Report Summary 1. Report Industry Investment Rating No relevant information provided. 2. Core Viewpoints - This week, the domestic urea market fluctuated upwards. The mainstream ex - factory price of small and medium - sized granules in Shandong rose to 1810 - 1850 yuan/ton, with the average price up 60 yuan/ton week - on - week. The short - term output may stabilize as previously shut - down plants resume production. Agricultural demand continues to advance, and the compound fertilizer plant operating rate may slowly recover in the middle and late ten - days. However, next week, industrial demand is expected to weaken, agricultural demand growth will decrease, and the overall inventory reduction speed of urea may slow down [6]. - For the UR2509 contract, short - term trading is recommended in the range of 1750 - 1800 [6]. 3. Summary by Directory 3.1 Week - on - Week Summary - **Market Review**: The domestic urea market fluctuated upwards this week. The mainstream ex - factory price of small and medium - sized granules in Shandong rose to 1810 - 1850 yuan/ton, with the average price up 60 yuan/ton week - on - week [6]. - **Market Outlook**: Domestic urea daily output has increased, and short - term output may stabilize. Agricultural demand continues to advance, and the compound fertilizer plant operating rate may slowly recover. But next week, industrial demand is expected to weaken, agricultural demand growth will decrease, and the overall inventory reduction speed of urea may slow down [6]. - **Strategy Recommendation**: UR2509 contract short - term trading is recommended in the range of 1750 - 1800 [6]. 3.2 Futures Market - **Price Trend**: The main contract price of Zhengzhou urea futures fluctuated and closed higher this week, with a weekly increase of 2.19% [10]. - **Inter - delivery Spread**: As of July 11, the UR 9 - 1 spread was 39 [13]. - **Position Analysis**: As of July 10, the number of Zhengzhou urea warehouse receipts was 2,645, an increase of 2,145 from last week [21]. 3.3 Spot Market - **Domestic Spot Price**: As of July 10, the mainstream price in Shandong was 1,860 yuan/ton, up 60 yuan; in Jiangsu, it was 1,860 yuan/ton, up 50 yuan [27]. - **Foreign Spot Price**: As of July 10, the FOB China price of urea was 382.5 dollars/ton, unchanged from last week [31]. - **Basis Trend**: As of July 10, the urea basis was 83 yuan/ton, an increase of 20 yuan/ton from last week [35]. 3.4 Upstream Situation - As of July 9, the market price of Qinhuangdao thermal coal with 5500 kcal was 660 yuan/ton, down 5 yuan/ton from last week; as of July 10, the closing price of NYMEX natural gas was 3.37 dollars/million British thermal units, down 0.4 dollars/million British thermal units from last week [38]. 3.5 Industry Situation - **Capacity Utilization and Output**: As of July 10, China's urea output was 1.3818 million tons, an increase of 15,300 tons from last week, a week - on - week increase of 1.12%; the average daily output was 197,400 tons, an increase of 22,000 tons from last week [41]. - **Inventory**: As of July 10, the sample inventory of Chinese urea ports was 489,000 tons, a week - on - week increase of 49,000 tons, a week - on - week increase of 11.14%; as of July 9, the total inventory of Chinese urea enterprises was 967,700 tons, a decrease of 50,800 tons from last week, a week - on - week decrease of 4.99% [44]. - **Export**: In May 2025, urea exports were 2,436.99 tons, a month - on - month increase of 8.18%; the average export price was 209.07 dollars/ton, a month - on - month decrease of 29.54% [47]. 3.6 Downstream Situation - As of July 10, the domestic compound fertilizer capacity utilization rate was 29.83%, an increase of 0.56 percentage points week - on - week; the average weekly capacity utilization rate of Chinese melamine was 62.56%, a decrease of 0.22 percentage points from last week [50].

