行 业 研 究 微信小店年货节活动开启，继续布局微信电商产业链 12 月 18 日，微信小店灰度测试"送礼物"功能，允许用户在微信小店中选择商 品并送给微信好友，与微信红包功能在打开界面、操作流程上类似，后续功能入 口可能更加外显，并增加新玩法，微信小店也于 12 月 26 日开启 2025 年货节活 动并推出系列激励计划。我们认为，"送礼物"功能将微信平台搜索、内容（视 频号、公众号）、直播、电商、支付等场景打通，基于微信社交生态，将微信用 户转化为微信电商消费者，拉动微信小店商家供给增加及微信内广告投流需求 增长，打开微信电商成长空间，叠加年货节及即将到来的春节，或进一步驱动 微信电商 GMV 增长，给产业链各方带来成长新机。（1）平台方：重点推荐腾讯 控股；（2）微信生态服务商：微信电商 Saas 服务商、代运营、广告代理公司有 望高效满足商家店铺建设、推广投流、分销裂变需求，拓展收入增量，重点推荐 壹网壹创，受益标的包括微盟集团、有赞、天地在线、青木科技、光云科技、 凯淳股份；（3）品牌/礼物商家：或加速入驻微信小店，拓展私域流量，拉动 GMV 增长，重点推荐东方甄选，受益标的包括天下秀、元隆雅图、荣 ...

开 源 证 券 证 券 研 究 报 告 行业周报 部署 2025 年稳楼市工作，重视建材布局机会 ——行业周报 行业周报 1.1、 行情：本周建材板块下跌 0.59%，跑输沪深 300 指数 1.95pct 2.1、 基本面跟踪：全国均价环比下跌，熟科库存环比下降 3、 玻璃板块: 浮法玻璃价格下跌、光伐玻璃价格下跌……………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………… 12 3.3.1、 重质纯碱：现货价格环比下跌、期货价格环比下跌，库存环比下降、开工率环比下降 .................................... 13 3.5、玻璃板块上市企业估值跟踪 . 5.1、原材料价格跟踪:消费建材主要原材料价格维持小幅波动的态势 . | --- | --- | --- | |--------|------------------------------------------------------ ...

高超（分析师） 卢崑（分析师） 唐关勇（联系人） 开源证券 非银金融 行 业 研 究 非银金融 2024 年 12 月 29 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 -17% 0% 17% 34% 50% 67% 2023-12 2024-04 2024-08 非银金融 沪深300 数据来源：聚源 相关研究报告 《券商固收和零售业务受益低利率， 偿 二 代 过 渡 期 延 长 — 行 业 周 报 》 -2024.12.22 《货币政策表态积极，券商零售和投 资业务充分受益 — 行 业 周 报 》 -2024.12.15 《政治局会议表态超预期，继续建议 增配券商和保险—行业点评报告》 -2024.12.9 开 源 证 券 证 券 研 究 报 告 行业周报 券商 1 季度业绩同比占优，险企开门红有望稳健增长 ——行业周报 gaochao1@kysec.cn 证书编号：S0790520050001 lukun@kysec.cn 证书编号：S0790524040002 tangguanyong@kysec.cn 证书编号：S0790123070030 周观点：券商 1 季度业绩同比占优，险企开门红有望稳健增长 市场 ...

行 业 研 究 农林牧渔 2024 年 12 月 29 日 《生猪供给充足持续放量，猪价中枢 或 进 一 步 下 移 — 行业周报》- 2024.12.22 《白鸡养殖盈利改善，黄羽种鸡存栏 低位或支撑价格—行业点评报告》- 2024.12.19 《12 月 USDA 农产品报告下调全球 玉米、小麦、水稻产量，上调全球大 豆产量—行业点评报告》-2024.12.15 本周市场表现（12.23-12.27）:农业跑输大盘 1.27 个百分点 本周上证指数上涨 0.95%，农业指数下跌 0.32%，跑输大盘 1.27 个百分点。子 板块来看，宠物食品板块领涨。个股来看，粤海饲料（+9.50%）、仙坛股份 （+8.99%）、福成股份（+7.05%）领涨。 农林牧渔 表 2: 行业周报 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 0 50 100 150 200 250 300 牛肉进口量（万吨） yoy 图1：2024 年 1-11 月我国牛肉进口量 260 万吨 图2：2024 年 1-11 月我国牛肉进口中巴西占比最高 巴西, 45.78% 阿根廷, 20.48% 乌拉圭, 8.65% 澳大利亚, 8 ...

相关研究报告 | --- | --- | --- | |---------------------------|---------------------------|---------------------------| | | | | | 黄泽鹏（分析师） | 骆峥（分析师） | 陈思（联系人） | | huangzepeng@kysec.cn | luozheng@kysec.cn | chensi@kysec.cn | | 证书编号： S0790519110001 | 证书编号： S0790524040008 | 证书编号： S0790124070031 | 【智能购物】抖音电商基于豆包大模型算法上线 AI 导购服务"智能购物"。 【胖东来】胖东来部分商品转线上销售。 【美团联盟】美团重新成立"美团联盟"，并在试点城市上线两款新小程序。 【点仔】美团大众点评内测一款 AI 智能工具"点仔"。 【百瑞吉】敏肌抗老品牌 VITREGEN 母公司百瑞吉招股书获北交所受理。 投资建议：关注消费复苏主线下的高景气赛道优质公司 开 源 证 券 证 券 研 究 报 告 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律 ...

