[Table_Date] 2024 年 10 月 16 日 证券研究报告|港股公司点评研究报告 [Table_Title] Q3 表现亮眼，全年收入增长或超目标上限 | --- | --- | --- | |------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------ ...

证券研究报告|行业研究报告 [Table_Date] 2024 年 10 月 17 日 [Table_Title] 淡水河谷 2024Q3 矿产铜产量同比增加 5%至 8.59 万吨，镍产量同比增长 12%至 4.71 万吨 [Table_Title2] 有色金属-海外季报 评级及分析师信息 [Table_Summary] 季报重点内容: ► 2024Q3 整体产销情况总结 2024Q3 铜产量共计 8.59 万吨，同比增长 4300 吨 (+5%)，反 映出所有项目的产量均有所增长，但 6 月份 Salobo3 号工厂传 送带事故的影响部分抵消了这一增长。 2024Q3 镍产量共计 4.71 万吨，同比增长 5000 吨 (+12%)，主 要反映了 Sudbury 项目表现强劲，以及 Voisey's Bay 地下矿 山的持续爬产。 2024Q3 铁矿石产量达到 9100 万吨，同比增长 470 万吨 （+5%），这是受到了 S11D、ltabira 和 Brucutu 业绩改善的 推动。淡水河谷已将产量指导上调至 3.23 亿吨至 3.30 亿吨(原 为 3.10 亿吨至 3.20 亿吨)，反映出运营稳定 ...

证券研究报告|公司点评报告 [Table_Date] 2024 年 10 月 16 日 [Table_Title] 2024 年前三季度业绩预增公告点评，归母净 利预计同比+65-85% | --- | --- | --- | --- | |------------------------------|-------|--------------------------|-----------| | [Table_DataInfo] 评级： 买入 | | 股票代码： | 601319.SH | | 上次评级： | 买入 | 52 周最高价/最低价： | 8.18/4.52 | | | | 目标价格： 总市值(亿元 ) | 2,815.31 | | 最新收盘价： | 7.09 | 自由流通市值(亿元 ) | 2,516.79 | | | | 自由流通股数 (百万股) | 35,498 | [Table_Summary] 事件概述 中国人保发布 2024 年前三季度业绩预增公告。经初步测算，公司 2024 年前三季度实现归母净利润预计为 338.30-379.31 亿元，与上年同期相比增加 133.27-174. ...

证券研究报告|公司点评报告 [Table_Date] 2024 年 10 月 16 日 [Table_Title] 2024 年前三季度业绩预增公告点评，归母净 利预计同比+60-70% | --- | --- | --- | --- | |-------------------------|-------|--------------------------|-------------| | [Table_DataInfo] 评级： | 买入 | 股票代码： | 601601.SH | | 上次评级： 买入 | | 52 周最高价/最低价： | 43.01/21.27 | | | | 目标价格： 总市值(亿元 ) | 3,277.43 | | 最新收盘价： | 37.45 | 自由流通市值(亿元 ) | 2,563.47 | | | | 自由流通股数(百万股 ) | 6,845 | [Table_Summary] 事件概述 中国太保发布 2024 年前三季度业绩预增公告。经初步核算，公司 2024 年前三季度归母净利润预计约为 370-394 亿元，与 2023 年同期相比，预计增加约 139-163 亿元 ...

证券研究报告|公司点评报告 [Table_Date] 2024 年 10 月 15 日 [Table_Title] 2024 年三季报业绩预告：Q3 业绩超市场预 期，OPEX 持续兑现成长逻辑 | --- | --- | --- | --- | |------------------------------|------------|-------------------------|-------------| | [Table_DataInfo] 评级： 增持 | | 股票代码： | 688596 | | 上次评级： 增持 | | 52 周最高价 / 最低价： | 42.59/23.72 | | 目标价格： | 总市值(亿) | | 93.56 | | 最新收盘价： | 32.48 | 自由流通市值(亿 ) | 93.56 | | | | 自由流通股数 (百万) | 288.06 | [Table_Summary] 事件概述 正帆科技发布 2024 年三季报业绩预告。 ► 订单确收节奏加快，Q3 营收端好于市场预期 2024Q1-3 公司预计实现营收 33.80-36.10 亿元，同比+40.20%-+ ...

