市场分析：美股逼近历史高点，但仍面临关键考验 金十数据6月27日讯，标普500指数逼近历史高点，但随着财报季临近，本轮涨势基础面临重大考验。由 于关税阻力仍然令人担忧，华尔街预计该基准指数第二季度利润同比仅增长2.8%，或创两年来最小增 幅。Yardeni Research编制的估计显示，11个板块中仅6个预计实现盈利增长，创2023年一季度以来最 少。市场观察人士警告称，目前指数估值过高，需要出现盈利激增或大幅降息才能证明目前的水平是合 理的。技术分析师也认为，除非有更多板块加入上涨行列，否则该指数未来几个月可能会下跌。"股市 反弹肯定存在风险，"Alpine Woods Capital Investors首席市场策略师Sarah Hunt表示，"目前最大的问题 之一是，部分板块恶化程度是否会超过其他板块的加速势头。" ...

转自：新华财经 新华财经上海6月27日电（葛佳明） 2025年以来，美股市场经历了"深V"反转，标普500指数较年内高位 一度回调超17%，而纳斯达克指数则一度较高点下跌超22%。但随着美国政策不确定性逐步减少，以及 市场预期美联储货币政策或转向宽松，风险偏好逐步回升，美股自4月中旬以来持续反弹，截至6月26日 收盘，标普500指数报6141.02点，较4月9日低点涨幅达到24%；纳指报20167.91点，较低点涨超32%， 均接近历史高位。 业内人士普遍认为，本轮美股反弹主要由散户以及零售投资者推动，市场更多受流动性以及情绪影响， 对于下半年美股来说，市场波动性仍难以降低，关税谈判进展依然具有不确定性，美国财政法案也尚未 敲定，但预计最为悲观的时点或已过去，后续美股交易主线将逐步回归基本面。 美股剧烈波动背后 2025年上半年，美股剧烈波动背后的核心因素可归纳为科技股走势、美国财政和外贸双赤字持续恶化以 及关税政策反复对经济的冲击三条主线。无论是衡量美股波动率的VIX指数还是反映美债波动性的 MOVE指数均出现大幅攀升。 在科技层面，美股走势与美国在全球科技行业的地位密切相关。中信建投宏观首席分析师周君芝表 ...

当地时间周四，一系列美国经济数据出炉，美国商务部当天公布的最终修正数据显示，2025年第一季度 美国国内生产总值（GDP）环比按年率计算萎缩0.5%，较此前公布的初次估值和修正值明显下调。另 一份数据显示，美国5月份商品贸易逆差意外扩大，当月商品出口额显著下降。疲软的实体经济数据巩 固了市场对美联储今年至少降息两次的预期，美股科技股普遍上涨，推动美国三大股指周四集体收涨。 截至收盘，道指涨0.94%，标普500指数涨0.80%，纳指涨0.97%。其中，标普500指数与纳指均已非常接 近历史最高点，包括瑞银在内的多家华尔街投行认为，美股本轮反弹冲高的上涨行情能否持续存疑。美 股目前上涨的主要动力来自科技股，市场广度尚未改善，未来面临显著回调风险。公司方面，芯片巨头 英伟达收涨0.46%，连续第二日创收盘历史新高。 26日国际金价小幅上涨 贵金属期货方面，美国经济数据疲软，巩固市场对美联储的降息预期，加之美元指数显著下跌，国际金 价周四小幅上涨。截至收盘，纽约商品交易所8月黄金期价收于每盎司3348.0美元，涨幅为0.15%。 26日欧洲三大股指涨跌不一 来源：央视财经 欧洲方面，北约成员国领导人就大幅提高年度国 ...

智通财经6月27日电，美股高开高走，纳指涨幅扩大至1%。 ...

分析师警告：若未有更多板块加入反弹，美股未来数月或出现抛售潮 金十数据6月26日讯，随着科技股推动美国主要股指向历史高点迈进，分析师认为，若更多板块未能加 入反弹行列，未来数月可能出现抛售潮。标普500指数自4月暴跌后强劲反弹，目前距历史高点仅差不到 1%。但成分股中股价高于其200日移动平均线的比例（衡量市场广度的关键指标）自5月以来一直未见 变化。包括Janney Montgomery Scott在内的多家机构的分析师指出，若缺乏金融、运输及小型股等其他 主要市场板块的强劲支撑，可能在未来数月失去上涨动能。"从短期来看，市场严重超买，且领涨力量 主要集中在标普500指数和纳斯达克100指数上，"技术策略师Dan Wantrobski表示，"如果市场广度未能 跟随指数的突破走势，我们将密切关注回调的可能性。" ...

