有望成为"科创板商业航天第一股"。 本文为IPO早知道原创 作者｜ Stone Jin 微信公众号｜ipozaozhidao 据IPO早知道消息，蓝箭航天空间科技股份有限公司（以下简称"蓝箭航天"）的科创板IPO申请于 2025年12月31日获受理，中金公司担任保荐人。 这意味着着，蓝箭航天有望成为"科创板商业航天第一股"。 成立于2015年的蓝箭航天作为一家商业航天企业，主要从事液氧甲烷发动机及运载火箭的研发、生 产并提供商业航天火箭发射服务，致力于构建以中大型可重复使用液氧甲烷运载火箭为核心的"研 发、制造、试验、发射"全产业链条，打造航天领域的科技综合体，成为世界一流商业航天企业。 作为国内液氧甲烷火箭研制先行者和引领者，蓝箭航天是全国较早取得全部准入资质、基于自研液体 燃料发动机实现成功入轨的商业运载火箭企业，并于 2023 年7月实现全球首枚液氧甲烷火箭成功入 轨，于2025年12月实现中国首枚液氧甲烷可重复使用火箭成功入轨。 在商业化方面。 蓝箭航天朱雀二号运载火箭尚处商业化发射初期，分别于2023 年12月和2025年5 月搭载单位D的卫星载荷成功入轨，实现火箭发射服务收入228.75万元和3, ...

2025年，是中华民族发展史上浓墨重彩的一笔。党的二十届四中全会的胜利召开，科学谋划了未来五年 我国经济社会发展的目标任务与战略部署，为扎实推进中国式现代化提供了科学的行动纲领。从1953年 开始的"一五"到"五五"，我国已经编制实施了14个五年规划，有力推动了经济社会发展、综合国力提 升、人民生活改善，创造了世所罕见的经济快速发展奇迹和社会长期稳定奇迹。 （来源：劳动午报） 转自：劳动午报 有人守望团圆，有人奔赴前路。当一轮红日从地平线上缓缓升起，我们满怀着丰收的喜悦，挥手告别辉 煌的2025，迎接崭新的2026。 2025年，我国量子计算、能源储能、人工智能、生物医学等前沿领域取得重大突破，涵盖EAST装置、 嫦娥六号采样、祖冲之三号量子计算机等标志性成果，为全球科技发展贡献"中国方案"；退休人员基本 养老金自2005年以来连续第21年上涨；从2025年秋季学期起，免除公办幼儿园大班儿童的保育教育费， 民办幼儿园参照公办标准减免；2025年新生儿补贴实行全国普惠式育儿补贴政策，符合法规生育的3周 岁以下婴幼儿家庭每年可领3600元……一系列惠民政策，让老百姓的日子越过越有劲头了。 "春风浩荡满目新，征衣未 ...

中国商业航天竞逐资本市场的步伐正在加速。伴随着朱雀三号运载火箭完成极具里程碑意义的首飞与回收验证，蓝箭航天空间科技股份有限公司 正式向科创板发起冲击，力图摘得"商业火箭第一股"的桂冠。 12月31日，据上交所官网最新显示，蓝箭航天的科创板IPO审核状态已变更为"已受理"。此前，中国证券监督管理委员会网上办事服务平台披 露，该公司的IPO辅导工作已正式完成，辅导机构为中国国际金融股份有限公司（CICC）。中金公司明确表示，经辅导，蓝箭航天已具备成为上 市公司应有的特点和属性。 | | | | | 全国一体化在线政务服务平台 | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | | | 中国证券监督管理委员会网上办事服务平台(试运行) | | | | | | | | | 公开发行辅导公示 | | | 辅导对象 | 博affliz | 备客时间 | 辅导状态 | 波田机构 | 报告 36 | 报告标题 | | = | 北京 | 1 | 天津 | A | 先临三维科技股份有 ...

商业航天IPO细则落地，相关行业有望迎来显著催化。在多家机构看来，在资本市场加持下，商业航天将迎来黄金时代。 上交所发布《上海证券交易所发行上市审核规则适用指引第9号——商业火箭企业适用科创板第五套上市标准》，旨在支持尚未形成一定收入规模的优质 商业火箭企业在科创板发行上市。其中，第五条中有关可重复使用火箭技术及阶段性转化成果的相关表述备受市场关注，该如何理解这一条例重要性？开 源证券研究指出，可重复使用火箭技术的革命性意义在于通过显著降低发射成本、缩短任务周期，从而大幅提升运力供给，其中低成本是推动航天产业实 现"商业化"的核心驱动力。 此次指引出台迅速迎来市场多方关注，记者在与投行人士沟通梳理发现，从行业视角来看，此次文件制定不仅加快推进商业航天创新发展、主动服务航天 强国战略，也对中介机构适配能力提出了更高要求。另一方面，政策利好下，商业航天板块已被机构视为2026年重点关注的行情主线之一，相关板块指数 近日持续走高，进一步凸显了市场对该领域的热度。 业内观点进一步解读，当前政策共振叠加长征、朱雀、天兵等可回收火箭等技术突破，相关板块有望将迎来基本面向上、技术突破、政策加码等多维度催 化的局面。 企业端 ...

