行 业 比亚迪产品矩阵进一步丰富 研 ——汽车行业研究周报 究 投资摘要： 评级 增持（维持） 每周一谈：比亚迪产品矩阵进一步丰富 2024年04月21日 近期，比亚迪发布了豹 8、SUPER3、SUPER9三款全新车型，不仅展现了比亚 迪在新能源汽车技术方面的突破，也进一步丰富了其产品线，满足了不同消费者 徐广福 分析师 的需求，市场空间有望进一步扩展。 行 SAC执业证书编号：S1660524030001 豹8：硬派旗舰新标杆，定位大型 SUV，主要亮点有： 业 刘宁 研究助理  动力架构：采用 DMO 平台前纵置布局的插混电四驱方案，电控系统实现前后 研 扭矩分配，能够达到毫秒级的响应速度，而且能够实现低油耗。 SAC执业证书编号：S1660122090007 究  底盘架构：融入比亚迪云辇-P智能液压车身控制系统，具备强大的底盘承载能 行业基本资料 力和激烈驾驶稳定性。 周 股票家数 260  智能驾驶：搭载天神之眼高阶智能驾驶辅助系统，未来还有望支持城市和高速 行业平均市盈率 24.1 报 NOA。 市场平均市盈率 11.8 SUPER 3：灵动个性。其设计灵感来源于“星战铠甲”，车身造型精悍 ...

敬请参阅最后一页免责声明 3 / 5 证券研究报告 乖宝宠物（301498.SZ）年报点评报告 分析师承诺 负责本研究报告全部或部分内容的每一位证券分析师，在此申明，本报告的观点、逻辑和论据均为分析师本人独立研究成果， 引用的相关信息和文字均已注明出处，不受任何第三方的影响和授意。本报告依据公开的信息来源，力求清晰、准确地反映分 析师本人的研究观点。本人薪酬的任何部分过去不曾与、现在不与，未来也将不会与本报告中的具体推荐或观点直接或间接相 关。 风险提示 本证券研究报告所载的信息、观点、结论等内容仅供投资者决策参考。在任何情况下，本公司证券研究报告均不构成对任何机 构和个人的投资建议，任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。市场有风险，投资者 在决定投资前，务必要审慎。投资者应自主作出投资决策，自行承担投资风险。 敬请参阅最后一页免责声明 4 / 5 证券研究报告 增持 报告日后的 6 个月内，相对强于市场基准指数收益率 5％以上 中性 报告日后的 6 个月内，相对于市场基准指数收益率介于-5％～+5％之间 减持 报告日后的 6 个月内，相对弱于市场基准指数收益率 5％以上 （ ...

行 茅台批价波动影响板块 劲仔 Q1 业绩预 业 研 告靓丽 究 ——食品饮料行业研究周报 评级 增持（维持） 市场回顾 2024年04月15日 本周，食品饮料指数涨跌幅-5.66%，在申万 31 个行业中排名第 28，跑输沪深 300指数3.09pct。食品饮料各子行业中肉制品（-0.55%）、软饮料（-1.48%）、 徐广福 分析师 行 烘焙食品（-1.74%）表现相对较好，分别跑赢沪深300指数2.03pct、1.10pct、 SAC执业证书编号：S1660524030001 0.84pct。 业 每周一谈：茅台批价波动影响板块 劲仔Q1业绩预告靓丽 研 茅台批价波动下企业积极应对，重视竞争格局变化下的区域酒企、经济复苏预 究 期下的次高端白酒。本周（4.8-4.14）茅台批价短期波动下行影响板块情绪，市 行业基本资料 场担心高端消费不振及自上而下对其他价位产品的压制，白酒板块单周跌幅较 股票家数 127 周 大。根据今日酒价公众号，前半周散瓶/整箱茅台批价最低跌至2505 /2790元， 行业平均市盈率 23.8 市场平均市盈率 11.7 主要因为当前为白酒消费淡季，供给量的细微波动对批价影响加大，春 ...