| | 杨鈜汉 | 投资咨询从业资格号：Z0021541 | yanghonghan@gtht.com | | --- | --- | --- | --- | | 【基本面跟踪】 | | | | | 尿素基本面数据 | | | | | | 项 目 | | 项目名称 | 昨日数据 | 前日数据 | 变动幅度 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | 尿素主力 （09合约） | 收盘价 | （元/吨） | 1,777 | 1,770 | 7 87102 | | | | 结算价 | （元/吨） | 1,777 | 1,771 | 6 | | | | 成交量 | （手） | 253,398 | 166,296 | | | | | 持仓量 | （手） | 208,229 | 211,186 | -2957 | | | | 仓单数量 | （吨） | 2,645 | 2,245 | 400 | | | | 成交额 | （万元） | 900,403 | 588,944 | 311459 | | | 基 差 | | 山东地区基差 | 8 3 | 7 0 | 1 ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 尿素早报 2025-7-9 大越期货投资咨询部 金泽彬 从业资格证号：F3048432 投资咨询证号： Z0015557 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我 司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 • 尿素概述： • 1. 基本面：近期尿素盘面震荡。国际局势波动导致尿素供应紧张，印度招标价预计进一步抬 升，国际尿素价格偏强。国内供应方面，开工率有所回落但仍偏高，库存小幅波动。需求端，工 业需求中复合肥开工持续回落，三聚氰胺开工亦回落，农业需求预期再次转淡。国内尿素整体供 过于求仍明显，出口政策未超预期放开。交割品现货1850（-0），基本面整体中性； • 2. 基差： UR2509合约基差87，升贴水比例4.7%，偏多； • 3. 库存：UR综合库存118.6万吨（+6.5），偏空； • 4. 盘面： UR主力合约20日均线走平，收盘价位于20日线上，偏多； • 5. 主力持仓：UR主力持仓净空，减空，偏空； • ...

| | | 尿素产业日报 2025-07-08 | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | 郑州尿素主力合约收盘价(日,元/吨) | 1763 | 15 郑州尿素9-1价差(日,元/吨) | 40 | 4 849 | | | 郑州尿素主力合约持仓量(日,手) | 214386 | 1128 郑州尿素前20名净持仓 | -22144 | | | | 郑州尿素交易所仓单(日,张) | 2607 | 1330 | | | | 现货市场 | 河北(日,元/吨) | 1780 | -10 河南(日,元/吨) | 1810 | 0 | | | 江苏(日,元/吨) | 1840 | 20 山东(日,元/吨) | 1820 | 0 | | | 安徽(日,元/吨) | 1840 | 10 郑州尿素主力合约基差(日,元/吨) | 57 | -15 | | | FOB波罗的海(日,美元/吨) | 395 | 0 FOB中国主港(日,美元/吨) | 382.5 | 0 | | 产业情况 | 港口库存(周 ...

大宗商品研究 能源化工研发报告 尿素日报 2025 年 7 月 7 日 【市场回顾】 1、期货市场：尿素期货震荡，最终报收 1748（-6/-0.34%）。 2、现货市场：出厂价窄幅提涨，成交平平，河南出厂报 1750-1760 元/吨，山东小 颗粒出厂报 1770-1780 元/吨，河北小颗粒出厂 1740-1750 元/吨，山西中小颗粒出厂报 1680-1720 元/吨，安徽小颗粒出厂报 1790-1800 元/吨，内蒙出厂报 1630-1680 元/吨。 【重要资讯】 【尿素】7 月 7 日，尿素行业日产 19.94 万吨，较上一工作日增加 0.35 万吨，较去 年同期增加 2.26 万吨；今日开工 86.13%，较去年同期 81.65%回升 4.48%。隆众统计。 【逻辑分析】 今日，市场情绪表现一般，主流地区尿素现货出厂报价提涨，成交转弱。山东地区 主流出厂报价提涨，市场情绪表现一般，工业复合肥开工率降至低位，原料库存充裕， 成品库存偏高，基层订单稀少，刚需补货为主，农业刚需采购，贸易商出货，新单成交 转弱，待发充裕，预计出厂报价坚挺为主；河南地区市场情绪偏低，出厂报价跟涨，贸 易商观望，收单量下滑 ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 尿素早报 2025-7-7 大越期货投资咨询部 金泽彬 从业资格证号：F3048432 投资咨询证号： Z0015557 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我 司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 • 尿素概述： • 1. 基本面：近期尿素盘面震荡。国际局势波动导致尿素供应紧张，印度招标价预计进一步抬 升，国际尿素价格偏强。国内供应方面，开工率有所回落但仍偏高，库存小幅波动。需求端，工 业需求中复合肥开工持续回落，三聚氰胺开工亦回落，农业需求预期再次转淡。国内尿素整体供 过于求仍明显，出口政策未超预期放开。交割品现货1850（-0），基本面整体中性； • 2. 基差： UR2509合约基差115，升贴水比例6.2%，偏多； • 3. 库存：UR综合库存112万吨（+14），偏空； • 4. 盘面： UR主力合约20日均线向下，收盘价位于20日线上，中性； • 5. 主力持仓：UR主力持仓净空，减空，偏空； • 6 ...

