2025 年 05 月 15 日 晨会纪要 研究所： 证券分析师： 余春生 S0350513090001 yucs@ghzq.com.cn [Table_Title] 晨会纪要 ——2025 年第 80 期 观点精粹: 最新报告摘要 1）2025 年，特斯拉 Optimus 机器人有望开始量产，出货量、性能表现、应用场景或者降本速度或将超市场 预期（特斯拉公开指引出货量数千台级别）； 2）2025 年，宇树、华为、智元、小鹏、小米等国产机器人产业链发展或将加速； 3）2026 年，特斯拉人形机器人有望落地月产能万台级别的机器人产线，并正式开启人形机器人的对外交付 （来源：特斯拉官网）。 特斯拉官网开放多个 Optimus 相关岗位，北京亦庄人形机器人半程马拉松成功举办——人形机器人行业 2025 年 4 月月报--行业 PPT 报告 银锡价格上行带动业绩，资源雄厚成长可期--兴业银锡/工业金属(000426/212403) 公司动态研究 2024 年业绩高增，无极品牌出海放量--隆鑫通用/摩托车及其他(603766/212804) 公司点评 国盾量子(688027)公司报告：中国量子科技领军，"一体两翼"布局 ...

成渝一周观察【0508-05014】 1. 成都发布全球首个氮化镓量子光源芯片 2.打"飞的"明年有望实现！四川发布8条低空运输航线 5月13日，四川省低空经济产业链协同发展暨产品发布会在成都举行。活动以"低空新蓝海·翼起向未 来"为主题，集中发布和展示一批"标志性、引领性"的低空经济"四川造"产品和低空航线，营造产业生 态、推动产业发展，为四川省低空经济从蓄势"起飞"向乘势"高飞"奠定良好基础。 周强透露，包括氮化镓量子光源芯片在内的量子产品有望在2026年实现多场景技术验证。 "氮化镓量子光源芯片，可以通俗地理解成量子互联网的'心脏'。"周强教授向记者表示，"就像现在互联 网需要服务器和光纤来传输数据，量子互联网也需要量子光源来产生和传递量子信息。而我们的芯片， 就是量子信息网络的'心脏'，为整个系统提供信息源泉。" 传统互联网主要依赖数学加密算法保障安全，而量子光源芯片带来的物理加密方式，从根本上解决了这 一问题。"量子不可克隆性确保了任何试图窃听或篡改传输信息的行为，都会被立即发现"，周强教授进 一步解释称，"这就好比给信息传输加上了'量子盾牌'，为信息安全构建起最高级别的防护体系。" 多款"四川造" ...

清华大学国家金融研究院院长、五道口金融学院副院长田轩在接受上海证券报记者采访时表示，《政策 举措》的发布，标志着我国科技金融体系进入全新发展阶段。 设立国家创业投资引导基金促进科技型企业成长 《政策举措》坚持问题导向、重点突破，聚焦服务于国家重大科技战略部署，着力构建同科技创新相适 应的科技金融体制，加强对国家重大科技任务和科技型中小企业的金融支持。 发挥创业投资支持科技创新生力军作用方面，《政策举措》提出，设立"国家创业投资引导基金"。发挥 国家创业投资引导基金支持科技创新的重要作用，将促进科技型企业成长作为重要方向，培育发展战略 性新兴产业特别是未来产业，推动重大科技成果向现实生产力转化，加快实现高水平科技自立自强，培 育发展新质生产力。 ◎记者 李雁争 近日，科技部、中国人民银行、金融监管总局、中国证监会、国家发展改革委、财政部、国务院国资委 等七部门联合发布《加快构建科技金融体制 有力支撑高水平科技自立自强的若干政策举措》（下称 《政策举措》），从发挥创业投资支持科技创新生力军作用、发挥货币信贷支持科技创新的重要作用、 发挥资本市场支持科技创新的关键枢纽作用等七个方面提出15项具体举措。 专家认为，国 ...

