2025 年1 月7 日，凯伦股份发布公告，与苏州矽彩光电、苏州和彩、苏州源彩及陈显锋先生签订框架协 议，凯伦将以支付现金的方式购买目标公司不高于51%的股权，交易包括股权转让和股权收购两项事 宜，4 月28 日公告完成工商变更。凯伦股份在此次收购佳智彩的框架协议中签订业绩对赌协议，承诺佳 智彩在25-27 年累计扣非归母净利润不低于2.4 亿元。考虑到公司未来转型后具备较高业绩提升空间， 且主业有望触底后实现困境反转，同时公司收购佳智彩的面板检测设备业务有望放量、半导体检测设备 业务有望带来优异成长空间，首次覆盖给予"买入"评级。 凯伦股份：主业防水经营承压，转型检测设备元年凯伦股份原深耕防水材料业务，25 年转型显示面板 和半导体检测设备领域。股权结构相对分散，无单一绝对控股方，实控人及一致行动人持股占三四成。 公司有24 家参控股子公司，目前以苏州总部为中心，产能辐射全国。20 年及之前公司防水主业稳步增 长，21 年后经营承压，防水卷材业绩贡献收窄，防水涂料和施工贡献加大，24 年利润转亏至-5.4 亿 元。 测算凯伦股份防水业务总收入分别达24.27/25.18/26.29 亿元，同比分别+2%/+ ...

公司报告 | 首次覆盖报告 凯伦股份（300715） 证券研究报告 检测设备转型元年，看好公司业绩估值双升空间 2025 年 1 月 7 日，凯伦股份发布公告，与苏州矽彩光电、苏州和彩、苏州 源彩及陈显锋先生签订框架协议，凯伦将以支付现金的方式购买目标公司 不高于 51%的股权，交易包括股权转让和股权收购两项事宜，4 月 28 日 公告完成工商变更。凯伦股份在此次收购佳智彩的框架协议中签订业绩对 赌协议，承诺佳智彩在 25-27 年累计扣非归母净利润不低于 2.4 亿元。考 虑到公司未来转型后具备较高业绩提升空间，且主业有望触底后实现困境 反转，同时公司收购佳智彩的面板检测设备业务有望放量、半导体检测设 备业务有望带来优异成长空间，首次覆盖给予"买入"评级。 凯伦股份：主业防水经营承压，转型检测设备元年 凯伦股份原深耕防水材料业务，25 年转型显示面板和半导体检测设备领 域。股权结构相对分散，无单一绝对控股方，实控人及一致行动人持股占 三四成。公司有 24 家参控股子公司，目前以苏州总部为中心，产能辐射全 国。20 年及之前公司防水主业稳步增长，21 年后经营承压，防水卷材业绩 贡献收窄，防水涂料和施工贡献加 ...

根据古鳌科技披露的信息，去年，东高科技营收为14293.98万元，同比下降66.13%；营业利润为995.22 万元，净利润为423.40万元，扣非净利润仅有877.25万元，但较2023年增长了34.94%。 虽然扣非净利润实现了增长，但是东高科技仍未完成当初被古鳌科技收购时的业绩承诺，而且是连续三 年均未完成。 4月28日，古鳌科技（300551）披露了原控股子公司东高(广东)科技发展有限公司（下称"东高科技"） 财务报表及审计报告。去年，东高科技扣除非经常性损益后的归母净利润为877.25万元，距离当初被收 购时的业绩承诺——扣非净利润不低于5000万元——有较大差距，且已经连续三年未完成业绩承诺。 业绩承压背后，是其合规问题接连暴露。2023年11月份以来，这家第三方投顾机构因为违规，两次被监 管部门责令暂停新增客户半年，直接导致其收入萎缩。经营受困之下，东高科技去年9月还因为拖欠员 工工资被广州番禺区人社局开罚单。此外，去年12月，古鳌科技作价500万元售出东高科技2%股权，退 出控股地位。 连续三年未完成业绩对赌 东高科技是一家老牌投顾机构，是首批获得中国证监会证券投资咨询资格的证券信息综合服务商 ...