Core Viewpoint - The article highlights that the United States is losing the future competition with China in clean energy, as China is leading in the installation of renewable energy sources while the U.S. continues to promote fossil fuels [1] Group 1: China's Clean Energy Leadership - China installed more wind turbines and solar panels last year than the rest of the world combined [1] - Chinese companies are building electric vehicle and battery factories in various countries, including Brazil, Thailand, Morocco, and Hungary [1] Group 2: U.S. Energy Strategy - The U.S. government, under President Trump, is pressuring Japan and South Korea to invest "trillions of dollars" in projects to transport natural gas to Asia [1] - General Motors has canceled plans to manufacture electric vehicles in Buffalo, New York, and instead is investing $888 million in producing V8 gasoline engines [1] Group 3: Competitive Gap - The article suggests that China has already widened the gap with the U.S. in the race for future energy development [1]

【编者按】 二十年风雨兼程，二十年劈波斩浪。 当历史的指针指向2025年，"红船精神"作为中国革命精神之源，已在浙江嘉兴大地激荡二十载春秋。这 方孕育了中国革命火种的热土，将开天辟地的首创精神、百折不挠的奋斗精神、忠诚为民的奉献精神融 入城市血脉，书写了震撼时代的发展篇章。 今日的嘉兴，既是革命红船起航的圣地，也是城乡融合共富的典范；既坚守着红色根脉的忠诚本色，也 涌动着数字经济的蓝色浪潮——"红船精神"已内化为560万嘉兴儿女奋进新时代的"罗盘"。 在这特殊的历史节点，智通财经推出《红船领航二十载》专题报道，以多维度视角，剖析嘉兴如何以精 神伟力催生发展动力，以创新胆识破解时代命题。 羊毛不产一根，却织就全球最大毛衫集散中心；羽禽未养一只，却供应全国半数羽绒服；地下未见油 脉，却擎起世界化纤产业高地；原皮不产半张，却筑成箱包基地与皮草王国……这就是"无中生有"的嘉 兴。 无中生有，无的是先天禀赋，有的是永不停歇的奋进品格。 当时间倒回撤地建市之初，老嘉兴人记忆里的城区不过"巴掌大"，出城便是连片湖荡与阡陌。到2024 年，嘉兴实现地区生产总值7569.5亿元，工业实力却仅次于杭甬两城，发展质效跻身浙江省第一 ...

中新网上海5月20日电 (高志苗)推动硫化物全固态电池技术的产业化进程、生物质钙基化学链制绿氢绿 碳绿甲醇技术及产业化……带着不同的目的，诸多未来新能源企业来到上海未来产业大赛的舞台，希望 通过国际化大赛为企业下一步升级发展寻找"助推器"。 在"双碳"目标引领下，全球能源革命加速推进，未来能源技术正成为各国竞逐的战略高地。上海英诺厚 德企业管理有限公司投资副总裁蔡沈阳指出，上海未来产业大赛参赛项目呈现"场景细分化、技术深度 化"特征，如第四代核电、氢能存储、钠电及硫化物电池等赛道涌现出多项突破性成果。 硫化物全固态电池技术成为诸多专业评审关注的重点。上海屹锂新能源科技有限公司(以下简称：屹锂 科技)副总经理沈辉介绍，该技术能量密度可达到500Wh/kg，且能够解决传统液态电池的易燃风险，目 前已与车企、无人机企业达成合作，计划2027年实现装车应用。 尽管前景广阔，未来能源产业化仍面临多重挑战。陈伟坦言，生物质原料收储运成本高、技术规模化落 地难，亟需融资支持。他建议推广"先投后股"模式，将政府科研经费转化为股权，既激励科研人员谨慎 投入，又提升资金使用效率。 张健强调，未来产业需"容忍不确定性"，通过小场景 ...

