行业 棉花 日期 2025 年 6 月 20 日 研究员：余兰兰 021-60635732 yulanlan@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F0301101 研究员：林贞磊 021-60635740 linzhenlei@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3055047 研究员：王海峰 021-60635727 wanghaifeng@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F0230741 研究员：洪辰亮 021-60635572 hongchenliang@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3076808 研究员：刘悠然 021-60635570 liuyouran@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03094925 农产品研究团队 、 请阅读正文后的声明 ＃summary＃ 每日报告 一、行情回顾与操作建议 | 表1：行情回顾 | | --- | 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 郑棉震荡调整。现货方面，最新棉花价格指数 328 级在 14891 元/吨，较上一 交易日涨 34 元/吨。2024 ...

行业 棉花 日期 2025 年 6 月 18 日 研究员：余兰兰 021-60635732 yulanlan@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F0301101 研究员：林贞磊 021-60635740 linzhenlei@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3055047 研究员：王海峰 021-60635727 wanghaifeng@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F0230741 研究员：洪辰亮 021-60635572 hongchenliang@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3076808 研究员：刘悠然 021-60635570 liuyouran@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03094925 农产品研究团队 、 请阅读正文后的声明 ＃summary＃ 每日报告 一、行情回顾与操作建议 | 表1：行情回顾 | | --- | 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 三、数据概览 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 郑棉震荡调整。现货方面，最新棉花价格指数 328 级在 148 ...

二 〇 二 五 年 度 2025 年 6 月 15 日 报告导读： 棉花：商业库存下降快支撑棉价 截至 6 月 13 日当周，ICE 棉花维持震荡走势，前半周受美棉主产区天气情况良好以及对美棉出口前 景担忧的影响，ICE 棉花震荡下行，主力合约一度靠近 67 美分/磅，创一个半月新低；周四在 USDA 公布 月度供需报告后，ICE 棉花反弹，因 USDA 上调 2024/25 年度美棉出口预估，同时下调 2025/26 年度美棉 产量和库存预估。 国内纺织企业经营情况暂时没有改善，纺织企业利润变差且需求进入传统淡季，下游整体信心偏弱。 国内棉花期货再次进入到基本面驱动不明显的阶段，郑棉期货走势跟随整体金融市场情绪波动。基本 面来说，对国内棉花库存将趋紧的担忧继续支撑棉花现货价格和基差，但是从下游的开机、利润和成品库 存来看，下游的经营情况是在变差的，纱厂可以消化目前偏高的原料库存，6、7 月份对棉花的需求或比 3-5 月份要弱，这将限制棉花期货的上涨动能，要关注棉花的降库速度是否放缓。暂时来看，预计棉花期 货仍是震荡走势，注意新疆产区天气和外部市场影响。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 期货研究 傅博 ...

棉花基本面数据 | | 名 称 | 单 位 | 昨日收盘价 | 日涨幅 | 昨日夜盘收盘价 | 夜盘涨幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | CF2509 | 元/吨 | 13,520 | -0.15% | 13435 | -0.63% | | | CY2509 | 元/吨 | 19,770 | 0.10% | 19700 | -0.35% | | | ICE美棉12 | 美分/磅 | 67.53 | -0.25% | | - | | | | | 昨日成交 | 较前日变动 | 昨日持仓 | 较前日变动 | | 期 货 | CF2509 | 手 | 234,648 | -111,889 | 800,985 | -915 | | | CY2509 | 手 | 6,253 | -1,999 | 19,247 | 1,045 | | | | | 昨日仓单量 | 较前日变动 | 有效预报 | 较前日变动 | | | 郑棉 | 张 | 10,769 | -25 | 364 | 14 | | | 棉纱 | 张 | 2 | 0 | 0 | 2 | | | | | ...

二 〇 二 五 年 度 2025 年 5 月 18 日 棉花：中美和谈提振市场情绪 傅博 投资咨询从业资格号：Z0016727 fubo2@gtht.com 报告导读： 截至 5 月 16 日当周，ICE 棉花下跌超过 2%，主要受美国农业部（USDA）5 月份的供需报告利空。旧 作方面，USDA 上调了美棉 2024/25 年度的出口 20 万包，但是这个调整的幅度低于市场预期，480 万包的 期末库存的预估令美棉 7 月合约承压；2025/26 年度的新作方面，USDA 的第一份供需报告预估美棉面积 同比下降 11.7%，但是基于 15.2%的弃耕率的情况下，美棉 2025/26 年度的产量仍将小幅超过 2024/25 年度达到 1450 万包，这样即使美棉出口回升到 1250 万包，美棉 2025/26 年度的期末库存仍将同比增加 40 万包至 520 万包。月度供需报告的利空、旧作仓单增加、美棉主产区天气情况良好令 ICE 棉花承压下 行。 国内纺织产业的经营情况还算稳定，虽然棉纱和坯布价格跟随棉花价格上涨，且棉纱成交有所好转， 但是下游整体信心仍然偏弱，利润变差以及新增订单暂时仍然不多使得纺织企业的 ...