告 事件概述 [行Ta业bl:e _Indu通st信ry] 中际旭创发布23年年报及24年一季报。年报数据显示，公司实现营业 日期: s 20h2z4q年da0t4e月m2a3r日k 收入107.18亿元，同比增长11.16%；实现归母净利润21.74亿元，同 比增长77.58%。一季报数据显示，公司实现营业收入48.43亿元，同 [T分ab析le师_A: utho刘r]京 昭 比增长163.59%；实现归母净利润10.09亿元，同比增长303.84%。 E-mail: liujingzhao@shzq.com SAC编号: S0870523040005 核心观点 高速光模块开启放量，业绩表现亮眼。23 年公司高速光模块业务收入 [基Ta本bl数e_据Ba seInfo] 达 97.99 亿元，同比增长 9.56%，而中低速光通信模块同比增长率为- 1 ...

Investment Rating - The investment rating for the company is "Buy (Maintain)" as of April 23, 2024 [2]. Core Views - The company reported a strong performance in Q1 2024, achieving a revenue of 34.82 billion yuan, representing a year-on-year growth of 39.80%. The net profit attributable to shareholders was 6.64 billion yuan, up 33.51% year-on-year [2]. - The core product, Dongpeng Energy Drink, continued to show high growth, with Q1 2024 revenue reaching 31.01 billion yuan, a year-on-year increase of 30.11%. Other beverage categories, including electrolyte drinks, tea drinks, and ready-to-drink coffee, also saw significant sales growth [2]. - The company is actively expanding its national presence while solidifying its market in Guangdong, with a focus on diversifying its product matrix beyond energy drinks [2]. Summary by Sections Financial Performance - In Q1 2024, the company achieved a revenue of 34.82 billion yuan, a 39.80% increase year-on-year. The net profit attributable to shareholders was 6.64 billion yuan, reflecting a 33.51% growth [2]. - The gross profit margin for Q1 2024 was 42.77%, a slight decrease of 0.76 percentage points year-on-year, primarily due to production cost impacts [2]. - The overall sales expense ratio improved slightly, decreasing by 0.02 percentage points to 19.09% [2]. Revenue Growth - The company is projected to achieve revenues of 141.81 billion yuan in 2024, with a year-on-year growth rate of 25.91%. By 2026, revenues are expected to reach 208.71 billion yuan, with a growth rate of 20.07% [3]. - The net profit attributable to shareholders is forecasted to be 26.29 billion yuan in 2024, with a growth rate of 28.88%, and is expected to reach 41.46 billion yuan by 2026, with a growth rate of 24.83% [3]. Market Expansion - The company is accelerating its national expansion efforts, with significant revenue growth in regions outside its home market of Guangdong. For instance, revenue from East China, Central China, and North China markets grew by 48.05%, 54.45%, and 69.14% year-on-year, respectively [2]. - The company is also exploring new sales channels, including online and direct sales, which generated revenues of 0.67 billion yuan and 3.46 billion yuan in Q1 2024, representing year-on-year increases of 100.26% and 76.38%, respectively [2].

[Table_Author] 分析师: 胡月晓 Tel: 021-53686171 E-mail: huyuexiao@shzq.com SAC 编号: S0870510120021 分析师: 陈彦利 Tel: 021-53686170 E-mail: chenyanli@shzq.com SAC 编号: S0870517070002 经济信心回暖 通胀结构改善 经济景气度继续提升成市场主流预期 2 月份 CPI 和 PPI 的"双负"局面改变，通缩形势趋缓解，市场主流预 期通胀结构趋改善的趋势将延续：CPI 延续低位平稳，PPI 则缓慢回 升。2024 年 4 月份 CPI 同比增速（%）预测分布区间为（-0.2,1.2）， 预期的中值和均值均为 0.5，表明消费价格平稳的市场共识度较高。我 们一直认为，受基数效应影响，未来 CPI 同比数据或持续处于低位运 行状态，PPI 则延续降幅缓慢收窄态势。我们认为，中国消费价格有着 较为明显的季节性波动规律，从环比价格变动看，中国物价运行并未 陷入通缩态势，受基数效应影响，2 月 CPI 同比转正，也并不意味着 通胀态势形成；工业品价格受大宗商品价格回升影响，预计 ...

周观点：Stable Diffusion 3 可通过 API 使 证 券 用，百度举办 AI 开发者大会 研 究 ——互联网传媒行业周报（20240415-20240421） 报 告 [Table 增_R 持at （ing 维] 持） [◼Ta bl主e_要Su观mm点a ry] 4月 18日，Stability.ai 在官网宣布最新文生图模型 Stable Diffusion 3 [行Ta业bl:e _Indu传st媒ry] （简称“SD3”）和 SD3 Turbo可以在 API中使用。与前两代相比， 日期: s 20h2z4q年da0t4e月m2a2r日k SD3 除了生成的图片质量更高之外，可以更好地理解提示文本中嵌入 到图片中的文字。Stability.ai2 月 22 日在官网首次展示了 SD3 并开启 [T分ab析le师_A: utho陈r]旻 候补测试，3月5日在 arxiv上公布了其论文并介绍，SD3与前两代相 Tel: 021-53686134 比最大技术创新在于使用了MM-DiT和Flow Matching两种方法来增强 E-mail: chenmin@shzq.com 模型的输出、训练、 ...