主题投资聚焦产业从"概念萌芽"到"叙事共识"的形成期，依赖市场对远期前景的想象推动估值跃升，核心在于未被证伪的成长预期；景气投资 则对应产业从"逻辑验证"到"业绩兑现"的落地期，核心驱动力转向基本面改善对估值的消化能力，强调真实投入与ROE扩张的正向循环。主题 投资是"实务期权定价"，博弈市场认知迭代带来的预期差；景气投资则是"业绩驱动定价"，捕捉经营数据持续超预期的空间价值。 文 ｜ 王冠然 秦培景 刘易 王子昂 田鹏 王涛 侯苏洋 任恒毅 白弘伟 卿施典 本篇报告复盘了新能源汽车、光伏、半导体、智能手机、移动互联网及光模块六大周期成长行业的跃迁规律，提出"现金流改善→产能建设→盈 利释放"投资框架，识别产业从主题共识向业绩兑现的转换节点。借助Ge s k e期权模型解析技术代际跃迁的潜在价值空间，结合经营周期、产能 建设周期、ROE弹性多维验证，为景气投资构建更立体的决策坐标。展望未来，在新旧动能转换期，中国资产价值有望迎来重塑，可以通过"真 实投入"把握中长期产业投资机遇，聚焦AI+、智能驾驶、人形机器人、低空经济、商业航天、生物制造、未来能源、半导体先进制程等科技制 造领域。 ▍ 主题投资与景气投资代 ...

强化产业逻辑，寻找补涨机会 我们预计二季度将会迎来密集催化；A股传统核心资产出清在加速，未来会随着经济修复陆续有望出现经营拐 点，同时我们预计部分计划两地上市的龙头企业会随着港股上市落地而行情启动。 图片来源：摄图网 牛市的烦恼 裘翔 刘春彤 杨家骥 高玉森 沈思越 连一席 遥远 我们预计二季度将会迎来密集催化；A股传统核心资产出清在加速，未来会随着经济修复陆续有望出现经营拐点，同 时预计部分计划两地上市的龙头企业会随港股上市落地而行情启动。从应对而言，端侧AI和高能量密度电池是A股相 对具有独占性的产业主题。 PPPPPAAAAARRRRTTTTT 11111 点击查看全文 故风险；企业AI应用进展不及预期；国产替代进程不及预期；先进制程技术发展不及预期。 点击查看全文 中国资产新叙事 秦培景 许英博 刘易 王冠然 卿施典 白弘伟 长期而言，中国前沿技术的关键突破有望重塑全球科技格局，国内投资者信心迎来重振，产业向高附加值加速转型。 短期，恒生科技与纳指估值趋于收敛，全球资金因AI催化与美经济走弱，青睐高性价比的中国科技资产。投资逻辑从 短期主题转向中长期产业深耕，科技研发从"负估值"成本转为"正估值"资产 ...

财政政策储备空间充 足； 设立国家创业投资引导基金 文：国金宏观宋雪涛/联系人张馨月 2025年3月6日，十四届全国人大三次会议举行经济主题记者会，发改委、财政部、商务部、央行和证监会五部 委的"一把手"出席本次发布会。本次五部委记者会释放了不少增量信号，特别是财政部和发改委的两个表述。 一、中央财政预留了充足的政策储备 财政部部长蓝佛安表示： 今年是"十四五"规划收官之年，也是为"十五五"打好基础的关键之年，如果外部不确定性上升，不排除增发 特别国债用于推动中央储备的重大项目开工建设，或者提前布局"十五五"重大项目的可能性。准财政工具的 灵活性能够满足财政政策相机抉择的需求。 一类工具是央企专项债，比如2024年11月中国国新和中国诚通分别获批发行2000亿元和3000亿元"稳增长扩 投资专项债"，用于重点支持"两重"、"两新"项目投资。如果内外部不确定因素超预期，今年也不排除通过 国新、国调等央企加杠杆的可能性。 "为应对内外部可能出现的不确定因素，中央财政还预留了充足的储备工具和政策空间" 其中提到的"中央财政储备政策"可能包括哪些？ 第一类储备政策是 以消费为抓手，发放以育儿补贴为代表的民生补贴。 一 ...

