证券研究报告 | 宏观点评报告 2025 年 06 月 16 日 政策驱动特征明显 —2025 年 5 月经济数据点评 频率：每月 事件：5 月规模以上工业增加值同比实际增长 5.8%，全国固定资产投资累计同 比增长 3.7%，社零当月增速为 6.4%；除汽车以外的消费品零售额 37316 亿 元，增长 7.0%。 点评报告 相关报告 ❑ 工业增加值：结构持续优化但增速边际放缓，当前工业增长仍依赖政策刺 激，民间投资和消费内需尚未充分释放。 ❑ 5 月全国规模以上工业增加值同比增长 5.8%，环比增长 0.61%，1-5 月累 计增速为 6.3%，高于市场预期，显示工业生产韧性较强。分行业看，装 备制造业贡献仍然突出，装备制造业增加值同比增长 9.0%，对工业增长 贡献率达 54.3%，占全部规模以上工业的比重为 36.7%，已连续 27 个月 保持在 30%以上。其中，汽车、铁路船舶、电气机械、计算机和电子设备 行业表现亮眼，分别收录 11.6%、14.6%、11%和 10.2%。统计局数据显 示，高技术制造业增速回落，收录 8.6%，较 4 月回落 1.4 个百分点，主 因高基数效应和政策拉动力度边际减弱 ...

在鄂东南的大冶换流站，国网铁塔巍然矗立，如钢铁脊梁般横亘于荆楚大地，承载着西电东送、优化全 国能源配置的国家使命，将来自远方水、风、光等清洁能源的澎湃动能，源源不断地注入湖北这片发展 的热土。 "金上—湖北±800千伏特高压直流输电工程每年可向华中地区输送电量400亿千瓦时，相当于全省电量的 六分之一。按工程设计容量考虑，可减少原煤运输超1300万吨、减排二氧化碳约2500万吨，具有较为明 显的经济、环保和低碳发展效益。" 国网湖北电力特高压工程建设管理办公室工程建设处专责徐璋鑫介绍，该工程首次研发应用特高压换流 站分址级联输电新技术，通过换流站单元化分址建设的布局，适应送端高海拔山区地形特点，实现金沙 江上游水电送出，为华中电网增加新的区外来电，提升电网的安全性和灵活性。 作为西电东送的"高速路"与"稳压器"，大冶换流站成为青年学子探秘国家重器的生动课堂。大冶换流站 电气A包项目总工胡博介绍，换流阀是换流站的核心设备，目前已经充分实现智能化、机械化、国产 化。来自华中科技大学的学生陈文欣感慨说："换流阀如同一颗动力心脏，让这条跨越1784公里的能源 大动脉始终强劲搏动，保障电力供应的安全可靠。" 感悟鄂电铁 ...

化工行业-企业排名 根据QYResearch调研，2023-2024年全球化工行业企业排名。 | 排名 | 公司 | 2023年销售额 | 2024年销售额 | 2023年市场份额 | 2024年市场份额 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1 | 中石化 | 72,845 | 72,971 | 1.48% | 1.45% | | 2 | BASF | 74.591 | 70.668 | 1.52% | 1.40% | | 3 | Dow | 44,622 | 42.964 | 0.91% | 0.85% | | 4 | LyondellBasell | 41.107 | 40.302 | 0.84% | 0.80% | | 5 | ExxonMobil | 40.672 | 40.270 | 0.83% | 0.80% | | 6 | SABIC | 37,744 | 37,330 | 0.77% | 0.74% | | 7 | 荣盛石化 | 26.727 | 26.459 | 0.54% | 0.53% | | 8 | 万华化学 | 24,709 | 25, ...

21世纪经济报道见习记者冉黎黎 北京报道 6月16日，国家统计局发布数据显示，5月份，全国规模以上工业增加值同比增长5.8%，环比增长 0.61%。从行业来看，在产业升级背景下装备制造等重点行业增长较快，有效支撑了工业稳定增长，5 月份，规模以上装备制造业增加值增长9%，对工业生产贡献率达到54.3%。从产品来看，高技术产品产 量快速增长，5月份3D打印设备产品产量同比增长40%，机器人减速器、工业机器人产量分别增长1倍 和35.5%。 同日，国新办就2025年5月份国民经济运行情况举行新闻发布会，国家统计局新闻发言人、国民经济综 合统计司司长付凌晖在会上表示，在宏观政策发力显效和产业升级发展带动下，工业生产保持平稳较快 增长，展现出较强韧性和增长潜力。工业高端化、智能化、绿色化发展稳步推进，为经济高质量发展蓄 势赋能。 中国民生银行首席经济学家温彬对21世纪经济报道记者表示，5月规模以上工业增加值同比增长5.8%， 较4月放缓0.3个百分点，环比增长0.61%，大体符合季节性规律。 5月份，规模以上工业增加值同比实际增长5.8%（增加值增速均为扣除价格因素的实际增长率）。从环 比看，5月份，规模以上工业增加 ...

