Core Insights - The 2026 Central Document emphasizes the transition from "ensuring quantity" to "improving quality" in agriculture, marking the beginning of the 14th Five-Year Plan [2][27] - The document sets a target for grain production at approximately 1.4 trillion jin (around 700 million tons) and initiates a new round of actions to enhance grain production capacity [2][27] - The focus shifts to "new agricultural productivity," indicating a transition from resource input to technology-driven development [2][27] Policy Highlights - The document introduces a "bottom line" and "action" plan, ensuring stable grain production and enhancing agricultural capacity, which will create sustained demand in the planting industry [2][27] - It upgrades the policy on pig production from "monitoring" to "comprehensive capacity regulation," aiming to balance supply and demand in the pork market [2][28] - The document proposes a financial mechanism to support agriculture, utilizing special bonds and long-term bonds to lower financing costs for agricultural enterprises [2][28] Industry Confidence - The document reflects four types of confidence in agriculture: technological confidence, trade confidence, subject confidence, and strategic confidence, which collectively aim to strengthen the agricultural sector [5][30] - The emphasis on technological advancements and international competitiveness in agriculture is expected to benefit leading agricultural enterprises [5][30] ETF Insights - The Agricultural, Animal Husbandry, and Fishery ETF (159275) tracks the CSI Agricultural Index, with its top holdings aligned with the key areas highlighted in the document [6][31] - The ETF's top ten holdings include major companies in pig farming and feed production, which are expected to benefit from the new policies [6][31] - The ETF is viewed as a strategic investment tool for gaining exposure to the core agricultural industry chain, especially at a time when the industry cycle is at a low point [34][45] Market Performance - Following the release of the document, the Agricultural ETF saw a 1.12% increase, indicating rising investor interest [19][40] - Key stocks within the ETF, such as Haida Group and Muyuan Foods, experienced notable price increases, reflecting heightened market attention [19][42] Future Outlook - Short-term policy benefits and seasonal trends may lead to a surge in ETF performance, while mid-term prospects depend on pig prices and capacity adjustments [44][45] - Long-term agricultural modernization is a national strategy, with leading companies expected to capture more market share as industry concentration increases [45][46]

（来源：饲料行业信息网） 来源：饲料行业信息网 2026一号文件部署畜牧业路径：强化生猪产能综合调控 2026年中央一号文件正式发布，指明我国畜牧业实施路径。与2025年相比，今年文件中明确"促进'菜篮 子'产业提质增效"，并对生猪、奶业提出针对性措施。 生猪：产能调控从"监测调控"走向"综合调控" 对比2025年一号文件，2026年生猪政策从"做好生猪产能监测和调控，促进平稳发展"过渡为"强化生猪 产能综合调控"。 回顾2025年，国内生猪供应充裕，行业仍面临产能过剩。Choice数据监测显示，截至2025年12月31日， 全国生猪均价为12.13元/公斤，2024年12月31日为15.72元/公斤，年内跌幅达到23%。 在此背景下，农业农村部多次召集会议，明确调减100万头能繁母猪产能的目标，并配套出台了严禁二 次育肥、控制出栏体重等精细化措施。头部养殖企业牧原股份(002714.SZ)、温氏股份(300498.SZ)纷纷 响应，在2025年底，牧原股份能繁母猪已降至323万头。 不过生猪养殖周期较长，当前产能调减的效果预计最快在2026年第二季度才开始体现在市场供给端。 中国农业科学院北京畜牧兽医研究所 ...

Investment Rating - The report maintains an "Outperform" rating for the agriculture, forestry, animal husbandry, and fishery industry [1][4]. Core Views - The report anticipates a reversal in the livestock cycle, particularly benefiting Hong Kong dairy farming stocks [1]. - The monthly recommended stock portfolio includes leading companies in various segments: Yuran Agriculture, Modern Farming, Muyuan Foods, Dekang Agriculture, and Lihua Co., among others [1][3]. - The report highlights the expected upward trend in domestic beef and milk prices, driven by a recovery in the livestock cycle and improved cash flow for leading companies [1][14]. Summary by Sections Livestock Sector - The livestock sector is expected to experience a significant turnaround, with recommendations for Yuran Agriculture and Modern Farming as key beneficiaries [1][14]. - The report notes that domestic beef production capacity is decreasing, which may lead to price increases through 2028 [14]. - The improvement in raw milk prices is anticipated to benefit dairy farming companies, with a projected profit increase for Yuran Agriculture and Modern Farming [17]. Swine Sector - The swine sector is highlighted for its potential recovery, with leading companies like Huazhong, Dekang Agriculture, and Muyuan Foods recommended for investment [1][14]. - The report indicates that the industry is moving towards a more stable price center, supported by a reduction in production capacity and improved cash flow for leading firms [15][20]. Poultry Sector - The poultry sector is expected to see a recovery in demand, with recommendations for Lihua Co. and Shengnong Development [1][18]. - The report notes that the supply of white feather chickens is increasing, but demand is expected to improve, leading to potential price recovery [22][24]. Pet Sector - The pet food market is identified as a growing segment, with a focus on domestic brands like Guibao Pet [1][16]. - The report emphasizes the long-term growth potential of the pet sector, driven by rising consumer sentiment and market expansion [16]. Feed Sector - The feed sector is expected to benefit from deeper industrialization in livestock farming, with leading companies like Haida Group recommended [1][18]. - The report notes that feed prices are at historical lows, providing a strong support level for future price recovery [18].

