继2024年美国国债体量分别突破了35万亿美元与36万亿美元之后，2025年美国国债规模再度在当年 8月份和10月份先后升破37万亿美元和38万亿美元的整数关口，2026年美债跨过新的关键门槛也是大概 率的事情。直观上看来，美国国债体量的加速膨胀乃是弥补财政赤字尤其是减轻偿债成本压力的被动与 无奈所致，但其实是美元霸权强力支撑下美国政府的一种主动与任性作为。 美元霸权从"1.0"到"3.0" 数据显示，目前全球央行合计持有美债占比约23%，为美联储之后的美债第二大持有人，虽然出于 对冲本币贬值风险的目的，一些国家的中央银行会在二级市场抛售美债，但也只是一种短期性与策略性 行为，毕竟抛售过度也势必加大本币升值压力，并反过来扼制本国出口，同时削弱外汇储备基础并伤害 本国平衡国际收支能力与对外融资信用，也正是如此，全球央行对美债的配置一直处于增持与缓慢上升 状态，美债作为核心资产的储备优势被进一步巩固。 从交易与流通领域看，美元作为全球最主要的货币工具，意味着美联储必须面向全球发行更多美元 的同时，美元具有了超过一切非美货币的支付与采购能力，由此美国必然背上规模不小经常项目赤字。 不过，美国懂得运用资本项目顺差去平 ...

小毋今天想和大家聊聊美元是如何让美国在全球经济中轻松赚钱的，以及这种特别待遇是怎么来的。查资料的时候，我发现其中的奥秘比我想象的要更有 趣。 **美元的闭环：商品换纸，纸再换商品** 那么，为什么其他国家会愿意这样做？为什么他们不自己印钱，而偏要使用美元呢？这就涉及到美元在全球贸易 中的不可替代性。拿国际贸易举个例子，假设一个东南亚国家要向欧洲国家出售橡胶，或者一个南美国家要向亚洲国家出售矿产，这时候双方通常都会选择 用美元结算。并不是说他们不想使用自己国家的货币，而是因为如果不用美元，交易方可能不接受，甚至根本无法达成交易。 早在60年代，就有重要人物揭示了这一点，而且讲得特别直白。 **60年代的真话：美元是美国的摇钱树** 最早点破美元秘密的是法国前总统戴高乐。1960年代，他曾说过一句话：美国的贸易赤字是不流眼泪的赤字。这 是什么意思呢？简单来说，其他国家的贸易赤字，意味着它们可能会面临外汇不足、经济出问题的麻烦，但美国不一样。即使它的进口远超过出口，也不必 担心。因为美元是美国自己印的，如果有问题，最多多印点纸币就行，不像其他国家那样需要为外汇不足而流泪了。 戴高乐的身边还曾有一位著名的经济顾问—— ...

近日，美财政部发布的数据显示，中国在9月份再度抛售5亿美元美债，随后，特朗普政府开始将矛头指向美联储，甚至威胁要提前解雇美联储主席鲍威尔， 美元霸权的时代，是否真的即将告终？ 全球投资者都开始担心美债能不能按时还钱，各国央行也都在寻找其他更安全的投资方式，比如黄金。中国作为美债的重要海外持有者，选择减持来规避风 险，这其实是很明智的。 但是，特朗普政府面对这种情况，并没有反思自己，反而把气撒到了美联储头上。 特朗普多次在公开场合骂美联储主席鲍威尔"无能""愚蠢"，说他的货币政策太紧了，阻碍了经济增长。更让人吃惊的是，特朗普还威胁说要提前炒掉鲍威 尔，这完全打破了总统不干涉美联储独立性的潜规则。 11月18日，美财政部最新数据显示，中国9月抛售5亿美元美债，总持仓量虽仍超7000亿美元，但自2022年以来已累计抛售近3000亿美元，海外持有排名降至 第三。这一举动并非孤立事件，而是中国对美国国债风险持续评估后的战略调整。 现在，美国国债的规模已经快接近40万亿美元了，每年要支付的利息就高达约1.5万亿美元，这比很多国家的全年GDP还要多。这么庞大的债务，再加上特 朗普政府"对外国加税、对自己减税"的政策，让美元 ...

