行 业 研 究 电网投资持续高景气 ——电力设备行业研究周报 投资摘要： 每周一谈：电网投资持续高景气 近期，国家能源局发布了今年 1-6 月份全国电力工业统计数据。 风电装机情况：今年 6 月，全国风电装机量为 5.67 GW，同比减少 14%，环比 增长 88%。今年 1-6 月风电累计装机 25.37 GW，同比增长 7%。截至 6 月底， 全国风电累计装机量约为 466.7 GW。 光伏发电装机情况：今年 6 月，全国光伏装机量 22.5 GW，同比增长 35%，环 比增长 15%。今年 1-6 月光伏装机约 104 GW，同比增长 33%。截至 6 月底， 全国光伏累计装机量约为 713.5 GW。 发电装机结构：截至今年 6 月底，火电装机容量占比最高，达 46%，是电力安全 保障的"压舱石"；光伏、风力发电装机容量占比分别为 23%、15%。 电网投资高增：根据国家能源局数据，1-6 月份，全国主要发电企业电源工程完 成投资 3441 亿元，同比增长 2.5%；电网工程完成投资 2540 亿元，同比增长 23.7%。我们认为，在构建"新型电力系统"及"双碳目标"的背景下，非化石 能源发电将逐步转 ...

行 业 研 究 汽车以旧换新补贴提升 ——汽车行业研究周报 投资摘要： 每周一谈：汽车以旧换新补贴提升 近期，国家发展改革委、财政部印发了《关于加力支持大规模设备更新和消费品 以旧换新的若干措施》的通知，就统筹安排 3000 亿元左右超长期特别国债资金， 加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新，关于汽车的部分，在上述政策文件 中提到了以下关键措施： 老旧营运货车报废更新支持： 鼓励报废国三及以下排放标准的营运类柴油货车，加快更新为低排放货车。 对报废并更新购置符合条件的货车，提供平均每辆车 8 万元的补贴。 对无报废只更新购置符合条件的货车，提供平均每辆车 3.5 万元的补贴。 对只提前报废老旧营运类柴油货车，提供平均每辆车 3 万元的补贴。 汽车报废更新补贴标准提高： 对个人消费者报废国三及以下排放标准燃油乘用车或 2018 年 4 月 30 日（含当 日）前注册登记的新能源乘用车，并购买纳入《减免车辆购置税的新能源汽车 车型目录》的新能源乘用车或 2.0 升及以下排量燃油乘用车的，提高补贴标准。 购买新能源乘用车补贴提高至 2 万元，购买 2.0 升及以下排量燃油乘用车补贴 提高至 1.5 万元。 资金安 ...

轻工行业研究周报 消费品以旧换新 持续关注家居板块 ——轻工行业周报 投资摘要： 每周一谈：消费品以旧换新 持续关注家居板块 国家发展改革委、财政部印发《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧 换新的若干措施》。包括以下内容： 支持家电产品以旧换新。对个人消费者购买 2 级及以上能效或水效标准的冰 箱、洗衣机、电视、空调、电脑、热水器、家用灶具、吸油烟机等 8 类家电 产品给予以旧换新补贴。补贴标准为产品销售价格的 15%，对购买 1 级及以 上能效或水效标准的产品，额外再给予产品销售价格 5%的补贴。每位消费者 每类产品可补贴 1 件，每件补贴不超过 2000 元。商务部指导各地区结合实 际做好优惠政策衔接，确保政策平稳有序过渡。 支持地方提升消费品以旧换新能力。直接安排超长期特别国债资金，用于支 持地方自主提升消费品以旧换新能力。国家发展改革委商财政部综合各地区 常住人口、地区生产总值、汽车和家电保有量等因素，合理确定对各地区支 持资金规模。各地区要重点支持汽车报废更新和个人消费者乘用车置换更 新，家电产品和电动自行车以旧换新，旧房装修、厨卫等局部改造、居家适 老化改造所用物品和材料购置，促进智能家居消费 ...

