目 录 | 一、募集资金年度存放与使用情况鉴证报告………………………第 | | 1—2 | 页 | | --- | --- | --- | --- | | 二、关于募集资金年度存放与使用情况的专项报告…………… | 第 | 3—10 | 页 | | 三、附件……………………………………………………………第 | 11—14 | | 页 | | (一) 本所执业证书复印件……………………………………… | 第 11 | 页 | | | (二) 本所营业执照复印件……………………………………… | 12 第 | 页 | | | (三) 注册会计师证书复印件……………………………… 第 | 13—14 | 页 | | 募集资金年度存放与使用情况鉴证报告 天健审〔2025〕4-82 号 江阴市恒润重工股份有限公司全体股东： 我们鉴证了后附的江阴市恒润重工股份有限公司（以下简称恒润股份公司） 管理层编制的 2024 年度《关于募集资金年度存放与使用情况的专项报告》。 一、对报告使用者和使用目的的限定 本鉴证报告仅供恒润股份公司年度报告披露时使用，不得用作任何其他目的。 我们同意将本鉴证报告作为恒润股份公司年度报告的必备文 ...

Investment Rating - The industry investment rating is "Strong Buy" with an expected relative return of over 20% within six months [24]. Core Viewpoints - The market is currently in an upward trend, with the core observation being the market's profitability effect, which is currently at 1.40% and remains positive, indicating the potential for continued upward movement [2][3][7]. - The report recommends maintaining a stable position until the upcoming financial and inflation data is released, while also suggesting a focus on technology sectors, particularly AI+Healthcare, domestic computing power, and robotics [2][3][7]. Summary by Sections Market Overview - The Wind All A Index has shown a weekly increase of 2.43%, with small-cap stocks (CSI 2000) rising by 3.99%, mid-cap stocks (CSI 500) by 2.63%, and large-cap stocks (CSI 300) by 1.39% [8]. - The distance between the short-term (20-day) and long-term (120-day) moving averages has increased from 5.46% to 5.59%, indicating a continued upward trend [2][9]. Valuation Metrics - The overall PE of the Wind All A Index is at the 60th percentile, indicating a medium level, while the PB is at the 20th percentile, suggesting a lower valuation level [10]. - The report advises a 90% allocation in absolute return products based on the current market conditions [10]. Sector Allocation - The industry allocation model continues to recommend sectors that are in a turnaround phase, specifically the Hong Kong Stock Connect internet and battery-related industries [3][7]. - The TWO BETA model continues to favor technology sectors, with a focus on AI+Healthcare, domestic computing power, and robotics [3][7].

Group 1 - The report indicates that the current conditions for launching REITs-based ETFs in China are not fully established, as the REITs market is still in its early stages with limited product numbers and market size [1][6]. - The total issuance scale of listed REITs reached 168.3 billion yuan, with a total of 63 REITs issued as of February 28, 2025 [7]. Group 2 - The REITs market experienced a decline this week, with the CSI REITs Index dropping by 2.92% and the total REITs index falling by 2.90% from February 24 to February 28, 2025 [2][10]. - The top-performing REITs included Huaxia Jinyu Intelligent Manufacturing REIT, which increased by 29.83%, followed by Huitianfu Jiuzhoutong Pharmaceutical REIT with a rise of 22.35% [2][10]. Group 3 - The overall trading activity of REITs increased, with a total trading volume of 793 million yuan, up 3.2% from the previous week [3][25]. - The largest trading volume among REIT types was in transportation infrastructure, accounting for 27.0% of the total trading volume [25]. Group 4 - The report highlights the correlation between the CSI REITs Index and various asset classes, showing a correlation coefficient of 0.199 with the CSI 300 Index over the past 20 days [20]. - The internal correlation among different REIT categories is also noted, with the industrial park REITs index showing a strong correlation with the warehouse logistics REITs index [21]. Group 5 - The report provides insights into the valuation of REITs, indicating the current P/NAV ratio and the yield of the China bond valuation as of February 28, 2025 [29][31].