21世纪经济报道记者 雷若馨 深圳报道 12月30日，航空航天ETF天弘（159241）涨1.24%，商业航天（BK0963）连续4个交易日上涨，累计涨 幅达10.8%。二者均创历史新高。 今年6月18日，证监会重启科创板第五套上市标准，将包括商业航天在内的多个行业一并纳入"未盈利也 可申报"的绿色通道，一度被视作商业航天行业的"历史性风口"。头部商业火箭纷纷宣布进入上市辅导 阶段。 如今，最新发布的标准五《适用指引》，在旧版基础上细化了对商业火箭上市的指引，增加了多项补充 说明，为更多未盈利但强科创属性的商业航天企业打开了大门。 前不久，马斯克旗下Space X确认计划于2026年中后期启动IPO，目标估值约1.5万亿美元（约合人民币 10.6万亿），拟募资规模超300亿美元，有望成为人类历史上规模最大的IPO。 12月26日，上交所发布《发行上市审核规则适用指引第9号——商业火箭企业适用科创板第五套上市标 准》（简称《适用指引》），对于商业火箭上市条件提供清晰路径。 当下，多家头部商业火箭企业已进入IPO倒计时。Space X万亿美元市值刺激，叠加《适用指引》新规发 布，资本市场已然沸腾。 2019年正式 ...

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 其中，中国卫星表现尤为亮眼，强势斩获四连板，股价创历史新高，12月29日报收88元/股，总市值成 功突破1000亿元大关。12月27日，中国卫星发布股票交易异常波动公告称，公司股票于2025年12月24 日、12月25日、12月26日连续三个交易日内收盘价格涨幅偏离值累计超过20%。经自查，公司目前生产 经营活动一切正常，未发生重大变化，市场环境、行业政策未发生重大调整。同时，公告提示公司股价 短期涨幅过大、估值偏高、换手率较高等风险，提醒投资者注意交易风险，理性决策，审慎投资。 近期，商业航天板块利好消息密集落地。12月26日，上交所发布《上海证券交易所发行上市审核规则适 用指引第9号——商业火箭企业适用科创板第五套上市标准》（以下简称《指引》）。具体来看，《指 引》将适用科创板第五套上市标准的阶段性成果要求明确为："在申报时至少实现采用可重复使用技术 的中大型运载火箭发射载荷首次成功入轨"。 商业航天企业资本化进程明显加快。目前，蓝箭航天已完成IPO辅导工作，冲刺科创板"商业航天第一 股"，多家行业创业企业也在加速进军资本市场。 对 ...

Core Viewpoint - The article emphasizes that the Chinese commercial aerospace industry is entering a rapid development phase, driven by government policies and capital investments, particularly in the areas of rocket launches and satellite applications [3][4][5]. Group 1: Policy and Investment - The National Venture Capital Guidance Fund has officially started operations, focusing on increasing investments in early-stage projects in aerospace and other innovative sectors [3]. - The Shanghai Stock Exchange has released guidelines for commercial rocket companies, allowing them to apply for listing under specific standards that emphasize "hard technology" attributes [3]. Group 2: Industry Development and Challenges - The commercial aerospace industry is facing a bottleneck in rocket launches, characterized by low supply, insufficient payload capacity, and high costs, which limits the economic feasibility of deploying large satellite constellations [7][10]. - The industry is experiencing a significant push for rocket capacity expansion, particularly for satellite internet and space computing deployments, with companies like Zhongke Xingtou actively engaging in the entire aerospace value chain [7][11]. Group 3: Technological Advancements and Market Dynamics - The focus on reducing costs through the maturation of reusable rocket technology and the mass production of satellites is critical for the industry's future [8][12]. - The successful launch of new rocket models and the ability to secure customer orders are essential for establishing a sustainable commercial value in the aerospace sector [12][16]. Group 4: Market Growth and Financial Metrics - By 2025, the Chinese commercial aerospace industry is projected to reach a scale of 2.5 to 2.8 trillion yuan, with an annual growth rate exceeding 20% and over 600 companies operating in the sector [15]. - The total financing in the industry is expected to reach 18.6 billion yuan in 2025, with satellite applications receiving the highest funding [15]. Group 5: Regulatory Environment and Future Directions - The establishment of the Commercial Aerospace Department aims to enhance regulatory efficiency and coordination across various aspects of the industry, including launch approvals and satellite operation licenses [18]. - The focus for the future will be on creating a commercial closed-loop system and optimizing regulatory frameworks to support large-scale, high-adhesion commercial applications [15][17].

