商 品 研 究 2025 年 11 月 24 日 棉花：预计维持震荡走势 傅博 投资咨询从业资格号：Z0016727 fubo2@gtht.com 棉花基本面数据 【基本面跟踪】 | | 名 称 | 单 位 | 昨日收盘价 | 日涨幅 | 昨日夜盘收盘价 | 夜盘涨幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | CF2601 | 元/吨 | 13,460 | -0.04% | 13495 | 0.26% | | | CY2601 | 元/吨 | 19,725 | -0.10% | 19805 | 0.41% | | | ICE美棉3 | 美分/磅 | 63.93 | 0.24% | | - | | | | | 昨日成交 | 较前日变动 | 昨日持仓 | 较前日变动 | | 期 货 | CF2601 | 手 | 295,438 | 27,671 | 945,741 | 14,640 | | | CY2601 | 手 | 20,225 | -1,999 | 20,948 | 1,045 | | | | | 昨日仓单量 | 较前日变动 | 有效预报 | 较前日 ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 棉花周报（11.17-11.21） 大越期货投资咨询部 王明伟 从业资格证号：F0283029 投资咨询证号： Z0010442 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 CONTENTS 目 录 1 前日回顾 2 每日提示 3 4 5 今日关注 基本面数据 持仓数据 本周回顾： 本周棉花继续围绕13500上下震荡，现货成本支撑，下跌空间有限。 ICAC11月报：25/26年度产量2540万吨，消费2500万吨。USDA11月报：25/26年度产量2614.5 万吨，消费2588.3万吨，期末库存1653.2万吨。海关：10月纺织品服装出口222.62亿美元， 同比下降12.63%。10月份我国棉花进口9万吨，同比减少15.6%；棉纱进口14万吨，同比增加 16.7%。农村部11月25/26年度：产量660万吨，进口140万吨，消费740万吨，期末库存845万 吨。 纺织行业目前进 ...

行业 棉花 日期 2025 年 11 月 20 日 研究员：余兰兰 021-60635732 yulanlan@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F0301101 研究员：林贞磊 021-60635740 linzhenlei@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3055047 研究员：王海峰 021-60635727 wanghaifeng@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F0230741 研究员：洪辰亮 021-60635572 hongchenliang@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3076808 研究员：刘悠然 021-60635570 liuyouran@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03094925 农产品研究团队 、 请阅读正文后的声明 ＃summary＃ 每日报告 一、行情回顾与操作建议 宏观方面，美多项停摆数据宣布恢复时间，美国商品期货交易委员会（CFTC） 宣布本周将开始发布交易员持仓报告，首份报告预计将于北京时间周四凌晨发布。 国内市场，新疆籽棉收购几近结束，市场对 202 ...

Report Industry Investment Rating - The investment rating for cotton in the agricultural, forestry, and livestock sector is bearish [2] Core View of the Report - ICE cotton futures rebounded, but with persistent seasonal supply pressure and rising commercial cotton inventories, Zhengzhou cotton hit a monthly low. The textile industry entered the off - season, with weakening domestic demand and limited growth in the return of foreign trade orders. Spinning mills had a weak willingness to replenish stocks, so Zhengzhou cotton maintained a weak operation [2] Summary by Relevant Catalogs Market Review - Zhengzhou cotton's total trading volume was 234,402 lots, and the open interest was 941,760 lots. The settlement prices were 13,415 yuan/ton for January, 13,420 yuan/ton for May, and 13,590 yuan/ton for September. The ICE December contract's settlement price was 62.57 cents, up 21 points; the March contract was 64.39 cents, up 33 points; the May contract was 65.57 cents, up 32 points, with a trading volume of about 63,000 lots [2] Important Information - On November 17, the basis price of machine - picked new cotton in Shihezi, Xinjiang, for the 2601 contract in Xinjiang warehouses was 1060 - 1100 yuan/ton, stable compared to last Friday, and the pick - up price was 14,460 - 14,550 yuan/ton, down 20 - 30 yuan/ton from last Friday [2] - According to the USDA's November 2025 US cotton supply - demand forecast report, the 2025/26 US cotton planting area was 56.427 million mu, the harvested area was 44.729 million mu, and the abandonment rate remained unchanged at 20.7% [2] - In September, Indonesia imported 26,000 tons of cotton, a 35.5% decrease from the previous month (about 40,000 tons) and a 30.3% decrease year - on - year (37,000 tons), the smallest monthly import since March [2] - On November 17, the cotton yarn futures increased in volume and decreased in open interest, with prices falling, while the spot prices were stable with a slight increase. The textile market was lukewarm, with most cotton yarn prices stable, some enterprises offering small discounts, and overall good sales of Xinjiang cotton yarn, especially for 40S and 60S yarns [2] Market Logic - ICE US cotton futures rebounded, but due to continuous seasonal supply pressure, rising commercial cotton inventories, the textile industry's off - season, weakening domestic demand, limited growth in the return of foreign trade orders, and spinning mills' weak willingness to replenish stocks, Zhengzhou cotton maintained a weak operation [2] Trading Strategy - Close the put option and hold the call option for the previous at - the - money straddle option of the 01 contract; hold the call option with an exercise price of 13,500 yuan/ton for the 05 contract [2]