创投行业再迎重磅利好。 5月14日，科技部等七部门联合发布《加快构建科技金融体制有力支撑高水平科技自立自强的若干政策 举措》（以下简称《政策举措》）。 《政策举措》聚焦服务于国家重大科技战略部署，着力构建同科技创新相适应的科技金融体制，加强对 国家重大科技任务和科技型中小企业的金融支持，重点围绕创业投资、货币信贷、资本市场、科技保险 支持科技创新，加强财政政策引导，健全科技金融统筹推进机制以及完善科技金融生态等七个方面内 容，凝练了15项科技金融政策举措。 在发挥创业投资支持科技创新生力军作用方面，《政策举措》提出，设立"国家创业投资引导基金"。发 挥国家创业投资引导基金支持科技创新的重要作用，将促进科技型企业成长作为重要方向，培育发展战 略性新兴产业特别是未来产业，推动重大科技成果向现实生产力转化，加快实现高水平科技自立自强， 培育发展新质生产力。 21世纪经济报道记者注意到，这只国家创业投资引导基金其实在两个月前就进行了"官宣"。3月6日，国 家发展改革委主任郑栅洁在全国两会经济主题记者会上透露，国家正在推动设立"航母级"的国家创业投 资引导基金。 "此次《政策举措》提出设立'国家创业投资引导基金'，意味 ...

2024年，四川省GDP突破6.46万亿元，连续两年超越河南，GDP稳居中西部省份之首。四川曾是"三线 建设"的核心区域，也储备了一大批优质的高校和科研院所，近些年凭借科技创新与产业升级的"双轮驱 动"，在高端装备制造、电子信息、生物医药等领域显露出了一些代表性企业。 本报记者 陈雪波 卢志坤 绵阳、成都报道 在四川绵阳科技城新区街头，一辆蓝紫相间的无人驾驶公交车平稳驶过，公交车的方向盘无须驾驶员操 控，乘客却习以为常——这并非科幻电影场景，而是中国科技城的一个城市切片。 工程师正在调试一台清洁机器人。陈雪波/摄影 这座深处西南内陆的省份，既无沿海区位优势，又需承担起长江上游的生态涵养责任，在人均GDP仅为 全国80%的挑战之下，四川省是如何寻找到一条量身打造的可持续发展路径的？ 在绵阳科技城新区的街头巷尾，一种看似普通的智慧路灯杆正悄然重构城市运行逻辑。这种集成了信号 灯、指路牌、天网摄像头、新能源汽车充电桩、5G微基站甚至无人机停机坪的"六边形战士"，将传统 城市中分散的红绿灯信号杆、监控杆、标志杆、无人机基站等功能"浓缩"于一身。 这些是绵阳科技城新区的新投智城公司正在做的事情。这家公司研发设计经理刘家 ...

美股继续大涨，道指收涨0.62%、纳指收涨1.07%、标普500收涨0.58%；大型科技股普涨，特斯拉、英特尔涨超3%，亚马逊、谷歌、微软涨超 1%，英伟达、Meta小幅上涨；奈飞跌约1%、量子计算概念股D-Wave收涨超51%。 英美就关税贸易协议条款达成一致，细节待敲定；特朗普称对英协议并非模板，10%或是最低，他国关税可能更高。 欧盟将就美关税向世贸组织提出诉讼，并准备对950亿欧元自美国进口产品采取反制措施，拿汽车、飞机和威士忌"开刀"。 春假期间短暂飙升后，美国上周首次申请失业救济人数降至22.8万人，略低于预期。 挑战沙特领导的OPEC+：哈萨克斯坦称未计划5月削减产油量。 印巴冲突升级，多地发生爆炸，巴基斯坦股市重挫7%，印度卢比兑美元创逾三年最大跌幅。 大家早上壕！ 先看海外要闻： OpenAI领导层重大变化！任命新应用CEO，奥特曼让出部分职权。 贸易局势恶化，海运巨头马士基下调全球集装箱市场增长预测。 重大突破！亚马逊推出"有触觉机器人"，能够抓取仓库中约四分之三的物品。 苹果正开发用于眼镜和AI服务器的专用芯片。 国内重大事件汇总： 1、中俄两国元首共同见证中俄双方交换20多份双边合作文 ...

当前，四川正加快推进"15+N"重点产业建圈强链，抢占人工智能、低空经济等产业新赛道，启动建设 芯片、机器人、无人机等创新型产业集群，前瞻布局生物制造、量子科技、6G等未来产业，打造更多 特色产业集群。为此，中国品牌日四川活动专门设立"川造科技区"，集中展示人形机器人、康复机器 人、氢能无人机、电动垂直起降航空器、遥感卫星等关注度高的科技创新产品。"东郊记忆人气旺盛， 在这里展示高科技产品，就是要让市民朋友和游客在亲近'四川造'的过程中，感受到天府大地新兴产业 发展的蓬勃态势，更好爱上'四川造'、优选'四川货'。"省发展改革委有关负责人表示。 红星新闻记者了解到，这3款产品分别是全球首个氮化镓量子光源芯片，全球领先、国内首创的e-Flash 放疗设备，以及自主研发制造的水陆两栖无人机。这些产品极具开创性，体现了四川因地制宜培育新质 生产力取得的积极进展和成效。"考虑到参会嘉宾以企业家为主，我们对产品发布形式进行了创新，既 展示产品性能，更讲好科技成果从'书架'走向'货架'的精彩故事，为各领域推进科技创新和产业创新深 度融合发展带来启示。"省发展改革委有关负责人说。 5月9日至11日，中国品牌日四川活动将于入选 ...

