文 ： 华创证券研究所副所长 、首席宏观分析师 张瑜（执业证号：S0360518090001） 联系人： 陆银波（15210860866） 袁玲玲（微信 Yuen43） 报告摘要 节前一周，政策出台不多，主要关注以下内容。 （一）全国人大动态 ： 4 月 30 日，全国人大常委会表决通过民营经济促进法，该法将于 5 月 20 日 正式实施。 （二）总书记重要行程 ： 1 ） 4 月 29 日， 总书记在上海考察，并在上海"模速空间"大模型创新生 态社区调研，对上海积极发展人工智能取得的实效给予肯定。 2 ） 4 月 30 日，总书记主持召开部分 省区市"十五五"时期经济社会发展座谈会，强调谋划"十五五"时期经济社会发展，要"要坚定不移办好 自己的事，坚定不移扩大高水平对外开放"，"更加注重统筹发展和安全"，"把因地制宜发展新质生产 力摆在更加突出的战略位置"，"稳步推动共同富裕"等。 （三）发改委及财政部政策吹风 ： 1 ） 4 月 28 日 ， 国新办就稳就业稳经济推动高质量发展政策措 施有关情况举行发布会，发改委表示，" 提振消费方面 ，近期我们已经下达了今年第二批消费品以旧 换新资金，前两批一共下达超过 ...

Core Points - The "Private Economy Promotion Law" will take effect on May 20, 2025, marking a significant milestone in the development of private enterprises in China, focusing on fair competition, investment promotion, technological innovation, and protection of rights [1][2] - The law aims to establish a legal framework for the governance of private enterprises, addressing various challenges faced by the sector, including cultural, ideological, and legal constraints [2][3] Group 1: Challenges Faced by Private Enterprises - Private enterprises are currently facing numerous accumulated contradictions and new issues that severely hinder their vitality [2] - The implementation of the "third-party" system has led to increased scrutiny and pressure on private enterprises, often resulting in confusion and inefficiency due to varying standards among different third-party organizations [3][4] - The labor environment has become increasingly challenging, with the Labor Contract Law being criticized for being outdated and not aligning with the realities of private enterprises [5][7] Group 2: Specific Issues in Labor Relations - The one-size-fits-all approach to labor conditions is problematic, especially for small businesses and individual entrepreneurs who struggle to meet stringent requirements [7] - The difficulty in terminating employees has increased, leading to a rise in labor disputes and legal challenges for private enterprises [8][9] - Historical burdens from past social security practices have created significant financial pressures on private enterprises, with many unable to comply with current regulations without facing severe penalties [8] Group 3: Credit and Trust Issues - The improper functioning of the credit punishment mechanism has adversely affected private enterprises, particularly those that are honest but facing financial difficulties [10][16] - There is a need for differentiated treatment in the credit system to protect honest entrepreneurs from being unfairly penalized due to circumstances beyond their control [16] Group 4: Recommendations for Improvement - It is suggested that a "tolerance" approach be adopted for private enterprises, allowing for flexibility in compliance with regulations to foster a more supportive environment [14] - Optimizing the labor environment through differentiated social insurance policies and stricter regulations against labor fraud is recommended to alleviate burdens on private enterprises [15] - Strengthening the role of industry associations and chambers of commerce is essential to provide better support and services to private enterprises, enhancing their operational efficiency [17]

5月8日，在国新办举行的新闻发布会上，司法部、全国人大常委会法工委、国家发展改革委等部门 负责人介绍了民营经济促进法有关情况，并回答记者提问。 第一次明确民营经济的法律地位 日前，《中华人民共和国民营经济促进法》经十四届全国人大常委会第十五次会议表决通过，将于 5月20日起施行。民营经济促进法作为第一部专门关于民营经济发展的基础性法律，其制定出台是社会 主义市场经济建设的标志性事件，在我国民营经济发展历程中具有里程碑意义。 建立涉企行政执法诉求沟通机制 "制定民营经济促进法是党中央作出的一项重大决策部署，党的二十届三中全会明确提出要制定这 部法律。2024年中央经济工作会议明确要求出台这部法律。"司法部副部长王振江表示。 "制定这部法律充分表明，我们党和国家对民营经济发展的基本方针政策不会变，也不能变，必将 推动支持民营经济高质量发展的法律制度更加健全完备、保障体系更加有力有效。"全国人大常委会法 工委副主任王瑞贺表示。 民营企业安心谋发展的"定心丸" "民营经济促进法全文贯穿了平等对待、公平竞争、同等保护、共同发展的原则，不仅在总则，而 且在公平竞争、投资融资促进、科技创新、法律责任等章节中，都予以了充分体 ...