风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。 作者： 清楚也晴天 来源：雪球 关于我，一个热爱市场先生的90后程序员。 很高兴 ， 这是我在雪球发布的第一篇文章 。 希望借此与同道中人 ， 共同探讨投资理财之路 。 理财入门 2025年是我正式踏入投资理财第六个年头 ， 之所以冠以 " 正式 " 二字 ， 是因为在2019年之前主要以余额宝 为主 ， 并没有理财的思维 。 在一次刷抖音短视频时 ， 刷到有位财商老师 在讲解富爸爸与穷爸爸的故事 ， 因此点燃了我强烈的兴趣 。 此 后便利用坐地铁的碎片化时间 ， 从富爸爸穷爸爸 ， 巴比伦最富有的人 ， 共同基金常识 ， 聪明的投资者 ， 证券分析 ， 从财报看经营本质 ， 财富自由之路 ， 怎样选择成长股 ， 投资学 ， 诺贝尔经济学奖丛书…慢慢 补课 。 初次购买基金 在2019年九月 ， 开始了我正式理财之路 。 因为做了些功课 ， 故而主要买的是管理费低的ETF联接基金 ， 或 许是运气太好 ， 赶上了牛市上升期 ， 买啥啥赚钱 ， 不知道的还以为水平多强 ， 夸夸其谈述说着科技是未来 。 第一次恐慌时刻 在一路顺 ...

导致这一现象的原因错综复杂。从市场供求角度看，投资者对美股市场前景持续看好，大量资金涌入美股 ETF，使得二级 市场对 ETF 的需求远超供给，推动价格不断上涨。而 QDII 额度限制、外汇额度紧张以及交易时间差异等因素，进一步加 剧了市场失衡。国家外汇管理局数据显示，截至 11 月底，全市场发放的 QDII 额度为 1678 亿美元，近半年来未获批新额 度，基金公司为应对额度紧张，纷纷暂停一级市场申购或下调申购额度，这使得投资者只能在二级市场高价买入，溢价问 题愈发严重 。 近期，美股市场走势牵动着全球投资者的心。在经历了一系列跌宕起伏后，美股不仅收复了年内失地，部分指数更是逼近 历史高位。然而，就在市场一片火热之际，美股 ETF 却接连发出溢价 "预警"，这无疑给狂热的市场情绪泼了一盆冷水， 也让投资者对美股后市走向充满疑虑。 自 2025 年开年以来，美股市场便处于复杂多变的局势中。特朗普的关税政策如同一颗投入平静湖面的巨石，激起千层 浪，市场在担忧经济衰退的情绪中大幅波动。不过，随着中美日内瓦经贸会谈取得积极成果，双方移除了多数边际增加的 关税，这一利好消息犹如一剂强心针，迅速提振了市场信心。标普 5 ...

近日，多只美股相关ETF再度频繁披露溢价风险提示，个别产品早间停牌一小时近乎成"惯例"，在场外基金 大面积限购的背景下，场内ETF被买至溢价亦屡见不鲜。 在经历了四月的重挫以及迅速升温后，美股各大指数均已收复年内失地。有公募人士坦言，当前对美股回报预 期降低，"但中长期继续看好美股是一个不错的策略。" 美股ETF再现高溢价 6月25日，景顺长城公告，公司旗下景顺长城标普消费精选交易型开放式指数证券投资基金（QDII）二级市场 交易价格明显高于基金份额参考净值，出现较大幅度溢价。特此提示投资者关注二级市场交易价格溢价风险， 投资者如果盲目投资，可能遭受重大损失。 近期，前述标普消费ETF频繁"预警"，仅6月份就已披露17份溢价公告，截至6月25日收盘，该基金溢价率高达 21%。同日，还有南方基金旗下沙特ETF、华泰柏瑞旗下东南亚科技 ETF等QDII基金接连披露溢价公告。 近日美股相关QDII基金炒作热情再起，主要原因系美股在四月重挫后升温明显。在深蹲后的"V型"反转之际， 如何看待美股未来的投资机会？ 华北某掌管QDII基金经理认为，"特朗普2.0"下的海外投资，短中期一定程度分散化、对美股回报预期降低， 但 ...

Group 1 - The core viewpoint of the article is that the correlation between Hong Kong stocks and A-shares has significantly increased since 2020, while the correlation with US stocks has weakened [1][2][3] - Historically, Hong Kong stocks were more correlated with US stocks, particularly from 1970 to 2020, but since 2020, this correlation has diminished, especially in 2021 and 2023 [1] - The increase in correlation between Hong Kong and A-shares is attributed to a decrease in foreign capital's share in Hong Kong stocks and an increase in domestic liquidity [1][2] Group 2 - Hong Kong stocks have become less dependent on overseas liquidity since 2020, with valuation contributing more to price movements, aligning with the increased correlation with A-shares [2] - The decline in foreign capital's share is influenced by geopolitical factors, currency arbitrage, and changes in the price-performance ratio of Hong Kong stocks [2] - Domestic capital has accelerated its inflow into Hong Kong stocks due to price advantages and scarcity of investment targets, further linking Hong Kong's liquidity to mainland capital behavior [2] Group 3 - The fundamental performance of Hong Kong stocks is increasingly related to mainland China, with over two-thirds of listed companies being Chinese enterprises, contributing 90% of net profits [3] - The proportion of mainland enterprises listed in Hong Kong has risen since 2020, supported by policies aimed at developing Hong Kong's capital market [3] - The correlation between Hong Kong stocks and overseas markets has weakened, with less impact from changes in overseas demand and economic cycles since 2020 [3]

美股股指期货短线拉升，标普500指数期货和纳指期货涨幅均扩大至日内高点。 ...