图19:本周陕西煤矿开工率拨跌 — 2022 ——2023 ——2023 —— —2024 100% 95% 90% 85 % 80% 75% 70% 1月2日 2月2日 5月2日 6月2日 7月2日 4月2日 8月2日 资料来源:煤炭市场网 CCTD、开源证券研究所 注：开工幸指标滞后一周发布 注：开工率指标滞后一周发布 4.6、 港口调入量:秦港铁路调入量大跌 ■ 秦港铁路调入量大跌。截至 12月 27日，本周泰皇岛港铁路调入量 43.6万吨, 环比下跌 3.8 万吨，跌幅 8.02%。 图20:秦港铁路调入量大跌（万吨） —2022 ——2023 -2024 秦港铁路调入量 70 65 60 રર 50 45 40 35 30 7/1 9/1 11/1 12/1 1/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 8/1 10/1 数据来源：Wind、开源证券研究所 4.7、 沿海八省电厂日耗:本周电厂日耗小跌，库存微跌，可用天数小涨 ■ 电厂日耗小跌。 截至 12月 26日，沿海八省电厂日耗合计 217.8 万吨，环 比下跌 4.2 万吨，跌幅 1.89%。 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 13/ ...

图5：2024 年 12 月 17 日全脂奶粉中标价同比+22.9% 图6：2024 年 12 月 19 日生鲜乳价格同比-15.3% 行业周报 0 1,000 2,000 3,000 4,000 5,000 6,000 7,000 8,000 9,000 2022-102022-122023-022023-042023-062023-082023-102023-122024-022024-042024-062024-082024-102024-12 柳糖价格（元/吨） | --- | --- | --- | --- | |-------------------|----------|------------------------|---------------------| | 日期 | 公司 | 股东会 | 限售解禁 | | 12 月 30 日 | 妙可蓝多 | 上海市浦东新区 (14:00) | | | 12 月 30 日 | 海天味业 | 广东省佛山市 (14:30) | | | 12 月 30 日 | 佳禾食品 | 江苏省苏州市 (14:00) | | | 12 月 31 日 | 五粮液 | 四川 ...

请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 13 / 14 法律声明 本报告仅供开源证券股份有限公司（以下简称"本公司"）的机构或个人客户（以下简称"客户"）使用。本公司不 会因接收人收到本报告而视其为客户。本报告是发送给开源证券客户的，属于商业秘密材料，只有开源证券客户才 能参考或使用，如接收人并非开源证券客户，请及时退回并删除。 本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。本报告所载的资料、工 具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买证券或其他金融工具的邀请或向人做出邀 请。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、 价值及投资收入可能会波动。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。客户应当 考虑到本公司可能存在可能影响本报告客观性的利益冲突，不应视本报告为做出投资决策的唯一因素。本报告中所 指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的 投资目标、财务状况或需要。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其 ...

表 4: 2023 年以来，北交所经历了 2023 年 11 月、2024 年 9 月底行情。第一轮行情于 2024 年 1 月 2 日北证 50 指数达到最高点 1105.21 点，随后北证市场进入回落调整； 2024 年 9 月底市值新一轮冲高，北证 50 指数在 11 月 7 日达到高点 1408.90 点。 数据来源：Wind、开源证券研究所 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 3 / 16 北交所企业业绩表现良好是"924"行情表现优于科创板的重要原因。营收增速 上来看 2024 年前三季度北交所营收增速达 3.01%，高于科创板和主板。归母净利润 角度来看，2024 年前三季度北交所归母净利润增速达-10.68%，高于科创板的-28.97%。 随着降低门槛等各项流动性提升措施的实施、混合做市制度的建立，北交所流 动性已经有了较大提升。2023 年 11 月以前，北证换手率整体长期低于科创板，11 月行情期间，11 月 27 日换手率达到峰值 24.36%，随后波动回落；2024 年 3 月开始 基本保持在科创板与创业板之间；2024 年 10 月 25 日达到近期峰值 20.95 %，同日科 ...

2023Q3 净利润延续高增长，盈利能力持续增强。公司发布 2023 年三季报，前三季 度实现营收 4.26 亿元，同比+33.06%；归母净利润 0.81 亿元，同比+148.41%。其中 Q3 单季度实现营收 1.51 亿元，同比+31.33%；归母净利润 0.26 亿元，同比 +128.53%。2023 年以来，随着铸件焊件及材料等下游检测需求的持续增长，公司 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 34/39 中小盘周报 实现了营收、净利润双增长。同时，随着设备中自产射线源渗透率的提升，公司也 实现了盈利能力的明显改善，Q3 单季度毛利率达 40.74%，同比+2.72pct，环比 +0.64pct。 铸件焊件设备表现亮眼，射线源新型号陆续推出。X 射线检测设备方面，2023 年前 三季度公司在集成电路及电子制造、新能源电池、铸件焊件及材料领域分别实现收 入 1.63/1.12/0.98 亿元，分别同比增长 25.87%/5.65%/78.22%。其中，铸件焊件及材 料检测设备业务增长较快主要系公司在完成对特斯拉、美利信的首台一体化压铸成 型车架 X 射线检测设备交付后持续推进一体化压铸领域布局，并进 ...