Group 1 - The "Private Economy Promotion Law" was passed by the 15th meeting of the 14th National People's Congress Standing Committee and will take effect on May 20, marking a significant milestone in the development of the private economy in China [1] - The law includes a chapter on "Investment and Financing Promotion," which outlines several regulations aimed at enhancing financial support for the private economy [1][3] - The Financial Regulatory Administration has tailored a series of differentiated financial regulatory policies specifically for small and micro enterprises, which constitute the majority of private enterprises [2] Group 2 - The average annual growth rate of loans to private enterprises has been 1.1 percentage points higher than the average growth rate of all loans over the past five years, with a loan balance of 76.07 trillion yuan as of the end of Q1 2025, reflecting a year-on-year increase of 7.41% [2] - The balance of inclusive small and micro enterprise loans reached 35.3 trillion yuan, with a year-on-year growth of 12.5% [2] - A no-repayment renewal loan policy has been implemented, resulting in a renewal loan balance of 7.4 trillion yuan, which is a year-on-year increase of 35.7% [2] Group 3 - A coordination mechanism for supporting financing for small and micro enterprises has been established between the Financial Regulatory Administration and the National Development and Reform Commission, leading to new loans of 12.6 trillion yuan being issued to small and micro entities at an average interest rate of 3.66% [3] - The Financial Regulatory Administration aims to implement the Private Economy Promotion Law through regulatory guidance, policy incentives, mechanism promotion, and institutional guarantees, focusing on precise measures for enterprises of different industries, sizes, and development stages [3]

——访中国宏观经济研究院院长黄汉权 ■中国经济时报记者 张一鸣 4月30日，习近平总书记在上海主持召开部分省区市"十五五"时期经济社会发展座谈会并发表重要讲话强调，适应形势变化，把握战略重点，科学谋划 好"十五五"时期经济社会发展。4月27日，国家发展规划法草案首次提请全国人大常委会会议审议。 面对世界百年未有之大变局，"十五五"时期中国如何坚持以深化改革促进高质量发展？中国宏观经济研究院院长黄汉权在接受中国经济时报记者采访时表 示，"十五五"时期进一步全面深化改革，要适应国际国内新形势，在持续深入推进供给侧结构性改革的同时，同步推进需求侧改革，并将提振消费和提高 投资效益作为改革的重点，充分发挥经济体制改革的牵引作用，关注各项改革措施的协同性，为推动中国经济高质量发展、推进中国式现代化保驾护航。 "十五五"时期我国面临的外部环境将发生重大变化 中国经济时报：近期国际贸易摩擦加剧，全球经济增长面临挑战，"十五五"时期的改革如何适应新形势？ 黄汉权：党的二十届三中全会部署了300多项改革任务，描绘出未来五年的改革图景，我们要依据新形势，进一步细化实化改革方案，出台让人民群众可 感可及、受益多的改革举措。 "十五 ...

司法部副部长王振江在发布会上表示，民营经济促进法创下了很多个"第一次"："比如第一次将坚 持'两个毫不动摇'写入法律，第一次明确民营经济的法律地位，第一次在法律中规定'促进民营经济持 续、健康、高质量发展，是国家长期坚持的重大方针政策'。" 全国人大常委会法工委副主任王瑞贺表示，民营经济促进法明确了民营经济的定位是社会主义市场 经济的重要组成部分，是推进中国式现代化的生力军，是高质量发展的重要基础，是推动我国全面建成 社会主义现代化强国、实现中华民族伟大复兴的重要力量。 全国工商联副主席方光华表示，全国工商联将配合职能部门加快配套政策的出台，助推法律规定落 到实处。 新华网北京5月9日电（记者 卢俊宇）《中华人民共和国民营经济促进法》将自2025年5月20日施 行。5月8日上午，国新办就民营经济促进法有关情况举行新闻发布会。制定出台民营经济促进法有什么 重要的法治意义？该法回应了哪些社会关切？将会对民营经济的发展产生怎样的作用？发布会一一给出 了明确回答。 第一次明确民营经济的法律地位 国家发展改革委副主任郑备指出，民营经济促进法以法治的稳定性增强发展的确定性，是民营企业 安心谋发展的"定心丸"。为了积极回应 ...

