行业研究 证 券 研 究 报 告 消费者服务行业周报（20260223-20260227） 推荐（维持） 春节客流创历史新高，下沉市场释放消费潜力 消费者服务 2026 年 03 月 02 日 华创证券研究所 证券分析师：饶临风 邮箱：raolinfeng@hcyjs.com 执业编号：S0360525080002 证券分析师：曹锦瑜 邮箱：caojinyu@hcyjs.com 执业编号：S0360525100001 行业基本数据 | | | 占比% | | --- | --- | --- | | 股票家数(只) | 55 | 0.01 | | 总市值(亿元) | 4,988.04 | 0.43 | | 流通市值(亿元) | 4,570.81 | 0.49 | 相对指数表现 | % | 1M | 6M | 12M | | --- | --- | --- | --- | | 绝对表现 | -7.7% | -0.7% | 9.2% | | 相对表现 | -6.9% | -20.3% | -9.9% | -8% 3% 13% 23% 25/03 25/05 25/07 25/10 25/12 26/02 2025- ...

重点公司盈利预测、估值及投资评级 | | | | | EPS（元） | | | PE（倍） | | PB（倍） | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 简称 | 代码 | 股价（元） 2025E | | 2026E | 2027E | 2025E | 2026E | 2027E | 2025E | 评级 | | 锦江酒店 | 600754.SH | 28.28 | 0.85 | 1.09 | 1.21 | 33.14 | 25.97 | 23.34 | 1.98 | 推荐 | | 首旅酒店 | 600258.SH | 17.46 | 0.80 | 0.88 | 0.96 | 21.93 | 19.89 | 18.19 | 1.67 | 推荐 | | 古茗 | 01364.HK | 28.48 | 1.05 | 1.10 | 1.33 | 24.10 | 22.83 | 19.00 | 14.24 | 推荐 | | 中国中免 | 601888.SH | 80.58 | 1.97 | 2.42 | 2.83 ...

黑猫大数据中心联合黑猫投诉 【下载黑猫投诉客户端】平台发布《黑猫投诉2026年春节消费投诉数据 报告》，通过投诉数据盘点2026年春节期间行业趋势、行业热点问题等，通过投诉数据变化情况回顾行 业消费趋势。 旅游出行投诉趋势与春运节奏相契合 2026年春节期间，黑猫投诉平台旅游出行行业日均投诉量达1275件，较2025年春节增长12.05%。投诉 趋势与春运出行节奏高度契合：节前受返乡和出游高峰影响，投诉量持续处于高位；临近除夕，人们陆 续抵达目的地，投诉量逐步回落；节后返程启动，同时还有不少人选择短途游，双重影响下投诉量再次 快速攀升。 OTA投诉占旅游出行投诉近半数 旅游出行行业的投诉主要集中在OTA（在线旅游平台）和网约车两大板块，两者合计占比超过81%，其 中： OTA投诉占比47.26%，从投诉趋势来看，与行业整体基本一致；从投诉问题来看，机票退改手续费过 高、酒店无法取消等问题较为普遍。 网约车投诉占比34.29%，从投诉趋势来看，受停运影响，投诉在节前便开始减少；从投诉问题来看， 乘客端常见的问题有费用与预估不符、独享顺风车实为拼车等，司机端则多反映判责不合理、奖励未发 放等情况。 娱乐票务投诉量 ...

