7月11日，财政部印发《关于引导保险资金长期稳健投资进一步加强国有商业保险公司长周期考核的通 知》(以下简称《通知》)，明确国有商业保险公司全面建立三年以上长周期考核机制，并要求其提高资 产负债管理水平，注重稳健经营，增强投资管理能力。 今年1月份，中央金融办、证监会、财政部等六部委联合印发《关于推动中长期资金入市工作的实施方 案》提出，对国有保险公司经营绩效全面实行三年以上的长周期考核，净资产收益率当年度考核权重不 高于30%，三年到五年周期指标权重不低于60%，以引导保险公司加大A股投资力度。 中国社会保障学会副会长兼养老金分会会长、浙江大学国家制度研究院副院长金维刚接受《证券日报》 记者采访时表示，考核周期延长，将对保险资金的投资理念、投资风格和投资特点产生正向激励作用， 有利于提升险资权益投资稳定性和积极性，鼓励险资价值投资、长期投资，成为稳定资本市场的重要力 量，增强市场的活力和韧性。 此次《通知》进一步将净资产收益率由"当年度指标+三年周期指标"调整为"当年度指标+三年周期指标 +五年周期指标"，权重分别为30%、50%、20%；同时将资本保值增值率由"当年度指标"调整为"当年度 指标+三年周期指 ...

2025 年 7 月 12 日 行业研究 长周期考核权重升至 70%，利好险资加大入市力度 ——《进一步加强国有商业保险公司长周期考核的通知》点评 非银行金融 增持（维持） 作者 分析师：王一峰 执业证书编号：S0930519050002 010-57378038 wangyf@ebscn.com 分析师：黄怡婷 执业证书编号：S0930524070003 010-57378023 huangyiting@ebscn.com 行业与沪深 300 指数对比图 点评： 1、背景：优化"长钱长投"制度环境，持续推动中长期资金入市。近年来政策层面 高度重视推动中长期资金入市工作，持续部署相关政策以构建"长钱长投"制度环 境。其中，针对保险资金长期入市的堵点问题，今年以来监管已推出一揽子针对性 举措：1）1 月 22 日，《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》提出要提升商 业保险资金 A 股投资比例与稳定性，逐步扩大长期股票投资试点参与机构范围与资 金规模（截至目前金管总局已批复 2220 亿元），并对国有保险公司经营绩效全面 实行三年以上的长周期考核。2）4 月 8 日，《关于调整保险资金权益类资产监管比 例有关事 ...

保险公司长周期考核进一步加强。 7月11日，财政部印发《关于引导保险资金长期稳健投资 进一步加强国有商业保险公司长周期考核的通知》 （财金〔2025〕62号，下称《通知》），自印发之日起施行。 此次考核方式的变化主要体现在三个方面：一是考核周期进一步拉长，新增5年周期指标考核。二是当年指标 在考核中所占权重降低、长周期指标所占权重更大，当年度指标权重从50%降至30%，而5年和3年指标所占 权重合计达到70%。三是在对"净资产收益率"长周期考核的同时，对"国有资本保值增值率"也同样实施长周期 考核。 据券商中国记者了解，继2023年首次对国有商业保险公司经营效益采取长短结合的考核方式后，财政部在对 行业征求意见的基础上，进一步加强长周期考核，受到保险机构欢迎。 三大变化：考核周期更长、当年权重降低、"国有资本保值增值率"也长期考核 本次财政部《通知》的核心内容，是将国有商业保险公司经营效益类绩效评价指标"国有资本保值增值 率"和"净资产收益率"，调整为"5年周期+3年周期+当年度"相结合的考核方式。其中，5年、3年、当年指标所 占的权重分别为20%、50%、30%。 长期以来，长期负债特性与短期考核，成为掣肘 ...