MUYUAN FOODS CO., LTD. 牧原食品股份有限公司 （於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） （股份代號：2714） 董事名單及其角色和職能 錢瑛女士 蘇黨林先生 獨立非執行董事 周明笙先生 閻磊先生 馮根福先生 董事會設立五個董事委員會。下表提供各董事於這些委員會中所擔任之職位資料。 | | | 董事委員會 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | | 審計 提名 | 薪酬與考核 | 戰略 | 可持續發展 | | 董事 | 委員會 委員會 | 委員會 | 委員會 | 委員會 | | 秦英林先生 | | | C | C | | 曹治年先生 | | M | | | | 楊瑞華女士 | | | M | | | 錢瑛女士 | M M | | | | | 蘇黨林先生 | | | | | | 周明笙先生 | C | | M | M | | 閻磊先生 | M M | C | | | | 馮根福先生 | C | M | | M | 附註： 牧原食品股份有限公司董事（「董事」）會（「董事會」）成員載列如下： 執行董事 秦英林先生 （董事長） 曹治年先生 楊瑞華女士 非執 ...

牧原食品股份有限公司 董事會可持續發展委員會工作細則 第一章 總則 第一條 為保證牧原食品股份有限公司（以下簡稱「公司」）實現持續、規範、 健康的發展，進一步完善公司治理結構，加強可持續發展決策科學性，發展並落 實公司可持續發展工作，提高公司可持續發展能力。根據《中華人民共和國公司 法》《上市公司治理準則》《牧原食品股份有限公司章程》（以下簡稱「《公司章程》」） 及其他有關規定，公司董事會設立可持續發展委員會，制定本工作細則。 第二條 可持續發展委員會是董事會的專門工作機構，依照公司章程和董事 會授權履行職責，主要職責是對公司可持續發展（包括環境、社會及治理等）相關 的重大決策進行研究並提出建議。 第二章 人員組成 第三條 可持續發展委員會由三名董事組成，其中至少包括一名獨立董事。 可持續發展委員會設主任委員一名，主任委員由公司董事長擔任。 第四條 可持續發展委員會成員由董事長、二分之一以上獨立董事或者全體 董事的三分之一提名，並由董事會選舉產生。 第五條 可持續發展委員會委員任期與董事會成員任期一致，委員任期屆 滿，可連選連任。期間如有委員不再擔任公司董事職務，自動失去委員資格，並 由董事會根據上述第三至第 ...

牧原食品股份有限公司 董事會戰略委員會工作細則 第一章 總則 第一條 為適應公司的戰略發展需要，增強公司核心競爭力，確定公司發 展規劃，健全決策程序，加強決策科學性，提高重大決策的質量，根據《中華人 民共和國公司法》《上市公司治理準則》《牧原食品股份有限公司章程》（以下簡 稱「《公司章程》」）及其他有關規定，公司董事會設立戰略委員會，並制定本工作 細則。 第二條 戰略委員會是董事會的專門工作機構，依照公司章程和董事會授權 履行職責，主要職責是對公司長期發展戰略和重大投資決策進行研究並提出建議。 第二章 人員組成 第三條 戰略委員會由三名董事組成，其中至少包括一名獨立董事。戰略委 員會設主任委員（召集人）一名，主任委員由公司董事長擔任。 第四條 戰略委員會成員由董事長、二分之一以上獨立董事或者全體董事的 三分之一提名，並由董事會選舉產生。 第五條 戰略委員會委員任期與董事會成員任期一致，委員任期屆滿，可連 選連任。期間如有委員不再擔任公司董事職務，自動失去委員資格，並由董事會 根據上述第三至第四條規定補足委員人數。 1 （一） 對公司中長期發展戰略進行研究並提出建議； （二） 對《公司章程》規定須經董事會批准的 ...

