【导读】过去5个交易日，信创主题ETF资金净流入超50亿元 中国基金报记者天心 6月6日（上周五），A股三大指数涨跌互现，两市成交1.15万亿元。 部分资金选择落袋为安。股票ETF当日资金净流出超7亿元，信创、国防军工、半导体等行业主题ETF净流入靠前，沪深300、中证A500、中证1000等宽基 ETF净流出较多。 6月以来，股票ETF已有多个交易日呈现资金净流出，合计"失血"超80亿元。不过，信创板块依然保持强劲"吸金"势头，过去5个交易日，合计"吸金"超50 亿元。 股票ETF资金小幅净流出 信创主题继续"吸金" Wind数据统计，截至2025年6月6日，全市场股票ETF达到1111只（含跨境ETF，下同），总规模为3.52万亿元。资金流向显示，6月6日，市场震荡调整之 际，股票ETF净流出资金超7亿元。 当日资金净流入超过1亿元的股票ETF有17只，行业ETF"吸金"居前。华夏信创ETF、国泰信创ETF、嘉实科创芯片ETF位居前三，资金净流入均超1.8亿 元。 来自易方达基金的数据显示，6月6日，以下方向资金净流入居前，分别为信创（净流入16.3亿元）、国防军工（净流入5.6亿元）、半导体（净流入5. ...

Core Viewpoint - Significant capital inflow into the Xinchuang sector, with the Xinchuang 50 ETF (560850) experiencing a 0.46% increase and over 350 million yuan net inflow in the past five days [1][3] Group 1: Market Activity - The Xinchuang 50 ETF (560850) has seen frequent premiums during trading, driven by the suspension of Haiguang Information's absorption merger with Zhongke Shuguang [1] - Haiguang Information and Zhongke Shuguang are the second and eighth largest components of the Xinchuang 50 ETF, collectively accounting for nearly 10% of its weight [3] Group 2: Corporate Developments - The merger of Haiguang Information and Zhongke Shuguang is the first case of inter-company absorption merger following the revision of the Major Asset Restructuring Management Measures on May 16 [6] - Post-merger, the combined entity is expected to cover the entire industry chain from chip design to cloud computing services, with a total market value potentially exceeding 400 billion yuan [6] Group 3: Industry Trends - The integration of leading companies in the Xinchuang sector is accelerating, driven by policy incentives and the need for resource optimization [7] - The current mergers are characterized by technology collaboration, policy-driven consolidation, and international ecological layout [8][9] Group 4: ETF Composition - The Xinchuang 50 ETF (560850) tracks the Zhongzheng Xinchuang Index, with significant weightings in computer software (43%), cloud services (23%), computer equipment (18%), and semiconductors (13%) [10] - The DeepSeek concept stocks within the index have a weight of 48.1%, leading among all market ETF tracking indices [10]

截至2025年6月9日 13:02，中证软件服务指数强势上涨1.12%，成分股用友网络上涨5.62%，卫宁健康上涨4.19%，财富趋势上涨4.15%，石基信息、三六零等 个股跟涨。软件ETF(159852)上涨1.01%。 消息面方面，工业和信息化部6月6日主持召开部两化融合工作领导小组会议，听取两化融合领域重点工作汇报，审议《工业和信息化部信息化和工业化融合 2025年工作要点》，研究部署推进两化融合的思路举措。会议要求，要加快提升软硬件产品供给能力。强化工业软件、智能传感器等关键核心技术攻关。 华创证券表示，信创产业链并购重组正加速向"技术互补型整合"与"生态闭环构建"方向演进，形成"软件服务商+硬件制造商"垂直协同与系统-应用"全链贯 通的双重路径。 数据显示，截至2025年5月30日，中证软件服务指数前十大权重股分别为科大讯飞、金山办公、同花顺、润和软件、恒生电子、三六零、软通动力、拓维信 息、用友网络、中国软件，前十大权重股合计占比59.85%。 场外投资者还可以通过软件ETF联接基金（012620）布局AI软件投资机遇。 以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。 流动 ...

