[Table_Date] 2024 年 11 月 27 日 证券研究报告|公司深度研究报告 | --- | --- | --- | --- | |------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

证券研究报告|宏观研究报告 [Table_Title2] [Table_Title] 股牛三段论，未来向何方？ [Table_Date] 2024 年 11 月 28 日 [Table_Summary] ►牛市三阶段：快涨-博弈-走牛（或趋弱） 从历史经验来看，牛市行情基本可以分为三个阶段：快涨-博 弈-走牛（或趋弱）。快涨阶段通常源于政策利好，盛于情绪 驱动，行情迎来大幅上涨。进入博弈阶段，市场情绪开始趋 于理性，行情缩量回调。博弈阶段后期，市场进入"且走且 看"的模式，等待增量信息落地。当增量信息出现后，行情 进入第三阶段。这一阶段可能发生两种情况，一是行情走 牛，二是行情趋弱。 ►博弈阶段：量价关系和"剪刀差"预示拐点 量价关系能够帮助我们估算拐点的位置。基本面变化较为缓 慢，且数据相对低频，量价关系能更直接地反映情绪变化。 同时，我们将快涨阶段中表现前 10%和后 10%的股票累计收益 之差称为"剪刀差"。博弈阶段中，"剪刀差"大多趋于收 窄，能够反映出市场情绪的消化程度。 从历史经验来看，价格跌至快涨以来的"半山腰"时，预示 博弈阶段渐近尾声；成交额 MA5 降至 1/3"山腰"以下，市场 或具备走 ...

证券研究报告|港股公司点评报告 [Table_Date] 2024 年 11 月 26 日 [Table_Title] 核心业务保持较快增长，ROE 创历史新高 | --- | --- | --- | --- | |-------------------------------|----------|------------------------------|----------| | [Table_DataInfo] 评级： 买入 | | 股票代码： | 1773 | | 上次评级： 买入 | | 52 周最高价/最低价(港元 )： | 5.1/2.82 | | 目标价格(港元 )： | | 总市值(亿港元 ) | 89.70 | | 最新收盘价(港元 | )： 4.24 | 自由流通市值(亿港元 ) | 89.70 | | | | 自由流通股数(百万 ) | 2,115.65 | [Table_Summary] 事件概述 FY2024 集团总收入 / 年内利润 / 经调归母净利分别为 33.21/5.56/5.77 亿 元 、 同 比 增 长 44.2%/66.3%/56.4%，业绩符合市场预期。调整项 ...

证券研究报告|行业研究周报 882 [Table_Date] 2024 年 11 月 22 日 | --- | --- | --- | |----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

证券研究报告|行业研究周报 [Table_Date] 2024 年 11 月 25 日 猪肉降温提振消费，周内猪价止跌转涨 | --- | --- | --- | --- | |--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

证券研究报告|公司深度研究报告 星宇股份：需求升级与格局优化共振，国产车灯龙 头再启航 华西证券汽车团队 2024年11月16日 分析师：赵水平 SAC NO：S1120524050002 联系人：钟思婷 zhongst@hx168.com.cn 分析师：白宇 SAC NO：S1120524020001 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 投资建议 1945 1947 1 当前时间节点来看，星宇股份的下一个成长空间在哪里？ 我们的核心观点： (1） 车灯技术和价值量紧密相关，技术优势能够保证公司享受产品升级价值量提升的红利，而车灯技术又需要不断的研发投入，对比行业 玩家的研发投入，星宇处于什么水平？ （2）车灯赛道bom成本拆分，原材料占比约80%+，制造占比约10%+，人工占比约7%+，由此可见，产业链的垂直整合至关重要。星宇 布局整个产业链+高效的经营管理将带来整体利润率的提升。 （3）长期以来，国外供应商欧司朗控制了车灯技术（光源）升级的源头，国内厂家都是跟随策略，而目前，车灯逐渐由功能件转为智能部 件，随着国内自主供应商端侧SOC芯片的量产，将给智能大灯带来新的变化。 （4）细拆车灯头部tier 1 ...