长江商报消息 ●长江商报记者 李璟 聚焦主业+绿色转型，磷化工巨头湖北宜化（000422.SZ）连番动作加码战略布局。 6月13日晚间，湖北宜化连发3个公告：为进一步聚焦主业，公司全资子公司内蒙宜化拟以2.22亿元挂牌 转让底价，通过公开挂牌方式转让所持有的联海煤业1.718%股权；为践行"长江大保护"政策，公司拟以 2.4亿元的价格转让旧厂区部分机器设备及废旧装置等；为进一步优化管理架构，提高运营效率，降低 管理成本，公司拟吸收合并全资子公司新宜化工。 长江商报记者注意到，湖北宜化在2025年度经营计划中曾披露，今年公司将深耕核心主业，全面挖掘效 益潜力，推动资本与实业深度融合。通过优化资源配置、提升运营效率，稳步实现存量产能的充分释 放，确保产业升级改造项目按期推进，并加速高附加值新产品的研发与市场投放，力争2025年实现营业 收入不低于180亿元，推动公司高质量发展迈上新台阶。 聚焦主责主业增强盈利能力 煤化工是湖北宜化化工产业链中的重要一环。 根据公告，湖北宜化全资子公司内蒙古宜化化工有限公司（简称"内蒙宜化"）拟通过公开挂牌方式，转 让所持有的内蒙古鄂尔多斯联海煤业有限公司（简称"联海煤业"）1.7 ...

Group 1 - The International Energy Agency (IEA) projects global energy investment to reach $3.3 trillion in 2025, a 2% increase year-on-year, with approximately $2.2 trillion directed towards renewable energy, nuclear, grids, and electrification [1] - China has become the largest energy investor globally, increasing its share of global clean energy spending from one-quarter to nearly one-third over the past decade [1] - Investment in renewable energy and low-carbon fuels in the U.S. has nearly doubled in the past decade, but may enter a plateau due to reduced policy support [1] Group 2 - In Africa, energy investment is expected to shrink by one-third compared to 2015, with clean energy investment accounting for only 2% [2] - The report indicates a slowdown in the global energy investment boom under the "green transition," with energy sector venture capital declining while AI investment has surged to $84 billion [2] - Approximately 70% of new energy transition investments in the past five years have come from fossil fuel net-importing countries, driven by significant increases in investment from China, Europe, and India [2] Group 3 - The global energy investment landscape is being reshaped by the "electricity-dominated era," with projected electricity sector investment reaching $1.5 trillion in 2025 [3] - Solar energy investment is expected to reach $450 billion in 2025, with battery storage systems becoming a key driver in emerging economies [3] - Oil upstream investment is projected to decline by 6% in 2025, potentially marking the largest drop since 2016, while global natural gas investment is expected to remain stable [3] Group 4 - Investment in low-carbon fuels is projected to reach nearly $30 billion in 2025, potentially setting a historical high, with carbon capture projects expected to grow tenfold by 2027 if all approved projects proceed as planned [4] - The report emphasizes the critical need for timely investment to ensure energy security, sustainability, and affordability, noting that current global grid investment of $400 billion is insufficient to meet rising electricity demand [4] Group 5 - To achieve the goal set at the 28th UN Climate Change Conference to triple global renewable energy generation capacity by 2030, annual investment in renewable energy must double, alongside increased investment in supporting grids and storage [5] - The report calls for expanded climate financing for developing countries to meet the target of raising at least $1.3 trillion for low-carbon projects by 2035 [5]

人民网曼谷6月14日电 （记者孙广勇）6月11日至13日，第二届侨交会（曼谷）智能科技展在泰国 曼谷蒙通他尼国际会展中心举办。本届展会聚焦智能制造、绿色能源、数字基建等领域，汇聚了来自中 泰两国的优质企业，展前吸引超3000多名观众预登记，大量泰国本地及周边国家的专业买家与行业人士 参展，为中企出海东南亚注入新动能。 近年来，泰国持续加快绿色能源与数字基础设施建设步伐，在完善相关政策机制的基础上，积极推 动太阳能、储能、电动车、智慧城市等重点产业发展，相关政策不断完善，市场潜力持续释放。围绕这 一趋势，本届展会在智能科技展基础上，首次增设"全球绿色与数字基建博览会"与"中国消费品品牌出 海博览会"两个子品牌，前者聚焦绿色科技与基础设施合作，后者聚焦中国优质消费品在东南亚市场的 落地机遇，进一步增强了展会内容与泰国国家发展方向的契合度，为中泰企业在绿色转型与数字经济领 域搭建了更具针对性的合作平台。 其中在展会特设的出海服务专区中，通过产能合作专区、法律财税服务、金融物流服务、海外华商 资源网络登记处的设立全链条破解企业出海痛点。展会期间，该专区为超130家企业提供咨询服务，其 中28%的企业咨询投资设立厂线相 ...