半导体ETF（159813）重仓海光信息超9%，这只ETF这几天申购资金比较少，没有海量的新增资金摊薄 收益。目前规模稳定在50亿左右，哪怕有套利资金也稀释有限。 半导体ETF紧密跟踪国证半导体芯片指数，为反映沪深北交易所芯片产业相关上市公司的市场表现，丰 富指数化投资工具，编制国证半导体芯片指数。 数据显示，截至2025年5月30日，国证半导体芯片指数(980017)前十大权重股分别为中芯国际(688981)、 寒武纪(688256)、海光信息(688041)、北方华创(002371)、韦尔股份(603501)、中微公司(688012)、澜起 科技(688008)、兆易创新(603986)、长电科技(600584)、紫光国微(002049)，前十大权重股合计占比 66.85%。 半导体ETF(159813)，场外联接A：012969；联接C：012970；联接I：022863。 半导体ETF(159813)买盘活跃，截至午间收盘，半导体ETF净申购1.32亿份。 | | 半导体ETF 159813 | ਐ | | --- | --- | --- | | | 通 融 ノ △ 中 | | | 实时申购赎回信息 ...

截至2025年6月9日 11点12，中证大数据产业指数（930902）上涨0.73%，成分股用友网络上涨6.05%， 石基信息上涨4.33%，易点天下上涨3.40%，创业慧康上涨3.32%，天下秀上涨3.04%。数据ETF （516000）上涨0.43%，冲击5连涨。最新价报0.93元。拉长时间看，截至2025年6月6日，数据ETF近1 周累计上涨3.95%。 消息方面，近日海光信息、中科曙光并购重组或迎重要节点，根据此前公告，最晚或于6月10日，恢复 股票交易。随着后续复牌，或为算力带来新一波上行驱动。此交易为5 月16 日《上市公司重大资产重组 管理办法》修订发布后的首单上市公司间吸收合并案例，合并后实体将覆盖设计、服务器整机、云计算 服务的全产业链，总市值规模或超4000 亿元，有望成为国产算力领域"航母级"企业。 华创证券表示，信创产业链并购重组正加速向"技术互补型整合"与"生态闭环构建"方向演进，形成"软 件服务商+硬件制造商"垂直协同与系统-应用"全链贯通的双重路径。当前并购呈现三大特征：1）技术 协同导向：企业通过并购补齐技术短板，如慧博云通拟收购ARM 服务器龙头宝德计算，整合硬件能力 以强化 ...

近日，海光信息拟吸收合并中科曙光，两家公司双双停牌，大量资金涌入持有这两家公司股票较多的基 金，多只信创主题ETF规模大增。6月5日，多只相关ETF放量成交创历史新高。面对汹涌的套利资金， 选择规模暴增的ETF，这场看似"躺赚"的投资实际胜算难料。 这主要是因为：对于规模大涨的ETF而言，新进的资金并不可以去买入停牌的海光信息与中科曙光。更 重要的是，ETF有最低仓位要求，因此，相关ETF现有的"海光信息与中科曙光"含量已经被大幅摊薄。 即使复牌日大涨，带来的效益也会大幅减弱。 主要有两个标准：1）筛选含量高的ETF；2）筛选宣布停牌来份额微增或者减少的ETF。 【这两家公司合并意味着什么？】 两家公司合并之后，市值将一举超过4000亿元，成为A股横跨CPU设计与算力服务的稀缺企业，海光信 息的 x86 架构 CPU 和 DCU 芯片将与中科曙光的高端计算系统、存储及云计算解决方案深度结合，从 而构建起芯片设计 → 服务器制造 → 算力服务的垂直整合模式。 【还没有买入但是想布局合并的投资者怎么选ETF？】 半导体ETF紧密跟踪国证半导体芯片指数，为反映沪深北交易所芯片产业相关上市公司的市场表现，丰 富指数化 ...

短期重点关注信创为主的政策驱动方向。信创方向：国际形势倒逼自主可控加速，在科技自立自强的大 战略下，党政、行业信创均有望迎来加速与边际好转，建议关注的细分领域包括基础软硬件如操作系 统、数据库，通用软件如ERP、办公，行业应用软件如工业软件；车路云、低空经济和财税：系列政策 持续推出，相关订单有望相继落地。能源IT和建筑地产IT：分布式电站接入功率预测和电力交易改革带 动行业景气度持续提升；政策密集出台托底房地产或带动建筑地产IT行业接近困境反转。 智通财经APP获悉，中泰证券发布研报称，国际形势倒逼自主可控加速，在科技自立自强的大战略下， 党政、行业信创均有望迎来加速与边际好转，建议关注的细分领域包括基础软硬件如操作系统、数据 库，通用软件如ERP、办公，行业应用软件如工业软件。重点把握新一轮人工智能技术与产业革命机 遇，同时关注政策驱动的机会。 中泰证券主要观点如下： 投资观点：重点把握新一轮人工智能技术与产业革命机遇，同时关注政策驱动的机会。 中期重点关注人工智能方向，当前时点着重看好AI应用投资机会。算力方向：当前基本面有望延续高 景气态势；模型方向；应用方向：当前时点该行着重看好AI应用的投资机会。 ...

