2026.01. 12 本文字数：1453，阅读时长大约3分钟 作者 | 第一财经 陈益刊 增值税法及其实施条例从今年起正式施行，其中一大变化是企业抵税项目有所扩大。 上海财经大学公共政策与治理研究院院长田志伟告诉第一财经，上述变化改变了此前增值税法规对纳 税人购进餐饮服务等不得抵税"一刀切"做法。这意味着，如果企业购进的这些服务不是直接用于最 终消费，而是作为生产经营活动的一个中间环节，那么其对应的进项税额就有可能被纳入抵扣范围。 "这一变化背后的核心逻辑是更好地体现增值税的'中性原则'和'抵扣链条完整性'。"田志伟说。 他解释，增值税的理想状态是仅对每个环节的增值额征税，避免重复征税。当企业购进餐饮等服务是 用于转售或作为其应税服务的组成部分时，这些服务对企业而言是生产资料而非最终福利。如果不允 许抵扣，就会中断抵扣链条，导致对这部分价值重复征税。新法规的调整正是为了避免这种抵扣链条 的中断。 目前增值税法实施条例并未对前述增值税法第二十二条款中的"直接用于消费"，给出进一步解释。 葛玉御认为，所谓的直接用于消费，比如企业主请亲朋好友一起到餐厅吃饭消费，这显然跟企业生产 经营活动没有任何关系，自然不能抵扣 ...

允许抵扣的进项税额越多，企业缴纳的增值税就越少。 增值税法及其实施条例从今年起正式施行，其中一大变化是企业抵税项目有所扩大。 增值税应纳税额的一般计税方法是销项税额抵扣进项税额，因此允许抵扣的进项税额越多，企业缴纳的 增值税就越少。 葛玉御表示，目前上述确定可以抵扣的餐饮服务、居民日常服务和娱乐服务是"买入转售"的情形。比如 旅行社向餐厅购入的餐饮服务是要转售给游客，这属于典型的用于"应税交易"，预计今年旅行社从餐厅 取得的增值税专票进项税额可以从销项税额中抵扣。此举有利于打通增值税抵扣链条，降低税负。 普华永道中国税务合伙人李军告诉第一财经，上述增值税法这一变化，对于电商平台转售餐饮，日常生 活服务和娱乐服务，就可以抵扣从商家取得的增值税专用发票所含的进项税。 葛玉御认为，所谓的直接用于消费，比如企业主请亲朋好友一起到餐厅吃饭消费，这显然跟企业生产经 营活动没有任何关系，自然不能抵扣。企业请客户到餐厅等消费，为的是促成交易、拿下订单，理论上 来讲，跟生产经营、应税交易是有关系的，但在当下增值税法规相关条款之下，也不能抵扣。 上海国家会计学院副教授葛玉御对第一财经分析，纳税人"直接用于消费"的餐饮、居民日常和 ...

企业十分关心的贷款利息抵扣增值税"落空"，但这一改革趋势并未改变。 今年起实施的《中华人民共和国增值税法实施条例》（下称《条例》）明确，纳税人购进贷款服务的利 息支出，及其向贷款方支付的与该贷款服务直接相关的投融资顾问费、手续费、咨询费等费用支出，对 应的进项税额暂不得从销项税额中抵扣。 这意味着与此前一样，贷款利息及相关费用依然不能抵税。但与此前官方披露的增值税法实施条例（征 求意见稿）相比，正式出台的《条例》有一些变化。 与《条例》（征求意见稿）相比，贷款服务的利息支出等不得抵税的表述中，多了个"暂"字。而且《条 例》还增加一句话：国务院财政、税务主管部门应当适时研究和评估购进贷款服务利息及相关费用支出 对应的进项税额不得从销项税额中抵扣政策执行效果。 上海国家会计学院副教授葛玉御告诉第一财经，这一变化意味着国家只是暂时不允许贷款利息及相关费 用支出抵税，但后续会评估研究，适当的时候把贷款利息等纳入增值税进项抵扣。 增值税是中国第一大税种，年收入规模已超6万亿元，目前中国增值税实现对货物和服务的全覆盖，建 立消费型增值税制度框架。 上海财经大学公共政策与治理研究院院长田志伟告诉第一财经，增值税最大的特点是 ...

