行 业 研 究 2025 年 01 月 05 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 -29% -14% 0% 14% 29% 43% 2024-01 2024-05 2024-09 房地产 沪深300 数据来源：聚源 相关研究报告 《新房成交面积环比增长，充分释放 住房城乡建设稳增长潜力—行业周 报》-2024.12.29 《新房成交环比增长，房地产市场止 跌 回 稳 动 能 增 强 — 行 业 周 报 》 -2024.12.22 《单月销售同比转正，回款资金明显 改善—行业点评报告》-2024.12.16 央行提出择机降准降息，国常会研究推进城市更新 ——行业周报 | 齐东（分析师） | 胡耀文（分析师） | 杜致远（联系人） | | --- | --- | --- | | qidong@kysec.cn | huyaowen@kysec.cn | duzhiyuan@kysec.cn | | 证书编号：S0790522010002 | 证书编号：S0790524070001 | 证书编号：S0790124070064 | 核心观点：央行提出择机降准降息，国常会研究推进城市更新 本周我们跟踪的 68 城新 ...

《首单跨海大桥 REIT 正式上市，产 业园区 REITs 表现持续优异—行业 周报》-2024.12.29 《广发成都高投产业园REIT正式上 市，保障房及消费 REITs 表现持续 强劲—行业周报》-2024.12.22 《各类别 REITs 资产全线上涨，保 障房 REITs 表现持续强劲—行业周 报》-2024.12.15 REITs 2025 年 01 月 05 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 -12% 0% 12% 24% 36% 2024-01 2024-05 2024-09 沪深300 中证REITs全收益 相关研究报告 更大力度支持基础设施 REITs 市场扩围扩容，消费 REITs 表现持续优异 ——行业周报 qidong@kysec.cn 证书编号：S0790522010002 齐东（分析师） 胡耀文（分析师） 杜致远（联系人） huyaowen@kysec.cn 证书编号：S0790524070001 duzhiyuan@kysec.cn 证书编号：S0790124070064 更大力度支持基础设施 REITs 市场扩围扩容，消费 REITs 表现持续优异 20 ...

农林牧渔 2025 年 01 月 05 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 -29% -14% 0% 14% 29% 43% 2024-01 2024-05 2024-09 农林牧渔 沪深300 相关研究报告 《进口牛肉立案调查或提振短期牛肉 价格，猪价新一轮下跌或逐步开启— 行业周报》-2024.12.29 《生猪供给充足持续放量，猪价中枢 或 进 一 步 下 移 — 行业周报》- 2024.12.22 《白鸡养殖盈利改善，黄羽种鸡存栏 低位或支撑价格—行业点评报告》- 2024.12.19 春节备货预期对猪价支撑有限，哈兽研 BLPs 非瘟 疫苗研发突破或提振动保板块景气度 ——行业周报 chenxueli@kysec.cn 证书编号：S0790520030001 陈雪丽（分析师） 王高展（联系人） 朱本伦（联系人） wanggaozhan@kysec.cn 证书编号：S0790123060055 zhubenlun@kysec.cn 证书编号：S0790124060020 周观察：春节备货预期对猪价支撑有限，哈兽研 BLPs 非瘟疫苗研发突破或 提振动保板块景气度 春节前生猪出货压力 ...

煤炭 2025 年 01 月 05 日 CCTD 煤价重上 770，煤炭红利与周期攻守兼备 ——行业周报 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 -24% -12% 0% 12% 24% 36% 2024-01 2024-05 2024-09 煤炭 沪深300 相关研究报告 《煤价止跌企稳，煤炭红利与周期属 性攻守兼备—行业周报》-2024.12.29 《煤价有望否极泰来，煤炭红利与周 期 属 性 攻 守 兼 备 — 行 业 周 报 》- 2024.12.22 《中央会议释放积极信号，煤炭双逻 辑攻守兼备—行业周报》-2024.12.15 张绪成（分析师） zhangxucheng@kysec.cn 证书编号：S0790520020003 本周要闻回顾：CCTD 煤价重上 770，煤炭红利与周期攻守兼备 本周动力煤（Q5500）CCTD 报价 771 元/吨，较上周环比涨 5 元/吨；秦港平仓价报 价 767 元/吨，较上周环比上涨 9 元/吨。自 10 月底煤价开始下跌后，本周煤价已企 稳反弹。截至 12 月 29 日，晋陕蒙三省 442 家煤矿开工率 82.1%，环比下跌 1.2pct，受产地 ...

新三板公司研究报告 蓝耘科技（871169.NQ） 智算云平台发布深度 AI 赋能，加速重构算力增长新曲线 2025 年 01 月 05 日 ——新三板公司研究报告 | 日期 | 2025/1/3 | | --- | --- | | 当前股价(元) | 12.80 | | 一年最高最低(元) | 16.72/8.20 | | 总市值(亿元) | 11.83 | | 流通市值(亿元) | 9.78 | | 总股本(亿股) | 0.92 | | 流通股本(亿股) | 0.76 | | 近 3 个月换手率(%) | 23.52 | 北交所研究团队 诸海滨（分析师） zhuhaibin@kysec.cn 证书编号：S0790522080007 GPU 算力解决方案为基础，算力云服务为核心 蓝耘科技是一家专注于为企业级规模的 GPU 加速工作负载提供算力云服务的公 司。公司的主营业务为 IT 系统集成业务、技术服务业务、GPU 算力云服务业务， 2024H1 算力云解决方案实现收入 4.11 万元，同比增长 380.63%，GPU 算力云服 务业务实现收入 1.25 亿元，同比增长 139.74%。2023 年实现营收 ...