□本报记者王鹤静 上周4个交易日(6月3日至6月6日)，A股人工智能板块、港股创新药板块携手大涨，多只港股创新药主题 ETF以及创业板人工智能主题ETF涨超6%。此外，近期因标的指数权重股海光信息、中科曙光 （603019）筹划重大资产重组停牌，信创主题ETF吸引众多资金布局；而近期累积较大涨幅的港股医药 主题ETF资金流出较为显著。 值得注意的是，截至6月6日，全市场29只债券型ETF总规模首度跨过3000亿元大关，相比年初新增超 1300亿元。自2013年3月全市场首只债券型ETF——国泰上证5年期国债ETF诞生以来，债券型ETF发展 至今已有12余年。业内机构认为，近年来随着利率水平不断降低，债券的阿尔法收益越来越难获取，机 构不得不转向贝塔收益管理，债券指数基金等被动投资产品越来越受重视。在监管支持、基金公司重点 发展、投资者接受度提高的有利环境下，债券ETF有望迈入发展新阶段。 人工智能、创新药板块领涨 6月首周4个交易日(6月3日至6月6日)，A股三大指数集体上涨，A股人工智能、港股创新药板块共同领 涨，再鼎医药涨超25%，石药集团、信达生物、新易盛（300502）、天孚通信（300394）、中际 ...

jianyuhan@kysec.cn 证书编号：S0790525050005 一季报利润增速由负转正，更多归功于低基数，并非内生性盈利周期改善 回顾过往五轮盈利下行周期，本轮 A 股处在历史上最长的负增长区间，带来了很低 的基数。2025Q1，周转率和杠杆率仍在向下，而利润率的改善带来了本次一季度的 上行，但抽丝剥茧发现，本次利润率的改善并非"量"或"价"有很显著的改变， 更大的原因来自于营业成本端、费用端的减少。 仔细分析一季报：①收入端，一季度 A 股整体需求尚未出现拐点，整体复苏动能疲 弱。②盈利端，全 A 非金融 ROE 连续 15 个季度下行，凸显深层次结构性压力对盈 利能力的持续性的影响，可归结于"资产负债表衰退"和杠杆率的持续衰退。③盈 利能力归因：一季度利润增速同比转正，核心动能源于低基数效应、营业成本下降 和费用小幅下降，导致销售净利率提升 0.06 个百分点至 4.57%。④企业信心尚未恢 复，产能周期、库存周期触底许久并未上行。 投资策略周报 2025 年 06 月 08 日 策略研究团队 ——投资策略周报 韦冀星（分析师） 简宇涵（分析师） weijixing@kysec.cn 一季度 ...

中国软件（600536.SH）公司事件点评 引进重要产业投资者，麒麟软件龙头地位进一步强化 2025 年 06 月 08 日 | 推荐 | 维持评级 | | --- | --- | | 当前价格： | 44.97 元 | ➢ 事件概述：2025 年 6 月 4 日，公司发布《中国软件与技术服务股份有限公 司关联交易进展公告》，麒麟软件增资扩股募集资金不超过 30 亿元，其中公司 拟以非公开协议方式参与认购，经进场交易遴选的合格投资人认购不超过 10 亿 元。 ➢ 有望引进中移资本等重要投资者，产业协同效应可期。1）2024 年 12 月， 中国软件控股子公司麒麟软件拟增资扩股募集资金不超过 30 亿元。以 2023 年 12 月 31 日为基准日，麒麟软件股东全部权益评估值为 83.55 亿元。2）麒麟软 件收到《上海联合产权交易所有限公司增资结果通知》后，于 2025 年 6 月 3 日 与北京工融顺禧股权投资基金（有限合伙）等多家投资机构共同签署《麒麟软件 有限公司增资协议》。其中，具有多名产业背景的投资机构，包括中移资本、中 石化资本等。根据公司公告，股权变更后，麒麟软件股权结构中，中国软件持股 比例预 ...