关 注 我 们 获 取 更 多 资 讯 业务咨询 添加客服 尿素市场周报 研究员：林静宜 期货从业资格号F03139610 期货投资咨询证书号Z0021558 瑞达期货研究院 「 2025.07.04」 目录 郑州尿素期货价格走势 1、周度要点小结 2、期现市场 3、产业链分析 「 周度要点小结」 3 行情回顾：本周国内尿素市场窄幅波动，截止本周四山东中小颗粒主流出厂上涨至1750-1790元/ 吨，均价环比上涨10元/吨。 行情展望：近期新增装置检修，国内尿素日产量下降，下周可能1家企业装置计划停车，2家停车 企业恢复生产，考虑到短时的企业故障发生，产量略增概率较大。近期农业需求继续推进，苏皖 以及北方局部区域追肥用量继续释放。国内工业存刚需，国内复合肥企业装置开工率继续下降， 短期企业装置开工率或维持低位，但中下旬随着预收的推进，部分企业为秋季肥建仓，开工率或 缓慢回升。本周国内尿素企业库存继续下降，降幅扩大，尿素集港速度加快，以及国内局部农业 需求推进，共同使得尿素企业库存高位下降，近期尿素仍处于集港阶段，国内需求缓慢推迟，预 计尿素企业仍有去库可能。 策略建议： UR2509合约短线建议在1730-1 ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 尿素早报 2025-7-4 大越期货投资咨询部 金泽彬 从业资格证号：F3048432 投资咨询证号： Z0015557 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我 司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 • 尿素概述： • 1. 基本面：近期尿素盘面震荡。国际局势波动导致尿素供应紧张，国际尿素价格偏强，影响 部分传导至国内市场。供应方面，开工率及日产均为近年新高，库存小幅波动。需求端，工业需 求中复合肥开工持续回落，三聚氰胺开工亦回落，农业需求预期再次转淡。尿素整体供过于求仍 明显，出口政策未放开。交割品现货1850（-30），基本面整体偏空； • 2. 基差： UR2509合约基差113，升贴水比例6.1%，偏多； • 3. 库存：UR综合库存112万吨（+14），偏空； • 4. 盘面： UR主力合约20日均线向下，收盘价位于20日线上，中性； • 5. 主力持仓：UR主力持仓净空，增空，偏空； • 6. 预期：尿 ...

尿素早报 2025-7-3 交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我 司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 大越期货投资咨询部 金泽彬 从业资格证号：F3048432 投资咨询证号： Z0015557 联系方式：0575-85226759 • 尿素概述： • 1. 基本面：近期尿素盘面震荡。国际局势波动导致尿素供应紧张，国际尿素价格偏强，影响 部分传导至国内市场。供应方面，开工率及日产均为近年新高，库存小幅波动。需求端，工业需 求中复合肥开工持续回落，三聚氰胺开工亦回落，农业需求预期再次转淡。尿素整体供过于求仍 明显，出口政策未放开。交割品现货1880（-0），基本面整体偏空； • 2. 基差： UR2509合约基差141，升贴水比例7.5%，偏多； • 3. 库存：UR综合库存112万吨（+14），偏空； • 4. 盘面： UR主力合约20日均线向下，收盘价位于20日线上，中性； • 5. 主力持仓：UR主力持仓净空，增空，偏空； • 6. 预期：尿素 ...

国泰君安期货·能源化工 尿素周度报告 国泰君安期货研究所 杨鈜汉 投资咨询从业资格号：Z0021541 日期：2025年06月29日 Guotai Junan Futures all rights reserved, please do not reprint 综述：市场观望情绪较浓，短期震荡格局 ➢ 国际现货：中国散装小颗粒离岸价390.01-420.01美元/吨，较上周上调30-35美元/吨；黑海小颗粒港口离岸价395.01-465.01美元/吨，上调40-60 美元/吨；波罗的海小颗粒港口离岸价390.01-460.01美元/吨，上调40-60美元/吨；中东小颗粒港口离岸396.01-458.01美元/吨，上调6-18美元/吨； 巴西小颗粒CFR价格420.01-470.01美元/吨，上调5-15美元/吨；印度到岸价399.01美元/吨，较上周持平。 ➢ 尿素现货：本周受出口消息面扰动，带动市场投机性增加，周三及周四现货成交货源。但周五至周日整体成交回归清淡，预计现货下周逐步回调。 2025年6月25日，中国尿素企业总库存量109.59万吨，较上周减少4.01万吨，环比减少3.53%。本周期国内尿素企业 ...