六氟磷酸锂引领周期反转，布局北交所锂电材料龙头正当时 ——北交所化工新材专题报告 诸海滨（分析师） zhuhaibin@kysec.cn 证书编号：S0790522080007 北交所策略专题报告 2025 年 11 月 02 日 北交所研究团队 北交所化工新材料行业多家公司披露 2025 年三季度报告 贝特瑞 2025 年前三季度归母净利润同比增长 14.37%；贝特瑞 2025 年前三季度 实现营业收入 123.84 亿元，同比增长 20.60%；归属于上市公司股东的净利润为 7.68 亿元，同比增长 14.37%。Q3 单季营收同比增长 40.7%至 45.47 亿元，归母 净利润同比增长 61.98%至 2.89 亿元，显示核心业务强劲复苏。禾昌聚合 2025 年前三季度业绩同比大幅增长。公司 2025 年 1-9 月实现营收 13.79 亿元，同比 增长 23.73%；归母净利润达 1.29 亿元，同比大幅增长 41.87%，主业盈利质量显 著提升。 风险提示：宏观经济环境变动风险、市场竞争风险、数据统计误差风险 北 交 所 研 究 北 交 所 策 略 专 题 报 告 相关研究报告 锂电产业触底向上 ...

煤炭/煤炭开采 淮北矿业（600985.SH） 煤炭量价齐跌致业绩承压，关注煤矿成长性 《煤炭量价齐跌致业绩承压，关注煤 矿 成 长 性 — 公 司 信 息 更 新 报 告 》 -2025.9.4 《Q1 降本对冲煤价下滑影响，关注成 长性及破净修复—公司 2025年一季报 点评报告》-2025.5.7 《煤炭量价齐跌致业绩承压，关注成 长性及破净修复—公司 2024年报点评 报告》-2025.3.28 张绪成（分析师） 程镱（分析师） zhangxucheng@kysec.cn 证书编号：S0790520020003 chengyi@kysec.cn 证书编号：S0790525090001 2025 年 11 月 02 日 投资评级：买入（维持） | 日期 | 2025/10/31 | | --- | --- | | 当前股价(元) | 13.28 | | 一年最高最低(元) | 16.20/11.19 | | 总市值(亿元) | 357.66 | | 流通市值(亿元) | 357.66 | | 总股本(亿股) | 26.93 | | 流通股本(亿股) | 26.93 | | 近 3 个月换手率(%) | ...

基础化工/橡胶 丰茂股份（301459.SZ） 利润短期承压，新兴领域布局多点开花 2025 年 11 月 02 日 投资评级：买入（维持） | 日期 | 2025/10/31 | | --- | --- | | 当前股价(元) | 43.79 | | 一年最高最低(元) | 75.75/36.34 | | 总市值(亿元) | 45.59 | | 流通市值(亿元) | 11.43 | | 总股本(亿股) | 1.04 | | 流通股本(亿股) | 0.26 | | 近 3 个月换手率(%) | 426.0 | 股价走势图 数据来源：聚源 -20% 0% 20% 40% 60% 80% 2024-11 2025-03 2025-07 丰茂股份 沪深300 相关研究报告 《海外需求波动，扩产招人蓄力长远 发 展 — 公司信息更新报告》 -2025.8.29 《橡胶件隐形冠军，传动系统综合供 应商—公司首次覆盖报告》-2025.4.25 殷晟路（分析师） 陈诺（分析师） yinshenglu@kysec.cn 证书编号：S0790522080001 chennuo@kysec.cn 证书编号：S0790525070 ...