全球金融圈，这回是真要变天了！ 日元快跌破160，日本急得像热锅上的蚂蚁，日本国债被疯狂抛售，美联储赶紧"打电话"预警！英伟达还被曝出财务大坑，账上334亿美元要不回来，芯片堆 成山没人要。 最近要说全球最热的金融新闻，那肯定是日元的"高台跳水"。用一句话形容，就是"跌得让人头皮发麻"。 去年日元还在140多的位置，这才一年多，直接逼近160。不夸张地说，日元都快成"日本里拉"了。日本政府眼看着自家货币像泄了气的皮球。 嘴上说"密切关注"，实际上心里慌得一批。有人说日本可能要干预市场，拿着外汇储备去砸盘，试图救救日元。 可问题来了，日本手上那点外汇储备，能撑多久？再说了，现在全世界都看着呢，投机资金正等着看日本笑话。 而且，日元这么跌，不光是日本自己难受，咱中国、韩国、东南亚这些邻居都受影响。日本那边一贬值，出口便宜了点，进口的东西全涨价。 日元这边一出问题，离得最近的美联储可坐不住了。为什么？因为日本可是美国的铁杆盟友，也是美元霸权在亚洲的"最后堡垒"。 日元要是出大问题，美元这一套全球金融的"游戏规则"就要松动了。最近，美联储高层直接喊话："我们得重新考虑利率政策。"这话什么意思呢？ 就是怕日元太弱，美元 ...

好家伙！伦敦金属交易所（LME）一纸公告，直接把金融圈炸开了锅！从11月10日起，所有非美元计价的金属期权交易被按下了暂停键，人民币更是首当 其冲被"请"了出去。最让人瞠目的是，官方甩出的理由竟然是"流动性不足、交易量太小"？ 前言 美元霸权暗流汹涌 把这事件放到聚光灯下细看，你会发现它绝非孤例，几乎在同一时间，另外两出大戏也正同步上演。 美国高调宣布12月将启动新一轮量化宽松，说白了，就是开动印钞机，让美元如潮水般涌向市场。另一边，由G7牵头，悄咪咪地拉拢了10个国家，组建了 一个所谓的"关键矿产联盟"，却唯独将中国排除在外。 这三件事如同三颗棋子，精准地落在同一盘棋局上。明眼人一看便知，这是一场针对人民币定价权的"围猎行动"，而幕后的策划者，矛头直指美国。全球金 属定价权的争夺，早已从暗流涌动，升级为摆在台面上的硬碰硬较量！ 这理由，数据第一个不服！2024年初，光是铜的人民币计价日交易量就达到了35.7万手，到了2025年上半年，这个数字更是火箭般蹿升到48.2万手。这哪里 是"没流动性"？分明是热得发烫，交易活跃度一路高歌猛进！ 更耐人寻味的是，LME看似披着"英国外衣"，骨子里却是香港交易所的亲儿子 ...

近年来，去美元化逐渐成为国际讨论的热点话题。许多国家在面临美国频繁的金融制裁和美元霸权时，开始寻求摆脱美元的控制。例如，俄罗斯被排除出 SWIFT系统，金砖国家提议推出共同货币，全球超过三分之一的国家受到了美国的金融制裁。美元并不是一普通货币，它在全球贸易中占据着非常重要的地 位——54%的全球贸易是以美元计价的，90%的外汇交易与美元有关，全球超过一半的央行外汇储备也是美元。 美国频繁将美元用作制裁工具，尤其是在新兴经济体合作寻求替代方案的背景下，美元的全球霸权是否会走向崩塌呢？为了回答这个问题，我们首先需要理 解美元霸权的根基，以及替代方案所面临的真实困境。 美元霸权的基础非常牢固，首先体现在它作为全球结算货币的无可替代地位。在内罗毕的街头市场，商家毫不犹豫地接受美元，在曼谷的银行兑换外汇时， 美元被视为硬通货。甚至在加拉加斯的加油站，美元也可以直接支付。这种全球通用的现象，背后是强有力的数据支撑。 全球88%的货币交易中，至少有一方是美元。即便美国并未参与其中，54%的贸易仍然以美元计价。这个默认选择产生了强大的网络效应，许多国家选择使 用美元，不仅因为它稳定，更因为其他国家也都在使用，没人愿意跳出这个 ...

朋友们，今天带你们吃个惊天大瓜！谁能想到，堂堂超级大国的核心经济数据，竟然能像变魔术似的，"唰"一下就人间蒸发了？说的就是美国十月份那份让 全球翘首以盼的失业率报告！ 要搞懂这出好戏，得先明白美国是怎么统计就业的。他们有两套看家本领：一套是机构调查，就像清点仓库货品，随时都能数；另一套是家庭调查，这就像 问你上周三早餐吃了啥，过了半个月谁还记得？ 妙就妙在时机！政府停摆正好让家庭调查泡了汤，等复工时黄花菜都凉了。这时间点卡得，比偶像剧里的巧合还精彩！活像气象员在台风天把风速仪弄丢 了，然后信誓旦旦地说："今天风和日丽！" 现在美国经济什么状况大家都懂：物价坐火箭往上蹿，制造业半死不活，连金融大鳄都在预言明年要 recession。更绝的是，江湖传言十月份失业率要冲破 4%这条警戒线。就在这个关键时刻，最可能"炸雷"的数据居然不翼而飞了！ 这下可把美联储主席鲍威尔坑惨了！想象一下，主治医师正要开处方，结果心电图、X光片全没了，只能靠掐指一算来治病。鲍威尔现在就是这副惨状：加 息怕把经济掐死，不加息又怕通胀诈尸。没了失业率这个"经济听诊器"，他简直成了闭着眼睛开战斗机的飞行员。 华尔街更是上演全武行！交易员们盯着 ...