自2019年以来，中非经贸博览会已成功举办三届，累计签约合作项目336个、金额533.2亿美元，湘非贸 易总额从2018年的181.8亿元增长到2024年的548.5亿元。在本次中非企业家代表交流后，中非经贸深度 合作服务基金、中非咖啡产业互联网平台、尼亚萨波非洲知识问答系统三个项目先后发布；湖南省商务 厅、中非发展基金、厦门象屿股份有限公司签订中非供应链平台合作框架协议；坦桑尼亚电动汽车采 购、尼日利亚光伏储能、加纳健康麻农工科贸一体化产业链项目等7个实体项目集中签约，覆盖新能 源、跨境贸易、产业园区等领域，将对话共识切实转化为"看得见、摸得着"的合作成果。 "本次我们和加纳矿业基金达成战略合作，第一阶段的合作将在今年第三季度马上开始。"参与加纳健康 麻农工科贸一体化产业链项目签约的麻业湘企益鑫泰集团CEO胡天雁向三湘都市报记者介绍，"目前整 个健康麻产业前沿的技术都掌握在我们集团，在本届中非经贸博览会上，我们萨维麻专利的8大专有技 术，在非洲找到了一片广阔发展的沃土。" 在经验分享和圆桌对话环节，尼日利亚交易所、摩洛哥非洲银行上海分行等金融企业，聚焦"金融创新 与企业新机遇"展开交流，从模式创新到金融服务 ...

麦浪滚滚，机声隆隆。在河南省鹤壁市淇县5G数字农业示范园，3000多亩高标准农田犹如金色的海洋，大型联合收割机在田间来回穿梭，呈 现出一幅喜人的现代农业丰收图景。 示范园内，田间部署了土壤墒情监测仪、气象站、病虫害监测设备等。它们就像"千里眼"和"顺风耳"，能够全方位采集田间土壤湿度、养分含 量、气象数据、病虫害等各类信息。 从麦浪间的机械轰鸣，到屏幕上跳动的实时数据，在这片农田里，传统农耕与现代科技交相辉映，看不见的"科技大脑"守护着粮食的收获。 据统计，衡水高新区已累计投入近亿元构建"技术帮扶-评级激励-智慧监管"体系，实现"超标预警-工艺优化"闭环，指导帮助60余家工程橡胶企 业完成了环保分级改造。 福建省永安市素有"笋竹之乡"美誉。近年来，永安市以数智化加快笋竹产业转型升级。在笋竹种植环节，通过智能传感器等设备，实时监测竹 林土壤温湿度等环境参数，实现智能化供水。产业加工向多元化发展，利用数控设备实现从手工到智能从人工到自动的转变，产品种类增多， 精度与质量明显改善，做到全竹利用。 在广西钦州市茅尾海立体智能综合监测基地，智慧水站正在从河道进行取水，自动开展水质五参数、总磷、总氮、高锰酸盐指数、氨氮等 ...

他表示，百年未有之大变局正在加速演进，过去全球化的逻辑正在被打破，取而代之的是资金、技术和 人才流向的割裂，以及供应链与贸易体系的区域化与多边化。有几个大趋势正在影响未来十年乃至更长 时间的全球发展。 一是地缘政治，除了美西方的"压力源"以外，香港更应看到全球南方的"动力源"。全球南方目前占全球 整体 GDP 达到 40%，对世界经济增长的贡献达 80%。南南合作机制不断扩大，不论是"一带一路"倡 议、金砖国家合作机制，以至多边发展银行所建构成的金融合作网络等，都正在推动更多的互利合作。 而这种合作，始终基于对各国自身发展模式的尊重。 另外两个大趋势，分别是科技变革和绿色转型。人工智能正在重新定义竞争力，而在当前科技小院不断 增大、高墙不断筑高的形势下，人工智能的发展正面临分途发展，可以预期，美国高投入和高能耗的发 展模式，与中国以 DeepSeek 为代表的高效创新模式，会在多方面展开比较长期的竞争。 绿色转型方面，美国作为人均碳排放最高的国家之一，退出《巴黎协定》，是碳中和进程中的逆流，但 绿色发展、低碳转型仍然是国际主流共识。以我国为例，推进"3060"碳达峰、碳中和的目标坚定不移。 在未来数十年，全球 ...