光量子雷达是一种利用光子的量子特性（如纠缠、相干性和单光子检测），来实现目标探测和成像的新 兴探测技术。 光量子雷达是基于光子的量子特性，工作时，光子分为两路，一路光子经过目标，另一路光子不通过目 标，但也有目标的信息，通过两光子关联性、符合度检测得到目标的信息。传统雷达系统存在易受干扰 和欺骗的问题，尤其是在复杂的电磁环境中。通过结合量子科技，光量子雷达克服了传统雷达的应用局 限性。 光量子雷达具有超高灵敏度、强抗干扰能力、低可探测性、可连续探测、高探测精度、高分辨率成像等 特点，在低空经济、航空航天、军事、安防、智能交通、气象测绘、环境监测、医疗、资源勘探等领域 具有广阔应用前景。 目前非纠缠态的量子关联雷达、纠缠态光子量子雷达等是主要的量子探测系统。光量子雷达受烟尘雾 霾、障碍物、大气湍流等环境因素的影响较小，在环境监测领域，其可用于二氧化碳通量探测、颗粒物 监测、城市大气污染扩散路径追溯、甲烷浓度分布探测等场景。 2025年工业和信息化部办公厅印发《关于组织开展2025年未来产业创新任务揭榜挂帅工作的通知》，在 量子科技领域，面向双碳战略中的碳排放和碳计量、远距离管网泄漏检测的应用需求，拟部署"碳监测 ...

一段时间以来，河北、上海等地发力促进政产学研用紧密结合，建立未来产业投入增长机制，培育生物 制造、量子科技、具身智能、6G等未来产业。眼下，生物制造凭借其先进的生产方式，成为未来科技 竞争的关键驱动力，在医药、农业、能源、环保等诸多领域发挥着日益重要的作用，成为推动经济高质 量发展的关键引擎。 数据显示，2024年我国生物制造市场规模突破2.8万亿元，较2020年增长267%，年复合增长率达 39.6%。其中，生物医药蓬勃发展，近5年来我国生物药品制造企业数量年均增长速度达12%，区域生物 制造发展亮点纷呈。例如，广州市集聚6500多家生物医药与健康领域企业，居全国前列；上海金山区 以"一核多点"的产业布局为引擎，在生物医药、生物材料、生物农业及健康食品等多个领域全面发力， 打造长三角生物制造创新高地。 相关政策支持体系日趋完善，为产业发展注入强劲动力。2022年出台的《扩大内需战略规划纲要（2022 —2035年）》明确提出，加快生物医药、生物农业、生物制造、基因技术应用服务等产业化发展。2024 年发布的《关于加快推动制造业绿色化发展的指导意见》提出，发挥生物制造选择性强、生产效率高、 废弃物少等环境友好 ...

盘前要闻 1、中方同意与美方进行接触，何立峰副总理将与美财长贝森特会谈 类型：宏观 情绪影响：正面 商务部新闻发言人表示，中方决定同意与美方进行接触。何立峰副总理作为中美经贸中方牵头人，将在 访问瑞士期间，与美方牵头人美国财长贝森特举行会谈。中方的立场是一贯的，无论是打还是谈，中方 维护自身发展利益的决心不会改变。 2、国新办将举行发布会，证监会等三部门介绍政策支持稳市场预期情况 类型：宏观 情绪影响：正面 国务院新闻办公室将于今日上午9时举行新闻发布会，请中国人民银行、国家金融监督管理总局、中国 证券监督管理委员会负责人介绍"一揽子金融政策支持稳市场稳预期"有关情况，并答记者问。 3、财政部部长蓝佛安：中方将采取更加积极有为的宏观政策 类型：宏观 情绪影响：正面 财政部部长蓝佛安表示，中方将采取更加积极有为的宏观政策，有信心实现2025年的5%左右增长目 标。中国将继续建设国内统一大市场，扩大高水平对外开放，同世界特别是亚太成员分享中国发展机遇 与红利，携手应对时代挑战，共创亚太美好未来。 4、印巴局势持续升级：印度向巴基斯坦发射导弹，巴方称击落印空军战机 类型：宏观 情绪影响：中性 巴基斯坦三军新闻局今天 ...