Core Insights - China is significantly accelerating its strategic reserves of oil, gold, and grain, reaching historical highs in these areas [2][8][12] Oil Reserves - In the first nine months of this year, China's average daily oil import reached approximately 11 million barrels, with plans to build 11 new oil storage facilities in the next two years [2][4] - China's oil storage capacity has increased from around 1.2 billion barrels to 2 billion barrels, exceeding the international safety line of three months' supply [2] - Major state-owned oil companies are set to add at least 169 million barrels of storage capacity by 2026, equivalent to the total added over the past five years [4] Gold Reserves - China has become a major player in the global gold market, with estimates suggesting that its actual gold purchases could be ten times higher than official figures [9][11] - The People's Bank of China reported a gold reserve of approximately 2,304.457 tons as of the end of October, marking a continuous increase for 12 months [9] - Analysts estimate that China's gold procurement this year could reach 250 tons, accounting for over one-third of global central bank demand [9][10] Grain Reserves - China holds over half of the world's major grain reserves, with corn, rice, and wheat stocks accounting for 68%, 59%, and 50% of global inventories, respectively [8] - The total capacity of standardized grain storage facilities has surpassed 730 million tons, sufficient to feed 1.4 billion people for over two years [8] - The budget for grain reserves is set to increase to 131.66 billion yuan by 2025, with significant investments in agricultural insurance and technology [8] Strategic Implications - The acceleration of these reserves is seen as a response to global uncertainties, including geopolitical tensions and supply chain vulnerabilities [12][16] - China's actions are aimed at reducing reliance on the US dollar and establishing a resource circulation network centered around itself [14][15] - The strategic buildup of oil, grain, and gold reserves serves as a buffer against potential crises, enhancing national economic security [15][16]

哈喽大家好，老张今天和大家聊聊最近欧洲金融圈的操作。 反常操作 近期，欧洲金融圈的一则秘密计划引发热议：多国央行与监管机构正私下推进"美元资产池"建设，核心诉求是摆脱对美国的依赖，应对可能到 来的"美元断供"危机。 这一操作看似矛盾——明明要对抗美元依赖，却仍以"美元资产"为核心，实则暴露了欧洲在金融安全上的深层焦虑。 依赖枷锁 欧洲对美元的依赖，早已深入金融体系的骨髓。2008年全球金融危机、2020年新冠疫情冲击中，欧洲之所以能挺过流动性危机，全靠美联储 开启的货币互换机制——2020年峰值时，这一互换额度高达4490亿美元，相当于给欧洲金融系统注入了"救命血"。 在全球金融体系中，美元霸权的运作逻辑向来是"绑定即控制"：通过SWIFT结算体系、全球贸易美元计价、金融衍生品定价权三大抓手，将 各国经济与美元深度捆绑。 欧洲作为美国的传统盟友，多年来更是处于这一体系的"核心绑定区"——跨国贸易中80%以上的结算依赖美元，跨国企业融资几乎离不开美元 债市场，即便是欧元区内部的复杂金融交易，也需以美元作为隐性锚点。 欧洲此时急着攒"美元备胎"，本质是对盟友信任崩塌的无奈之举。过去几十年，欧美在政治、军事上的捆绑 ...

"我真想立刻炒了你！" 在白宫椭圆形办公室里，几乎是指着美联储主席杰罗姆·鲍威尔的鼻子吼出来的。 紧接着，"无能"、"愚蠢"、"有精神病"等一系列极具侮辱性的词汇，通过媒体传遍了世界。 这已经不是特朗普第一次向鲍威尔"开炮"了。 从今年7月在镜头前挥拳要求降息到1%，到11月19日在美沙投资论坛上再次炮轰鲍威尔"干得太烂"，特朗普几乎将自己与美联储的矛盾彻底公开化、白热 化。 这不仅仅是个人恩怨，更不是简单的政策分歧。 这背后，是一场关乎美国国运、美元霸权和全球金融秩序的巨大博弈。 而引爆这一切的导火索之一，恰恰来自大洋彼岸的中国。 就在不久前的9月，根据美国财政部公布的数据，中国再次抛售了价值5亿美元的美国国债。 这已经是2025年年内的第四次减持。 从年初至今，中国累计抛售的美债规模已超过450亿美元。 这一系列操作，使得中国持有的美债总量骤降至约7005亿美元，创下了自2009年以来的新低。 这句充满怒火的话，出自美国总统特朗普之口。 中国的行动并非孤例。 数据显示，日本在过去一年里也卖掉了超过680亿美元的美债。 全球央行们似乎形成了一种默契，正在系统性地"去美元化"。 截至2024年第三季度，美元在 ...