证券研究报告|行业动态报告 [Table_Date] 2024 年 10 月 11 日 [Table_Title] 三季报前瞻：重点关注军工并购重组 [Table_Title2] 国防军工 评级及分析师信息 [Table_Summary] ► 需求重启，板块向上空间较大 9 月底以来，随着大盘走高，军工板块实现一定修复，截止 10 月 11 日，国防军工（申万）指数较 9 月 24 日上涨 23.10%，申 万一级行业排名第 7 名。但较 22 年、23 年、24 年年初仍分别下 跌 30.44%、6.87%、0.10%。板块市盈率 PE(TTM)为 57.89 倍，处 于过去五年历史的 59.7%分位，仍处于较低位置。我们判断，行 业正处于重新启动的节点，板块向上空间仍较大。 ► 并购重组推进，订单陆续释放，新一轮景气周期来临 近期，船舶重组启动，成飞上市在即，并购重组再度步入活 跃期。军工行业央国企较多，体外存在大量优势资产，天然具备 重组优势。同时，基本面方面，今年以来多家公司披露新签订 单，需求拐点已经来临。此外，9 月 25 日，我国向太平洋成功试 射洲际导弹，显示了可靠可信的实力。我们判断，经过近 ...

证券研究报告|行业研究周报 [Table_Date] 2024 年 10 月 13 日 [Table_Title] 以旧换新政策下，"十一黄金周"家电销额 表现亮眼 [Table_Title2] 家电行业周报（2024W40） [Table_Summary] ► 行情数据 根据中信行业分类，本周（2024.10.08-2024.10.11）家电 板块周涨跌幅-1.89%，其中白电/黑电/小家电/厨电板块分 别-0.05%/-7.49%/-6.24%/-7.84%。2024 年至今家电板块累 计涨跌幅+30.30%，其中白电/黑电/小家电/厨电板块分别 +51.25%/-3.62%/-5.44%/+1.70%。 ► 重点动态 【产业在线】2024 年 8 月全产业链数据发布 据产业在线最新月度数据显示，2024 年 8 月全产业链市场 总体产销数据表现优于上月，其中，家用空调重拾增长，冰 洗厨电等市场增幅扩大。分内外销来看，外强内弱走势延 续，出口市场普遍明显好于内销。 【奥维云网】"以旧换新"系列专题 | 家电"以旧换新" 十一最新数据 奥维云网（AVC）监测数据显示，2024 年 39-40 周（9 月 2 ...

证券研究报告|行业研究周报 [Table_Date] 2024 年 10 月 13 日 [Table_Title] 特斯拉举行"We , Robot"发布会，关注光伏新 技术进展 | --- | --- | --- | --- | |-----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|----------------------------------------------------- ...

证券研究报告|行业研究周报 [Table_Date] 2024 年 10 月 13 日 [Table_Title] 造物技术突破，传递特斯拉烙印 [Table_Title2] | --- | --- | |------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

证券研究报告|行业研究周报 [Table_Date] 2024 年 10 月 13 日 [Table_Title] 财政增量政策预期上升，强政府基建板块或 得到修复 [Table_Title2] 行业周报 | --- | --- | |-----------------------------------------------------------------------------------------------------------|------------------| | | | | 股份、龙建股份、安徽建工、上海建工等；财政刺激低估值 破净代表海螺水泥、中国建筑等；管网更新：东宏股份、青 | | | 龙管业、公元股份、中国联塑等；民营地产链低估值代表东 | | | 方雨虹、伟星新材、兔宝宝等；受益地方财政边际反转预期 | | | 弹性标的罗曼股份、风语筑（建筑 / | 传媒联合覆盖）。 | ►第 41 周（10/06-10/12）新房、二手房交易环比大幅提 升。30 城新房成交数据环比+34%，15 城二手房环比 +165%。（1）30 城大中城市商品房交易数据：今年第 41 周 （10/ ...