民营经济促进法的颁布和实施，是国家对民营经济高度重视的具体体现，是推动民营经济高质量发展的 重要举措。法律的实施有助于完善市场在资源配置中的决定性作用。通过明确民营企业的市场主体地 位，使得市场信号能够更加准确地传递给民营企业。民营企业能够根据市场需求的变化及时调整生产策 略和投资方向，将资源投入最有效率的领域。笔者期待这部法律能够得到有效落实，为民营经济发展创 造更好条件，让民营企业在国民经济的大舞台上发挥更大作用，为中国经济高质量发展作出更大贡献。 （作者单位：大连财经学院） 十四届全国人大常委会第十五次会议4月30日表决通过了《中华人民共和国民营经济促进法》（下称民 营经济促进法），自今年5月20日起施行。作为我国第一部专门关于民营经济发展的基础性法律，民营 经济促进法不仅首次将"两个毫不动摇"写入其中，更以立法形式确立了民营经济的法律主体地位。 民营经济在我国国民经济中占据着举足轻重的地位。民营企业不仅在数量上占据了市场主体的大部分， 而且在促进经济增长、推动创新、增加就业等方面发挥了不可替代的作用。然而，在发展过程中，民营 企业也面临诸多困难和挑战，如融资难、融资贵、市场准入限制、政策执行不力等问题 ...

Group 1 - The National Development and Reform Commission emphasizes the implementation of the Private Economy Promotion Law through infrastructure support, effective execution, and public awareness [2] - The Ministry of Human Resources and Social Security plans to add 17 new occupations, including cross-border e-commerce operation managers, and 42 new jobs, including generative AI system testers [2] Group 2 - The 2024 national property market transaction scale is projected to reach 25.42 trillion yuan [4] - The logistics price index for China's road transport in April is reported at 105 points, indicating a month-on-month recovery [4] - The first "integrated wind-solar-fire-storage" ultra-high voltage project in China has been put into operation [4] Group 3 - The China Consumers Association highlights frequent disputes over deposit refunds in the new energy vehicle industry [5]

【环球时报报道 记者 陈子帅】8日上午，国务院新闻办公室举行新闻发布会，介绍《中华人民共和国民 营经济促进法》有关情况并答记者问。接受《环球时报》记者采访的专家表示，民营经济促进法回应了 民营企业的重点关切，充分体现了政府支持民营经济发展的坚定立场。 4月30日，十四届全国人大常委会第十五次会议表决通过了《中华人民共和国民营经济促进法》，自 2025年5月20日起施行。 司法部副部长王振江8日在新闻发布会上介绍，民营经济促进法创下了很多个"第一次"，如第一次将坚 持"两个毫不动摇"写入法律，第一次明确民营经济的法律地位，第一次在法律中规定"促进民营经济持 续、健康、高质量发展，是国家长期坚持的重大方针政策"，这充分彰显了党中央促进民营经济发展壮 大的坚定决心，进一步向社会表明了发展民营经济是党和国家一以贯之并将长期坚持的方针政策。 路透社日前报道称，中国官方数据显示，中国民营经济贡献了50%以上的税收，60%以上的国内生产总 值和70%以上的技术创新成果。中国民营企业正推动科技突破，如人工智能企业深度求索（DeepSeek） 的迅猛崛起尤为瞩目。 金融监督管理总局副局长丛林表示，在近年来民营企业表现亮眼的高新 ...

创下多个"第一次"，充分彰显党中央促进民营经济发展壮大的坚定决心 "改革开放40多年来，我国民营经济从小到大、从弱到强，取得了长足的发展。同时，关于民营经济的 理论和政策也是一脉相承、与时俱进、不断完善的。"全国人大常委会法工委副主任王瑞贺表示，制定 民营经济促进法，把党和国家对民营经济发展的基本方针政策和实践中的一些有效做法用法律形式确立 下来，将支持和保障民营经济发展的法律制度融入中国特色社会主义法律体系。 4月30日，十四届全国人大常委会第十五次会议表决通过了《中华人民共和国民营经济促进法》，自5月 20日起施行。5月8日，国务院新闻办公室举行新闻发布会介绍民营经济促进法有关情况。 据介绍，民营经济促进法作为第一部专门关于民营经济发展的基础性法律，其制定出台是贯彻落实党的 二十届三中全会《决定》和习近平总书记在民营企业座谈会上的重要讲话精神的重大举措，在我国民营 经济发展历程中具有里程碑意义。该法共9章78条，围绕公平竞争、投资融资促进、科技创新、规范经 营、服务保障、权益保护等方面建立完善相关制度机制，将党和国家对民营经济平等对待、平等保护的 要求落下来，持续优化稳定、公平、透明、可预期的民营经济发展 ...