纺服美妆行业研究周报 上半年纺织服装出口同比增长 1.5% ——纺服美妆行业周报 投资摘要： 每周一谈：上半年纺织服装出口同比增长 1.5% 中国纺织品进出口商会 12 日发布数据显示，上半年，中国纺织服装累计出口 1431.8 亿美元，同比增长 1.5%。 其中，纺织品出口增长 3.3%，服装出口与去年持平。按月度看，出口数据在 经历 1 月至 2 月两位数增长和 3 月下滑后逐步企稳，5 月、6 月同比恢复增 长。目前，外部形势复杂严峻，海外需求没有完全复苏，中国纺织服装出口 仍面临较大的不确定性。 中国纺织品服装出口按人民币计则为：2024 年 1 至 6 月，纺织服装累计出口 10171 亿元，比去年同期(下同)增长 4.7%，其中纺织品出口 4926.7 亿元，增 长 6.5%，服装出口 5244.3 亿元，增长 3%。6 月，纺织服装出口 1946.3 亿 元，同比增长 1.5%，其中纺织品出口 870.2 亿元，同比增长 5.7%，服装出 口 1076.1 亿元，同比下降 1.8%。 市场回顾（7 月 15 日-7 月 19 日）：在申万一级行业中，纺织服饰行业本周下跌 2.95%，在申万 31 ...

行 业 研 究 2024Q2 电力设备行业基金持仓基本稳 定 ——电力设备行业研究周报 投资摘要： 每周一谈：2024Q2 电力设备行业基金持仓基本稳定 电力设备行业基金持仓基本稳定。2024Q2，基金持仓总市值约为 2.4 万亿，持 有电力设备行业市值约 2414 亿元，占比约为 9.9%，环比减少 0.5%。2024Q2， A 股总市值约为 85 万亿，电力设备行业市值约为 4.5 万亿，占比约为 5.4%，环 比减少 0.5%，基金超配比例为 4.6%，环比减少 0.1%。 宁德时代是基金配置重要标的。从持股基金数量上来看，宁德时代、阳光电源和 亿纬锂能分列前三，持股基金数量分别为 1470、425 和 249；从基金持股市值来 看，宁德时代、阳光电源和亿纬锂能亦分列前三，基金持股市值分别为 1020 亿、 230 亿和 151 亿。无论是持股基金数量，还是基金持股市值，宁德时代都远超其 他公司，行业龙头仍受青睐。 从"增仓"情况看：基金持有金盘科技市值增加位列第一，基金持有其市值增加 24.3 亿元，持有其股份占流通股比例增加 8.92%。结合市值和占流通股比例增加 情况看，晶科能源亦获明显增持。 从 ...

行 业 研 究 业绩预告显示复苏态势 看好国产替代和 周期向上 ——电子行业研究周报 投资摘要： 市场回顾 上周（7.15-7.21）电子指数涨跌幅 0.46%，在申万 31 个行业中排名第 9，跑 输沪深 300 指数 1.46%。电子行业子行业中半导体设备、被动元件、分立器 件、模拟芯片设计、数字芯片设计表现相对较好，指数分别跑赢沪深 300 指数 6.91%、5.77%、5.36%、3.46%、3.05%。 每周一谈：业绩预告显示复苏态势 看好国产替代和周期向上 台积电发布 24 年 Q2 业绩，营收及盈利情况超出预计区间。公司 Q2 实现营 收 208.2 亿美元、同比增长 32.8%、环比增长 10.3%，Q2 毛利率 53.2%、环 比提高 0.1%，营收及毛利率均高于公司此前给出的预计区间上限，业绩增长 主要受益于智能手机及先进制程的需求较好。二季度公司 7 纳米及以下先进制 程销售占比 67%，较一季度提高 2%。公司预计 Q3 营收在 224-232 亿美元之 间，毛利率预计在 53.5%-55.5%。 上周华海清科、歌尔股份、恒玄科技、甬矽电子、长盈精密、思特威等企业发 布半年度业绩预告， ...

行 业 研 究 大面积上涨之后需谨慎 ——证券行业周报 投资摘要： 评级 增持（维持） 每周一谈 2024 年 07 月 24 日 行 业 研 究 周 报 中国共产党第二十届中央委员会第三次全体会议公报 中国共产党第二十届中 央委员会第三次全体会议，于 2024 年 7 月 15 日至 18 日在北京举行。出席这次 全会的有，中央委员 199 人，候补中央委员 165 人。中央纪律检查委员会常务委 员会委员和有关方面负责同志列席会议。党的二十大代表中部分基层同志和专家 学者也列席了会议。 徐广福 分析师 SAC 执业证书编号：S1660524030001 市场回顾： 上周（7.15-7.19）沪深 300 指数的涨跌幅为 1.92%，申万二级行业指数证券行 业涨涨幅为 3.35%，领先沪深 300 指数 1.43%，板块内个股 46 家上涨，1 家平 盘，3 家下跌。 证券板块个股周度表现： 股价涨跌幅前五名为：国盛金控、海通证券、中信建投、中信证券、招商证券。 股价涨跌幅后五名为：锦龙股份、首创证券、华创云信、财达证券、哈投股份。 本周投资策略： 上周证券行业大面积上涨，50 家上市公司里面的上涨家数为 4 ...