业内人士分析，绿茶集团正以一种极为务实且高效的方式，穿越行业周期。一方面，公司并未因追求规 模而盲目铺开，而是采用了"小店型+高坪效"的加密策略；另一方面，公司在存量市场的运营上展现了 惊人的韧性。仅从2025年上半年数据来看，绿茶集团的整体翻台率从2024年上半年的3.05次/日提升至 3.10次/日。翻台率的提升对冲了人均消费的小幅波动，使得同店表现跑赢行业平均水平。 上述业内人士认为，支撑绿茶集团国内数百家门店稳健运营的，是一套持续释放势能的"第三代供应链 系统"，其核心架构为"头部供应商+数字化冷链+智能厨房"。 本报讯 （记者矫月）2026年伊始，餐饮行业迎来了久违的暖意。随着消费场景的持续恢复以及各项促 消费政策效应的逐步释放，行业景气度正呈现出显著的触底回升态势。根据中信证券近期发布的研究报 告，2025年第四季度餐饮收入增速已提升至3.0%，较第三季度加速了1.6个百分点；进入2026年，在春 节错位和低基数的双重效应下，餐饮边际复苏的信号愈发清晰。 在行业整体预期改善的暖风之中，休闲中式餐饮领军者绿茶集团有限公司（以下简称"绿茶集团"）率先 交出了一份亮眼的成绩单。近日，公司发布正面盈利预告 ...

具体来看，海南今年春节消费市场有三大看点： 今天（26日），记者从海南自贸港封关进展情况新闻发布会获悉，2026年春节假期期间，海南消费热度 持续攀升，外地游客成为消费主力。海南省总体消费金额增长7.8%。旅游经济稳步增长，2026年春节 假期，海南省接待游客1232.05万人次，实现游客总花费183.66亿元，与去年春节假期相比，分别增长 28.9%、30.7%。 "到海南过暖冬、吃海鲜、品琼味"已经成为游客来海南的消费共识。春节期间，三亚市通过网络平台发 放300万元餐饮消费券，组织30家亚沙会推荐餐厅推出"宠客计划"。海口市开展"春节不打烊"活动，推 出春节不打烊餐饮商户名录，同时在春节前全面启动有奖发票试点工作，春节期间餐饮行业中奖比例更 高，截至2月24日，已纳入有奖发票试点的商户已接近18.5万家，参与抽奖次数超78万次，中奖金额 1451.1万元。银联监测数据显示，春节期间全省餐饮消费金额同比增长5.2%。 一、离岛免税这块"金字招牌"更亮了。 （文章来源：央视新闻） 春节期间，海南聚焦年货采购、消费品以旧换新、免税购物、网络销售等重点消费场景，组织开展 了"惠购全岛""焕新有礼""美食迎新"" ...

For the quarter ended December 2025, BJ's Restaurants (BJRI) reported revenue of $355.4 million, up 3.2% over the same period last year. EPS came in at $0.66, compared to $0.47 in the year-ago quarter.The reported revenue compares to the Zacks Consensus Estimate of $351.89 million, representing a surprise of +1%. The company delivered an EPS surprise of +10%, with the consensus EPS estimate being $0.60.While investors closely watch year-over-year changes in headline numbers -- revenue and earnings -- and ho ...

■朱宝琛 "史上最长春节假期"已经结束，一组组新鲜出炉的滚烫数据，勾勒出中国经济活力持续释放的生动图 景。透过火热的春节消费，我们可以感受到中国经济行稳致远的底气。 消费活力，照见发展底气。下一步，需做好"节后接续"文章，用制度、供给、服务等巩固消费大势，把 节日消费的热度转化为拉动经济增长的持久动力。 马年春节，"马"力十足的消费市场，是内需潜力不断释放的直观体现。中国经济持续向好态势不断巩 固，高质量发展的脉动愈发强劲有力。 看餐饮消费，国家税务总局增值税发票数据显示，2026年春节假期，餐饮收入同比增长31.2%。其中， 正餐服务同比增长26.5%，为家庭团聚增添浓浓年味；小吃服务增幅走高，同比增长42.1%。 看"指尖上的支付"，根据微信团队发布的2026春节数据报告，马年春节消费持续走高，微信支付旅行、 生活娱乐交易笔数涨幅均超20%。每一笔支付，都彰显出消费市场的旺盛活力，见证了数字经济与实体 经济的深度融合。 一组组鲜活数据，是中国经济社会活力与居民生活品质提升的直观体现，更是中国经济韧性与发展底气 的生动写照。这为2026年中国经济写下了精彩的"开篇"：中国经济基础稳、优势多、韧性强、潜能大的 ...