[Table_Author] 证券研究报告|行业点评报告 [Table_Date] 2024 年 11 月 21 日 [Table_Title] 数据要素全球化布局火热推进！ [Table_Title2] 计算机 行业评级: 推荐 [Table_Summary] 事件概述: 2024 年 11 月 20 日，国家互联网信息办公室发布了《全球数据跨境流动合作倡议》。该倡议强调了数据安全的重 要性，并提出了一系列合作原则和行动计划，以期在全球范围内建立更加公平、透明、安全的数据流动环境。 同日，外交部表示，数据安全是全球性问题，需要国际社会共商解决之道。中方愿在《倡议》基础上与各方开 展和深化数据跨境流动领域的交流合作，欢迎各方支持这一《倡议》。 核心观点: ► 数据要素产业全球化得到明确支持 《倡议》指出要推动数据跨境流动、实现各国合法政策目标，期待政府、国际组织、企业、民间机构等各主体坚 守共商共建共享理念，发挥各自作用，携手构建高效便利安全的数据跨境流动机制。我们认为，这样的"呼吁" 将引导接下来政府加大力度建设数据跨境的政策布局，而愈加完善的顶层设计意味着数据要素产业将受益于更清 晰的跨境数据流动规则。同 ...

证券研究报告|行业研究周报 [Table_Title] 固态电池应用推进，看好风电景气上行 [Table_Date] 2024 年 11 月 17 日 | --- | --- | --- | --- | |------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

证券研究报告|行业研究报告 [Table_Date] 2024 年 11 月 19 日 [Table_Title] Bougouni 锂矿项目已完成股权变更，2025Q1 投产 的计划维持不变 [Table_Title2] 有色金属-海外季报 [Table_Summary] 季报重点内容: ►项目建设进度 Bougouni 锂矿的生产计划仍按计划于 2025Q1 开始。异常 漫长的雨季似乎已经结束，施工活动进展顺利。 五批货物已抵达西非大部分材料已运抵现场。海上还有一 批主要货物尚未运抵，其中载有剩余的发电机组。两台发电机 组 11 月 14 日当周抵达西非几内亚科纳克里港，预计将在本月 底前运抵现场。这两台发电机组的提前装运将减轻调试延迟的 影响。最初，公司正在调查租用临时发电机以进行设备的预先 调试，但现在提前装运的两台发电机将完成这一活动。 现场施工将继续以最快的速度进行，所有钢结构、板材、 机械设备、电气设备和管道材料都将运抵。筛分大楼、DMS 工厂本身和下游过滤回路的钢结构安装正在同时进行。输送机 的组装也在进行中。随着建筑物的推进，平台和扶手也逐层增 加。这些活动对于为管道和电气安装的后续活动提供 ...

证券研究报告|行业研究周报 [Table_Date] 2024 年 11 月 18 日 [Table_Title] 双十一收官，多公司发布战报 [Table_Title2] 家电行业周报（2024W45） [Table_Summary] ► 行情数据 根据中信行业分类，本周（2024.11.11-2024.11.15）家电 板块周涨跌幅-1.95%，其中白电/黑电/小家电/厨电板块分 别-1.00%/-4.14%/-2.70%/-0.59%。2024 年至今家电板块累 计涨跌幅+30.48%，其中白电/黑电/小家电/厨电板块分别 +40.34%/+49.60%/+0.72%/+15.32%。 ► 重点动态 石头科技"双 11"战报出炉：清洁电器&洗衣机黑马榜双 TOP1 石头科技在双十一期间获得了清洁电器品牌&洗衣机黑马品 牌双 TOP 1 排名，京东平台全品类销额同比增长 196%，清 洁电器品牌销售榜 TOP 1；天猫平台获得扫地机器人净销额 品牌榜&店铺榜双 TOP 1，洗地机品牌榜 TOP 3，洗衣机销额 同比增长 408%。抖音平台扫地机器人销额同比增长达到 2532%，洗衣机销额同比增长 1267 ...