财政部部长蓝佛安提到，今年将发行首批特别国债5000亿元，支持国有大型商业银行补充核心一级资本。加大对民生领域的投入力度，让居民 收入更稳定。人民银行行长潘功胜提出，今年将根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，择机降准降息。（财联社） ｜点评｜ 经济主题记者会中，各部长对于未来有关经济发展的重点工作方向与市场及时进行沟通，科技与消费是记者会中频繁被提到的关键 词。科技行业需要长期资金投入，从股市融资或用政府基金的方式，为国内科技企业注入活水的方式切实可行。同时，相关部门在对科研项目进 行审核时，对于"真科研"的把关力度需要随之强化。 提振内需方面，各部门打出了组合拳，从提升居民收入、加大消费补贴等多领域切入，从根源上强化居民消费能力。银行部门核心一级资本得到 补充后，负债结构将得以优化，为降息铺平道路，也有利于提振内需。 2月美国ADP就业人数不及预期 3月5日，ADP研究院公布的数据显示，美国2月ADP就业人数意外降至7.7万人，预期值14万人，前值18.3万人。就业岗位的减少主要集中在服 务业，其中贸易、运输、公用事业以及教育和医疗保健行业的降幅最为显著。而商品生产公司的就业岗位增加大幅提升。ADP报 ...

3 月6日下午3时，十四届全国人大三次会议举行经济主题记者会，国家发 展和改革委员会主任郑栅洁、财政部部长蓝佛安、商务部部长王文涛、中 国人民银行行长潘功胜、中国证券监督管理委员会主席吴清就发展改革、 财政预算、商务、金融证券等相关问题回答中外记者提问。 郑栅洁：提振消费专项行动方案将很快发布实施 郑栅洁表示，国家发展改革委将分行业出台化解重点产业结构矛盾的具体方案，推动落后低效产能退 出，扩大中高端产能供给，让供给侧更好适应市场需求变化。他表示， 提振消费专项行动方案将很快 发布实施。 他指出，将把培育新动能和升级传统动能更好结合起来。 我们加快培育新兴产业、未来产业，近期我 们将设立国家创业投资引导基金。 引导基金将聚焦人工智能、量子科技、未来能源、生物医药等前沿 领域，通过市场化方式投资种子期、初创期企业，适当兼顾早中期中小微企业，支撑原创性、颠覆性技 术创新和关键核心技术攻关，培育发展战略性新兴产业和未来产业。 他认为，传统产业转型升级显著加快， 民营经济的活力和动力不断增强。 民营经济出口去年占 64.7%，提升1.4个百分点；制造业民间投资、基础设施民间投资分别增长10.8%、5.8%。 郑栅洁表 ...

3月6日下午3时，十四届全国人大三次会议举行经济主题记者会，国家发展和改革委员会主任郑栅洁、财政部部长 蓝佛安、商务部部长王文涛、中国人民银行行长潘功胜、中国证券监督管理委员会主席吴清就发展改革、财政预 算、商务、金融证券等相关问题回答中外记者提问。 郑栅洁：将分行业出台化解重点产业结构矛盾具体方案 郑栅洁：民营经济的活力和动力不断增强 郑栅洁表示，国家发展改革委将分行业出台化解重点产业结构矛盾的具体方案，推动落后低效产能退出，扩大中高端 产能供给，让供给侧更好适应市场需求变化。 郑栅洁：提振消费专项行动方案将很快发布实施 郑栅洁表示，提振消费专项行动方案将很快发布实施。 郑栅洁：将设立国家创业投资引导基金 郑栅洁表示，将把培育新动能和升级传统动能更好结合起来。我们加快培育新兴产业、未来产业，近期我们 将设立国 家创业投资引导基金。引导基金将聚焦人工智能、量子科技、未来能源、生物医药等前沿领域，通过市场化方式投资 种子期、初创期企业，适当兼顾早中期中小微企业，支撑原创性、颠覆性技术创新和关键核心技术攻关，培育发展战 略性新兴产业和未来产业。 郑栅洁表示，传统产业转型升级显著加快，民营经济的活力和动力不断增强。 ...