● 本报记者 昝秀丽 财政部7月11日消息，财政部近日印发《关于引导保险资金长期稳健投资 进一步加强国有商业保险公司 长周期考核的通知》，调整国有商业保险公司长周期考核相关指标内容，持续引导国有商业保险公司长 期稳健经营，更好发挥保险资金的市场稳定器和经济发展助推器作用。通知明确，将净资产收益率指标 由"三年周期指标+当年度指标"调整为"当年度指标+三年周期指标+五年周期指标"；将资本保值增值率 指标由"当年度指标"调整为"当年度指标+三年周期指标+五年周期指标"。 市场人士表示，保险资金来源稳定，偿付周期长，长周期考核机制的建立，有助于机构提高市场短期波 动容忍度，敢于加大A股投资比例，并保持相对稳定，通过长期投资获取可观回报。同时，保险资金投 资行为的稳定，也将有效提高资本市场内在稳定性，降低市场波动，大幅优化资本市场投资生态，提升 对各类资金的吸引力，强化资金与市场的良性互动。 合理确定权益投资比例 通知要求，进一步加强长周期考核。 一方面，将净资产收益率由"三年周期指标+当年度指标"调整为"当年度指标+三年周期指标+五年周期 指标"，权重分别为30%、50%、20%。以推动国有商业保险公司更加注重长期 ...

□ 将净资产收益率由"当年度指标+三年周期指标"调整为"当年度指标+三年周期指标+五年周期指标"， 权重分别为30%、50%、20% □ 将（国有）资本保值增值率由"当年度指标"调整为"当年度指标+三年周期指标+五年周期指标"，权重 分别为30%、50%、20% ◎记者 李苑 财政部近日印发《关于引导保险资金长期稳健投资 进一步加强国有商业保险公司长周期考核的通 知》，对国有商业保险公司长周期考核经营效益类指标的净资产收益率、（国有）资本保值增值率等指 标进行调整，以持续引导国有商业保险公司长期稳健经营，更好发挥保险资金的市场稳定器和经济发展 助推器作用。 通知明确进一步加强对险资的长周期考核。将净资产收益率由"当年度指标+三年周期指标"调整为"当年 度指标+三年周期指标+五年周期指标"，权重分别为30%、50%、20%。同时，还将（国有）资本保值 增值率由"当年度指标"调整为"当年度指标+三年周期指标+五年周期指标"，权重分别为30%、50%、 20%。 通知提出，国有商业保险公司要提高资产负债管理水平，加强资产和负债在期限结构、成本收益、现金 流等方面匹配管理，进一步优化资产配置，合理确定权益投资比例，把 ...

范雨露 制图 截至一季度末，保险公司资金运用余额已达到34.93 万亿元，产寿险公司股票和证券投资基金余额4.47 万亿元。业内人士表示，以保险资金权益资产配置上限来看，还有很大入市空间 ◎记者 韩宋辉 财政部近日印发《关于引导保险资金长期稳健投资 进一步加强国有商业保险公司长周期考核的通知》 （下称《通知》），将国有商业保险公司经营效益类绩效评价指标"国有资本保值增值率"和"净资产收 益率"调整为"当年度指标+3年周期指标+5年周期指标"相结合的考核方式，并要求保险公司提高资产负 债管理水平，实现所有者权益稳定增长和国有金融资本保值增值，更好发挥保险资金长期资本、耐心资 本的"压舱石"作用。 受访人士认为，两类评价指标关系着财政部等主管单位对国有商业保险公司的考核，是国有商业保险公 司经营发展的重要"指挥棒"。《通知》将3年周期指标、5年周期指标纳入考核，标志着对国有商业保险 公司考核理念的根本性转变。这将推动国有商业保险公司内部建立与长周期考核相适应的管理机制，对 短期业绩表现给予更多包容度，促进保险资金当好耐心资本。 考核"指挥棒"改革 调整两类关键评价指标 国有商业保险公司评价体系改革已持续近两年。2 ...

商业保险资金是资本市场重要的长期资金。业内人士表示，长周期考核机制落地后，有助于降低险资对 市场短期波动的敏感性，推动险资加大A股投资比例，并保持相对稳定。同时，险资投资行为的稳定， 也将有效提高资本市场内在稳定性，降低市场波动，优化资本市场投资生态。 今年1月份，中央金融办、证监会、财政部等六部门联合印发的《关于推动中长期资金入市工作的实施 方案》(以下简称《实施方案》)提出，对国有保险公司经营绩效全面实行三年以上的长周期考核，净资 产收益率当年度考核权重不高于30%，三年到五年周期指标权重不低于60%，以引导保险公司加大A股 投资力度。 保险资金长周期考核机制落地。7月11日，财政部印发《关于引导保险资金长期稳健投资进一步加强国 有商业保险公司长周期考核的通知》(以下简称《通知》)，推动保险资金全面建立三年以上长周期考核 机制。新考核指标自2025年度绩效评价起实施。 市场预计，险资长周期考核机制落地，有望为A股带来万亿元增量资金。银华基金总经理王立新在接受 《证券日报》记者采访时表示，扩大"长钱"入市规模，短期来看，将给市场带来大规模增量资金；长期 来看，将显著改善市场的资金结构，增强市场韧性和抗风险能 ...