行 轻工纺服行业研究周报 业 商务部等 14 部门联合发布《推动消费品以旧换新行 研 究 动方案》 ——轻纺美妆行业周报 、 投资摘要： 评级 增持（维持） 每周一谈：商务部等14部门联合发布《推动消费品以旧换新行动方案》 2024年04月16日 行  近日，商务部等14部门联合发布《推动消费品以旧换新行动方案》。（以下简 称《行动方案》。结合汽车、家电、家装厨卫等消费品市场情况，商务部在深 孔天祎 分析师 业 入调研、广泛听取各方意见建议的基础上，提出了消费品以旧换新的政策措 施。2024年2月23日，习近平总书记主持召开中央财经委员会第四次会议强 SAC执业证书编号：S1660522030001 研 调，推动新一轮大规模设备更新和消费品以旧换新，有效降低全社会物流成 18624107608 本。3月1日，李强总理主持召开国务院常务会议，审议通过了《推动大规模 kongtianyi@shgsec.com 究 设备更新和消费品以旧换新行动方案》。商务部认真贯彻落实党中央、国务院 周 有关部署要求，会同相关部门进一步完善形成了《行动方案》。  文中提出推动家电以旧换新。推动家电换“智”，以便利城乡居民换新为 ...

行 业 3 月动力电池装车量稳步增长 研 ——电力设备行业研究周报 究 投资摘要： 评级 增持（维持） 每周一谈：3月动力电池装车量稳步增长 2024年04月15日 新能源汽车稳定增长。2024年3月，我国新能源汽车销量为88.3万辆，同比增 长35.3%，环比增长85.2%，渗透率为32.8%。2024年1-3月，新能源汽车销 徐广福 分析师 量为672万辆，同比增长10.6%，渗透率为31.1%。随着各大厂家加速向新能源 SAC执业证书编号：S1660524030001 行 转型，我们对新能源车市场的发展保持长期乐观的态度。 业 刘宁 研究助理 装机增速依然可观。3月，我国动力电池装车量35 GWh，同比增长26%，环比 研 增长94%。2024年1-3月，我国动力电池累计装车量85 GWh，同比增长30%， SAC执业证书编号：S1660122090007 增速依然可观，维持较高水平。 究 行业基本资料 三元电池发展态势渐好。3月，我国磷酸铁锂动力电池装车量23.6 GWh，占总 周 股票家数 348 装车量67%，同比增长24%，环比增长114.5%；三元动力电池装车量11.3 GWh， 行业平均市盈 ...

公 司 研 究 年 报 点 评 报 告 事件： 投资摘要： | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |----------------------------|------------------------|------------|------------|------------|------------| | 指标 | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业收入（百万元） | 127,553.96 | 150,560.33 | 174,689.39 | 201,190.32 | 229,511.91 | | 增长率（ % ） | 16.53% | 18.04% | 16.03% | 15.17% | 14.08% | | 归母净利润（百万元） | 62,716.44 | 74,734.07 | 87,461.15 | 101,249.55 | 115,780.24 | | 增长率（ % ） | 19.55% | 19.16% | 17.03% | 15.77% | 14.35% | | 净资产收益率（ % ） | 3 ...

高位整理 蓄势消化 风险提示：市场波动风险、海外因素扰动的风险。 徐广福 分析师 SAC 执业证书编号：S1660524030001 5 大盘表现走势图 资料来源：wind，申港证券研究所 策 略 研 究 ——申港证券策略周报 上周各主要指数表现分别为：沪深 300 上涨 0.86%，上证综指上涨 0.92%， 深成指上涨 1.53%、创业板指上涨 1.22%，中证 500 上涨 1.67%。 上周多数行业板块上涨。上周涨幅靠前的板块主要有：有色金属、基础化工、 石油石化、农林牧渔、钢铁等板块，上周跌幅靠前的板块为：计算机、通信、 国防军工、传媒、房地产等板块。 上周创出历史新高的股票家数为 13 家，创出历史新低的股票家数为 9 家。 创 30 日新高、60 日新高、120 日新高的股票家数分别是 771、682、228 家；创 30 日新低、60 日新低、120 日新低的股票家数分别是 407、44、31 家。 2024 年 04 月 10 日 大盘基本资料 -24% -18% -12% -6% 0% 6% 2023-04 2023-07 2023-10 2024-01 2024-04 上证指数 沪深30 ...