牧原食品股份有限公司 董事會提名委員會工作細則 （H股上市後適用） 第一章 總則 第一條 為規範公司領導人員的產生，優化董事會組成，完善公司治理結 構，根據《中華人民共和國公司法》《上市公司治理準則》《香港聯合交易所有限公 司證券上市規則》等有關法律法規、規範性文件及《牧原食品股份有限公司章程》 （以下簡稱「《公司章程》」）及其他有關規定，公司董事會設立提名委員會，並制定 本工作細則。 第二條 董事會提名委員會是董事會的專門工作機構，主要負責對公司董事 （包括獨立非執行董事，下同）和高級管理人員的人選、選擇標準和程序進行研究 並提出建議。 第二章 人員組成 第三條 提名委員會委員由至少三名董事組成，其中獨立非執行董事過半 數。成員至少包括一名不同性別的董事。 第四條 提名委員會設主任委員（召集人）一名，由獨立非執行董事擔任，並 經委員會選舉產生。主任委員負責召集、主持委員會工作。 第五條 提名委員會成員由董事長、二分之一以上獨立非執行董事或者全體 董事的三分之一提名，並由董事會選舉產生。 第六條 提名委員會委員任期與董事會成員任期一致，委員任期屆滿，可連 選連任，期間如有委員不再擔任公司董事職務，自動失去委員 ...

（H股上市後適用） 第一章 總則 第一條 為完善牧原食品股份有限公司（以下簡稱「公司」）治理結構，進一 步建立健全公司董事及高級管理人員的薪酬與考核管理制度，根據《中華人民共 和國公司法》《上市公司治理準則》《香港聯合交易所有限公司證券上市規則》（以 下簡稱「《香港上市規則》」）、《牧原食品股份有限公司章程》（以下簡稱「《公司章 程》」）及其他有關規定，公司董事會設立薪酬與考核委員會，並制定本工作細則。 第二條 薪酬與考核委員會是董事會的專門工作機構，主要負責研究制定公 司董事及高級管理人員的考核標準並進行考核；負責制定、審查公司董事及高級 管理人員的薪酬政策與方案。 第二章 人員組成 第三條 薪酬與考核委員會委員由至少三名董事組成，其中獨立非執行董事 應當過半數。 第四條 薪酬與考核委員會設主任委員（召集人）一名，由獨立非執行董事擔 任，並經委員會選舉產生。主任委員負責召集、主持委員會工作。 第五條 薪酬與考核委員會委員由董事長、二分之一以上獨立非執行董事或 者全體董事三分之一以上提名，經董事會選舉產生。 牧原食品股份有限公司 董事會薪酬與考核委員會工作細則 第六條 薪酬與考核委員會委員任期與董事會成員任期 ...

牧原食品股份有限公司 董事會審計委員會工作細則 （H股上市後適用） 第一章 總則 第一條 為進一步完善公司治理結構，根據《中華人民共和國公司法》（以下 簡稱「《公司法》」）、《上市公司治理準則》《深圳證券交易所股票上市規則》《深圳 證券交易所上市公司自律監管指引第1號——主板上市公司規範運作》《上市公司 獨立董事管理辦法》《香港聯合交易所有限公司證券上市規則》《牧原食品股份有 限公司章程》（以下簡稱「《公司章程》」）及其他有關規定，公司董事會設立審計委 員會，並制定本工作細則。 第二條 審計委員會是董事會按照《公司章程》設立的專業工作機構，主要負 責審核公司財務信息及其披露、監督及評估內外部審計工作和內部控制。審計委 員會的主要職能是協助董事會獨立審閱公司財務匯總、呈報程序、內部監控及風 險管理制度的成效，通過對公司各項業務活動、財務收支、經營管理活動的真實 性、合法性、安全性和效益性進行檢查評價，以促進並加強經濟管理。審計委員 會對董事會負責。 第二章 人員組成 第三條 審計委員會委員由至少三名董事組成，其中成員應當為不在公司擔 任高級管理人員的非執行董事，且獨立非執行董事應當過半數，委員中至少有一 名獨立 ...

牧原食品股份有限公司章程 （H股上市後適用） | 第一章 | 總則 | | 1 | | --- | --- | --- | --- | | 第二章 | | 經營宗旨和範圍 | 2 | | 第三章 | 股份 | | 3 | | | 第一節 | 股份發行 | 3 | | | 第二節 | 股份增減和回購 | 5 | | | 第三節 | 股份轉讓 | 7 | | 第四章 | | 股東和股東會 | 8 | | | 第一節 | 股東的一般規定 | 8 | | | 第二節 | 控股股東和實際控制人 | 11 | | | 第三節 | 股東會的一般規定 | 12 | | | 第四節 | 股東會的召集 | 15 | | | 第五節 | 股東會的提案與通知 | 17 | | | 第六節 | 股東會的召開 | 18 | | | 第七節 | 股東會的表決和決議 | 22 | | 第五章 | | 董事會 | 26 | | | 第一節 | 董事的一般規定 | 26 | | | 第二節 | 董事會 | 31 | | | 第三節 | 獨立董事 | 38 | | | 第四節 | 董事會專門委員會 | 41 | | 第六章 | | 高級管理人員 ...