Quantitative Models and Construction Methods 1. Model Name: Davis Double Hit Strategy - **Model Construction Idea**: The strategy involves buying stocks with growth potential at a low P/E ratio and selling them after growth materializes and the P/E ratio increases, achieving a "double hit" effect from EPS and P/E[7] - **Model Construction Process**: - Identify stocks with accelerating earnings growth - Evaluate the reasonableness of stock pricing using the PEG indicator - Select stocks with high earnings growth potential and controlled downside P/E risk[7] - **Model Evaluation**: The strategy demonstrates strong stability, with annualized excess returns exceeding 11% in all seven years of the backtest period[8] 2. Model Name: Net Profit Gap Strategy - **Model Construction Idea**: This strategy combines fundamental and technical factors, focusing on stocks with earnings surprises ("net profit") and a significant upward price gap after earnings announcements ("gap")[11] - **Model Construction Process**: - Screen stocks with earnings surprises based on earnings forecasts and financial reports from the past two months - Rank stocks by the magnitude of the price gap on the first trading day after the earnings announcement - Construct an equal-weight portfolio of the top 50 stocks[11] - **Model Evaluation**: The strategy achieves high annualized returns and excess returns, indicating strong performance and market recognition of earnings surprises[14] 3. Model Name: CSI 300 Enhanced Portfolio - **Model Construction Idea**: Based on investor preferences, the strategy uses factors such as PBROE and PEG to identify undervalued stocks with strong profitability and growth potential[16] - **Model Construction Process**: - Construct the PBROE factor as the difference between the percentile ranks of PB and ROE to identify stocks with low valuation and high profitability - Construct the PEG factor as the difference between the percentile ranks of PE and growth rate to find undervalued stocks with reliable growth potential - Combine these factors to build an enhanced CSI 300 portfolio[16] - **Model Evaluation**: The strategy demonstrates stable historical excess returns, aligning with investor preferences for growth and value[20] --- Backtest Results of Models 1. Davis Double Hit Strategy - **Annualized Return**: 26.45% (2010-2017)[8] - **Annualized Excess Return**: 21.08% (2010-2017)[8] - **Year-to-Date Absolute Return**: 7.15% (2025)[8] - **Year-to-Date Excess Return**: 4.80% (2025)[8] - **Weekly Excess Return**: -0.65% (2025)[8] - **Monthly Excess Return**: -1.07% (2025)[8] 2. Net Profit Gap Strategy - **Annualized Return**: 28.60% (2010-present)[14] - **Annualized Excess Return**: 26.80% (2010-present)[14] - **Year-to-Date Absolute Return**: 9.39% (2025)[14] - **Year-to-Date Excess Return**: 7.05% (2025)[14] - **Weekly Excess Return**: 3.07% (2025)[14] 3. CSI 300 Enhanced Portfolio - **Annualized Return**: 8.99% (full sample)[18] - **Annualized Excess Return**: 8.42% (full sample)[18] - **Year-to-Date Absolute Return**: -0.98% (2025)[20] - **Year-to-Date Excess Return**: 0.16% (2025)[20] - **Weekly Excess Return**: 1.94% (2025)[20] - **Monthly Excess Return**: -2.49% (2025)[20]

天风证券股份有限公司 关于 太龙电子股份有限公司 2024 年度向特定对象发行 A 股股票 之 发行保荐书 保荐机构（主承销商） （武汉东湖新技术开发区高新大道 446 号天风证券大厦 20 层） 二〇二五年二月 保荐机构及保荐代表人声明 天风证券股份有限公司（以下简称"保荐机构""本保荐机构"或"天风证 券"）接受太龙电子股份有限公司（以下简称"太龙股份""公司"或"发行人"） 的委托，担任太龙股份向特定对象发行股票并在创业板上市（以下简称"本次 发行"或"本次向特定对象发行股票"）的保荐机构及主承销商。天风证券作为 本次发行的保荐机构，章琦、张兴旺作为具体负责推荐的保荐代表人，为本次 发行出具发行保荐书。 保荐机构及其保荐代表人根据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公 司法》"）《中华人民共和国证券法》（以下简称"《证券法》"）《证券发行上市保 荐业务管理办法》《上市公司证券发行注册管理办法》（以下简称"《注册管理办 法》"）等有关法律、法规和中国证券监督管理委员会（以下简称"中国证监会"） 的有关规定以及深圳证券交易所（以下简称"深交所"）的有关业务规则，诚实 守信，勤勉尽责，严格按照依法制订的业务 ...

