Core Viewpoint - On February 26, the A-share market experienced a high-level fluctuation phase after continuous gains, with a net outflow of over 23.5 billion yuan from stock ETFs, indicating a shift in investor sentiment as some funds opted to exit the market [1][2]. Summary by Category Market Overview - The total trading volume in the A-share market reached 2.54 trillion yuan on February 26, with a total of 1,344 stock ETFs amounting to 4.13 trillion yuan in total scale [2][6]. - The overall market saw a net outflow of 226.5 billion yuan, marking the second consecutive trading day of net outflows [2]. ETF Performance - On February 26, 80.73 million shares of stock ETFs were redeemed, leading to a net outflow of over 23.5 billion yuan, with 23 ETFs seeing inflows exceeding 1 billion yuan [2][3]. - The top three ETFs by net inflow were the Hang Seng Technology ETF (13.15 billion yuan), the Electric Grid Equipment ETF (9.24 billion yuan), and the Securities ETF (8.47 billion yuan) [4][6]. Sector Analysis - The Hang Seng Technology Index saw the highest net inflow of 25.07 billion yuan, while the CSI 500 Index experienced the largest net outflow of 60.08 billion yuan on the same day [3][5]. - From a five-day perspective, the Hang Seng Technology Index-related ETFs attracted over 13.2 billion yuan, and the China Internet 50 Index-related ETFs attracted over 3.7 billion yuan [3]. Fund Management Insights - Leading fund companies like E Fund and Huaxia Fund reported significant inflows in their ETFs, with E Fund's China Internet ETF reaching a scale of 431.35 billion yuan and a net inflow of 4.79 billion yuan [6]. - Huaxia Fund's Electric Grid Equipment ETF and Hang Seng Technology Index ETF also saw substantial inflows, with net inflows of 9.24 billion yuan and 2.44 billion yuan, respectively [6].

数据显示，国泰基金旗下1只基金重仓平潭发展。国泰中证2000ETF（561370）四季度持有股数9800 股，占基金净值比例为0.48%，位居第二大重仓股。根据测算，今日浮盈赚取约5684元。连续4天上涨 期间浮盈赚取5782元。 国泰中证2000ETF（561370）成立日期2023年9月13日，最新规模3129.37万。今年以来收益13.14%，同 类排名984/5574；近一年收益39.3%，同类排名1360/4326；成立以来收益58.37%。 国泰中证2000ETF（561370）基金经理为麻绎文、刘昉元。 2月27日，平潭发展涨5.25%，截至发稿，报11.63元/股，成交22.13亿元，换手率10.58%，总市值224.67 亿元。平潭发展股价已经连续4天上涨，区间累计涨幅5.64%。 资料显示，中福海峡(平潭)发展股份有限公司位于福建省福州市鼓楼区五四路159号世界金龙大厦23 层，成立日期1993年9月8日，上市日期1996年3月27日，公司主营业务涉及造林营林、林木产品加工与 销售、贸易业务、与平潭综合实验区开放开发的有关业务。主营业务收入构成为：纤维板销售 42.75%，商品房销售36. ...

2月27日，海南矿业涨5.07%，截至发稿，报12.43元/股，成交3.51亿元，换手率1.46%，总市值248.38亿 元。 国泰中证钢铁ETF（515210）基金经理为吴中昊。 资料显示，海南矿业股份有限公司位于海南省澄迈县老城镇高新技术产业示范区海南生态软件园沃克公 园8801栋，成立日期2007年8月22日，上市日期2014年12月9日，公司主营业务涉及铁矿石采选、加工及 销售;石油、天然气勘探开发及销售;大宗商品贸易及加工。主营业务收入构成为：油气40.82%，矿石 28.72%，矿石:铁矿石采选20.96%，矿石:大宗商品加工及贸易7.76%，其他1.74%。 从海南矿业十大流通股东角度 数据显示，国泰基金旗下1只基金位居海南矿业十大流通股东。国泰中证钢铁ETF（515210）三季度新 进十大流通股东，持有股数606.24万股，占流通股的比例为0.31%。根据测算，今日浮盈赚取约363.74 万元。 国泰中证钢铁ETF（515210）成立日期2020年1月22日，最新规模39.8亿。今年以来收益12.4%，同类排 名1180/5574；近一年收益34.22%，同类排名1672/4326；成立以来收 ...