专家认为，长远来看贷款利息等抵税会逐步推出 企业十分关心的贷款利息抵扣增值税"落空"，但这一改革趋势并未改变。 今年起实施的《中华人民共和国增值税法实施条例》（下称《条例》）明确，纳税人购进贷款服务的利 息支出，及其向贷款方支付的与该贷款服务直接相关的投融资顾问费、手续费、咨询费等费用支出，对 应的进项税额暂不得从销项税额中抵扣。 这意味着与此前一样，贷款利息及相关费用依然不能抵税。但与此前官方披露的增值税法实施条例（征 求意见稿）相比，正式出台的《条例》有一些变化。 与《条例》（征求意见稿）相比，贷款服务的利息支出等不得抵税的表述中，多了个"暂"字。而且《条 例》还增加一句话：国务院财政、税务主管部门应当适时研究和评估购进贷款服务利息及相关费用支出 对应的进项税额不得从销项税额中抵扣政策执行效果。 上海国家会计学院副教授葛玉御告诉第一财经，这一变化意味着国家只是暂时不允许贷款利息及相关费 用支出抵税，但后续会评估研究，适当的时候把贷款利息等纳入增值税进项抵扣。 增值税是中国第一大税种，年收入规模已超6万亿元，目前中国增值税实现对货物和服务的全覆盖，建 立消费型增值税制度框架。 上海财经大学公共政策与治理研究 ...

据"城市新闻"网12月26日报道，加纳税务局 (GRA) 已确认，《2025年增值税法》（第1151号法 案）的生效日期为2026年1月1日。税务局在向增值税登记纳税人和公众发布的公告中表示，新法律引入 了重大变革，旨在简化增值税管理、提高效率并促进自愿纳税。预计这些改革将重塑整个经济体中增值 税的征收、申报和抵免方式。 新法案的主要变化之一是提高了货物贸易企业的增值税登记门槛，从20万塞地提高到75万塞地，通 过排除更多微型和小型企业强制增值税登记，减轻小型企业负担。加纳税务局还宣布取消COVID-19健 康恢复税。此外，国家健康保险税(NHIL)和加纳教育信托基金(GETFund)税款的重新挂钩将使企业能够 申请进项税抵免。在新增值税框架下，标准增值税税率已降至20%，税务局表示此举旨在减轻家庭和企 业的税收负担。增值税统一税率制度也被废除，为建立统一、更加透明的增值税结构铺平了道路。 （原标题：加纳新增值税制度将于1月1日生效） ...

此外，全面落实税收法定原则以及税收法治建设还需久久为功。消费税等税种的立法还有待完成。随着 经济社会发展，税制需要在法治下推进改革、在改革中完善法治，特别是根据深化税制改革需要，及时 制定修订相关税收法律。今年10月份，全国人大常委会会议表决通过关于修改环境保护税法的决定，扩 大挥发性有机物征税范围，体现了税法与时俱进。同样，增值税制度也一直在改革发展中，如何更好地 促进全国统一大市场建设、营造公平竞争环境以及适应新业态新模式发展，应成为持续关注的议题。 增值税属于流转税，以增值额为税基，采取环环征收、道道抵扣的征收方式，具有避免重复征税、中性 特征明显、征管效率高等制度优势，有利于促进社会分工协作，被许多国家和地区广为采用。增值税覆 盖国民经济所有行业和全链条，是我国不折不扣的第一大税种。统计显示，2024年我国增值税收入约 6.57万亿元，占全部税收收入的38%。2025年前11个月，国内增值税收入约6.4万亿元，占税收总收入比 例保持稳定。无论从规模还是影响看，增值税在我国税收体系中都占有举足轻重的地位。 作为第一大税种，增值税的改革发展和制度建设，关系到广大经营者、个人切身利益，也关系到经济社 会运行 ...