核心观点：春节文旅量稳价升，看好高端消费回暖 我们认为，2026 年消费最确定的增量来自服务，而文旅是服务消费中最具弹性的赛道，因此选择开设"数说文旅消费" 专题，重点跟踪文旅消费数据。 总览：2026 年春节消费延续元旦复苏趋势，量增平稳、价格改善亮眼。商务大数据显示假期前四天全国重点零售及餐 饮企业日均销售额同比+8.6%，显著高于 2025 年国庆中秋 2.7%及春节 5.4%增速。 出行：春节长假期驱动长途出行旺盛，长辈"反向过节"趋势明显，客流量增长亮眼。根据交通部数据，2026 年 2 月 16 日-2 月 21 日日均全社会跨区域人员流动 2.99 亿人次，同比 2025 年同期+11.05%，累计跨区域人员流动达 17.93 亿人次，同比+11.13%，长途出行市场维持高景气。分具体出行方式看，春节前六日铁路/公路/水路/民航累计分别较 2025 年同期+ 16.37%/+10.90%/+31.05%/+9.45%。 旅游：春节客流充裕，多景区供给侧优化，营收增长亮眼。张家界黄龙洞将非遗年俗与溶洞景观深度融合，三峡游轮 将传统年俗与三峡风光交融，打造沉浸式体验；黄山旅游借力有奖发票活动，将外部 ...

Core Viewpoint - The company aims to achieve a strong start in the new year with a focus on market demand, leveraging its four major brands in the restaurant and food sectors to realize a successful performance during the Spring Festival [1] Group 1: Performance Highlights - Several stores reported significant revenue achievements, with the Pingmen and Wangfujing locations of Quanjude each generating over one million in single-day revenue for four consecutive days [1] - The Quanjude Olympic Village store, Xinjiang Changjiang Road store, as well as the Fangshan and Fengze Garden stores experienced steady year-on-year revenue growth during the holiday period [1] - The Quanjude Majia堡, Shuangjing, and Sichuan Restaurant Xinjiekou stores achieved record performance on New Year's Eve, while the Quanjude Wanli store set a new high in revenue since its opening [1] Group 2: Regional Performance - Multiple stores in the East China region of Quanjude broke single-day revenue records and exceeded the special operational targets set for the Spring Festival [1]

作为孔孟之乡、运河之都，济宁坚持政策引领、场景创新、业态融合，以多元供给激活市场活力，让消 费暖流浸润城市肌理，惠民红利直达民心。促消费不是临时发力，而是系统谋划、久久为功的民生工 程。比如，安排发放零售餐饮和汽车购新惠民消费券，带动销售额增长；在大宗消费领域，扎实推进汽 车、家电、数码产品等六大类以旧换新政策，优化补贴申请、核销全流程服务等全方位、多层次的政策 支持，让消费市场既有"热度"，更有"温度"。 消费是经济增长的基础性作用，是惠及民生的关键抓手。随着新春佳节的到来，消费市场持续复苏，提 振消费信心、释放消费潜力成为推动济宁高质量发展的关键。2月7日上午，2026"相约济宁过大年.迎新 春消费季"暨"运河大集"新春季活动在济宁全民健身广场正式启动。活动通过打造"月月有主题、季季有 特色、场场都精彩"的消费盛景，更好地满足群众多层次消费需求，力争建设一座"济州烟火、万商荟 萃、共融共生"的消费之城。 (评论员薛令振) 消费升级的背后，是群众对高品质、多样化消费场景的需求升级。济宁市打破业态边界，推动商文旅体 深度融合，打造了一批有特色、有吸引力的消费新场景。在文旅消费领域，尼山圣境、鲁源新村、水泊 梁 ...