行业走势图 数据来源：聚源 -36% -24% -12% 0% 12% 24% 2024-11 2025-03 2025-07 房地产 沪深300 相关研究报告 《二手房成交面积环比增长，推动房 地产高质量发展 — 行 业 周 报 》 -2025.10.26 《"金九"销售成色不足，单月竣工面 积同比降幅转正—行业点评报告》 -2025.10.20 《新房价格环比降幅扩大，二手房价 环 比 降 幅 持 平 — 行 业 点 评 报 告 》 -2025.10.20 新房成交面积环比增长，促进房地产市场持续健康发 展 房地产 行 业 研 2025 年 11 月 02 日 投资评级：看好（维持） | 齐东（分析师） | 胡耀文（分析师） | 杜致远（联系人） | | --- | --- | --- | | qidong@kysec.cn | huyaowen@kysec.cn | duzhiyuan@kysec.cn | | 证书编号：S0790522010002 | 证书编号：S0790524070001 | 证书编号：S0790124070064 | 核心观点：新房成交面积环比增长，促进房地产市场持续健康发展 本 ...

证券研究报告 建筑板块景气度分化，传统与新型基建协同发力 建筑行业2026年度投资策略 姓名 齐东（分析师） 证书编号：S0790522010002 邮箱：qidong@kysec.cn 姓名 胡耀文（分析师） 证书编号：S0790524070001 邮箱：huyaowen@kysec.cn 姓名 杜致远（联系人） 证书编号：S0790124070064 邮箱：duzhiyuan@kysec.cn 2025年11月2日 核心观点 1.基建投资同比增速收窄，建筑板块整体弱于大市 2025年1-9月累计固定资产投资同比-0.5%，其中基建投资同比+3.34%，增幅环比收窄2.08个百分点；2025年1-9月，建筑业新签合同额21.30万亿元， 同比-4.6%，其中三季度同比-0.7%，新签订单增速降幅明显收窄；1-9月建筑在手订单59.95万亿元，同比-1.8%，存量订单降幅小于新签合同，我们认 为在地方财政压力下，新签项目下降，项目建设进度放缓。从全行业表现来看，2025年初至10月29日，建筑装饰指数上涨9.4%，整体表现弱于大市， 二级板块来看，装修装饰服务板块领涨，涨幅达22.7%。根据2025Q3板块持 ...

电力设备/电池 骆驼股份（601311.SH） 主业经营稳定，单三季度利润略承压 2025 年 11 月 02 日 投资评级：买入（维持） | 日期 | 2025/10/31 | | --- | --- | | 当前股价(元) | 10.20 | | 一年最高最低(元) | 11.89/6.82 | | 总市值(亿元) | 119.66 | | 流通市值(亿元) | 119.66 | | 总股本(亿股) | 11.73 | | 流通股本(亿股) | 11.73 | | 近 3 个月换手率(%) | 227.32 | 股价走势图 数据来源：聚源 -32% -16% 0% 16% 32% 48% 2024-11 2025-03 2025-07 骆驼股份 沪深300 相关研究报告 《铅酸经营稳定，低压锂电高速增长 —公司信息更新报告》-2025.8.23 《主业经营稳定，预计未来三年分红 比例不低于 50%—公司信息更新报 告》-2025.4.28 《一季度业绩快报超预期，主营业务 经 营 扎 实 — 公 司 信 息 更 新 报 告 》 -2025.4.11 殷晟路（分析师） 陈诺（分析师） yinshenglu@ ...

证券研究报告 从保值到颜值，再到情绪价值 零售行业2026年度投资策略 姓名 黄泽鹏（分析师） 证书编号：S0790519110001 邮箱：huangzepeng@kysec.cn 姓名 姚慕宇（联系人） 证书编号：S0790125040021 邮箱：yaomuyu@kysec.cn 姓名 李昕恬（联系人） 证书编号：S0790125100021 邮箱：lixintian@kysec.cn 2025年11月2日 核心观点 1.行业回顾 2025年社会消费和零售企业经营缓慢复苏，具体分板块看：黄金珠宝受金价高涨影响，高端中式黄金和时尚黄金赛道呈现更高景气， 化妆品医美竞争激烈、国货品牌崛起，线下零售企业则持续推进模式变革探索。值得注意的是，"情绪消费"仍是景气度重要密码。 2. 细分板块梳理分析 黄金珠宝：行业核心逻辑已发生深刻变化：金价高涨、婚庆下滑，传统渠道品牌竞争力削弱，同时情绪消费兴起叠加社媒传播助力， 部分具备差异化产品力和消费者洞察力的新兴产品型品牌崛起，在爆款打造、终端销售和加盟商开店等多维度验证竞争优势，品牌 势能亦持续提升，建议关注高端中式黄金和年轻时尚黄金等细分赛道机会。 零售电商：线下零 ...