证券研究报告|行业研究报告 [Table_Date] 2024 年 10 月 15 日 [Table_Title] Alphamin 2024Q3 锡产量环比增长 22%至 4917 吨，锡销量环比增长 71%至 5552 吨 [Table_Title2] 有色金属-海外季报 | --- | --- | --- | |-----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|-----------------------------------------------------------------------------------|---------------- ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company [2] Core Views - The company's Q3 revenue and profit exceeded market expectations, driven by strong growth in IC equipment [3] - The company's platform-based layout in the semiconductor equipment sector presents long-term investment value [4] - The company's revenue and profit growth are expected to remain robust in the coming years, with revenue projected to reach 299 31 billion yuan in 2024, a 36% YoY increase [5] Financial Performance - Q3 revenue is estimated at 74 2-85 4 billion yuan, a YoY increase of 20 42%-38 60%, with a central value of 79 8 billion yuan, up 29 51% YoY and 23 2% QoQ [3] - Q3 net profit attributable to the parent company is estimated at 15 6-17 9 billion yuan, a YoY increase of 43 78%-64 98% [4] - The company's net profit margin for Q3 is estimated at 19 77%, up 3 38 percentage points YoY [4] Industry and Market Position - The company's IC equipment business is driving rapid revenue growth, with market share and product coverage steadily increasing [3] - The company is positioned as a platform-based player in the domestic semiconductor equipment sector, with competitive products across multiple segments including etching, thin film deposition, and cleaning [4] - The company's revenue CAGR from 2018-2023 was 46%, and net profit CAGR was 76%, demonstrating strong operational performance [4] Future Projections - Revenue for 2024-2026 is projected to be 299 31 billion yuan, 396 71 billion yuan, and 492 03 billion yuan, with YoY growth rates of 36%, 33%, and 24% respectively [5] - Net profit attributable to the parent company for 2024-2026 is projected to be 55 80 billion yuan, 77 97 billion yuan, and 103 36 billion yuan, with YoY growth rates of 43%, 40%, and 33% respectively [5] - The company's EPS for 2024-2026 is projected to be 10 48 yuan, 14 64 yuan, and 19 40 yuan, with PE ratios of 35, 25, and 19 respectively [5]

证券研究报告|宏观点评报告 [Table_Title2] [Table_Summary] [Table_Date] 2024 年 10 月 15 日 [Table_Title] 出口放缓，扰动还是趋势 据海关总署，2024年 9 月出口总值为 3037亿美元，同比增长 2.4%，低于市场预期的 5.9%，前值为年内高 点 8.7%；进口总值为 2220 亿美元，同比增长 0.3%，低于市场预期的 1.2%，前值为 0.5%。进入 9 月，出口增 速大幅放缓，进口连续两个月维持低增长，如何看待？ 第一，短期扰动方面，9 月接连的台风过境，或是出口同比增速走弱的重要影响因素。9 月期间，受到台风 "贝碧嘉"、"普拉桑"接连过境的影响，长三角、珠三角地区的港口作业效率明显被限制，据上海航运交易所数 据，上海、宁波舟山、深圳、广州等港口 9 月在港停时分别为 2.3、1.7、1.6、1.0 天，环比增加 20%、6%、 35%、10%。此外，2023 年 9 月出口为年内次高点，高基数也为 9月出口的同比增长带来了一定压力。 第二，汇率方面，8-9 月人民币阶段升值，或对劳动密集型产品出口带来一定程度的拖累。去年 5 ...

证券研究报告|宏观点评报告 [Table_Title2] [Table_Summary] [Table_Date] 2024 年 10 月 15 日 [Table_Title] 9 月金融数据，三个变化 10 月 14 日，央行发布 9 月社融和信贷数据，9 月新增社融 3.76 万亿元，市场预期为 3.52 万亿元，同比少 增 3692 亿元。金融机构口径新增人民币贷款规模为 1.59 万亿元（含对非银金融机构贷款），同比少增 0.72 万亿 元。如何理解？值得注意的是，出现边际变化的三个方面。 第一，M2 同比反弹，可能主要反映权益市场情绪提振带来的资金转移效应。9 月 M2 同比回升 0.5pct 至 6.8%，自 2023 年 3 月以来首度回升，主要是非银存款超季节性大增。不过在 M2 同比回升的同时，M1 同比增 速仍较低，较前月下滑 0.1pct 至-7.4%。 9 月新增非银金融机构存款 9100 亿元，而过去四年同期均为下降，平均值为-3325 亿元。超出季节性规律 的 1.2 万亿拉动 M2 同比反弹约 0.4 个百分点。背后原因可能是 9 月下旬股市行情启动，市场风险偏好发生变 化，部分 ...

[Table_Date] 2024 年 10 月 12 日 证券研究报告|公司动态报告 | --- | --- | --- | |--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...