2024 年度向特定对象发行 A 股股票 天风证券股份有限公司 关于 太龙电子股份有限公司 之 上市保荐书 保荐机构（主承销商） （武汉东湖新技术开发区高新大道 446 号天风证券大厦 20 层） 二〇二五年二月 保荐机构及保荐代表人声明 天风证券股份有限公司（以下简称"保荐机构"、"本保荐机构"或"天风 证券"）接受太龙电子股份有限公司（以下简称"太龙股份"、"公司"或"发行 人"）的委托，担任太龙股份向特定对象发行股票并在创业板上市（以下简称 "本次发行"或"本次向特定对象发行股票"）的保荐机构及主承销商。天风证 券作为本次发行的保荐机构，章琦、张兴旺作为具体负责推荐的保荐代表人， 为本次发行出具上市保荐书。 保荐机构及其保荐代表人根据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公 司法》"）《中华人民共和国证券法》（以下简称"《证券法》"）《证券发行上市保 荐业务管理办法》《上市公司证券发行注册管理办法》（以下简称"《注册管理办 法》"）等有关法律、法规和中国证券监督管理委员会（以下简称"中国证监会"） 及深圳证券交易所（以下简称"深交所"）的有关规定，诚实守信，勤勉尽责， 严格按照依法制订的业务规则和行业自 ...

关于太龙电子股份有限公司 申请向特定对象发行股票的 审核问询函的回复 保荐机构（主承销商） （武汉东湖新技术开发区高新大道 446 号天风证券大厦 20 层） 二〇二五年二月 深圳证券交易所： 贵所《关于太龙电子股份有限公司申请向特定对象发行股票的审核问询函》 （审核函〔2024〕020029）（以下简称"审核问询函"）已收悉。太龙电子股份 有限公司（以下简称"太龙股份""发行人"或"公司"）会同天风证券股份有 限公司（以下简称"保荐机构"或"保荐人"）、上海市通力律师事务所（以下 简称"发行人律师"）、华兴会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称"申报 会计师"）等相关方已就审核问询函中提到的问题进行了逐项落实并回复，并对 申请文件进行了相应的补充。现回复如下，请贵所予以审核。 如无特别说明，本问询函回复中的简称与《太龙电子股份有限公司 2024 年 度向特定对象发行 A 股股票募集说明书》中的简称具有相同含义。本问询函回 复中的字体代表以下含义： | 类别 | 字体 | | --- | --- | | 审核问询函所列问题 | 黑体（不加粗） | | 审核问询函问题回复、中介机构核查意见 | 宋体（不加粗） ...

证券代码：600225 证券简称：退市卓朗 公告编号：2025-021 天津卓朗信息科技股份有限公司 股票终止上市暨摘牌的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 主办券商：天风证券股份有限公司。 公司股票终止上市后，将转入全国中小企业股份转让系统依托原证券公司 代办股份转让系统设立并代为管理的两网公司及退市公司板块挂牌转让。敬请广 大 投 资 者 关 注 主 办 券 商 后 续 披 露 在 全 国 中 小 企 业 股 份 转 让 系 统 （https://www.neeq.com.cn）的股份确权公告，尽快完成股份确权手续，并办理 加挂资金账户等交易结算手续。 天津卓朗信息科技股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 1 月 22 日收 到上海证券交易所出具的自律监管决定书《关于天津卓朗信息科技股份有限公司 股票终止上市的决定》（〔2025〕23 号），上海证券交易所决定终止公司股票上市。 第一节 终止上市股票的证券种类、简称、代码、终止上市决定日期 重要内容提示： 证券停复牌情况：适用 因公司股票终止上 ...

天风证券股份有限公司 关于湖北兴福电子材料股份有限公司 使用暂时闲置募集资金进行现金管理及 以协定存款方式存放募集资金余额的核查意见 天风证券股份有限公司（以下简称"保荐人"）作为湖北兴福电子材料股份 有限公司（以下简称"公司"）首次公开发行股票并在科创板上市持续督导阶段 的保荐人，根据《证券发行上市保荐业务管理办法》《上市公司监管指引第 2 号——上市公司募集资金管理和使用的监管要求》《上海证券交易所科创板股票 上市规则》《上海证券交易所科创板上市公司自律监管指引第 1 号——规范运作》 等有关规定，对公司使用暂时闲置募集资金进行现金管理及以协定存款方式存放 募集资金余额的事项进行了核查，具体核查情况如下： 一、募集资金基本情况 根据中国证券监督管理委员会出具的《关于同意湖北兴福电子材料股份有限 公司首次公开发行股票注册的批复》（证监许可[2024]1414号），并经上海证券交 易所同意，公司首次公开发行人民币普通股（A股）股票10,000万股，每股发行价 格为人民币11.68元，募集资金总额为人民币116,800万元，扣除各项发行费用后的 募集资金净额为人民币107,104.44万元。以上募集资金到位情况 ...