医药生物 2025 年 11 月 02 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 -24% -12% 0% 12% 24% 36% 2024-11 2025-03 2025-07 医药生物 沪深300 相关研究报告 《中国新药闪耀 2025ESMO 大会，推 荐相关投资机会 — 行 业 周 报 》 -2025.10.26 《MFN 定价进展超预期，关注创新药 全 球 定 价 动 态 — 行 业 周 报 》 -2025.10.19 《体内 CAR-T 交易迭起，关注国内投 资机会—行业周报》-2025.10.12 集采+医保谈判稳步推进，关注相关投资机会 ——行业周报 | 余汝意（分析师） | 刘艺（联系人） | 巢舒然（联系人） | | --- | --- | --- | | yuruyi@kysec.cn | liuyi1@kysec.cn | chaoshuran@kysec.cn | | 证书编号：S0790523070002 | 证书编号：S0790124070022 | 证书编号：S0790123110015 | 集采、医保政策持续推进，继续推荐制药板块性机会 新一轮集采和医保谈判持续 ...

行业走势图 数据来源：聚源 -24% -12% 0% 12% 24% 36% 48% 2024-11 2025-03 2025-07 电力设备 沪深300 电力设备 电力设备 2025 年 11 月 02 日 固态电池行业周报（第二十一期）：清华团队破解固 态电池快充与低温瓶颈，三星 SDI、宝马、Solid Power 三方合作开发全固态电池 ——行业周报 相关研究报告 《光伏拐点已现，储能大势所趋—光 储行业 2026 年度投资策略》-2025.11.1 《动储需求旺盛，产业链供需拐点已 至—锂电行业 2026 年度投资策略》 -2025.11.1 《固态电池行业周报（第二十期）： 欣旺达发布"欣·碧霄"固态电池， 珠海冠宇已量产 25%高硅负极电池— 行业周报》-2025.10.26 殷晟路（分析师） yinshenglu@kysec.cn 证书编号：S0790522080001 清华团队破解固态电池快充与低温瓶颈，三星 SDI、宝马、Solid Power 三方 合作开发全固态电池 （1）技术进展：近日，清华大学深圳国际研究生院康飞宇、贺艳兵团队联合天 津大学杨全红团队在《Nature》发表研究，提出 ...

Investment Rating - The investment rating for the computer industry is "Positive" (maintained) [1] Core Views - The turning point for AI software is approaching, with the computer sector showing signs of recovery in revenue and profit, particularly among leading software companies [5][6][7] - Institutional holdings in the computer sector are at historical lows, indicating significant underweighting, which suggests increasing allocation value [5][6] - The performance of major software companies such as Kingsoft Office, Dameng Data, and Foxit Software has been notably strong, indicating a positive trend in the sector [6][8] Summary by Sections Market Review - During the week of October 27 to October 31, 2025, the CSI 300 index fell by 0.43%, while the computer index rose by 1.82 [4][16] Institutional Holdings - As of September 30, 2025, the fund's holding ratio in the computer sector was 2.92%, remaining at historical lows. The total market capitalization of the computer sector accounted for 4.61% of the A-share market [5][12] Revenue and Profit Improvement - In the first three quarters of 2025, the computer sector saw a revenue increase of 3.10% year-on-year and a net profit increase of 3.93%. Cost control measures have significantly improved profit recovery [6][13] AI Model Development - The capabilities of AI models are continuously improving while costs are decreasing, leading to a flourishing application market. For instance, the cost of GPT-5 has dropped significantly compared to its predecessor [7][14] Investment Recommendations - The report recommends several companies for investment, including Kingsoft Office, Hehe Information, and others, highlighting their potential benefits from the ongoing trends in the computer sector [8][15]