公 价格提升驱动增长 盈利能力获得提升 司 研 ——青岛啤酒（600600.SH）年报点评 食品饮料/非白酒 究 事件： 公司发布 2023年度年报，全年实现营收/归母净利润 339.37/42.68亿元，同 评级 买入 比增长5.49%/15.02%。其中Q4实现营收29.58亿元、同比下滑3.37%，归 2024年04月08日 母净利润-6.4 亿元，较同期（22Q4 归母净利润-5.56 亿元）亏损加大。业绩 符合市场预期。 徐广福 分析师 投资摘要： SAC执业证书编号：S1660524030001 主品牌组合发展提升产品结构，千升酒价提升趋势延续，23年4季度销量短 年 期承压。23年全年销量801万千升，同比下滑0.82%，千升酒价4170元/千 报 升、同比增长 6.18%，全年千升酒价提高为业绩增长驱动力。全年青岛品牌/ 其他品牌销量分别为 456 万/345 万千升，同比增长 2.67%/下滑 5.08%。青 交易数据 时间 2024.4.8 点 岛品牌实现营收 232.63亿元，其他品牌实现营收 101.43亿元，青岛品牌/其 总市值/流通市值（亿元） 1,063.39/549.31 他品 ...

增持 报告日后的 6 个月内，相对强于市场基准指数收益率 5％以上 申港证券股份有限公司（简称"本公司"）是具有合法证券投资咨询业务资格的机构。 本报告仅面向申港证券客户中的专业投资者，本公司不会因接收人收到本报告而视其为当然客户。本报告版权归本公司所有， 未经事先许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如转载或引用，需注明出处为申港证券研究所，且不得对 本报告进行有悖原意的引用、删节和修改，否则由此造成的一切不良后果及法律责任由私自翻版、复制、发布、转载和引用者 承担。 | --- | --- | |------------------|--------------------------------------------------------------------------------------------------------------| | | | | （基准指数说明： | A 股市场基准为沪深 300 指数；香港市场基准为恒生指数；美国市场基准为标普 500 指数或纳斯达克指数。） | | | 申港证券公司评级说明：买入、增持、中性、减持 | | 买入 | 报告日后的 6 ...

行 业 四部委发文 推动低空经济发展 研 ——电力设备行业研究周报 究 投资摘要： 评级 增持（维持） 每周一谈：四部委发文 推动低空经济发展 2024年03月31日 近期，工业和信息化部，科学技术部，财政部，中国民用航空局关于印发了《通 用航空装备创新应用实施方案（2024-2030年）》（下文简称《通知》）。 徐广福 分析师 行 《通知》提出了主要目标： SAC执业证书编号：S1660524030001 业 到2027年： 刘宁 研究助理 研  通用航空装备供给能力和产业创新能力显著提升。 SAC执业证书编号：S1660122090007  现代化通用航空基础支撑体系基本建立。 究 行业基本资料  高效融合产业生态初步形成。 周 股票家数 347  新型通用航空装备在多个领域实现商业应用。 行业平均市盈率 16.96 报 到 2030 年： 市场平均市盈率 11.66  通用航空产业发展新模式基本建立。  通用航空装备全面融入人民生产生活各领域。 行业表现走势图  低空生产作业网络安全高效运行。 12%  形成万亿级市场规模，成为低空经济增长的强大推动力。 0% 《通知》明确指出深化以下重 ...