本次分红对象为权益登记日在注册登记机构登记在册的本基金全体基金份额持有人，权益登记日为3月2 日，现金红利发放日为3月3日。选择红利再投资方式的投资者，其红利将按照2026年3月2日除息后的基 金份额净值为计算基准确定再投资份额。本基金管理人对红利再投资所确定的基金份额于2026年3月3日 直接计入其基金账户，2026年3月4日起投资者可以查询、赎回。根据财政部、国家税务总局的财税字 【2002】128号《关于开放式证券投资基金有关税收问题的通知》，投资者(包括个人和机构投资者)从 基金利润分配中取得的收入，暂不征收个人所得税和企业所得税。本基金本次分红免收分红手续费。 以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成 投资建议。 证券之星消息，2月27日发布《国泰瑞丰纯债债券型证券投资基金分红公告》。本次分红为2026年度第 一次分红。。公告显示，本次分红的收益分配基准日为2月2日，详细分红方案如下： ...

证券之星消息，2月27日发布《国泰惠享三个月定期开放债券型发起式证券投资基金分红公告》。本次 分红为2026年度第一次分红。。公告显示，本次分红的收益分配基准日为2月2日，详细分红方案如下： 以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成 投资建议。 本次分红对象为权益登记日在注册登记机构登记在册的本基金全体基金份额持有人，权益登记日为3月2 日，现金红利发放日为3月3日。选择红利再投资方式的投资者，其红利将按照2026年3月2日除息后的基 金份额净值为计算基准确定再投资份额。本基金管理人对红利再投资所确定的基金份额于2026年3月3日 直接计入其基金账户，2026年3月4日起投资者可以查询、赎回。根据财政部、国家税务总局的财税字 【2002】128号《关于开放式证券投资基金有关税收问题的通知》，投资者(包括个人和机构投资者)从 基金利润分配中取得的收入，暂不征收个人所得税和企业所得税。本基金本次分红免收分红手续费。 ...

三、02月26日新发基金一览（不包含传统封闭式基金） 四、02月26日基金分红一览 （1）02月26日新发基金共有22只，主要为混合型基金和股票型基金，其中华商核心优选混合A募集目标金额达80.00亿元； 基金分红22只，多为ETF联接基金，派发红利最多的基金是中银香港盈荟系列-中银香港全天候亚洲债券基金，每10份基金 份额派发红利0.3200元。 （2）2月26日，工银添悦、广发成长甄选等13只基金同日开卖；2月27日至3月底，还有50只新基蓄势待发，即将开启认 购。数据显示，截至2月26日，年内新成立基金已达228只，合计发行份额突破2100亿份，同比均大幅增长。年初发行火热 与去年权益基金亮眼表现密切相关，展望后市，A股仍有较强支撑因素，乐观行情或持续演绎。 （3）数据显示，截至2月25日，按红利发放日统计，有公募基金产品年内分红次数已达7次，其中量化基金表现尤为活跃。 新发端亦积极布局红利及高股息类产品。规范分红以提升产品长期吸引力，正成为管理人应对发行难、响应政策要求的重 要方式，权益类基金分红力度持续加大。 | | 家 | 基金经理 | 首次夢集[ | | | | --- | --- | --- ...

Group 1 - Public funds such as Invesco Great Wall, Morgan, and Cathay Fund announced that some of their funds will implement dividends soon, reflecting a growing enthusiasm for dividend distribution among public funds in 2026 [1][2] - As of February 25, 2026, public fund products have recorded up to 7 dividend distributions this year, with quantitative funds being particularly active in this regard [1][2] - The increase in dividend distributions is seen as a strategy by fund managers to enhance the long-term attractiveness of their products amid challenges in fundraising and in response to policy requirements [1][2] Group 2 - The majority of funds with the highest number of dividend distributions are active equity funds, with quantitative funds appearing more frequently in the dividend distribution landscape compared to previous years [2][3] - The focus on dividend funds is driven by the need for stable cash flows from dividend assets, which can provide dual returns through consistent cash dividends and potential capital gains [3][4] - Since the beginning of 2026, dividend-themed funds have shown strong performance, with some products achieving returns exceeding 10%, and the average return for all dividend-themed funds reaching 4.47%, surpassing the Shanghai Composite Index's growth [3][4] Group 3 - The shift in the industry is moving from scale expansion to prioritizing investor interests, with dividends becoming a key factor in enhancing the holding experience for investors [5] - The growth in the scale of passive products and the maturity of dividend mechanisms, along with the demand from long-term capital for stable cash flows, are driving the increase in dividend amounts [5]