商 品 研 究 棉花基本面数据 | 名 称 | | 单 位 | 昨日收盘价 | 日涨幅 | 昨日夜盘收盘价 | 夜盘涨幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 元/吨 | CF2601 CY2601 | 元/吨 | 13,450 | -0.30% -0.48% | 13445 19710 | -0.04% | | 19,695 | | | | | | 0.08% | | ICE美棉3 | | 美分/磅 | 64.14 | -0.68% | | - | | 较前日变动 | | | 昨日成交 | | 昨日持仓 | 较前日变动 | | 期 货 | CF2601 | 手 | 210,406 | 6,629 | 918,018 | -24,420 | | 手 | CY2601 | | 13,433 | -1,999 | 23,504 | 1,045 | | 昨日仓单量 | | | | 较前日变动 | 有效预报 | 较前日变动 | | 郑棉 | | 张 | 4,401 | 221 | 643 | -235 | | 棉纱 | | 张 | 28 | -2 | 0 | ...

＃summary＃ 行业 棉花 日期 2025 年 11 月 13 日 研究员：余兰兰 021-60635732 yulanlan@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F0301101 研究员：林贞磊 021-60635740 linzhenlei@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3055047 研究员：王海峰 021-60635727 wanghaifeng@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F0230741 研究员：洪辰亮 021-60635572 hongchenliang@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3076808 研究员：刘悠然 021-60635570 liuyouran@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03094925 农产品研究团队 、 请阅读正文后的声明 每日报告 一、行情回顾与操作建议 表1：行情回顾 | | | | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- ...

商 品 研 究 2025 年 11 月 13 日 棉花：缺乏上涨驱动 期价小幅回落 傅博 投资咨询从业资格号：Z0016727 fubo2@gtht.com 【基本面跟踪】 棉花基本面数据 | | 名 称 | 单 位 | 昨日收盘价 | 日涨幅 | 昨日夜盘收盘价 | 夜盘涨幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | CF2601 | 元/吨 | 13,515 | -0.33% | 13475 | -0.30% -0.20% | | | CY2601 | 元/吨 | 19,790 | -0.33% | 19750 | | | | ICE美棉3 | 美分/磅 | 64.82 | -0.93% | | - | | | | | 昨日成交 | 较前日变动 | 昨日持仓 | 较前日变动 | | 期 货 | CF2601 | 手 | 381,126 | 181,748 | 941,724 | -5,344 | | | CY2601 | 手 | 14,275 | -1,999 | 24,392 | 1,045 | | | | | 昨日仓单量 | 较前日变动 | 有 ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 棉花早报——2025年11月12日 大越期货投资咨询部 王明伟 从业资格证号：F0283029 投资咨询证号： Z0010442 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 CONTENTS 目 录 1 前日回顾 2 每日提示 3 4 5 今日关注 基本面数据 持仓数据 棉花： 1、基本面：ICAC11月报：25/26年度产量2540万吨，消费2500万吨。USDA9月报：25/26年度 产量2562.2万吨，消费2587.2万吨，期末库存1592.5万吨。海关：9月纺织品服装出口244.2 亿美元，同比下降1.4%。9月份我国棉花进口10万吨，同比减少18.7%；棉纱进口13万吨，同 比增加18.18%。农村部11月25/26年度：产量660万吨，进口140万吨，消费740万吨，期末库 存845万吨。中性。 6：预期：目前新棉逐步上市，产量可能比之前预估有所减少。对美出口关税比前期 ...

商 品 研 究 2025 年 11 月 12 日 棉花：缺乏上涨驱动 期价区间震荡 傅博 投资咨询从业资格号：Z0016727 fubo2@gtht.com 【基本面跟踪】 棉花基本面数据 | | 名 称 | 单 位 | 昨日收盘价 | 日涨幅 | 昨日夜盘收盘价 | 夜盘涨幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | CF2601 | 元/吨 | 13,560 | -0.15% | 13535 | -0.18% | | | CY2601 | 元/吨 | 19,855 | -0.05% | 19820 | -0.18% | | | ICE美棉12 | 美分/磅 | 63.93 | -0.64% | | - | | | | | 昨日成交 | 较前日变动 | 昨日持仓 | 较前日变动 | | 期 货 | CF2601 | 手 | 199,378 | -115,823 | 947,068 | 8,762 | | | CY2601 | 手 | 11,542 | -1,999 | 24,626 | 1,045 | | | | | 昨日仓单量 | 较前日变动 | ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 棉花早报——2025年11月11日 大越期货投资咨询部 王明伟 从业资格证号：F0283029 投资咨询证号： Z0010442 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 CONTENTS 目 录 1 前日回顾 2 每日提示 3 4 5 今日关注 基本面数据 持仓数据 棉花： 1、基本面：ICAC11月报：25/26年度产量2540万吨，消费2500万吨。USDA9月报：25/26年度 产量2562.2万吨，消费2587.2万吨，期末库存1592.5万吨。海关：9月纺织品服装出口244.2 亿美元，同比下降1.4%。9月份我国棉花进口10万吨，同比减少18.7%；棉纱进口13万吨，同 比增加18.18%。农村部11月25/26年度：产量660万吨，进口140万吨，消费740万吨，期末库 存845万吨。中性。 6：预期：目前新棉逐步上市，产量可能比之前预估有所减少。对美出口关税比前期 ...