保险公司长周期考核进一步加强。 7月11日，财政部印发《关于引导保险资金长期稳健投资 进一步加强国有商业保险公司长周期考核的通知》 （财金〔2025〕62号，下称《通知》），自印发之日起施行。 此次考核方式的变化主要体现在三个方面：一是考核周期进一步拉长，新增5年周期指标考核。二是当年指标 在考核中所占权重降低、长周期指标所占权重更大，当年度指标权重从50%降至30%，而5年和3年指标所占权 重合计达到70%。三是在对"净资产收益率"长周期考核的同时，对"国有资本保值增值率"也同样实施长周期考 核。 据券商中国记者了解，继2023年首次对国有商业保险公司经营效益采取长短结合的考核方式后，财政部在对行 业征求意见的基础上，进一步加强长周期考核，受到保险机构欢迎。 三大变化：考核周期更长、当年权重降低、"国有资本保值增值率"也长期考核 本次财政部《通知》的核心内容，是将国有商业保险公司经营效益类绩效评价指标"国有资本保值增值 率"和"净资产收益率"，调整为"5年周期+3年周期+当年度"相结合的考核方式。其中，5年、3年、当年指标所 占的权重分别为20%、50%、30%。 长期以来，长期负债特性与短期考核，成为掣肘 ...

财政部再度发文 进一步加 强国有商业 保险公司 长周期考核 的通知 ①ROE 和资本保值增值率 均改为"当年+3年+5年"周期考核 ②人身险 公司 近五年ROE13.7% 大公司的盈利，稳定且高 ③2025年一季度 险企股票投资增长16% 举牌20次，包括工行、招行等 消息一出，市场纷纷表示，这是利好，也是确保长钱敢投的基础，为什么这么说呢？ 其实，经历过近几年，受利率下行和资本市场震荡影响下的行业发展，大家自然知道， 不少寿险公司的净利润，也是波动幅度较大。 再加上，新准则执行后更易受市场影响，业内人士纷纷表示，在当前的环境下，要更关 注险企的长期经营能力。 1 财政部再度发文 调整国有商业险企考核 改为"当年+3年+5年"长周期考核 1. 财政部：再度发文，调整国有商业险企考核！ 近年来，作为长期资本和耐心资本的典型代表之一，保险资金的动向备受市场关注。 今日，财政部下发《关于引导保险资金长期稳健投资 进一步加强国有商业保险公司长周 期考核的通知》。 国有商业保险公司，自开展2025年度绩效评价工作开始执行。 因此，昔日仅考核当年的盈利能力，包括净资产收益率（ROE）等指标，并不利于保险 资金发挥长期资本 ...

1、工信部发布信息化和工业化融合2025年工作要点，实施" 人工智能+制造"行动，支持企业在重点场 景应用通用大模型、行业大模型和智能体。2、2025年 医保目录调整正式启动，今年首次新增的商保 创 新药目录，主要聚焦创新程度高、临床价值大、患者获益显著，但因超出"保基本"定位暂时无法纳入基 本目录的药品。3、国有保险公司三年以上长周期考核机制全面落地，增加五年周期指标。4、多晶硅期 货三周飙涨近30%，现货市场上，多晶硅现货价格大幅回升，硅片厂商纷纷提价。机构表示，光伏下游 对涨价接受度有限，观望居多，实际成交有限。5、2连板 北方稀土：公司目前生产经营一切正常 有序 组织开展生产经营管理各项工作。2连板 中银证券：公司经营正常 无应披露而未披露的重大事项。 五 粮液：2024年度利润分配每10股派31.69元。大智慧：公司未开展" 稳定币"、"虚拟 资产交易"、" 跨境 支付"等相关业务。5连板 国投中鲁：公司生产经营情况未发生重大变化，股票交易存在较大波动风 险。4连板 华媒控股：预计上半年净亏损4650万元-6000万元，同比转亏。 ...