行 业 研 究 2024Q2 汽车行业基金持仓环比微升 ——汽车行业研究周报 投资摘要: 每周一谈:2024Q2 汽车行业基金持仓环比微升 2024Q2 汽车行业基金持仓环比微升。2024Q2,基金持仓总市值约为 2.4 万亿, 持有汽车行业市值约 1040 亿元,占比约为 4.3%,环比增加 0.4%。2024Q2,A 股总市值约为 85 万亿,汽车行业市值约为 3.0 万亿,占比约为 3.5%,环比未变, 基金超配比例为 0.8%,环比增加 0.4%。 比亚迪是基金配置重要标的。从持股基金数量上来看,比亚迪、赛轮轮胎和宇通 客车分列前三,持股基金数量分别为 637、262 和 229;从基金持股市值来看,比 亚迪、赛轮轮胎和福耀玻璃分列前三,基金持股市值分别为 290 亿、83 亿和 64 亿。无论是持股基金数量,还是基金持股市值,比亚迪都远超其他公司,行业龙 头仍受青睐。 从"增仓"情况看:基金持有比亚迪市值增加位列第一,基金持有其市值增加 145.4 亿元,持有其股份占流通股比例增加 3.85%。结合市值和占流通股比例增加情况 看,宇通客车和春风动力亦获明显增持。 从"减仓"情况看:基金持有长安汽车市 ...

——申港证券策略周报 投资摘要： 策 略 研 究 上周各主要指数表现分别为：沪深 300 上涨 1.92%，上证指数上涨 0.37%， 深证成指上涨 0.56%，创业板指上涨 2.49%，中证 500 下跌 0.96%。 截止到 7 月 19 日，创出历史新高的股票家数为 4 家，创出历史新低的股票 家数为 13 家。创 30 日新高、60 日新高、120 日新高的股票家数分别是 228、93、57 家；创 30 日新低、60 日新低、120 日新低的股票家数分别是 165、159、126 家。 上周市场表现是沪深 300 涨幅强于上证综指和深证成指，但中证 500 指数却 是下跌走势。由此可见，市场内部是分化格局，具体到个股表现可以看到上周 下跌的家数是 3695，高于前一周下跌的股票家数 2199。在当前状态下，建议 谨慎观望策略。 风险提示：市场波动风险、政策风险。 2024 年 07 月 23 日 徐广福 分析师 SAC 执业证书编号：S1660524030001 大盘基本资料 -20% -15% -10% -5% 0% 5% 10% 上证指数 沪深300 资料来源：wind，申港证券研究所 相关报告 ...

行 业 研 究 仔猪价格连续周环比回落 能繁母猪存栏 小幅回升 ——农林牧渔行业研究周报 投资摘要: 每周一谈:仔猪价格连续周环比回落 能繁母猪存栏小幅回升 商品猪出栏均价周内创今年新高,仔猪价格连续五周环比下降 商品猪出栏均价周环比上涨 1.12%,周内价格阶段性创今年新高。根据钢联 数据,截至 7 月 19 日,商品猪出栏均价 18.99 元/kg,周环比上涨 1.12%。 商品猪价格前期回调后反弹,上周内价格上涨突破 6 月中旬高点、达到年内 新高 19.25 元/kg,行业产能去化对猪价支撑较强。 仔猪价格连续周环比下降,二元母猪价格周环比持平。截至 7 月 19 日,7kg 仔猪均价 508.81 元/头,周环比下降 4.30%,仔猪价格在 6 月中旬达到年内 高点后连续周环比回落。截至 7 月 19 日,钢联样本数据显示二元母猪均价 1736.19 元/头,与上周价格持平。 淘汰母猪价格周环比上涨 2.35%。截至 7 月 19 日,钢联样本企业淘汰母猪均 价 13.48 元/kg,周环比上涨 2.35%。淘汰母猪与商品猪价格比值 0.71,较上 周小幅回升。 商品猪出栏均重连续四周环比下降,库存 ...