作者丨赵云帆 编辑丨张伟贤 近日，上交所发布《上海证券交易所发行上市审核规则适用指引第9号——商业火箭企业适用科创板第五套上市标准》（以下简称《指引》），支持正处 于大规模商业化关键时期的商业火箭企业，适用第五套上市标准登陆科创板，科创板"1+6"改革举措又一项成果落地。 商业火箭行业承担商业航天领域 "承上启下"重要职能 在商业航天"星、箭、场、测、用"的全产业链中，商业火箭研制及发射业务作为商业航天中游核心环节，承担"承上启下"职能。我国商业航天领域存在 着"星多箭少、运力不足"的现象。商业火箭是实现星座组网"从0到1、从1到N"突破的核心支撑，其关键核心技术突破进度与产能提升水平，既是推动商业 航天产业高质量发展的核心引擎，更是保障产业持续发展的关键。受到技术复杂、资金投入大、研发周期长等多种因素影响，我国商业火箭行业正处于大 规模商业化的关键时期，亟需发挥资本市场的支持作用。 根据《行动计划》相关要求，航天运输系统重点支持低成本、高可靠、快响应、可复用的商业运载火箭建设发展。目前，中国商业火箭企业超过20家，多 数已实现固体火箭或小型液体火箭的成功入轨。2025年12月3日，朱雀三号成功完成首飞入轨， ...

近日，上交所发布《上海证券交易所发行上市审核规则适用指引第9号——商业火箭企业适 用科创板第五套上市标准》（以下简称《指引》），支持正处于大规模商业化关键时期的商 业火箭企业，适用第五套上市标准登陆科创板，科创板"1+6"改革举措又一项成果落地。 作者丨赵云帆 编辑丨张伟贤 发展商业航天具有重大国家战略意义 近年来，商业航天作为大国科技竞争与产业布局的战略制高点，其重要性已超越单一产业范 畴，成为关乎国家综合国力重大战略。 2015年，国家发展改革委等多部门联合颁布《国家民用空间基础设施中长期发展规划 （2015—2025年）》。 2023年中央经济工作会议进一步明确将商业航天作为战略性新兴产业，2024年和2025年商 业航天连续两年写入政府工作报告，"十五五"规划建议明确提出"加快建设航天强国"的战略 目标。 2025年11月25日，国家航天局印发《国家航天局推进商业航天高质量安全发展行动计划 （2025—2027年）》（以下简称《行动计划》），首份聚焦商业航天的国家级三年行动路 线图正式出台，我国商业航天发展迎来重要战略机遇期。 商业火箭行业承担商业航天领域 "承上启下"重要职能 为了进一步支持商业航天 ...

Core Insights - The Chinese commercial space industry is experiencing a significant push due to favorable policies and capital influx, with the National Venture Capital Guidance Fund officially launched to support early-stage projects in aerospace [1] - The industry is currently facing a "three shortages" situation: a lack of rockets, launch sites, and satellites, which poses a bottleneck for development [5][9] Group 1: Industry Development - The launch of the National Venture Capital Guidance Fund aims to enhance investment in early-stage aerospace projects, particularly in active innovation regions [1] - The Shanghai Stock Exchange has released guidelines for commercial rocket companies, emphasizing the importance of "hard technology" and prioritizing companies involved in national projects [1] - The commercial space sector is expected to grow significantly, with projections indicating a market size of 2.5-2.8 trillion yuan by 2025, with a compound annual growth rate of over 20% [10] Group 2: Technological Advancements - The industry is at a critical juncture for technological breakthroughs and scale expansion, focusing on reducing costs through reusable rocket technology and mass satellite manufacturing [4] - The successful launch of the "Yixian-A" satellite by a student team demonstrates the potential for innovative satellite applications in the commercial space sector [2] - Companies are accelerating technological advancements, with expectations for new rocket models to achieve competitive launch costs close to those of SpaceX by 2025-2026 [7] Group 3: Market Dynamics - The current imbalance in the commercial space ecosystem highlights the rocket launch segment as a key constraint, with limited supply and high costs affecting satellite deployment [3] - The demand for satellite resources is increasing, but the supply of launch sites is insufficient, leading to delays in satellite launches [8][9] - The industry is witnessing a surge in IPO activities, with over 10 companies initiating listing processes, primarily in rocket manufacturing [5][6] Group 4: Regulatory Environment - The establishment of the Commercial Space Administration aims to enhance regulatory efficiency and support the development of the commercial space sector [13] - The recent action plan emphasizes the need for low-cost, reliable, and reusable rockets, as well as the development of commercial launch sites and integrated measurement and control systems [12][13] - The industry is encouraged to explore new application scenarios and products to support a trillion-level market [11]