ETF 配置系列（二）：宏观打分配置策略 [Table_Authors] 江涛(分析师) 以绝对收益为目标 多元配置为手段 本报告导读： 本文将在宏观打分模型下，在战略投资组合的基础上捕捉资产短期内景气度变化， 构建以绝对收益为目标的大类资产 ETF 配置策略。 投资要点： | | | 金 | | 021-23185672 | | --- | --- | | | jiangtao4@gtht.com | | 登记编号 | S0880525040067 | | | 倪韵婷(分析师) | | | 021-23185605 | | | niyunting@gtht.com | | 登记编号 | S0880525040097 | [Table_Report] 相关报告 高质量发展时代公募基金行业回顾与展望 2025.10.31 高质量发展时代公募基金行业回顾与展望 2025.10.29 恒生港股通科技主题指数投资价值分析 2025.10.15 "基"微成著系列（九） 2025.09.06 "基"海拾贝（四） 2025.08.05 证 券 研 究 报 告 请务必阅读正文之后的免责条款部分 基 金 评 价 基 专 题 报 ...

202[Table_ReportInfo] 6 年 02 月 25 日 证券研究报告•金融工程专题报告 资产配置研究系列三 基于 BLACK-LITTERMAN 模型 融合资产择时与风格轮动的资产配置研究 在全球经济周期缩短、地缘政治冲突与技术革命叠加的背景下，市场"不确定性" 已成为投资管理的核心挑战，构建抗脆弱的组合是资本稳健增值的关键。传统均 值-方差模型（MVO）虽为资产配置基石，却因输入参数敏感性高、难以系统融合 主观观点而受限。Black-Litterman（BL）模型通过贝叶斯方法将市场均衡收益与 投资者观点结合，在量化严谨性中兼容主观判断，为机构资产配置提供新范式。 本文基于 BL模型原理，构建"战略+战术"双轮驱动的资产配置模型。战略端以 资产择时与回归分析生成资产收益后验分布，提升配置决策的前瞻性；战术端设 计 A股风格轮动策略，动态跟踪市场风格切换优化投资组合，增强 A股资产收益 表现。模型实现了长期战略配置与短期战术调整的有机结合，为大类资产配置提 供了系统性解决方案。 资产择时层 债券端立足经济基本面（经济增长、地产周期）与市场利率（质押回购、国债利 率）择时中债国债；商品端围绕黄金 ...

Market Overview - A-shares showed mixed performance with the Shanghai Composite Index down 0.01%, Shenzhen Component Index up 0.19%, and ChiNext Index down 0.29% as of market close [1] - Total trading volume in Shanghai, Shenzhen, and Beijing reached 25,568 billion, an increase of 756 billion from the previous day [1] ETF Performance - The China-Korea Semiconductor ETF surged by 9.64%, leading the market, driven by the recovery in the semiconductor supply chain [2] - The National 2000 ETF rose by 5.04%, indicating a rebound in small-cap growth stocks [2] - The Electric Grid sector performed well, with the Electric Grid ETF up 3.23% and the Electric Grid Equipment ETFs rising by 3.22% and 2.91% respectively [2] Communication Sector - The communication sector also saw gains, with ETFs in this category rising between 2.73% and 2.78% [3] Declining Sectors - The pharmaceutical sector faced a broad retreat, with the Hang Seng Biotechnology ETF showing the largest decline at -3.89% [4] - Other related ETFs in the healthcare and biotechnology sectors also experienced significant drops, indicating a market shift from defensive sectors to technology growth [4] Trading Activity - The Short-term Bond ETF had a trading volume exceeding 66 billion, leading in activity among ETFs [5] - The top traded ETFs included the Short-term Bond ETF at 661.12 billion and the Silver Day Benefit ETF at 167.16 billion [5] Turnover Rates - Cross-border products showed high trading activity, with the Brazil ETF and China-Korea Semiconductor ETF having turnover rates of 171.99% and 125.76% respectively [6][7] - The National Debt ETF also maintained a strong turnover rate of 88.09%, indicating active trading in interest rate bonds and cross-border assets [7] New ETF Launch - A new Technology Growth ETF by Industrial Bank is set to launch on February 27, with a focus on hard technology and a multi-factor strategy targeting the top 50 securities in various tech sectors [8]