六福集团受益于内地增值税改革，小型金店受冲击，部分消费者转向品 牌金店购买克重黄金，提升了六福集团的销售额，但一口价黄金仍是主 要增长点。 公司计划加大力度推广香港本土消费，以弥补内地游客减少带来的影响， 并持续关注香港和海外市场，因其产品从香港出口，不受内地增值税影 响，具有成本优势。 六福集团积极拓展海外市场，三年内新增 50 家门店并进入三个新国家 的目标有望提前完成，海外市场表现良好，将继续作为公司发展的重点 方向。 税改后，公司已提价 7%-8%，11 月数据显示按克重销售的黄金表现优 于一口价黄金，表明调价未对销售产生显著负面影响，预计下半财年毛 利率可能高于上半财年。 海南免税店表现出色，10 月和 11 月销售额同比增长约 70%，各类产品 均有良好表现，尤其是按克重销售的黄金。 Q&A 六福集团在 2025 年 10 月和 11 月的市场表现如何？ 2025 年 10 月和 11 月，六福集团在内地市场的表现非常出色。10 月份，由于 金价大幅上涨，公司提前通知店铺即将调价，导致一口价黄金产品销量大幅增 长，增幅超过一倍。11 月份，新增值税税率实施后，小型金店因成本上升难以 维持低价销售， ...

摩根士丹利发表研究报告指，周大福中期业绩符合预期。公司将毛利率指引由28.3至28.7%，上调至31 至32%，调整幅度高过该行预期。若计及较高的对冲损失，最新指引意味着2026财年净利润将按年增长 44至55%，至85至91亿港元，即下半财年按年增长75至90%。 该行指，虽然近期销售强劲，公司仍维持原有收入指引，管理层坦言对收入指引持谨慎态度，因仍在观 察增值税改革后的需求趋势，后续将相应更新指引。目前的需求趋势已好过管理层预期，公司对竞争格 局充满信心，认为税改将有利周大福等龙头品牌。 该行将2026财年每股盈利预测上调7%，净利润预测上调6%至87.5亿港元；2027至2028年每股盈利预测 则上调2%，因预期金价会大致维持于目前水平，加上宏观环境将逐步复苏；维持目标价19港元及"增 持"评级。 ...

报告提到，10月1日至11月18日期间，内地自营门店的同店销售增长达48.7%，加盟店增长38.8%，香港 及澳门市场亦增长18.3%。 即使增值税改革后产品加价，11月需求仍保持中双位数增长。该行指，虽然 近期销售强劲，公司仍维持原有收入指引，管理层坦言对收入指引持谨慎态度，因仍在观察增值税改革 后的需求趋势，后续将相应更新指引。目前的需求趋势已好过管理层预期，公司对竞争格局充满信心， 认为税改将有利周大福等龙头品牌。 智通财经APP获悉，摩根士丹利发布研报称，将周大福(01929)2026财年每股盈利预测上调7%，净利润 预测上调6%至87.5亿元;2027至2028年每股盈利预测则上调2%，因预期金价会大致维持于目前水平，加 上宏观环境将逐步复苏。维持目标价19港元及"增持"评级。 该行指，周大福中期业绩符合预期。公司将毛利率指引由28.3至28.7%，上调至31至32%，调整幅度高 过该行预期。若计及较高的对冲损失，最新指引意味着2026财年净利润将同比增长44至55%，至85至91 亿元，即下半财年同比增长75至90%。 ...

报告提到，10月1日至11月18日期间，内地自营门店的同店销售增长达48.7%，加盟店增长38.8%，香港 及澳门市场亦增长18.3%。即使增值税改革后产品加价，11月需求仍保持中双位数增长。该行指，虽然 近期销售强劲，公司仍维持原有收入指引，管理层坦言对收入指引持谨慎态度，因仍在观察增值税改革 后的需求趋势，后续将相应更新指引。目前的需求趋势已好过管理层预期，公司对竞争格局充满信心， 认为税改将有利周大福等龙头品牌。 该行指，周大福中期业绩符合预期。公司将毛利率指引由28.3至28.7%，上调至31至32%，调整幅度高 过该行预期。若计及较高的对冲损失，最新指引意味着2026财年净利润将同比增长44至55%，至85至91 亿元，即下半财年同比增长75至90%。 摩根士丹利发布研报称，将周大福(01929)2026财年每股盈利预测上调7%，净利润预测上调6%至87.5亿 元;2027至2028年每股盈利预测则上调2%，因预期金价会大致维持于目前水平，加上宏观环境将逐步复 苏。维持目标价19港元及"增持"评级。 ...