北交所策略专题报告 2025 年 01 月 05 日 北交所研究团队 北交所专精特新小巨人 154 家占比 58.6%，首次超过科创板 ——北交所策略专题报告 诸海滨（分析师） zhuhaibin@kysec.cn 证书编号：S0790522080007 专题：北交所专精特新小巨人研发属性强，看好北交所向新质生产力发展 北交所作为专精特新"主阵地"，中国特色现代资本市场"1+N+X"政策框架的 重要构成，专注服务中小企业创新发展、促进高水平科技自立自强。市场表现来 看，我们选取具备北交所专精特新小巨人特质的企业作为样本空间进行回测，从 指数回测表现来看，整体表现优于北证 50 指数。数量和占比上来看，截至 2025 年 1 月 3 日，北交所上市企业中，专精特新"小巨人"企业达到 154 家，数量占 比 58.56%。横向比较上，北交所上市企业中专精特新"小巨人"数量占比超过 科创板。按照行业来看，我们将北交所上市企业分为消费与服务、医药生物、 TMT、化工新材料、高端制造五大产业，其中化工新材料和高端制造小巨人数 量分别为 31 家和 81 家，在行业中占比 77.50%和 76.42%。研发支出方面，20 ...

北交所策略专题报告 2025 年 01 月 04 日 北交所新质生产力后备军筛选系列十二，可关注百瑞吉、艾科维等 ——北交所策略专题报告 北交所研究团队 诸海滨（分析师） zhuhaibin@kysec.cn 证书编号：S0790522080007 北交所"后备军"89 家，分布在高端装备、TMT 等行业中 截至 2024 年 12 月 29 日，北交所已有 89 家公司获受理，覆盖高端装备制造、 TMT、化工新材料、消费、生物医药等多元细分领域；631 家披露意向，其中 576 家辅导中，39 家已辅导验收。 北交所辅导和受理公司中包含新质生产力公司 北交所受理和辅导中公司中，包含了一些新质生产力公司，特别是包括智能网联 新能源汽车、氢能、新材料、创新药、生物制造、商业航天、低空经济、生命科 学、大数据、人工智能等产业链的公司。我们从中首选专精特新、单项冠军企业、 "独角兽"企业，由于它们是这一轮新质生产力建设的重要实施主体。同时，我 们也着重关注氢能源、商业航天、低空经济等行业。我们将符合北交所上市财务 条件的企业进一步挑选。 瑞克科技等公司科技属性强、具备稀缺性 我们从近期受理中和新三板 2023 年以 ...

北交所策略专题报告 2025 年 01 月 05 日 培育钻石涨价惠丰钻石开启实体店，北证 4 家标的总市值 72.80 亿元 北交所研究团队 ——北交所策略专题报告 诸海滨（分析师） zhuhaibin@kysec.cn 证书编号：S0790522080007 培育钻石企业发布涨价函，惠丰钻石开启四家线下实体店 2025 年 1 月 2 日，培育钻石涨价消息引发市场关注，多家培育钻石企业发布涨 价函将培育钻石毛坯价格上调 10%及以上。惠丰钻石发布的涨价函显示，自 2025 年 1 月 1 日起，培育钻石毛坯在原价格基础上上调 12%。产业链由上游原材料金 刚石供应商、中游生产制造商以及下游金刚石应用领域组成。人造钻石作为超硬 材料，传统用途可用于切割、研磨等。线锯用微粉主要应用于清洁能源领域。研 磨用微粉主要应用于消费电子、机械加工、半导体等终端领域。同时，人造金刚 石也是半导体以及量子通信部件的重要原材料。北交所内目前人工钻石/超硬材 料/石墨碳素等相关标的共有 4 家，截至 2025 年 1 月 3 日总市值为 72.80 亿元。 2024 年 12 月惠丰钻石在北京超极合生汇、西美大厦河南省培育钻石 ...

化学原料 2025 年 01 月 05 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 -24% -12% 0% 12% 24% 36% 2024-01 2024-05 2024-09 化学原料 沪深300 相关研究报告 《2025 年制冷剂配额下发，主流制冷 剂品种有望全面上行—氟化工行业周 报》-2024.12.22 《制冷剂多品种年底配额紧张，空调 排产预计保持高增长—氟化工行业周 报》-2024.12.7 《制冷剂 10 月出口行情显著反转， 行业或酝酿新一轮涨势—氟化工行业 周报》-2024.11.24 《制冷剂行业深度报告三：蓄势双 击，或迎主升》（2024.12.17） 《制冷剂政策点评：制冷剂 2025 年 配额方案征求意见稿下发，看好制冷 剂景气向上趋势延续》（2024.9.16） 《东阳光首次覆盖报告：原有主业或 迎业绩反转，制冷剂开启长景气周 期》（2024.8.27） 《制冷剂行业深度报告二：拐点已 现，行则将至》（2024.2.6） 《制冷剂行业深度报告：十年轮回， 未来已来》（2021.10.20） 《金石资源深度报告（三）：新兴产 业创造新的需求增长极，萤石供给将 现缺口 ...