证券研究报告|行业研究周报 [Table_Dat 2024 e]年 10 月 12 日 [Table_Title] 国内宏观利好情绪持续催化，继续关注工业金属 机会 [Table_Title2] 有色-基本金属行业周报 [Table_Summary] 报告摘要: ►贵金属：美国 CPI 增幅略高于预期，初请失业金人 数创一年来新高 本周 COMEX 黄金上涨 0.67%至 2,674.2 美元/盎司， COMEX 白银上涨 0.99%至 31.74 美元/盎司。SHFE 黄金上涨 0.11%至 597.38 元/克，SHFE 白银下跌 1.37%至 7,686.00 元/千 克。 本周金银比下跌 0.31%至 84.27。本周 SPDR 黄金 ETF 持 仓增加 194,031.85 金衡盎 司，SLV 白银 ETF 持仓 增加 865,728.00 盎司。 周四，美国 9 月未季调 CPI 年率 2.4%，高于预期的 2.3%，低于前值的 2.5%。美国 8 月未季调核心 CPI 年率 3.3%，高于预期的 3.2%，高于前值的 3.2%。 美国 9 月季调后 CPI 月率 0.2%，高于预期的 0.1%， ...

证券研究报告|宏观跟踪周报 [Table_Title] 流动性跟踪 [Table_Title2] 赎回风波告一段落，资金面或回归宽松 [Table_Summary] ► 概况：跨季之后，资金面先收敛后宽松 国庆假期后第一周（10 月 9-12日），资金面并未如市场预期立即转松，资 金利率在上半周一度上行，周四开始，资金面边际转松。前半周资金面为 何超预期收敛，从以下几个方面探寻蛛丝马迹：一是银行体系净融出在回 升，这说明并非是银行供给减少导致资金收敛。二是在资金面收敛的过程 中，非银可拆借的资金上行幅度更大；三是非银资金融入需求也在大幅提 升。由此可见，此次资金面收敛的核心原因在于非银的资金需求提高，而 银行资金相对充裕。背后原因可能是 9 月末债市急调，部分非银机构遭遇 赎回冲击，流动性趋紧。随着周四债市全面回暖，叠加股市热度降温，机 构现金流压力相应缓解，资金利率也随之回落。往后来看，我们认为这一 轮赎回风波或已告一段落，不会造成非银资金成本进一步上行。 后续资金面的压力可能还在于潜在的政府债供给。10 月 12 日，财政部举 办发布会，总结会上释放的债券增发信号，大体为 4000 亿元的地方债限 额结存 ...

证券研究报告|行业研究周报 [Table_Date] 2024 年 10 月 13 日 [Table_Title] [Table_Title] 国庆文旅消费稳步修复，看好政策助推行业回暖 传媒行业周报系列 [Table_Title2]2024 年第 41 周 ►市场行情回顾 [Table_Summary] 2024 年第 41 周（实际交易日为 A 股：2024.9.30、2024.10.8- 2024.10.11 ；港股： 2024.9.30 、 2024.10.2-2024.10.5 、 2024.10.8-2024.10.11）上证指数上涨 4.22%，沪深 300 指数上 涨 4.95%，创业板指数上涨 11.42%。恒生指数上涨 10.2%，恒生 互联网指数上涨19.25%，行业领先恒生指数9.05pct。SW传媒指 数上涨 1.66%，落后创业板指数 9.76pct，在申万一级 31 个行业 涨跌幅排名中位列第 22 位。子行业中互联网服务、广告营销和 游戏位列前三位，分别为上涨18.25%、上涨4.7%和上涨2.56%。 ►核心观点&投资建议 国庆假期游客人次和客单消费双增长，文旅消费稳步修复。 ...

证券研究报告|行业研究周报 [Table_Date] 2024 年 10 月 12 日 锡供给端对锡价仍有支撑，需持续跟踪佤邦政 | --- | --- | --- | |------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------ ...

证券研究报告|行业点评报告 [Table_Date] 2024 年 10 月 12 日 [Table_Title] 数据要素政策密集兑现，数据基础设施有望率 先收益 [Table_Title2] 通信行业 | --- | --- | |--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|------------------------------------------------------------------| | | | | | 评 ...